ch3外汇与外汇汇率11

一、外汇二、外汇汇率三、汇率的决定与变动四、汇率变化的经济影响五、汇率理论六、汇率制度七、汇率政策第三章外汇与汇率（一）外汇的基本概念(ForeignExchange)动态意义上的外汇：是“国际汇兑”的简称，是指人们将一国货币兑换成另一国货币，并转移至国外以清偿债权债务关系的行为。一、外汇主要货币的ISO代号和符号为了提高外汇加以市场的运作效率，每种货币需要有标准代号和符号。这些代码是国际标准化组织（InternationalOrganizationforStandardization）所规定的，简称为ISO代号，由三个英文字母构成。下表为一些比较常用的ISO代号和符号。静态意义上的外汇是指一切以外币表示的可用于国际清偿的支付手段和资产。具体包括：(１)外国货币，包括纸币、铸币；(２)外币支付凭证，包括银行存款凭证、商业汇票、银行汇票、银行支票、邮政储蓄凭证等；(３)外币有价证券，包括外国政府公债、国库券、公司债券、股票等；(４)其他外汇资产，如特别提款权、储备头寸等。（二）外汇的渊源源于国际贸易常用货币的代码及符号小知识：国家或地区货币ISO代号符号美国U.S.DollarUSDUS$日本JapaneseYenJPYJ.￥加拿大CanadianDollarCADCan$澳大利亚AustralianDollarAUD$A英国Pound,SterlingGBP£新加坡SingaporeDollarSGDS$泰国ThaiBahtTHABT.;Tc欧盟EuroEUR€中国RenminbiYuanCNYRMB￥中国香港HongKongDollarsHKDHK＄中国台湾TAIWAN,CHINADOLLARTWD中国澳门MacaoPatacaMOPPAT.;P.美元(UnitedStatesDollar)的发行权属于美国财政部，办理具体发行业务的是美国联邦储备银行。目前流通的纸币面额有100、50、20、10、5、2、1元等7种，另有1元和50、25、10、5和1分铸币。1美元等于100分(Cents)。欧元（EURO）是欧洲货币联盟（EMU）国家单一货币的名称，是EMU国家的统一法定货币。1999年1月1日起在奥地利、比利时、法国、德国、芬兰、荷兰、卢森堡、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙11个国家开始正式使用。希腊于2000年加入欧元区，成为欧元区第12个成员国，斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他和斯洛伐克4国在2003年以后加入。2010年欧盟成员国数量27个国家：英国、法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、丹麦、爱尔兰、希腊、葡萄牙、西班牙、奥地利、瑞典、芬兰、马耳他、塞浦路斯、波兰、匈牙利、捷克、斯洛伐克、斯洛文尼亚、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、罗马尼亚、保加利亚。欧元区共有17个成员欧元区的国家有：（加入时间）奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙、西班牙(1999年1月1日)希腊（2001年1月1日）斯洛文尼亚（2007年1月1日）塞浦路斯（2008年1月1日）马耳他（2008年1月1日）斯洛伐克（2009年1月1日）爱沙尼亚（2011年1月1日）日圆(JapaneseYen)由日本银行发行。日本发行的纸币面额有10000、5000、1000、500、100、50、10、5、1圆等，另有500、100、50、10、5、1圆铸币。1日圆等于100钱。英镑(PoundSterling)为英国的本位货币单位，由英格兰银行(BankofEngland)发行。1英镑等于100新便士。目前，流通中的纸币有5、10、20和50面额的英镑，另有1/2、1、2、5、10、20、50新便士及1英镑的铸币。（一）什么是汇率所谓汇率是指一国货币兑换成另一国货币的比率，即是指两国货币的兑换比率。