探讨中小企业融资方式的选择

本科毕业设计（论文）探讨中小企业融资方式的选择学院经济与贸易学院专业国际经济与贸易年级班别2007级（1）班学号3207004303学生姓名杨颖欣指导教师安砚贞蓝良洛2011年6月摘要当今，经济全球化进程日趋加速，市场竞争日趋激烈，中小企业发展的问题成为了一个世界性的研究课题，所以，加快中小企业的发展，便成为国民经济持续稳定增长的有力保障。众所周知，资金是企业发展的推动力，企业发展离不开资金的支持，而资金短缺是我国中小企业发展过程中普遍存在的难题。我国可供中小企业选择的融资方式有哪些？我国中小企业该如何选择融资方式以更好地发展企业？这些都是我们要给予密切关注的。因此，本课题将重点探讨新形势下中小企业的发展模式和融资需求，分析目前国内国际金融环境下各种可供选择的融资方式，并从中小企业自身发展角度对比各种融资方式的利弊，并探讨中小企业应如何充分运用现有的融资渠道，进而实现战略目标。关键词：中小企业，融资方式，融资策略AbstractToday,theeconomicglobalizationisintheincreasinglyacceleratedprocess,themarketbecomesincreasinglycompetitive,theissuesofdevelopmentofSMEs(Small&MediaEnterprises)havebecomeaworldwideresearchproject.Therefore,toacceleratethedevelopmentofSMEs,sustainableandstableeconomicgrowthhasbecomeapowerfulprotection.Asweallknow,moneyisthedrivingforceofenterprisedevelopment,enterprisedevelopmentisinseparablefromfinancialsupport,andashortageoffundsisthecommonproblemamongthedevelopmentofSME.WhatandhowcanSMEchoosethefinancingmodeinordertomakeabetterdevelopmentforbusiness?Thesearewhatwemustpayourpromptattentionto.Therefore,thistopicwillfocusonthedevelopmentofSMEsunderthenewsituationmodelsandfinancingneeds,analyzeunderthecurrentdomesticandinternationalfinancialenvironment,avarietyofalternativemeansoffinancingtheirowndevelopmentfromtheperspectiveofSMEscomparedtheprosandconsofvariousfinancingmethods,andtoexplorehowSMEsshouldmakefulluseofexistingfinancingchannelstoachievestrategicobjectives.Keywords:SME,FinancingMeans,FinancingStrategy目录1绪论………………………………………………………………………………..11.1题目背景及研究目的………………………………………………………….....11.2国内外研究状况………………………………………………………………….11.3题目研究方法……………………………………………………………………..31.4论文构成及研究内容……………………………………………………………..32中小企业融资环境分析……………………………………………………….….42.1中小企业内环境分析………………………………………………………….….42.1.1中小企业内部环境的优势…………………………………………………42.1.2中小企业内部环境的劣势…………………………………………...…….42.2中小企业外环境分析……………………………………………………………..62.2.1中小企业外部环境的优势…………………………………………….…...62.1.2中小企业外部环境的劣势……………………………………………..…..63我国目前可供中小企业融资的渠道…………………………………………….83.1我国中小企业融资方式的分布………………………………………………....83.2我国中小企业融资方式及其利弊分析………………………………………....83.2.1商业信用融资方式…………………………………………………….....83.2.2私募股权融资方式………………………………………………..……...93.2.3金融租赁融资方式…………………………………………………..…..103.2.4风险资本融资方式…………………………………………………..…..123.2.5贷款担保融资方式………………………………………………..……..134我国中小企业的融资方式选择的对策与建议…………………………..……..154.1我国中小企业融资方式的历史及其演变趋势…………………………...……154.1.1我国中小企业融资方式的历史…………………………………………..154.1.2我国中小企业融资方式的演变趋势……………………………………...164.2我国中小企业融资方式的选择和利用策略…………………………………...174.2.1劳动密集型中小企业的融资策略………………………………………..174.2.2高科技中小企业的融资对策(爱尔眼科的私募股权融资作为案例)…………………………………………………………………………………….184.3我国中小企业的融资方式的选择要注意的问题……………………………...21总结……………………………………………………………………………….