chapter01外汇与外汇汇率

2019年9月27日12时41分生活中的经济学1联系方式：延边大学经管学院国际经济与贸易系张永学[e-mail]138943961112019年9月27日12时41分生活中的经济学2专题一外汇与外汇汇率ForeignExchange&ExchangeRate2019年9月27日12时41分生活中的经济学3教学要点了解外汇含义和汇率标价法掌握汇率的主要分类学习汇率的决定与变动及其经济影响熟悉人民币汇率制度2019年9月27日12时41分生活中的经济学41.1外汇(ForeignExchange)动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实践过程，用以清偿国际间的债权债务关系。静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和工具。常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段。2019年9月27日12时41分生活中的经济学51.1.1外汇的特征（1）外汇是以外币表示的资产，具有可偿性外汇买卖是债权的转移。外汇支付是完成国际间债权债务的清偿。（2）普遍可接受性在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用。（3）可以自由兑换能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示的资产。比如：外汇管制问题。2019年9月27日12时41分生活中的经济学6问题：对于其他国家来说，人民币是外汇吗？2019年9月27日12时41分生活中的经济学7交易货币国际标准ISO－4217三字符货币代码：前两个表示这种货币所属国家和地区，第三个字符表示货币单位。美元USD；日元JPY；欧元EUR；英镑GBP；瑞士法郎CHF；新加坡元SGD；澳元AUD；丹麦克朗DKK；加拿大元CAD；新西兰元NZD；港币HKD；韩元KRW；人民币CNY；2019年9月27日12时41分生活中的经济学8其他习惯表示法如：美元为$；人民币为RMB等。2019年9月27日12时41分生活中的经济学9主要外汇投资货币国家（地区）货币英文缩写美国美元USD欧元区12国欧元EUR日本日元JPY（YEN）英国英镑GBP（STG）瑞士瑞士法郎CHF（SFR）香港港元HKD新加坡新加坡元SGD澳大利亚澳大利亚元AUD（AUS）新西兰新西兰元NZD加拿大加拿大元CAD2019年9月27日12时41分生活中的经济学101.1.2外汇产生的渊源日本汽车出口商香水进口商法国汽车进口商1.对法出口价值100万欧元汽车香水出口商4.对日出口价值100万欧元香水2.面值为100万欧元的汇票、支票或其他支付工具3.按照约定将日元兑换100万欧元5.面值为100万欧元的汇票、支票或其他支付工具2019年9月27日12时41分生活中的经济学111.2汇率(ForeignExchangeRate)Thepriceofonecurrencyintermsofanotheriscalledexchangerate.外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”。汇率是一种货币转换为另一种货币的比率。2019年9月27日12时41分生活中的经济学121.2.2汇率标价方法：1.直接标价法（DirectQuotation）1单位或100单位外国货币作为标准，折算为相应的本国货币数量。USD100=RMB827.652019年9月27日12时41分生活中的经济学13直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（Appreciation），或本币贬值（Depreciation）例如，我国人民币市场汇率为：2005年7月21日：USD1=CNY8.2762008年3月18日：USD1=CNY7.087说明美元币值上升，人民币币值下跌。2019年9月27日12时41分14生活中的经济学2019年9月27日12时41分生活中的经济学15我国国家外汇管理局公布的外汇牌价也采取这种方法。2.间接标价法（IndirectQuotation）1单位本国货币为标准，折算为相应的外国货币数量。RMB100＝USD12.082019年9月27日12时41分16生活中的经济学2019年9月27日12时41分生活中的经济学17在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。例如，伦敦外汇市场汇率为：月初：GBP1=USD1.8115月末：GBP1=USD1.8010说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。2019年9月27日12时41分18生活中的经济学2019年9月27日12时41分生活中的经济学19美元、欧元、英镑、澳元、新西兰元采用间接标价法美元对欧元、英镑、澳元、新西兰元时，采用直接标价法2019年9月27日12时41分生活中的经济学20直接标价法和间接标价法都是针对本国货币和外国货币的关系而言的，因此对于某个国家或某个外汇市场来说，本币以外其他货币之间的比价无法用直接或间接标价法来判断。实际上非本国货币之间的汇价往往是以一种国际上的主要货币为标准。由于美元是国际结算中使用最多、在各国国际储备中所占比例最大的主要货币，各国外汇市场上公布的外汇牌价均以美元为标准，这就是“美元标价法”。3.美元标价法（USDollarQuotation）美元标价又称为纽约标价法。是指在国际间进行外汇交易时，银行间的报价通常以美元为基准来表示各国货币的价格。US$100=€75.26US$1=J¥95.282019年9月27日12时41分21生活中的经济学2019年9月27日12时41分生活中的经济学22基准货币（关键货币）：keycurrency美元标价法的目的是为了简化报价，便于在日常外汇交易中广泛地比较各种货币的汇价特别是为了能够同美国的外汇市场进行比较。