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我国现行外汇管理体制存在的主要问题和改革思路我国现行外汇管理体制主要问题(一)我国外汇储备已经远超出适度规模中国的外汇储备规模在经历了1993年前的严重不足、1994～2001年的基本适度后，从2002年起出现巨额过剩。以2004年我国外汇储备情况为例：2004年底我国外汇储备实际余额(6099亿美元)能满足13个月的进口需求，占我国当年GDP的比例高达38%，是短期外债的5.85倍，均远大于上述经验值。我国外汇储备大幅增长，其机会成本和储备风险也相应增大。我国现行外汇管理体制主要问题（二）我国外汇储备币种结构单一，面临极大的汇率风险在我国的外汇储备中币种结构单一，以美元居多，这种以美元为主的外汇储备币种格局主要受到了国际储备体系、我国的贸易结构、资本流动等因素的影响。我国现行外汇管理体制主要问题（三）我国外汇储备还存在投资效率低下的问题按照IMF外汇储备管理指南，外汇储备达到充足性、流动性和安全性目标之后，应着重考虑收益性。目前我国外汇储备主要投资于外国政府债券、准政府债券、银行存款等市场规模大、信用级别高的金融资产。我国外汇储备具有较好的充足性、流动性和安全性。但是，我国外汇储备的收益性明显不足。我国现行外汇管理体制改革思路(一)根本的任务是建立全球配置资源的战略更加积极、主动地运用全球的资源来为中国的经济发展服务，或者说，着眼于全球经济运行来规划我国的资源配置战略，应当成为中国经济进一步发展的立足点。毫无疑问，外汇储备管理体制的改革应当被有机地纳入这一全球化发展战略之中。具体而言，我国外汇储备管理体制改革的主要目标是更加有效和多样化地使用外汇储备，实现商品输出向生产输出和资本输出的转变，并藉此在全球范围内实现我国产业结构的优化。我国现行外汇管理体制改革思路(二)国家外汇资产持有者的分散化在现行的框架下，绝大部分外汇资产都必须集中于货币当局，并形成官方外汇储备；其他经济主体，包括、居民和其他政府部门在内，都只能在严格限定的条件下持有外汇资产。这种外汇管理体制是与传统体制下国家外汇储备短缺的情况相适应的；而今的情况是，我们已经开始为外汇储备积累过多及增长过快而苦恼。为了适应上述变化，放松外汇管制已经势在必行。我国现行人民币汇率制度在运行中的困境和改革展望我国现行的人民币汇率制度在运行中面临的困境一是人民币的市场化升值未必能缓解外汇储备超常增长。人民币升值预期是外汇流入的重要原因，人民币市场化升值将使这种预期成为现实，特别是在我国经济具有加息可能性的背景下，这种后果并不奇怪。因此，人民币市场化升值，只能改变货币当局购买外汇的单位成本，而不能改变外汇储备超常增长的格局。我国现行的人民币汇率制度在运行中面临的困境二是人民币的浮动汇率制度改革，需要与资本项目的开放配套进行。从国际经验看，浮动汇率的形成一般是在资本项目基本开放的基础上实现的。目前，我国资本项目的开放还需经历较长的过程，因此，用它来应对外汇储备超常增长即便有效，但也缓不济急。我国现行的人民币汇率制度在运行中面临的困境三是解决外汇储备规模过大所产生的通货膨胀风险和因美元贬值所产生的资产缩水风险，在外汇管理的其他领域寻找改革措施，可能更直接、更有效，未必要通过人民币市场化升值的迂回途径去解决。因此，把应对当前我国外汇管理中面临的挑战，与人民币汇率机制改革直接联系在一起显得有些牵强，至少是针对性不强。我国现行的人民币汇率制度改革展望人民币汇率形成机制的改革，要以支持可贸易汇率的稳定为目标，以人民币不升值或至少不大幅度升值为前提。因此，在近年内仍应坚持银行结售汇制度，但可做些改良。在基本保证货币当局对外汇市场的价格控制能力和储备稳定增加的前提下，进一步扩大企业和居民对外汇持有的范围和规模，降低货币当局的管理成本。同时，增加外汇市场的交易性，在中央银行控制价格的前提下，进一步增加交易商和交易方式，培育坐市商制度和远期外汇以及外汇衍生品交易，使人民币汇率在一个可控制的范围内小幅度上下浮动，形成一种模拟市场和模拟浮动汇率，为未来在资本项目开放条件下的外汇市场和浮动汇率制度的形成积累经验。在资本项目管理方面，一要进一步放松资本流出的限制，特别是对我国企业的海外投资项目，简化外汇出境的审批程序，方便企业的经营运作。二要加强对外汇资金入境的管理。国际游资假借贸易渠道入境应受到制止。但改革的重点是储备资产制度。国家应建立类似于粮食专项储备局的机构，储备和经营石油、矿物等不可再生的稀缺资源，通过现货与期货进口方式储存并经营这些稀缺资源，也可以通过在海外的投资活动把握资源流向和价格水平。货币当局可以外汇资金委托、借贷或入股的方式支持战略资源储备体系的建立。除此之外，货币当局的价值经营，也要逐步改变只重视购买美元国债的单一投资方式。我国现行的人民币汇率制度改革展望