人民币汇率制度

南京理工大学经济管理学院人民币汇率制度第一节人民币汇率概述第二节人民币汇率的产生及发展第三节人民币汇率的改革第四节人民币汇率的前景南京理工大学经济管理学院第一节人民币汇率概述1.人民币汇率的标价方式：直接标价2.人民币汇率的挂牌货币3.人民币外汇牌价中的种类：买入价、卖出价、中间价、现钞价…4.现行人民币汇率的制定方法央行的基准汇率、商业银行的挂牌汇率南京理工大学经济管理学院梁志坚[e-mail]人民币汇率的挂牌货币1南京理工大学经济管理学院梁志坚[e-mail]人民币对外汇率2南京理工大学经济管理学院第二节人民币汇率的产生及发展1.人民币汇率的产生2.人民币汇率的历史阶段第一阶段：1949---1952第二阶段：1953--1973第三阶段：1973--1980南京理工大学经济管理学院人民币汇率的产生人民币兑美元等西方货币价格确定的理论依据货币价值的体现方式：购买力平价（PurchasePowerParity)购买力比较区域的选择出口商品价格理论比价进口商品价格理论比价侨汇购买力比价南京理工大学经济管理学院出口商品价格理论比价Ex=∑∑==niiiiniiWPWP11'Ex为按出口商品价格理论比价计算的汇率Pi为出口商品的国内人民币价格（包括正常的商业利润）Wi为该商品占出口商品的权重P’i为该商品在国际市场上的美元价格（FOB）南京理工大学经济管理学院进口商品价格理论比价∑∑===niiiiniiWPWPEi11'Ei为按进口商品价格理论比价计算的汇率Pi为进口商品的国内人民币价格Wi为该商品占出口商品的权重P’i为该商品在国际市场上的美元价格（CIF）南京理工大学经济管理学院侨汇购买力比价fhLLERp⋅=Rp为侨汇购买力比价Lh为国内侨眷生活费用指数Lf为国外侨眷生活费用指数南京理工大学经济管理学院第三节人民币汇率的改革一、人民币汇率制度的改革尝试二、人民币汇率制度的初步改革三、人民币汇率制度的深入改革南京理工大学经济管理学院一、人民币汇率制度的改革尝试1.人民币的价值区域探讨2.“内部结算价”的采用3.改革尝试的利弊分析4.改革尝试的结束南京理工大学经济管理学院二、人民币汇率制度的初步改革1.官定汇率的调整2.外汇调剂市场南京理工大学经济管理学院外汇调剂市场调剂市场的资金来源外汇留成的比例调剂外汇的价格确定南京理工大学经济管理学院三、人民币汇率制度的深入改革1.改革的历史背景及国内外反映2.改革的主要内容3.有关改革的几个问题：南京理工大学经济管理学院改革的主要内容1.汇率并轨，官价与市场价接轨2.人民币汇率实行由外汇市场供求关系确定的单一的浮动汇率3.出口由留成制转为结汇制；进口由批汇制转为售汇制4.国家用利率、汇率等宏观手段调控国际收支的不平衡5.禁止外币在境内计价、流通及使用逐步取消兑换券南京理工大学经济管理学院有关改革的几个问题：人民币汇率能否稳定人民币汇率的“大幅度”贬值问题探讨改革对进出口的影响问题改革对外资的作用南京理工大学经济管理学院第四节人民币汇率的前景1.人民币必将成为自由可兑换货币2.资本项目的开放问题探讨3.人民币走向自由可兑换的步骤4.当前人民币汇率的稳定问题南京理工大学经济管理学院人民币必将成为自由可兑换货币可兑换货币的含义：IMF第八条会员国、第十四条会员国、经常项目的自由兑换、资本项目的自由兑换可兑换货币的优势：在世界金融领域的地位、对本国经济的发展可兑换货币的经济基础：人民币走向自由可兑换货币的基本条件南京理工大学经济管理学院资本项目的开放问题探讨资本项目是否应当对外开放东南亚金融危机后中国对资本项目开放的态度资本项目对外开放是历史的必然资本项目的开放应当逐步进行南京理工大学经济管理学院3.人民币走向自由可兑换的步骤经常项目的有限开放经常项目下的自由兑换资本项目下的有限兑换资本项目下的自由兑换人民币成为自由可兑换货币必将实现南京理工大学经济管理学院4.当前人民币汇率的稳定问题（1）汇率稳定的基本条件通货膨胀因素：01年负增长，02年0增长国际收支的平衡：近年来我国进出口顺差货币政策的实施：稳健的货币政策短期投机问题：外汇市场与黑市价格心理预期的影响：国家外汇储备2003年9月为3800亿美元，比去年底增加近1000亿美元。我国经济的根本走向：外部环境，内部：宏观与微观。南京理工大学经济管理学院4.当前人民币汇率的稳定问题（2）人民币汇率的中长期走势对主要货币：稳中见涨人民币必将成为世界上最稳定的货币之一：人民币应当在国际货币市场中发挥更大的作用南京理工大学经济管理学院人民币升值幅度人民银行行长戴相龙02年3月说：从94年到2002年3月，人民币对美元上涨了5%，….但实际汇率上涨了约30%，….有人说，人民币的实际购买力兑美元为1：3，因此人民币应当大幅度升值…南京理工大学经济管理学院接上页1、实际上人民币的升值幅度为（8.72-8.27）/8.27=5.44%2、按照购买力平价（相对），E=e*P/p’此期间美国通货膨胀为7%，中国为35%，94年的汇率为8.72，因此，汇率应当为E=8.72*135/107=11人民币实际汇率上涨幅度为（11-8.27）/8.27=33%3、我国人民币汇率的定价方式：市场供求关系，换汇成本，购买力平价的具体运用南京理工大学经济管理学院关于人民币近期的升值压力人民币升值的背景日本政府提出人民币升值的理由85年日本政府面对的广场协议日本政府认为中国输出通货紧缩日本政府面对的国内经济状态：如日经指数美国政府的观点：美国与中国的贸易逆差其他国家的态度