二、外汇汇率1.直接标价法：直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，计算折合多少单位的本国货币。大多数国家都采取直接标价法。2002/3/222001/10/8100美元=827.72人民币元827.68元100日元=6.2912人民币元6.7861元100港元=106.09人民币元105.94元（二）汇率的表示方法2011-03-04100美元=656.71人民币100欧元=916.6人民币100日元=7.9741人民币100港元=84.321人民币100英镑=1069.42人民币汇率数据更新时间：2012-2-238:45:59（和讯网）100美元=629.50人民币100欧元=833.77人民币100日元=7.84人民币100港元=81.17人民币100英镑=985.92人民币2.间接标价法：间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，计算折合多少单位的外国货币。前英联邦国家多使用间接标价法，如英国、澳大利亚、新西兰以及1999年1月诞生的欧元等。2002/3/222011/3/42012/2/23１美元=132.55日元82.33日元80.20日元１美元=1.6656瑞士法郎0.9321瑞士法郎0.9108瑞士法郎１英镑=1.4233美元1.6283美元1.5657美元请您想一想100美元=827.72人民币元827.70元人民币兑美元是升还是跌？1欧元=0.8893美元0.9078美元美元兑欧元是升还是跌？美元标价法：非本币之间以一种国际上的主要货币或关键货币（美元）作为汇价标准的标价方法。美元以外的两种货币之间的汇率，必须通过各自货币与美元的比价进行套算得出。这种标价方式被称为“美元标价法”。欧元标价法1.从银行买卖外汇的角度分：(1)买入汇率:银行买入外汇所使用的汇率。(2)卖出汇率:银行卖出外汇所使用的汇率。注意：站在客户的角度，买卖价正好与银行相反。如：GBP/USD1.6269/701英镑=1.6269~1.6270美元1被报价货币=（多少）报价货币（三）汇率的种类(3)中间汇率：中间汇率=（买入汇率+卖出汇率）/2如100美元=656.59~656.70人民币元，求其中间汇率。(4)外币现钞价：买卖外币现钞的价格。外币现钞卖价等于外汇卖价；外币现钞买价低于外汇买价。现汇和现钞现汇指的是从国外银行汇到国内的外汇存款，以及外币汇票、本票、旅行支票等银行可以通过电子划算直接入账的国际结算凭证。现钞指的是国内居民手持的外汇钞票。银行收入外币现钞后要经过一定时间，积累到一定数额后，才能将其运送并存入外国银行调拨使用。在此之前，买进外钞的银行要承担一定的利息损失；将现钞运送并存入外国银行的过程中，还有运费、保险费等支出，银行要将这些损失及费用转嫁给出卖现钞的顾客，所以银行买入现钞所出的价格低于买入现汇的价格。而银行卖出外汇现钞时，价格与卖出现汇一致。２.按制定汇率的方法分(1)基本汇率：指本币与某一种关键货币的汇率。所谓关键货币是指在国际贸易中起主要作用，并被各国普遍接受的可自由兑换货币。(2)套算汇率：又称“交叉汇率”，即按基本汇率套算出来的汇率。标价方法相同：交叉相除。规则是：小数字除大数字得买入价；大数字除小数字得卖出价。例1：USD/JPY105.7800/106.1800USD/CHF1.4876/1.4926（交叉相除）买入价卖出价得CHF/JPY70.8696/71.3767例2：EUR/USD1.1010/1.1020GBP/USD1.6010/1.6020(交叉相除)买入价卖出价得EUR/GBP0.6873/0.6883标价方法不相同：同向相乘。规则是：小数字乘小数字得买入价，大数字乘大数字得卖出价。例3GBP/USD1.6010/1.6020USD/CHF1.4876/1.4926(同向相乘)买入价卖出价得GBP/CHF2.3816/2.39113.按外汇买卖的交割时间分：(1)即期汇率:买卖即期外汇所采用的汇率。