人民币汇率与国际汇率的非线性动力学研究

东华大学硕士学位论文人民币汇率与国际汇率的非线性动力学研究姓名：雷强申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：吉余峰20061201人民币汇率与国际汇率的非线性动力学研究作者：雷强学位授予单位：东华大学相似文献(10条)1.学位论文魏勇国际汇率制度体系的发展与人民币汇率的选择2005国际汇率制度体系发展的新趋势给新形势下人民币汇率制度的深化改革提供了深刻启示以及实际的推动作用.近年来,国际社会要求人民币升值的呼声日渐高涨,而现存的人民币汇率制度也确实存在许多问题.如何抓住并利用历史的机遇进一步完善和深化汇率制度改革已成为我国经济生活中一个迫切的问题.本文通过总结和分析牙买加体系以来国际汇率制度体系的历史变革及其发生的内在机理,提出了在新的国际经济环境下对人民币汇率进行改革的必要性,并对汇率制度改革的策略和步骤做了尝试性的探索.2.期刊论文唐健.TANGJian人民币汇率升值刍议-昆明大学学报2005,16(1)从国际汇率决定理论进行分析,阐述在当今人民币不能升值的因素及对国家经济战略的影响,探讨了人民币可能的未来走向.3.学位论文范跃进G-3汇率波动对发展中国家外向型经济增长影响的结构分析2008自1973年布雷顿森林体系崩溃以来,G-3汇率波动成为世界金融市场最显著的特征之一。在经济全球化日益发展的背景下,G-3货币不稳定被认为是一些货币和金融危机的根源,是导致世界经济不稳定的一个重要原因。而外向型的发展中国家日益融入到世界经济体系之中,世界主要三大货币--美元、日元和欧元之间的汇率波动对开放型的发展中国家也包括我国经济影响巨大。G-3汇率波动对发展中国家和地区可能产生的影响主要包括贸易量、外国直接投资、货币危机、债务负担、投资组合成本和商品价格等。总体来看,美元对欧元(德国马克)、日元处于贬值过程中,汇率波动是比较剧烈的,在未来的G-3汇率波动趋势预测中,随着世界经济发展趋势的逐渐明朗,国际汇率市场将按正常运行轨迹在较窄的幅度内波动。对于G-3汇率波动的原因,美元由坚挺走到现在的疲软有其深刻的经济背景,主要在于美国双赤字与国际资本流向变动,美国经济地位的弱化,欧盟、日本经济地位的提升；各国的政策调整对G-3汇率波动也存在非常重要的影响；而国际政治方面的因素在G-3汇率的波动方面的影响也不可忽视。通过运用脉冲响应分析和方差分解,发现G-3汇率波动对发展中国家和地区的汇率波动存在着广泛的影响。G-3汇率的波动对开放型的发展中国家的经济影响与发达国家特别是G-3国家相比有其不同的特点。G-3汇率波动增加了发展中国家和地区发生货币危机的可能性,并且在发展中国家和地区货币危机发生后加剧了货币危机的程度,结合人民币汇率制度变迁分析G-3汇率的波动效应时,发现在不同汇率阶段G-3汇率波动效应存在差异。借鉴“引力模型”,分别定量研究G-3汇率波动对我国总出口、初级产品出口和工业制成品出口的影响。总体看来,汇率波动值对我国出口量的弹性均为负,表明G-3汇率波动对我国出口有负面影响,G-3汇率波动会阻碍发展中国家和地区的出口。进一步,日元/美元汇率的波动和欧元/美元汇率的波动对我国总出口量是有负面影响的,但日元/美元汇率的波动的弹性稍比欧元/美元汇率的波动的弹性大,这是由日本和日元汇率与我国的特殊关系决定的；日元/美元汇率的波动和欧元/美元汇率的波动对我国工业制成品也是负面影响,但这种负面影响是不显著的,这与我国工业制成品的进出口的价格弹性较低有关,由汇率波动引起的价格波动对这些产品出口的影响比较小,正是这些原因使得我国工业制成品出口受G-3汇率波动的影响不显著。而对于初级产品而言,日元/美元汇率波动对其有显著的负面影响,欧元/美元汇率波动的影响却不显著。从欧元启动以来,欧元汇率波动对我国的出口并没有抑制作用,并不是所有的汇率波动都会阻碍一国的进出口。G-3汇率波动对我国FDI的影响是：外商直接投资与G-3汇率波动之间的关系是负相关的。