Chapter 09 - 计算没有卖空限制的有效投资组合

第七章没有卖空限制的有效投资组合理论回顾计算有效边界计算CML主要内容§1理论回顾本章主要学习如何通过Excel在没有卖空限制的条件下计算投资组合的有效边界。基本定理定理1包络线上的组合可以通过下面的方程组来寻找：其中，是一个N维常数列向量，是上左线性方程组的解。niiiizz1ˆˆ()zErcccccˆzˆ基本定理定理2如果已知包络线上两个不同的组合，那么包络线上的其他点一定是这两个已知组合的凸组合。通过两个包络线上的不同组合，我们可以“重建”整个包络线。§2计算有效边界－一个例子表9.2给出一个四风险资产的投资组合，根据定理1和2我们将寻找包络线的任务分为两步：1、找到两个包络线上的组合；2、通过两个已知组合“重建”包络线。Excel提供MINVERSE()计算逆矩阵§3计算资本市场线我们知道市场组合M是过无风险资产和有效边界相切的直线的切点，根据定理1，我们知道：同时，资本市场线的方程为)(frRZTNiiNNiiNiiTzzzzzzX),,,(11211fPMfMPrrrr试在表9.3中计算资本市场线。