2019年9月27日12时41分生活中的经济学23目前，除欧元、英镑、澳元、新西兰元等几种货币外，其他货币都是以美元为基准货币进行计价的。美元对欧元、英镑、澳元、新西兰元时，则以这些货币为基准货币。2019年9月27日12时41分生活中的经济学24美元标价法与两种基本的标价方法并不矛盾。银行汇价挂牌时，标出美元与其他各种货币之间的比价，如果需要计算美元以外的两种货币之间的比价，必须通过各自货币与美元的比价进行套算。在外汇交易中，人们把各种标价法下的数量固定不变的货币叫做基准货币（basecurrency），把数量变化的货币叫做标价货币（quotedcurrency）。2019年9月27日12时41分生活中的经济学252019年9月27日12时41分生活中的经济学261.2.3学习外汇行情表DOLLARSPOTFORWARDAGAINSTTHEDOLLARJan25,2005ClosingMid-PointBid/OfferSpreadOneMonthRateThreeMonthRateOneYearRateEuropeRussia(Rouble)Switzerland(SFr)UK(£)Euro(€)AmericaCanada（C$）USA（$）Pacific/MiddleEast/AfricaAustralia(A$)HongKong(HK$)Japan(¥)Singapore(S$)28.06371.19541.86461.29561.2394－1.30797.7994104.0751.6406597－677951－958644－649955－958392－397－075－082990－998060－090403－41028.07371.19351.8611.29611.2395－－7.7865103.8451.639528.12871.18971.8551.29741.2391－－7.7637103.3851.636728.61371.16861.83571.30761.2337－－7.6719100.831.61752019年9月27日12时41分生活中的经济学27汇率种类（不同角度）：1.从银行外汇买卖的角度划分买入价（buyingrate）卖出价（sellingrate）中间价（middlerate）与买入汇率和卖出汇率相联系的另外两个汇率分别是现钞汇率。现钞汇率（foreigncurrencyorbanknoterate）：是指银行买卖外汇现钞所使用的汇率，分别为现钞买入价与现钞卖出价。2019年9月27日12时41分生活中的经济学28一般各国均不允许外国货币在本国境内流通。银行买入的外汇现钞大部分要运送到货币发行国使用或者进行投资，这样就会产生对外币现钞的保管、运输与保险等费用，从而增加了银行经营外币现钞的成本。因此，银行的现钞买入价要低于其现汇买入价，而现钞卖出价与其现汇卖出价相同。2019年9月27日12时41分生活中的经济学292019年9月27日12时41分生活中的经济学30点数（point）：在外汇市场上，我们一般将0.0001（日元为0.01）称为1点。2019年9月27日12时41分生活中的经济学31在直接标价法中，较低的价格为买入价，较高的价格为卖出价。在间接标价法中，较低的价格为卖出价，较高的价格为买入价。2019年9月27日12时41分生活中的经济学32例如：1英镑=1.9830/1.9834美元※即银行以1英镑买入1.9834美元，或者说，买入1美元支付1/1.9834英镑，而1英镑要卖1.9830美元，或者说，卖出1美元要收取1/1.9830英镑。2019年9月27日12时41分生活中的经济学332.按照外汇成交后交割时间划分即期汇率，也称现汇率（spotexchangerate），是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。远期汇率，也称期汇率（forwardexchangerate），是交易双方达成外汇买卖协议后，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。例如，一家从日本进口笔记本电脑的美国公司知道在到货后30天内必须向日本供应商支付日元。公司将会为每台笔记本电脑向日本供应商支付20万日元；当前的即期汇率是1美元=120日元。每台笔记本电脑花费1667美元（1667=200000÷120）。进口商知道货到当天可以以每台2000美元的价格出售，从而每台可以获毛利333美元（2000-1667）。然而在以后30天内美元出乎意料对日元贬值，如1美元=95日元，每台电脑为2105美元（200000÷95），高于其在美国销售的价格。2019年9月27日12时41分生活中的经济学34回过头来再看电脑进口商的例子。假设美元兑日元30天的远期汇率为1美元=110日元。这就保证了进口商每台电脑的支付不会超过1818美元（200000÷110）。2019年9月27日12时41分生活中的经济学35远期汇率与即期汇率的差额叫作远期汇水（ForwardMargin），有升水、贴水和平价三种情况（在直接标价法下）。若远期汇率大于即期汇率，其差额为“升水”；远期汇率小于即期汇率，其差额为“贴水”；两者汇率相等，则为“平价”。（间接标价法相反）。重要概念：2019年9月27日12时41分36生活中的经济学接上例：在以上的例子当中，即期汇率（1美元=120日元）和30天远期汇率（1美元=110日元），这种情况发生时，我们就称为美元在30天远期市场上出现贴水（即比即期市场的价值低）。如果30天远期汇率是1美元=130日元，我们就称为美元在30天远期市场上出现升水。2019年9月27日12时41分生活中的经济学372019年9月27日12时41分生活中的经济学38点数报价法：是银行间外汇交易的报价方法，除了要报出即期汇率之外，还要报出升水或贴水的点数，通过即期汇率加减升水或贴水计算出远期汇率。2019年9月27日12时41分生活中的经济学39举例说明：即期汇率为:USD=DKK1.7640/501个月期的远期汇水为:49/44试求1个月期的远期汇率？2019年9月27日12时41