(2)远期汇率:买卖远期外汇所采用的汇率。远期差价：远期汇率与即期汇率之差额。远期差价有三种情况：◑升水：远期汇率即期汇率◑贴水：远期汇率即期汇率◑平价：远期汇率=即期汇率远期汇率的计算：直接标出远期汇率即在外汇交易市场直接标出远期交易的汇率。直接标价法下的远期汇率计算远期汇率=即期汇率+升水远期汇率=即期汇率-贴水标出即期与远期的差价间接标价法下的远期汇率的计算远期汇率=即期汇率-升水远期汇率=即期汇率+贴水某日苏黎世外汇市场上，美元的即期汇率为美元/瑞士法郎1.8735/85，三个月远期贴水1.45~1.55生丁，三个月远期汇率可以由即期汇率和远期贴水计算出来：远期汇率=即期汇率-贴水=(1.8735-0.0145)/(1.8785-0.0155)=1.8590/1.8630“点数”标示法“点数”是汇率表达的基本单位，在银行公布的外汇汇率中，其有效数一般为五位，如1美元=1.2645欧元，1美元=113.94日元，所谓“1点”是指五位有效数的最后一位变动一个单位。在美元对欧元的汇率表达中即为0.0001，在美元对日元的汇率表达中为0.01。不管是直接还是间接标价，升水还是贴水，如果远期汇率“点数”组为前大后小，就用减法；远期汇率“点数”组为前小后大，就用加法。如USD/CAD即期汇率：1.5654/64，1个月远期：100/956个月远期：200/190可以计算出远期汇率为：1个月期远期汇率为1.5554/696个月期远期汇率为1.5454/74课堂练习伦敦外汇市场上某日的即期汇率为£1=$1.5600/1.5640，3个月期标出100/70，求3个月期英镑的远期汇率是多少？４.按外汇汇付方式分:电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率５.按外汇管理宽严程度分：官方汇率和市场汇率6.按外汇买卖对象不同分为：贸易汇率和金融汇率7.按国际汇率制度划分：固定汇率和浮动汇率8.按衡量货币价值角度的不同划分：名义汇率和实际汇率金融汇率又称非贸易汇率，是指用于国际资金流动、国际旅旅业及其他国际间非贸易性收支的计算和结汇时所使用的汇率。金融汇率适用于资金的移动及旅游，它根据市场供求关系自由波动，中央银行一般不予维持。制定金融汇率主要是为防止短期投机资金流动对本国的冲击和增加旅游等非贸易创汇,金融汇率一般较贸易汇率低。三、汇率的决定与变动（一）货币制度的演变总体上看，货币制度的演变大致经历了以下这么几个阶段，即金币本位、金块本位、金汇兑本位和纸币本位制度。金币本位是指以黄金为货币制度的基础、黄金直接参与流通的这样一种货币制度。其具有自由兑换、自由铸造以及自由输出入过境的特点。金本位制度发展到后期，由于黄金产量跟不上经济发展对货币日益增长的需求，黄金参与流通、支付的程序下降，其作用逐渐被以其为基础的纸币所取代。只有当大规模支付需要时，黄金才出马，以金块的形式参与流通和支付。这种形式的货币制度，我们又称它为金块本位制。金块本位制依然是一种金本位制，因为在这种制度下，纸币的价值是以黄金为基础，代表黄金流通，并与黄金保持固定的比价。黄金仍在一定程度上参与清算和支付。金汇兑本位制也是一种金本位制，但属比较广义的范畴；在金汇兑本位制度下，纸币成了法定的偿付货币，简称法币（LegalTender）；政府宣布单位纸币的代表金量并维护纸币黄金的比价；纸币充当价值尺度、流通手段和支付手段，并能同黄金按政府宣布的比价自由兑换。黄金只发挥储藏手段和稳定纸币价值的作用。第一次世界大战期间以及1929—1933年资本主义经济大危机期间，各主要资本主义国家为筹集资金以应付战争和刺激经济，大量发行纸币，导致纸币与黄金之间的固定比价无法维持，金汇兑本位制在几经反复后终于瓦解，各国普遍实行纸币本位制度。从第二次世界大战之前各国货币制度的演变史中可以看出：第一，货币制度史的发展就是一个纸币不断取代金属铸币的过程。第二，货币有四大职能，即价值尺度、流通手段、支付手段和储藏手段。其中，最主要的是价值尺度和流通手段（也可称交换媒介）。纸币取代黄金的过程不是一贼而就的，而是从流通手段职能的扩大开始，逐步地实现的。第三，纸币取代金币不仅仅是