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【2010营销管理讲座】《2010炒股与投资指导》清华大学 韩秀云 教授韩秀云各位朋友，下午好！今天上午我们MBA开班，有80个MBA的学生，我讲了一上午，我说下午我有一个重要报告要出席，你们要是愿意的话在网络上可以听我的讲座。我就这样出来了。今天我想给大家做的演讲报告题目是想给大家谈一谈中国经济发展未来的走势。应该说今天我也特荣幸能参加这样一个主办方给了一个机会。诸位来自全国各地千里迢迢来到北京，我也非常荣幸受到这样的邀请。我的题目是中国是经济走势如何，明年面对什么样的形势。1、金融海啸冲击中国2、楼市走势3、股市走势4、人民币升值趋势5、中小企业生存之道6、理财三分法7、中国经济未来走势这本书叫做《看不懂的中国经济》我提了七个问题，07年我问股市升到6000点还会不会上升？北京的房价还会上升吗？黄金升到1000美元一盎司还会继续向上吗？石油超过147美元一桶还会不会向上？中国经济会不会掉头？我写这本书是07年，发表的是时候是08年6月，中国经济真的掉头了。我到美国走了一圈，在我走的过程当中金融海啸爆发了。我在金融海啸走中国回来以后写了一本《海啸和我们有什么关系》，和政府有没有关系，和企业有没有关系，和在座的各位有没有关系？我03年写了一本《给大家推开宏观之窗》，左右你的不是你没有读书，而是你不会看宏观大势。当大势来的时候，你认为该抛掉了，当大势在高点的时候你揭盘了，当然会赔了。这个世界发生了金融海啸，金融海啸怎么发生的？在21世纪来临的时候，我是美国的一个穷人，银行就找到我，因为美国经济掉头先相同向下的时候，他们想用房地产拉动经济。找到我，他们说这位女士，你为什么不买房？我说没钱。没钱银行可以借给你。借给我，我也还不上，也交不了首付。30%的首付有吗？没有。20%的有吗？10%也没有。那你觉得零首付如何？我说可以，但我还不上利息。还不上利息，银行先给垫半年，半年以后再还行吗？我一听条件都合适就决定签协议。签协议的过程中银行加了一句话，他说这位女士长久以来，你都是租房住，你是穷人，从来没有在银行做过贷款，你没有信用记录。他们都是富人，他们贷款如果利率是5%，你贷款的利率就是10%。他们如果是正贷，你就是次贷。次贷危机爆发，什么叫次贷危机爆发？就是贷给了不该给的穷人，而且还不上。银行用这种方式大量贷款。我想无所谓，我就住上了新房。银行明知道还不上还贷，就为赚5%的利率。银行做的过程当中发现不行，我的钱贷给穷人回不来。他就打了一个包。找到华尔街的五大投资银行说你们平时做的业务都不赚钱，你如果愿意把次级贷款变成次级债券卖的话将会大赚钱。投资银行听了他的话就把所有全国的次级贷款都收来打包对投资者说买我的债券吧，存银行给1%的利息，买我们这个次级债券给10%的回报。投行找AIG说你们给这个做保险。AIG做保险，我说你说它好，谁做评级的？华尔街又找到了三大评级机构开始说你们给它做评级，评到多高的级别，卖出多少给你们提成多少。三大评级机构也被说通了，买房的人，卖房的人，评级机构都被拴上了。房贷被往外贷，投资银行把次级债券从美国的华尔街卖向美国，卖向欧洲，卖向亚洲，卖到俄罗斯，卖到日本，也卖到了中国。我们不要说我们买多少，他们竟然用这个。如果买国债给3%，次级债这么高的回报何乐不为？都买了。结果2007年下半年的一天我走到了银行说了一句话，银行，我失业的，利率在升高，还不起贷款了，请把我的房子收走吧。我这一句话，次贷危机就爆发了。当时我正好赶在香港，当次贷危机爆发以后，这是一场大的危机，而且我们几千亿的钱在里面就没有引起重视。当一场大火起来的时候地你是应该把它抓回来还是应该按兵不动？当时全世界各国的政府和投资者都没有想到这场大火会烧得如此大，全都没有动。在美国最先倒的是两房，50%的房地产贷款都在他们手里。他们倒下之前，美国政府收购了这两家，这两家现在已经是国有了。去年3月，美国友5大投资银行，贝尔斯登说要倒下，美国又救了他。