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上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心徐建明2007年9月26日小康家庭的投资理财攻略上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心目录理财概略全球化大背景下的理财攻略当前理财思路各投资渠道分析比较上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心投资理财≠上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心理财的任务出发地目的地理财—选择一条到达目的地的最佳方式上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心理财规划蓝图财富积累财富保障财富分配投资规划风险管理遗产规划理财规划生涯规划婚姻家庭规划开源节流现金管理税务规划职业规划子女教育规划捐赠规划上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心技、道、势上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心了解个人—现在和未来的理想了解环境—社会和经济的环境了解工具—金融和投资的产品做好理财的三要素上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心理财思路：把握趋势上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心中国社会的四大趋势•全球化•私有化•老龄化•城市化__工业化上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心中国环境未来的趋势还富与民.国富民强将变为民富国强.私营经济将占主导地位。个人财富迅速增加.富裕阶层和中产阶级不断壮大.老龄化趋势，战后生育高峰出生人进入老年.城市化趋势，城市人口20年增加4亿,完成工业化.上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心中国环境未来的趋势__全球化全球化是全球的趋势.对中国来说,将意味着经济社会生活中,中国特色将逐渐被国际惯例所替代，融入世界经济体系、游戏规则与全球接轨。上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心全球化__中国金融领域的趋势在金融投资领域在空间上走出国门.利率和汇率走向市场化.外汇由管制变为自由兑换，这将意味着人民币升值.而且人民币在国际支付体系中的重要性也将大幅提升,甚至今后成为组成“亚币”的核心货币.全球化带来金融业的混业经营.各个金融投资市场的运行规则全球化.上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心全球化__中国金融领域的趋势产品的全球化---与全球金融市场不同地方不同渠道的连接将使得理财投资产品:•有更多的产品选择•有更丰富的产品层次•收益的理性化和风险的多元化服务的全球化---服务主体和服务受体的空间全球化•内外资金融机构的竞争与融合•全球化的客户和客户的全球化上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心全球化趋势下的理财攻略理财思维方式的全球化.理财管理方式的全球化.理财知识信息的全球化.财务资源配置的全球化---资产的四维配置上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心中国社会基本特征中国社会所处发展阶段:中国是一个高速发展中的处于发展初期,而且发展非常不平衡国家.中国社会所处发展阶段发展水平私有化已发达国家未发达国家工业化第三次浪潮?后工业化?信息化?高科技?生命科学?共产主义?中国上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心中国社会基本特征中国社会政治特征:1.社会主义国家(但,是中国特色的)2.及其强势的政府(但,在逐渐减弱)上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心中国社会基本特征中国社会经济特征:1.计划经济向市场经济过渡中.2.公有制向私有制过渡中3.社会的诚信缺失4.大量廉价劳动力的提供5.地方政府对发展的追逐和竞争上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心经济环境利率仍然处于升息周期目前仍然处于升息周期.合理的预计是:利率在今后将逐步抬高达到中等水平。上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心经济环境通货膨胀不会有大问题通货膨胀可以获得有效的控制。恶性通货膨胀我们有信心不会发生.中国1981年至2003年人均GDP总量(美元)2003年中国人均GDP首次突破1000美元数据来源：国家统计局上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心经济环境中国的市场经济体系基本形成，政治经济形势稳定，经济已进入快车道，未来十年中国经济将保持高速发展。•1979-1989：拨乱反正，改革调整恢复•1992-2002：建立市场经济体系，稳定规范发展•2003----：进入快车道，融入世界经济体系上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心资料来源：国家统计局中国1955年到2003年的GDP增长率曲线上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心中国经济发展的演变周期：改革开放后我国经历了三个经济周期：第一个周期:1976年到1981年第二个周期:1981年到1990年第三个周期:1990年到2001年特征：经济周期的时间越来越长经济周期波动的程度在逐步减小。新的一轮经济增长开始,并将持续较长时期上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心关于税收为什么要交税?税收的功能公平与效率公平与平均上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心关于税收较高的税率:我们采用分类税制,有的采取累进税率,有的采取比例税率,而且专题税率较高.如最高税率分别是45%(工资),40%(劳务),35%(个体工商户的生产经营所得),20%(利息股息)改革方向:综合税率;结构调整(2003年个人所得税占总税收6.5%,94年这个比例是1.4%);从获得财富阶段向财富持有阶段和财富转移阶段拓展;同等国民待遇.上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心遗产税不会出现:不符合目前中国发展阶段对经济的负面影响大不具有可操作性上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心相对低估但稳定的汇率人民币已经进入上升通道,这个通道可能持续10年,在这个期间人民币可能上升1倍.