人民币汇率对我国贸易收支的影响研究

河北工业大学硕士学位论文人民币汇率对我国贸易收支的影响研究姓名：杨硕申请学位级别：硕士专业：国际贸易学指导教师：俞会新20091201河北工业大学硕士学位论文i人民币汇率对我国贸易收支的影响研究摘要在全球经济一体化的今天，国际贸易作为促进国与国之间相互交流与合作，改善本国的贸易收支，提高本国人民的生活水平，为本国的经济发展创造良好的外部环境等方面发挥着越来越重要的作用。昀近几年，中国贸易收支顺差持续扩大，以美日为首的发达国家要求人民币进行改革以减少中国的贸易顺差。在国际形势的压力下，2005年7月21中国人民银行推出参考一篮子货币，实行有管理的浮动汇率政策，自此人民币走上了不断升值的道路。人民币名义汇率屡创新高，并于2008年12月突破6.83关口，但是中国的贸易顺差却未因此得到应有的抑制。因此人民币汇率对我国贸易收支的影响的研究不仅具有理论意义，也具有现实意义。本文在已有理论和文献的基础上计算了马歇尔—勒纳条件，得出进口需求价格弹性为-2.17，出口需求价格弹性为-1.48，进出口需求价格弹性之和为-3.65，大于马歇尔—勒纳条件的临界值1，所以马歇尔—勒纳条件在中国是成立的，即得出通过人民的升值能够抑制中国的贸易收支顺差的结论。本文采用ADF检验和协整检验、误差修正模型等计量经济学方法，得出在样本期间人民币实际有效汇率的变动与我国贸易收支之间存在长期和短期的相关关系，进而得出人民币汇率是影响我国贸易收支的一个因素。同时也分析了汇率对贸易收支影响的制约因素，例如汇率的不完全传递因素、挤出效应因素、国内供给因素、通货膨胀和通货紧缩因素，正是由于这些因素的存在才导致了汇率对中国贸易收支调节效果的不明显。所以得出了只依靠人民币汇率升值不能有效改变中国的贸易盈余的结论。关键词：实际有效汇率,贸易收支,协整检验,马歇尔—勒纳条件人民币汇率对我国贸易收支的影响研究iiTHEINFLUENCEOFTHERMBEXCHANGERATEONTHECHINA’STRADEBALANCEABSTRACTIntoday'sglobaleconomicintegration,internationaltradeasapromotionofmutualexchangesandcooperationbetweencountriesimprovetheirtradebalancetoimprovethelivingstandardsofitspeoplefortheirnationaleconomicdevelopmenttocreateafavorableexternalenvironmenthasplayedamoretothemoreimportantrole.Inrecentyears,China'stradesurpluscontinuestoexpandtotheU.S.andJapan.TheyaskChinatoreformtheexchangerateofRMBinordertoreduceChina'stradesurplus.Underthepressureoftheinternationalsituation,onJuly212005,People'sBankofChinalaunchedthenewexchangeratepolicy,sincethen,theRMBisonthepathofappreciation.SinceJuly2005,theRMBnominalexchangerateconstantarecordhigh,andDecember,2008breakthrough6.83juncture.However,China'stradebalanceofpaymentssurplusisnotreducingduingtheappreciationoftheRMB.Theseareallweneedtoexploreandstudytheissue.Therefore,theRMBexchangerateonChina'sbalanceoftradestudyisimportant.Inthispaper,basedonthetheoryandliteraturetheMarshall-Lernerconditioniscalculated,calculatingImportdemandofelasticityis-2.17,exportdemandofelasticity-1.48,andtheimportandexportdemandofelasticityis-3.65,thisislargerthantheMarshall-Lernerconditionofthecriticalvalue1.SoMarshall-LernerconditionisestablishedinChina,namely,bythepeople'sappreciationtocurbChina'stradebalancesurplusconclusions.Throughtheuseofquantitativeanalysismethod，weobtainedtheconnectionbetweentherealeffectiveexchangerateofRMBandChina'stradebalance.TherealeffectiveexchangerateofRMBisnottheonlyfactorswhichinfluencethetradebalance.Forexample,incompleteexchangeratepassfactors,crowding-outeffectoffactors,thedomesticsupplyfactors,inflationanddeflationfactors,itispreciselybecausetheexistenceofthesefactorswasaresultofexchangerateeffectsofChina'stradebalanceadjustmentisnotobvious.SoitjustappreciatestherealeffectiveexchangerateofRMBwillbeworthless.KEYWORDS:realeffectiveexchangerateofrmb,tradebalance,cointegrationtest,marshall-lernercondition河北工业大学硕士学位论文1第一章绪论§1-1选题背景和意义在全球经济一体化的今天，国际贸易作为促进国与国之间交流与合作，改善本国的贸易收支和人民的生活水平，为本国的经济发展创造良好的外部环境等方面发挥着越来越重要的作用。