74投资函数

§7.4投资函数(InvestmentFunction)•加速模型•利润决定的投资函数模型•新古典投资函数模型•一个中国的投资函数模型一、加速模型⒈常见4类模型形式•分别为后面4类加速模型。IfYttt()IfYKtttt(,)1IfYYIttttt(,,)11IfYYIttttt(,,)11•I、Y、K分别表示投资、国民收入、固定资产。⒉原始加速模型(NaïveAcceleratorModel)•1917年Clark提出KYeIKKKKYYttttettt111()IYttt⒊灵活的加速模型（FlexibleAcceleratorModel）•Koyck于1954年KKKKtttet11()KKKYKttettt()()1111KYYYtttt(()())11122IKKKYKtttttt111()IYKtttt()1•如果考虑到折旧，则有：⒋实用的加速模型•利用IKKttt1121()2111))(1()1()()1(ttttttKYKYIIYYIttt()()111tttttIYYI11)1()1(⒌利用最新信息的加速模型•Hines和Catephores于1970年指出，人们是根据产出水平的最新信息来确定资本存量的期望值，而不是根据尚未可知的实际产出水平。于是有KYtetnYYItntnt111()ttntnttIYYI11)1(11)1()1(tntnttIYYI⒍对加速模型的评价•假设没有资本闲置资本产出比为常数不存在自发投资采用几何滞后•揭示了投资活动的原动力•从总体上反映了投资活动中的因果关系•具有较大的实际应用价值二、利润决定的投资函数模型1、假设•加速模型认为投资的原动力是产出的增长。•但由于投资活动是一个多周期过程，投资决策必然与资金的回报有关，所以就要考虑市场条件、税率、利率、产品与资本品的价格等因素。•所以，资本存量的预期值并不取决于产出水平，而是取决于利润水平。2、模型•Grunfeld于1961年提出了资本存量的预期值与利润水平之间的关系：KVtet01•考虑资本存量的调整过程，投资函数模型为：IKKKttett()11011VKtt()•其计量形态为：IVKtttt011()•先验地得到折旧率δ，然后估计模型的其它参数。三、新古典投资函数模型1、假设•加速模型假设资本产出比为常数，即认为资本与其它要素之间不具有可替代性。•Jorgenson将新古典生产函数引入投资函数模型，承认在生产函数中要素之间具有可替代性，提出了新古典投资函数模型。2、模型•以利润最大为目标，以新古典生产函数为约束条件，求解如下极值问题：MaxRpYwLrKYfKLtttttttttt约束：(,)其中R、p、w、r分别为利润、产品的价格、工资率和资本的租金。•求解该极值问题即得到资本的最优存量，以此决定投资。•该模型的求解过程利用了边际生产力条件，不适用。四、一个中国的投资函数模型⒈模型形式•常用的模型形式IKIIIttttltlt011122•合理的经济解释•估计中的问题⒉推导过程•根据经济行为，有IfYtt1()KfKIIItttttl2112(,,,,)YfKLttt3(,)•逐一代入，则得到上面所表示的投资函数模型。•分别采用简单的线性关系表示上述3个函数，有IYtttKuKIIItttttltl11122YeKttt