人民币汇率的升值趋势和汇率波动不确定性是导致FDI流入下降的一个重要原因。由于在中国的部分外国投资企业具有出口导向倾向,汇率波动对我国FDI流入的影响比对出口的影响更直接,汇率波动过大会降低我国吸引出口导向型FDI的相对优势,从而降低出口增长的速度,也就直接影响到经济增长。包括我国在内的开放型的发展中国家,在进行自己的汇率制度选择时,在短期可实行有管理浮动汇率制,而在长期则实行自由浮动汇率制,并建立恰当的汇率目标区。4.学位论文李静萍金融进一步开放条件下人民币汇率制度的选择2001该文谋略在中国经济进一步开放的背景下,从国际汇率制度变迁的历史中探寻汇率制度变迁的一般规律及影响汇率制度变迁的一般因素,并在此基础上研究人民币汇率制度的短期选择及长期选择.该文的研究成果主要体现在以下三个方面：一是明确提出汇率制度的变迁主要受制于国际货币制度的变革,实行浮动汇率制是纸币制度下的必然选择;二是总结出人民币汇率制度演变的总趋势是朝着更灵活、更自由、更市场化的方向发展;三是指出了人民币汇率制度最终将选择浮动汇率制,但在目前只能实行扩大浮动范围的真正的有管理的浮动汇率制,这既是一种必然的选择,也是一种无奈的选择.5.学位论文汪茂昌盯住汇率制度不可维持性与退出策略的研究2006十九世纪以来，在国际金融研究的领域中，对汇率制度选择的争论一直没有停止过。20世纪90年代，一些发展中国家和新兴市场经济国家频繁暴发的金融危机，使得人们再一次对汇率制度的选择进行了激烈的讨论和深入的研究。研究发现，在国际资本高度流动的情况下，这些国家实行的盯住汇率制度是导致货币危机的根源。因此，在开放的经济条件下，盯住汇率制度是否可以维持以及如何退出盯住汇率制度是一个值得研究的问题。本文研究发现，在开放的经济条件下，盯住汇率制度是不可维持的。本文分别从汇率制度演化的历史视角和货币危机理论与现实的视角研究了盯住汇率制度的不可维持性。首先，从国际货币体系安排演化的历史视角，对盯住汇率制度的不可维持性进行研究。笔者采用当今国际上三大主要的汇率制度实际分类法，分别对汇率制度进行分类，然后详细研究国际汇率制度演化的历史趋势，并重点研究了20世纪90年代以来的国际汇率制度演化的历史趋势。研究发现，在世界经济一体化深入，国际资本流动日益频繁的开放的经济条件下，国际汇率制度演化呈现两极化的趋势。也就是说越来越多的国家要么选择固定汇率制度，要么选择浮动汇率制度，而居于两者之间的盯住汇率制度越来越少。这从汇率制度选择的历史现实性说明了在开放经济条件下盯住汇率制度的不可维持性。也可以说，这是由于外部经济环境的变化，使得盯住汇率制度不具有适应性，从而不具可维持性。其次，从货币危机的视角，分析了盯住汇率制度不可维持性的内生性以及在投机冲击下盯住汇率制度崩溃的机制。笔者从盯住汇率制度的纪律约束假设、可信度假设、单向投机冲击以及调整机制方面，分析了盯住汇率制度不可维持性的内生性。同时结合三代货币危机模型，分析在不同的投机冲击下，盯住汇率制度崩溃的路径和机理。还从实证的角度，分析盯住汇率制度与货币危机的关系，发现盯住汇率制度暴发货币危机的概率远远高于其他汇率制度。本论文的第二部分重点研究如何退出盯住汇率制度。首先，结合第一代、第二代货币危机模型，构建了盯住汇率制度退出的理论模型。在第一代货币危机的基础上，在退出盯住汇率制度有社会成本和随时存在财政政策改革的情况下，财政支出一次性增加的冲击时，研究退出盯住汇率制度最优时间。并把银行系统融入到第二代货币危机模型中，构建了考虑银行成本的盯住汇率制度不同的策略的理论模型，分析了主动退出和危机驱动退出盯住汇率制度对经济的影响。其次，对退出盯住汇率制度事件进行实证分析，研究影响退出盯住汇率制度成功与否的因素。并选择一些国家／地区退出盯住汇率制度的典型案例进行比较研究，总结退出盯住汇率制度的成功经验和失败的教训。同时，结合退出盯住汇率制度的经验，进一步研究了实现盯住汇率制度平稳退出的制度安排。