上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心八年后的上海接近发达国家水平人均GDP达到20000美圆以上社会发展速度及收入进入稳定发展阶段从92年开始的建设浪潮经过20年发展将告一段落，城市基础设施水平接近发达国家水平。上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心不确定因素台湾问题及地缘政治问题全球经济气候人民币汇率税务政策其它上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心我们站在一个黄金的时代！！上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心在未来八年可以带来财富飞跃的三条渠道：•实业-股权投资•房地产•股票(基金)三大渠道上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心一条原则在当前情况下未来的的投资理财基本原则：顺应时代的发展潮流拥有资产,做多中国上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心目前可投资的渠道货币市场、资本市场（股票、债券）、外汇市场房产、地产、实物(如贵金属等)实业投资、产权投资、知识产权投资古董、字画、艺术品、邮币卡（邮票、磁卡、地铁卡、票证、会员卡）……基金、信托、保险、金融衍生品、期货上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心四大投资渠道1.金融投资2.房地产投资3.实业-产权投资4.边缘投资上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心金融投资股票市场债券市场货币市场(基金)上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心房地产投资房产投资地产投资上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心实业—产权投资自办企业加盟特许经营参股其它企业获得期权或股权上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心边缘投资渠道外汇市场、金融衍生品、信托、保险黄金、金银币、商品期货古董，字画，艺术品，钱币，邮币卡（邮票、磁卡、地铁卡、票证、会员卡）……上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心投资渠道的安排顺序边缘投资股权投资房地产投资金融投资上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心国际富人投资资产安排比例边缘投资房地产投资金融投资13%17%合计70%.其中股票市场35%债券市场23%货币市场12%上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心货币市场市场特点:高流动\高安全\低收益理财属性:保管、收支功能流动性需要;应急金避险市场上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心债券市场特点:与股市有一定的反相关性，是构成金融资产投资组合重要品种;利率敏感。特别对于长期债券.目前的债券安全性较高;收益较低;流动性不错.理财属性:属于固定收益投资;较高的安全性;稳定的收益;有明确的时间特征;不需要专业的知识.适合有确定投资时间的资金和老人以及需要稳定现金流的家庭.上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心股票市场特点:•长期平均收益较高•良好的流动性•波动性较大(风险)•与经济发展正相关上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心股票理财属性:•非固定收益投资•适合长期投资者(时间是投资者的朋友)•适合追求长期资本增值并且愿意承担风险的投资者•管理\操作较复杂,需要较高的专业知识和获取信息的能力和手段•可以作为一个投机的工具上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心美国1926年到1998年不同投资品种的收益率投资品种名义收益率税后收益率税及通胀后收益率普通股11%8.1%4.9%长期政府债券5.2%3.6%0.4%国库券3.8%2.7%-0.5%市政债券6.0%6.0%2.8%上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心17421567407444507575648716785140312501142106598692185405001000150020002500909192939495969798990001020304F05F上证综合指数按历年GDP增长率修正后的指数说明：1、代表长期趋势；2、以94年收盘指数为基准上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心股票投资一、公开市场投资二、全球的视野三、未挂牌及特别股票•内部股票、法人股、国家股•未上市股票（一级半）上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心股票市场“定理”一：没有人能够预测股票市场的短期走势。“定理”二：股票市场的长期走势取决于经济的发展情况。“定理”三：股票的价格长期来看取决于股票的内在价值与市场的噪声无关。上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心理财原则：不要去预测市场的走势，特别是市场的中、短期走势。而应当把握市场的长期趋势。上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心假设从1960年开始有三个投资者做股市投资.他们每年从节省的工资中拿出1万元投入股市,40年后，到了1999年12月31日,他们有多少钱?上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心哪个股市?美国股市.如何投资?买入并一直持有.买什么股票?标普500指数股票何时买入?上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心A（每年都在股市的最低点进入）拥有14，592，200元B（每年都在第一个交易日进入）拥有12，487，754元C（每年都在股市的最高点进入）拥有12，348，188元为什么?上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心原因:其实这就是做了这样的一件事情:购买了正确的资产并一直持有直到不在是优质资产。上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心结论:没有人知道市场”正确”时机.而且也不需知道正确的时机选择正确的股票的重要性远超过选择正确的时间.我们不知道”最佳”的操作方法,但我们知道一种行之有效的”不坏”的方法,这就是:立即买\随时买\不要卖上海市经济系列中级专业技术人员继续教育上海市干部培训中心结论:金融投资是