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新三板市场中小企业融资平台新三板市场中小企业融资平台新三板市场－中小企业融资平台新三板市场－中小企业融资平台目目录录1.新三板市场简述Ⅰ企业新三板挂牌的基本要求Ⅱ新三板挂牌流程Ⅲ新三板业务开展Ⅳ场外市场部介绍VⅠ新三板市场简述Ⅰ.新三板市场简述3新三板市场简述新三板市场简述►为解决初创期高新技术企业股份转让及融资问题，规范证券公司从事中关村科技园区非上市股份有限公司股份代理报价转让业务，2006年1月，经国务院批准，中国证券业协会在证监会的统一部署下推出了股份报价转让系统。同年1月23日，随着世纪瑞尔、中科软成为首批挂牌公司，宣告中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价平台正式拉开序幕，并被业内形象地称为”新三板”。►经过六年的跨越式大发展，上述平台已初具雏形。截至2012年6月30日，报价系统已有挂牌公司126家，挂牌企业分布在电子信息、生物制药、节能环保、电力设备与新能源、先进制造、新农业、新材料、文化传媒等新兴行业。►新三板给挂牌公司的增信效用明显，大幅提升了挂牌公司的间接融资能力。企业通过新三板挂牌建立了较为完善的内控体系规范的财务制度以及持续的信息披露机制。企业信息的透明化降低了商业银行了较为完善的内控体系、规范的财务制度以及持续的信息披露机制。企业信息的透明化降低了商业银行的贷款风险。北京银行、民生银行、杭州银行等商业银行在新三板市场上开展了信用贷款、主动信用授信额度、股权质押贷款等创新业务。目前商业银行为新三板挂牌公司提供的授信额度累计超过10亿元。新三板市场简述新三板市场简述¾新三板逐步形成了高效、低成本、按需融资的系统融资功能。公司挂牌后将吸引全国风险投资机构的关注。截至2012年6月底，新三板已有126家企业成功挂牌，其中39家挂牌公司完成或启动了46次定向增资，融资额20.65亿元，平均市盈率20倍左右。¾新三板为推动挂牌公司IPO储备了丰富的后备企业资源。目前已有6家挂牌公司成功上市（世纪瑞尔（430001）、北陆药业（430006）、久其软件（430007）、紫光华宇（430008）佳讯飞鸿（430023）博晖创新（430012））1家公司（东土科技（430040008）、佳讯飞鸿（430023）、博晖创新（430012）），1家公司（东土科技（430045））也于2012年5月8日获得批准创业板IPO。还有10多家公司已经启动IPO计划。¾挂牌公司盈利能力显著增长：¾挂牌公司盈利能力显著增长：指标中小板创业板新三板指标中小板创业板新三板平均营业收入16.12亿4.08亿1.1亿平均净利润1.44亿7053万1122万平均每股收益0.58元0.67元0.37元新三板市场简述新三板市场简述新三板市场概况见下表：年份挂牌公司(家)总股本(亿股)成交笔数(笔)成交股数(亿股)成交金额(亿元)年份挂牌公司(家)总股本(亿股)成交笔数(笔)成交股数(亿股)成交金额(亿元)2006105.772350.150.78200724123649904322520072412.364990.432.2520084118.864790.542.93200959235987410748220095923.598741.074.8220107426.906350.694.17201197325782709556020119732.578270.955.602012（1-6月）12639.093730.543.57新三板市场功能新三板市场功能门槛低无盈利指标要求。430047诺思兰德，200多万收入，亏损，融资4000万时间短，平均6个月。