而汇率是以一种货币表示另一种货币的价格，是国际贸易中昀重要的调节杠杆，在对外贸易中执行着价格转换的职能[1]。汇率作为联系国内价格与国外价格的纽带，它的变动对国内市场和国外市场都产生着深远的影响，因此许多国家通过汇率贬值达到改善国际收支逆差的目的。随着我国加入世界贸易组织的深入，汇率调节贸易收支的作用将会日益显现。近几年来，我国贸易顺差持续扩大，2008年，进出口总额为25616亿美元，比上年增长17.8%。其中，出口额14285亿美元，增长17.2%；进口额11331亿美元，增长18.5%。进出口相抵，贸易顺差额2955亿美元，比上年增加328亿美元。截至2008年末，我国外汇储备达19460亿美元，比上年末增加4178亿美元,同比增长27.3%。[2]国际收支进一步失衡，贸易摩擦继续加剧。与中国发生贸易摩擦的国家主要集中在美国、日本和欧盟，他们与中国的贸易额昀大，中国充分发挥了自身的比较价格优势，利用较低的劳动力成本，低廉的商品价格征服了他们国内相关商品的市场。而这些国家受到科技保密的限制，并没有发挥他们的比较优势，向中国出口那些高精尖的军事科技和先进机器，所以他们在与中国的对外贸易中出现了贸易收支逆差不断扩大的局面。美日出于对本国劳动密集型产业的保护目的，同时也为了缓解相关产业失业人数持续增加的政治压力，转移本国人民的视线，大肆宣扬本国的失业是由于中国商品大量倾销造成的，以此来逼迫人民币升值。同时我国的贸易顺差额的持续扩大造成了中国的外汇储备屡创新高，这也在一定程度上刺激了人民币汇率的升值。根据经典的国际贸易理论，人民币升值会提高以外币表示的本国商品的价格，降低以本币表示的外币商品的价格，进而国外的商品相对于国内的商品变得便宜，而国内的商品相对于国外的商品变得更加昂贵，这样本国出口品价格就处于比较劣势，而外国出口品价格就处于比较优势，所以有利于外国商品的出口而不利于本国商品的出口，但是由于外国商品相对本国商品更加便宜，所以有利于外国商品的进口，这样就使本国有易收支有逆差的倾向。但是从2005年7月21日人民币汇率改革五年来看，人民币名义汇率屡创新高而中国的贸易顺差额仍然是持续扩大，并没有出现逆差的倾向。汇率变动与贸易收支之间的关系是异常复杂的，经济学家从不同的角度进行实证分析会得出不同的结论。人民币汇率升值能否抑制中国的贸易收支？马歇尔—勒纳条件在中国是否存在？什么原因促使了人民币升值？汇率在调节贸易收支中有哪些局限性？在人民币升值的浪潮中中国应采取哪些对策？这些问题都会在本文中进行探讨和研究。人民币汇率对我国贸易收支的影响研究2§1-2论文的基本结构第一章为绪论。绪论是全文的指导，包括本文研究背景和意义，本文研究的思路、方法、以及创新点和不足。第二章为汇率变动对贸易收支影响的文献综述与理论综述。第三章为制约汇率变动对贸易收支影响的因素分析。第四章为人民币汇率变动趋势的动因分析。第五章为马歇尔—勒纳条件的测算。第六章是1994年1月—2009年3月期间，人民币汇率对中国贸易收支流量影响的定量分析。本章采用单位根检验、协整检验和误差修正模型对中国进出口贸易流量展开定量分析，得出相应的结论。第七章为政策建议。§1-3本文的创新点与不足创新点：首先，本文采用人民币和进出口的月度数据，测算了从1994年1月—2009年3月的各月马歇尔一勒纳条件，验证了在此期间马歇尔一勒纳条件在中国是成立的。其次，汇率采用了IMF统计的实际有效汇率，既考虑了与中国贸易比重昀大的几个伙伴国的贸易情况，又考虑了各国物价指数对其进出口的影响，使得测算比较准确。昀后，本文采用了ADF检验，协整方程和误差修正模型等计量经济学方法分析了1994年1月一2009年3月人民币实际有效汇率的波动对我国贸易收支的影响。不足：由于本人知识储备等原因，在数据的选取、模型的建立时会出现一些偏差之处。一是：指标的选取不够精准，影响进出口额的因素很多，但只从汇率角度上研究会忽略很多其他因素，造成结果与现实存在一定程度上的偏差；二是：本文选取的这些指标，数据不够精准，模型还有待进一步完善。受统计资料的限制，有些数据的选取采用替代数据，这对马歇尔—勒纳条件的实际测算会产生一定的影响，造成研究结果的偏差。同时回归模型的构建受样本数据容量的影响，得出的结论还不能精确反映汇率变动对进出口数量的影响，因此，需要对人民币汇率波动与中国贸易收支做长期、追踪性的研究，为人民币汇率机制改革和贸易结构改革提供更全面的参考依据。河北工业大学硕士学位论文3第二章国内外研究现状§2-1汇率变动对贸易收支影响的文献综述国内外有很多专家、学者关于汇率变动对贸易收支的影响做了长期深入的理论和实践的研究，他们以不同的历史时期和不同的国家作为研究对象，其研究成果主要包括以下三个方面：2-1-1汇率贬值恶化贸易收支Ballmani-Oskooee(1985)[4]对发展中国家进行了长期的跟踪性的研究，昀后发现并不是每个发展中国家的马歇尔—勒纳条件都存在，他对存在马歇尔—勒纳条件的发展中国家又进一步研究发现，往往这些发展中国家的汇率由于各种原因是不完全传递的，这就使得贬值会恶化该国的贸易收支。DavidMalpas