9月10日那一天雷曼兄弟抗不住了，他做出了大量的刺激，包括把债卖给全世界了。他有6000亿的资产，但是负债已经是6300亿了。这时候有几家银行要买韩国要买需要美国财政担保。美国说怎么能担保呢？韩国银行不买了。英国的巴克莱银行说我来买，谈判的时候从小门走出一个人来说你们在谈判的过程中忘了这张纸，这张纸上还有100亿美元的负债。结果英国人站起来就说，我们在跟你谈判的过程中拿出多少张这样的纸条？如果我们收购的话不是无底洞吗？不买了。股票跌到了26美分，最后美国政府要求美国银行去收购雷曼兄弟。美国银行说你给我担保吗？不给担保。不担保不收购。鲍尔森就冒大汗了，如果这家银行倒下世界灾难就会发生。9月13、14日把所有华尔街金融大鳄叫在一起，大家一定要伸手救救他，如果不救的话，谁都难以在这场危机中幸免。两天开会，没有一家愿意拿出一个美元来救雷曼兄弟。他们说活该，谁让他做了这么多次级债？他赚钱的时候想到我们了吗？我们救他？我们还不知道明白是否能活着。不救。两天开会，没有任何结果。9月14日晚上的时候，美国前财政部鲍尔森向全国人民说了一句话，我们也不会再拿纳税人救雷曼兄弟。15日雷曼兄弟说我宣布，破产。次贷危机就演变成这场金融海啸。人们就在想，全世界都吓呆了，一个6000亿美元的资产可以一夜之间就倒下了，还有哪家银行能活着？第一个跑来的就是那家保险公司AIG，中国的分公司叫友邦保险。找来说请你来我救我，我只能活48个小时，如果不救48小时必死无疑。如果说雷曼是6000亿，我是1.1万亿美元。如果我倒下这个世界灾难就大了，因为所有保险都在那里，是穷人的保险，而且100多个国家有分公司，还有几千万人在我这儿做了保险。美国政府在紧急情况下三次救了这家保险公司，还在救的过程当中。今年美国人就不干了，他们揭发美国政府说，AIG竟然敢在救他的时候拿救他们的钱给他们的高管发奖金。美国国会就问你们怎么胆敢在美国发生这么大危机的情况下给高管发1.6亿美元的奖金？高管说了一句话，我们习惯拿到钱就发奖金了，我们忘了金融海啸。这个球救得起来吗？美国前政府，三大汽车来了，我们也要求救。说你们闹什么？你们这些汽车公司不是很好吗？说我们其实挺惨，只是没报告。通用、克莱斯勒，福特。国会问，通用，我问你，3月需要多少钱？48亿。半年呢？76亿。一年呢？160亿。一年以后你能活着吗？一年以后的事谁说得清楚？现在你不救我能立刻死给你看。我死了没关系，200万的工人你养着，我走了。结果三大汽车公司的工会主席找来，你们天天斗争，天天斗争，把工人工资炒这么高，每个蓝领年薪是100万人民币，这样你们还能活下去吗？为什么日本在我们的分公司他们拿那么低的钱？工会主席说了，他们是日本人，我们是美国人，就应该拿美国的工资。这样下去你们就该回家了，没有饭吃了。没饭吃？失业有政府救济金，打工就应该拿高工资。国会说赶紧走，坚决不救了，死都不救。这种情况下，布什政府抗不住。布什在08年12月23日那天说了一句话，我宣布先拿174亿美元救三大汽车公司，让它就活两个月。两个月以后奥巴马就上台了，别让三大公司死在我手里，我先走了。大家来看，三大汽车公司是不是安然度过了2008年？2009年奥巴马上台以后怎么能救得起来？第一家倒下的是克莱斯勒，第二家是通用。当通用倒下的时候，在拍卖资产的时候，他们准备拍卖他们的悍马。四川腾中拍桌子说不就5亿吗？我买了。这一句话震惊了全世界。美国这么大的汽车公司倒下，悍马5亿拍不出去的时候，中国一个名不见经传的小企业竟然能买美国的悍马，中国还的了吗？如果美国白宫要拍卖，就我说现场募集资金，是不是咱就把白宫买了呢？奥巴马刚回去，这次来到中国干什么来了？见咱们都是能借点吗？所以这次为什么不答记者问？答得了吗？一问奥巴马你干什么来了吗？他为什么现在到中国来了？来干什么来了？这样说，到中国政府化缘来了。大家知道，这场金融海啸对于世界的冲击非常大。对于冲击最大的应该是欧洲，其次是亚洲，然后是中国。美国政府最后前任政府拿出7千亿美元，布什说国会批了。后来的8500亿国会没批。