….23参考文献……………………………………...……………………………………...24致谢…………………………………………………………………………………..2611绪论1.1题目背景及研究目的随着经济全球化进程日趋加速，市场竞争日趋激烈，中小企业发展的问题已经成为一个世界性的研究课题，中小企业的大量存在是经济发展的必然结果，也是市场竞争的内在要求，是吸收就业，活跃市场气氛，推动经济增长，维护市场活力的前提条件，是国民经济的重要支柱，无论是西方发达国家还是新兴工业化国家或地区，或是发展中国家，在对中小企业在国民经济中的地位和作用的认识过程中，都经历了一个由不够重视到逐步加深认识，引起重视的过程。就我国而言，中小企业创造的GDP占据总量的“半壁江山”，所以，加快中小企业的发展，已经成为国民经济持续稳定增长的有力保障。众所周知，资金是企业发展的推动力，企业发展离不开资金的支持，而资金短缺是各国各地区中小企业发展过程中普遍存在的难题，无论是发达国家还是发展中国家对中小企业融资困难的漠视，致使中小企业融资渠道不畅，进而导致中小企业发展遭遇“瓶颈”，企业成长陷入困境。显而易见，融资难已经成为制约中小企业发展的主要问题。因此，我国中小企业对各种融资方式的了解与选择便显得举足轻重了。目前，可供我国中小企业选择的融资方式多达十几多种，而且每种方式的优劣之处各不相同，对中小企业的影响也各不相同，而中小企业的发展是关系到国民经济发展与社会稳定的一件大事，因此，有必要重新审视我国中小企业的融资问题，结合可供我国中小企业选择的融资方式，进一步探讨我国中小企业融资利用的策略。1.2国内外研究状况（一）国内的研究状况岳海峰指出，目前，受金融危机影响，我国中小企业正面临着资金压力。我国中小企业必须选择合适的融资方式，融到足够的资金，才能保证在金融危机中立于不败之地。我国市场经济体制下的融资方式主要包括：内源融资、银行借贷2融资、直接融资、融资租赁筹资和风险融资。其中，对于资金匮缺，购买能力不足的中小企业来说，融资租赁具有独特的优势；但对于新兴企业，尤其是高科技企业来说，风险融资也许是一种切实可行的资金来源。邓薇认为，中小企业融资在我国，情况更加严峻。目前国内企业融资主要采用企业自有资金、直接融资、间接融资等方式。造成中小企业融资困难主要由于中小企业本身存在的不足和先天的缺陷，以及外部融资产业链不完善，导致融资的渠道梗阻多。乔露、舒丽莎指出，我国中小企业的融资现状主要是中小企业融资缺口大、融资成本高、融资渠道骤减，为此，对于不同行业类型的中小企业融资方式的选择问题应该逐一分析。其中，制造业型中小企业可以选择金融租赁和中小企业联合融资的方式；服务业型中小企业可以选择民间融资、个人抵押贷款、担保贷款的融资方式；高新技术型中小企业则可选择风险投资来进行融资。李小青指出，在当今的中小企业融资现状下，中小企业要突破只能适应而无力左右外部环境的束缚，充分发挥其主动性、灵活性、机动性等特点，积极地寻求并及时抓住有利时机。要适应融资环境复杂多变的现实，及时掌握金融市场的反馈信息，准确预测影响融资环境的因素变化及趋势，以寻求最佳时机，大胆决策。刘文利认为，在可供中小企业融资的方式中，私募股权融资是一种创新，我国可大力发展这一融资方式，并可从这几方面着手：鼓励民间资本进入私募股权投资；明确政府作用，制定有关私募股权投资业的法律体系；对中小企业来说，融资时必须要有专业的机构帮助。张向钦、宋新平认为，由于我国资本市场不完善，小企业目前无论在主板市场还是在二板市场上市的门槛都很高，中小企业很难通过在资本市场发行股票和债券筹集资金。而银行贷款不仅成本高，而且中小企业贷款申请很难获得批准。因此，针对我国资本市场发展现状，中小企业应选择融资租赁和风险投资进行融资。翟艳华对我国中小企业技术创新的融资方式选择提出了一些建议：建立技术创新融资支持系统；引导非正规金融服务机构的发展；完善中小企业板的建设，建立多层次的资本市场体系；大力推动风险投资的发展。3（二）国外的研究状况DrChrisHall认为，小额贷款和启动融资占比很小，但是对企业的成长和经济活力具有重要意义；而银行为中小企业的营运资本和成长提供大部分融资。由于成本、时间、相关度和缺乏激励等因素的考虑，中小企业一般不愿意提升知识水平和管理技能，这将导致中小企业融资出现困境。1.3题目研究方法本文以可供我国中小企业选择的融资方式为基础，通过文献研究法、定性分析法围绕当前我国中小企业的融资现状，对我国中小企业的融资方式进行了全面深入的研究，并提出我国中小企业融资方式的选择策略。文献资料和数据的搜集方法主要包括网上文献资料搜集、国内外研究成功引用等方法。1.4论文构成及研究内容文章共分为五个部分：第一章，绪论。介绍了论文研究的前景及意义，论述国内外研究成果和本论文的中心思想和结构。第二章，利用SWOT分析法阐述了我国中小企业的融资环境与现状。第三章，全面分析可供我国中小企业选择的融资方式及其利弊。第四章，回顾我国中小企业融资方式选择的历史，并归纳出我国中小企业融资方式的演变趋势，指出我国中小企业融资方式的选择需注意的地方，通过案例分析，对我国中小企业融资选择的策略提出建议。第五章，总结性阐述本文主要观点，提出结论。42中小企业融资环境分析2.1中小企业内环境分析2.1.1中小企业内部环境的优势（1）中小企业在国民经济中占有十分重要的地位。目前，全国工商注册登记的中小企业占全部注册企业总数的99％。中小企业工业总产值、销售收入、实现利税分别占总量的60％、57％和40％；流通领域中小企业占全国零售网点的90％以上。中小企业大约提供了75％的城镇就业机会。近年来的出口总额中，有60％以上是中小企业提供的。（2）中小企业已成为拉动经济的新增长点。在90年代以来的经济快速