430065中海阳，挂牌1年融资两次，融资金额超过3亿元价格高20倍市盈率融资案例增资时间融资额（万元）市盈率中海阳2010年4月11,25031选择广全国性风投中海阳2010年11月21,20025.24现代农装2011年2月18,00020中讯四方2011年5月3,00023金山鼎尖2011年7月5,60017.17百幕新材2011年7月683414百幕新材2011年7月6,83414中海纪元2011年7月3,30220工控网2011年8月1,42822.7双杰电气2011年9月7,20025新三板市场功能新三板市场功能국내전문방송(PP)개요便利融资——股权融资公司挂牌后将吸引全国风险投资机构的关注。截至2012年6月底，新三板已有39家挂牌公司完成或启动了46次定向增资，融资额20.65亿元，平均市盈率20倍左右率20倍左右。新三板市场功能新三板市场功能국내전문방송(PP)개요便利融资——债券融资规范化有助于银行降低风险挂牌公司一般都有上市计划，银行有动力通过授信方式提前锁定客户紫宇挂牌前无人问津挂牌后银行授信络绎430008紫光华宇挂牌前无人问津，挂牌后银行授信络绎不绝典型的轻资产挂牌前定存单质押430051九恒星典型的轻资产，挂牌前以定期存单质押贷款，挂牌后知识产权抵押贷款，业绩飞速成长后银行争先授信430078君德同创挂牌前贷款无门，挂牌后股权质押贷款新三板市场功能新三板市场功能국내전문방송(PP)개요便利融资——帮助上市挂牌前，梳理历史，发现问题，扫清障碍挂牌后，专业督导，规范运行上市申请市场检验诚信加分上市申请，市场检验，诚信加分430008紫光华宇年2011年创业板IPO成功过会规范运行挂牌后规范运行梳理历史，按上市标准制定治理架构挂牌时挂牌后标准制定治理架构新三板市场功能新三板市场功能국내전문방송(PP)개요广告效应2011年430051九恒星第二轮2009年2010年2008年定向增资，融资2000万收入6296万元，净利收入2135收入5261万元，净利润950万元润1458万以定向增资方式并购竞万元，净利润259万元润950万元方式并购竞争对手新三板市场功能新三板市场功能►中海阳（430065）是专业的太阳能电站服务商，2010年3月在新三板成功挂牌。中海阳挂牌后不到1年的时间内利用新三板平台两次实施定向增资，共募集资金3.24亿元，注册资本从4750万元扩股到7000万元。通过两次定向增资，中海阳将募集资金用于公司发展、项目开发，进行战略布局，公司的市场定位从太阳能光伏领域延伸到了太阳能光热领域，公司得以飞速发展►百慕新材（430056）是中航工业集团旗下的高新技术公司，以航空涂料为核心技术，并延伸到军工和民用高端涂料市场，是专业的先进功能涂料制造商。2009年7月，百慕新材成功在新三板挂牌。百慕新材利用新三板挂牌的契机，采取了股权激励，将中高管和核心骨干员工吸纳入股东队伍。员工与企业共担风险、利益共享，调动了员工的创造性与积极性，实现长效激励。百慕新材的挂牌对中航工业集团，对国有大型企业探索资本化运作起到了良好的示范作用。►现代农装（430010）是中国农业机械化科学研究院控股的高新技术企业，公司从事现代农业装备的研发、生产和销售。现代农装于2006年12月成功在新三板挂牌。挂牌前，公司受融资渠道及生产条件限制，许多新产品只能采取以外协加工方式小批量生产无法满足市场需求挂牌后公司两次实施定向增发融资235亿元定向增资的完成现代农装工方式小批量生产，无法满足市场需求。挂牌后，公司两次实施定向增发，融资2.35亿元。定向增资的完成，现代农装得到了企业发展急需的资金保障，产业领域快速扩张，逐步扩大了在现代农业装备高端领域的优势地位。通过融资，现代农装业务快速发展，各项财务指标快速增长，已经从单纯获得资本提升核心竞争力升华到利用资金实施行业并购。Ⅱ新三板挂牌的基本要求Ⅱ.