两个政府合起来是1.4万亿美元。谁为美国1.4万亿美元救市买单了？开了两会以后，温家宝总理答记者问，所有的记者给予回答，美国记者一举手，温家宝说了一句话，请你回去转告你们的奥巴马总统，请保证中国的金融资产在美国的安全。隔两天以后奥巴马又通过另外个记者给中国捎来一个话，请中国政府放心，我们将保证你们的金融资产在美国的绝对安全。话音未落，美国财政部部长说我发国债。美国中央银行说我买。那天中央人民广播电台说韩老师什么事发生了？我说这叫发债发钞同时进行了。一个国家发国债是不是国民买内债就是向国外卖。如果说中央银行买，中央银行有钱吗？中央银行后面有两台印钞机。他们打开机器印钞了。如果说美元说我来印了，大家看这是欧元，美元说我印了，欧元说我的技术更高，印了。澳大利亚说你们印，我也印，如果全世界都用这种方式印。咱们这张纸怎么办？如果全世界这堆纸都在印的话，咱们这张纸是印还是不印？（不印）有人喊印，有人喊不印。如果不印的话，人民币坐地升值。今天我长的很丑，故意找一个比我更丑的人在我旁边，是不是显得相对漂亮？本来咱们经济不是特别好，但是他们全都印的情况之下，咱们怎么办？咱们要是不印，人民币就坐地升值了。如果印的话你口袋里的钱坐地就贬值了。你们倒是印。如果一印的话，俄罗斯在90年代，我去德国留学，从他那儿过的时候，他们从91年把苏联分解以后十年印钞了，硬把他们国家的中产阶级印成无产者。所以当我举起这些钱的时候想告诉大家一件事。等待我们的不是通缩，而是通胀。这是我提出的第一个观点。黄金价格涨了吗？大宗原材料为什么涨？只是因为不相信欧元，不相信美元，不相信英镑，怎么办？相信这张纸吗？如果相信，都往咱这儿来，咱承受得住吗？都在家门口等着了。咱这儿就不缺钱了。都来干什么？等你人民币升值来拿他们贬值的东西换你的钱，把你的钱都换走了，财富都换走了。所以我们说经济问题不是一个小问题，是个大问题。就用这样贬值的方式，美元用印钞的方式就把咱们国家的债务就淘了。所以我的第一个观点给大家提出的是等待我们的不是通货紧缩，而是通货膨胀。当通货膨胀来临会有通胀预期的情况下，股市怎么样？楼市怎么样？物价怎么样？人民币升值怎么样？都有变化。今天你睡一觉股市不火，楼市不火，什么都那么低。睡觉特别痛苦，转天一醒来，股市火了，楼市涨了，经济起飞了，都热了。你就想怎么回事？难道我是做梦吗不，你没做梦，是真的。你说我听统计局的数据不这样说，统计局是事后的统计。我说的是超前的预测。两个不一样。统计是事后的统计，而且没有把房价统计进来，没有把气候价格统计进来。所以我们跟大家讲，等待我们的如果有了预期，你拿的这张钱如果贬值5%接受，贬值10%接受。你要做点什么？你要做点什么的话谁比你傻？不是全国人民都要集中做点什么？所以当所有人看见中国经济的时候，我想说其实等待我们的不是通缩，一定是通胀。而这种通胀是国外输入型的通胀。铁矿石涨了吗？黄金价格涨了吗？原油价格涨了吗？所有价格都在涨我们抗得住吗？一个是国外输入型的通胀，还有一个是中国自己经济热起来的通胀，两个通胀合起来，一个是成本拉动，一个是需求推动，将把中国经济拉成中国的经济低谷，明年中国经济是个好年头。2010年这个年头特别好，您抓紧该干点什么就干点什么。无论干什么都是对的，就怕什么都不干。当危机来临的时候，先知先觉的人会逃走是活了，后知后觉的人死了，不知不觉的人不知怎么死的。这场危机对中国的冲击是对出口的冲击，美国人怎样消费这个世界？他们买袜子一打一打买，他们买衬衣也是一打一打的买，脏了都不洗。他们认为洗的成本太高了。金融海啸爆发以后，从去年年末传到中国一个消息，说美国人不但袜子洗，而且衬衣都双面穿了。如果美国人洗袜子了，衬衣都双面穿了，衬衣和袜子是不是都是中国制造？我们出口的订单还有吗？没有订单出去怎么活呢？我们生产的芭比娃娃2个美元，卖给美国20个美元。他现在不抱芭比娃娃，我们连芭比娃娃的男朋友都生产出来了，生产出来他们不要了，订单怎么办？电子计算机这个面板是昆山制造，如果世界有100台40台来自昆山。我说平