本论文还利用盯住汇率制度不可维持性以及退出盯住汇率制度理论和经验教训，对我国人民币汇率制度的改革进行深入探讨。结合我国的实际情况，提出人民币汇率制度改革的中期目标是建立复合的有管理的浮动汇率制度，最终目标是自由浮动汇率制度。同时，认为人民币汇率制度改革是一个渐进的过程，并提出进一步完善人民币汇率形成机制的政策建议。6.期刊论文雷强.郭白滢.雷敏.LEIQiang.GUOBai-ying.LEIMin人民币与国际汇率的非线性特征研究-科学技术与工程2009,9(3)采用BDS检验和R/S方法揭示了2种人民币汇率和3种国际汇率日收益率序列是确定性分形序列.研究结果表明,上述汇率序列不服从正态分布和布朗运动,并且具有内在的非线性分形结构,人民币兑日元的汇率波动关联性比其它汇率的波动性高,反映出人民币兑日元汇率波动受历史信息的影响程度较高,其长期记忆特征也越明显,有助于进一步深入分析汇率的内在机理以及对汇率进行预测.7.学位论文崔慧汇率制度的比较与选择——兼论人民币汇率形成机制改革2006本文从央行维护、管理汇率制度的机会成本入手，深入分析了人民币原有汇率制度的特征及其缺陷，并通过国际汇率制度变革经验的借鉴探讨了现行人民币汇率制度的完善和优化。在绪言之后，全文的论述分为五部分：第二章梳理了汇率制度的概念、内容及其分类，并简单回顾一下国际汇率制度的变迁，为下文的展开做好铺垫。第三章按传统汇率制度选择理论和最新发展的汇率制度选择理论假说两个阶段，对汇率制度决定理论相关文献进行综述。第四章回顾了人民币汇率的改革路径，分析了原有汇率制度的特征及缺陷，并从克鲁格曼的“三元悖论”视角出发，建立了央行维护管理汇率制度的成本最小化模型，论述了人民币汇率制度存在着向更具弹性的汇率制度渐进变迁的必然。第五章选择几个成功实行汇率制度变革的典型国家，分析其汇率制度改革的原因及意义所在。第六章通过比较借鉴对优化人民币汇率制度提出了合理的政策建议。8.学位论文李冬梅论人民币汇率制度的变革2005论文以人民币汇率制度改革为研究主题,从国际汇率制度变革实践和理论总结入手,分析了现行人民币汇率制度的形成、生存基础和面临的问题,在此基础上提出了人民币汇率制度改革的相关对策.论文分四部分.第一部分回顾了国际汇率制度变革演进过程,并分析了汇率决定的制度因素.第二部分分析了现行人民币汇率制度的形成,并从外部环境和内部机制两方面分析了现行人民币汇率制度的生存基础.第三部分说明了现行人民币汇率制度面临的挑战,主要来自于逐渐削弱的外部基础、不断增大的内部矛盾性、正在放开的资本项目管制以及钉住汇率制度存在的潜在危机.第四部分对人民币汇率制度的文献做了简要综述,分析了人民币汇率制度变革的时机选择和模式选择,并借鉴了德国和日本在汇率制度变革上的经验和教训.人民币汇率制度调整要充分考虑我国经济进一步融入世界经济体系后可能出现的变化,根据开放经济的总体特征及我国经济的自身特色,把人民币汇率制度的调整与经济结构的变动联系起来,使汇率制度与日益增强的资本流动程度相配合,并适应国际货币多元化和人民币国际化的趋势.9.学位论文胡鸣从退出钉住汇率制的国际经验看中国退出实践20071973年布雷顿体系瓦解后，很多发展中国家选择了钉住汇率制度，到20世纪90年代，这些国家相继爆发金融危机和经济危机。由此，学术界将危机的原因归结于钉住汇率制度。因此研究发展中国家如何退出钉住的汇率制度成为国际金融研究的一大热点。1997年亚洲金融危机后，人民币汇率钉住美元的趋势更加明显，但随着我国经济的发展和资本流动的加强，汇率制度的弊端日益显现。2005年7月21日，我国改革了人民币汇率制度，迈出了退出钉住单一货币的汇率制度的步伐，到目前为止近两年，退出进程如何?需要哪些配套措施保证平稳退出仍然是个课题。本文就以此为研究对象，试图通过国际退出经验寻求答案。前言，主要介绍了本文的研究背景、研究主题及其意义、理论基础和研究方法以及本文的基本思想和逻辑结构。前言的写作有助于读者了解本文的写作方向和方法，同时也为本文的开展奠定了坚实的背景基础。第一章