新三板挂牌的基本要求13新三板挂牌条件新三板挂牌条件《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行）》第9条规定：“非上市公司申请股份在代办系统挂牌，须具备以下条件：”（一）存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续期间（）存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算；（二）主营业务突出具有持续经营能力；（二）主营业务突出，具有持续经营能力；（三）公司治理结构健全，运作规范；（四）股份发行和转让行为合法合规（四）股份发行和转让行为合法合规；（五）取得北京市人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函；（六）协会要求的其他条件。新三板挂牌的限售条件新三板挂牌的限售条件新三板控股股东及实际控制人新三板公司控股股东及实际控制人挂牌前直接或间接持有的股份分三批进入代办系统转让，每批进入的数量均为其所持股份的三分之一。进入的时间分别为际控制人挂牌之日、挂牌期满一年和两年。其它上市前的股东自股份公司成立之日起一年内不得转让。自新三板公司股票挂牌之日起一年内不得转让。董事、监事、高级管理人员股份锁定：其他规定新三板公司董事、监事、高级管理人员，持有挂牌公司股份自公司挂牌之日起一年内及离职后6个月内不准卖出，在职期间每年卖出数量不得超过持有数的25%。III新三板的挂牌流程III.新三板的挂牌流程16新三板挂牌的操作流程新三板挂牌的操作流程聘请主办券商、会计师、律师等中介机构计划筹备,形成初步思路主办券商进行辅导协助拟挂牌公司中介机构协助拟挂牌公司规范公司治理各中介机构尽职调查主办券商进行辅导，协助拟挂牌公司完成挂牌准备工作确定审计基准日，启动公司的挂牌审计及评估工作的挂牌审计及评估工作召开董事会，审议发行方案召开股东大会，通过发行方案形成整套申请文件获得省级政府的试点函取得中政协备案函向中国证券业协会上报申请文件形成整套申请件取得中政协备案函新三板挂牌主要阶段主要阶段第三阶段第四阶段第五阶段审核反新三板挂牌阶段第一阶段第二阶段第三阶段股份公司申报文件编制阶段审核及反馈阶段牌阶段尽职调查及方案论证阶段辅导阶段各阶段主要工作各阶段主要工作各中介机构开展初步尽职调查。主办券商及律师调查分析公司的历史沿革及面临的主要法律风险和障碍；审计师对公司二年一期的财务报告进行审计。告进行审计。以前述调查结果及财务报告为基础，各方研究论证公司重组及挂牌方案。各中介机构进行第一轮尽职调查，重点明确挂牌主体、方案、法律障碍和纠纷及解决方式明确工作时间碍和纠纷及解决方式，明确工作时间。根据既定的改制方案企业进行改制及挂牌辅导；本阶段重点完成：重组股份公司；本阶段重点完成：重组股份公司；出具最近一期的财务审计报告；中介机构着手编写《报价说明书》等申报文件；待形成全套申请文件后，报送中国证券业协会。根据中国证券业协会的反馈意见安排反馈意见回复工作积极与审根据中国证券业协会的反馈意见，安排反馈意见回复工作；积极与审核人员保持密切联系及沟通，直至最后取得备案函。到登记公司报到与深交所协商挂牌工作到登记公司报到，与深交所协商挂牌工作。各中介结构的工作各中介结构的工作主办券商主办券商会计师律师充当公司股票挂牌的总协调人按国内会计准则，对公司前二年及最近一期经营业协助公司修改公司章程、协议及重要合同调人辅导工作和推荐挂牌工作协调其他中介机构、协调前二年及最近期经营业绩进行审计协助公司进行有关帐目调协议及重要合同对股票挂牌的各项文件进行法律要点审查各方的业务关系、工作步骤及工作结果起草汇总报送全套申整，使公司的财务处理符合规定协助公司完善股份公司的起草法律意见书为股票挂牌提供法律咨询服务起草、汇总、报送全套申报材料负责中政协审核反馈和沟协助公司完善股份公司的财务会计制度、财务管理制度服务对相关事项出具专业意见和判断负责中政协审核反馈和沟通组织挂牌制度和判断新三板挂牌的利弊新三板挂牌的利弊缺点优点通过私募和定向增发的方式募集资金以解决发展资金短缺信息披露使财务状况公开化股权稀释，减少控股权获得创业资本或持续发展资本得到更多的融资机会股东财富的大量增长高级管理人员将承担更多的责任公司面临严格的审查公司治理将规范化取得固定的融资渠道降低债务比例有利于在行业内扩展或跨行业发展挂牌的成本和费用较高可能会产生股东