XXXX年第三季公开课课件(针对11月AFP考试)--(AHC)投资环境

版权所有©理财教育网保留所有权利1AFPTM资格认证培训网上公开课投资环境版权所有©理财教育网保留所有权利2声明本讲义讲述内容为课程中相对的重点难点以及学员疑问较多的知识点，不涵盖所有考试范围。AFP资格认证考试范围应以当年《考试大纲》为准。版权所有©理财教育网保留所有权利3„投资与投资规划„投资工具概览„金融市场概述课程大纲版权所有©理财教育网保留所有权利4„投资的定义投资是为了将来更好的消费而牺牲当前消费，将资金投入到能保值增值的投资工具上的过程。„投资的过程投资目标Æ资产配置Æ证券选择Æ投资执行Æ业绩评估„投资的适宜性可获取性、安全性、收益性、流动性投资版权所有©理财教育网保留所有权利5„投资规划是指专业人员为客户制定方案或代替客户对其一生或某一特定阶段或某一特定事项的现金流在不同时间、不同投资对象上进行配置以获取与风险相匹配的昀优收益的过程。„在投资规划中，制定满足客户需要的投资计划昀关键。制定投资计划时应考虑的因素：‡流动性‡税赋‡生命周期‡经济环境投资规划版权所有©理财教育网保留所有权利6投资规划的步骤„第一步：为衣食住行医娱等预留充足的资金„第二步：分析客户特征，为他设定恰当的投资目标„第三步：初步撰写投资计划书，确定投资目标、资金、时间、风险„第四步：评估投资工具的风险与收益„第五步：根据客户风险收益选择合适的投资工具„第六步：建立分散化的资产组合使风险收益昀优化„第七步：管理资产组合，评估实际业绩与预期业绩差异，适时调整资产组合版权所有©理财教育网保留所有权利7投资工具概览具有行业和专业特征（房产投资在房产规划中讲解）房地产和房地产投资信托(REIT)、黄金、资产证券化产品、艺术品、古董等实物及其它投资工具产生社会财富生产型企业、矿山等实业投资专家理财，集合投资，分散风险，流动性较强，风险适中，适用于获取平均收益的投资者单位投资信托、开放式基金、封闭式基金、指数基金、ETF和LOF基金类投资工具风险高，个人参与度相对较低期权、期货、远期、互换等衍生金融工具风险高，流动性较强，用于资金积累、资本增值需要普通股(A股、B股、H股、N股、S股)、优先股、存托凭证等股权类证券风险适中，流动性较强，通常用于满足当期收入和资金积累需要中长期存款、政府债券和机构债券、金融债券、公司债券、可转换债券、可赎回债券固定收益证券风险低，流动性强，通常用于满足紧急需要、日常开支周转和一定当期收益需要短期存款、国库券、货币市场基金、CD存单、短期融资券、央行票据、银行票据、商业票据等现金及其等价物特点投资工具类型版权所有©理财教育网保留所有权利8金融市场概述——投资交易商、投资经纪和投资顾问„投资交易商（Dealer）„投资经纪商（Broker)‡全方位服务（FullServiceBroker）‡简单服务（DiscountBroker）„投资顾问（InvestmentAdviser）版权所有©理财教育网保留所有权利9„思考：企业首次公开发行（IPO）是直接融资还是间接融资？盈余单位市场专家金融中介赤字单位资金资金提供证券发行与销售服务资金间接证券提供证券买卖服务直接证券直接证券金融市场概述——直接融资与间接融资版权所有©理财教育网保留所有权利10„按期限长短划分‡货币市场和资本市场„按品种划分‡证券市场和非证券金融市场„按层次划分‡一级市场和二级市场„按交易场所划分‡交易所市场和场外市场金融市场概述——金融市场分类版权所有©理财教育网保留所有权利11一级市场与二级市场„一级市场‡投资银行在发行市场中的作用‡股票发行制度：注册制、审核制、审批制„二级市场‡有组织的证券交易所和柜台市场„一级市场与二级市场的功能投资者之间交易持有的存量证券证券流通市场二级市场投资者与上市公司之间的交易，公司发行证券，投资者提供资金证券发行市场一级市场版权所有©理财教育网保留所有权利12交易所市场与交易机制„证券交易所‡两种组织形式：公司制和会员制„证券交易所的连续竞价交易机制‡交易原则：价格优先，时间优先‡交易规则：交易时间、交易单位、昀小价格变动单位、价格形成、涨跌幅限制版权所有©理财教育网保留所有权利13做市商交易机制„其中“要价”和“出价”是从做市商的角度来说的„思考：某做市商对股票a的当前报价为11.34/56元，如果投资者购买股票，他的购买价格为多少？销售价格呢？卖价高于买价赚取买卖差价买价卖价做市商买价高于卖价损失买卖差价卖价买价投资者要价＞出价出价（Bid）要价（Asked）版权所有©理财教育网保留所有权利14市价指令与限价指令„市价指令：不指定价格，按当前市场价格执行指令‡优点：成交效率高；缺点：投资者不能控制成交价格„限价指令：指定一个价格，按照指定价格或更有利的价格执行指令‡优点：投资者可以控制成交价格；缺点：有可能不成交—市价指令：股票：600036；方向：买入；数量：10手—成交结果：以37.84元成交4手，以37.85元成交6手。—限价指令：股票：600036；方向：卖出；数量：550手；价格：37.80元—成交结果：以37.81元成交1手，以37.80元成交538手，剩余11手不能成交版权所有©理财教育网保留所有权利15止损指令与限购指令„止损指令‡有条件的市价卖出指令‡指定一个价格，当达到或低于指定价格时，开始以市价卖出证券„限购指令‡有条件的市价买入指令‡指定一个价格，当达到或高于指定价格时，开始以市价买入证券版权所有©理财教育网保留所有权利16融资交易与融券交易„都需要交纳保证金，保证金可以是现金，也可以是等值证券借入股票出售借入资金购买股票预期股票价格下降预期股票价格上升融券交易（卖空）融资交易（买空）版权所有©理财教育网保留所有权利172010年7月真题„客户徐先生卖空某股票，他同时下达了一个交易指令，该指令可以在股价向不利方向变动至某一价位时使它自动平仓，以防止损失进一步扩大。则他下达的交易指令是（）。„A．限价指令„B．市价指令„C．限购指令„D．止损指令„答案:C版权所有©理财教育网保留所有权利18买空、卖空中的保证金„计算实际保证金率：用净值保障有变动的部分实际保证金率证券的市值有变动的部分借券的市值借款负债总资产：初始准备金与卖出借券时的收入之和证券的市值资产卖空买空证券的市值借款证券的市值−借券的市值借券的市值总资产−版权所有©理财教育网保留所有权利19%98.2931.12100031.12100016000=××−保证金率的计算„买空：投资者以每股10元的价格买入1000股，初始保证金率为60%，维持保证金率为30%，那么当股票价格跌至多少时，他将收到补充保证金的通知？借款：40001000股股票：1000P负债资产„卖空：投资者以每股10元的价格卖出1000股，初始保证金率为60%。如果股票价格升至12.31元时，他将收到补充保证金的通知，那么维持保证金率为多少？借款：1000P初始保证金+卖出股票收入=16000负债资产PP100040001000−=实际保证金率PP1000100016000−=实际保证金率元71.5%30100040001000=⇒=−PPP版权所有©理财教育网保留所有权利20自由自主自在致谢