智力资本与收益分配

智力资本与收益分配智力资本与收益分配复旦大学管理学院副院长复旦大学管理学院副院长芮明杰教授芮明杰教授目目录录一、智力资本的定义、分类二、智力资本价值的度量三、智力资本参与分配的方式一、智力资本的定义与分类一、智力资本的定义与分类（一）定义（二）分类（三）特性（一）智力资本的定义（一）智力资本的定义智力要素与智力资本•智力要素：指包括企业所有因知识和智力的积累而形成的资源。例如，专利、商标、诀窍、经验、规章制度、价值体系等等•根据智力要素的属性可将其分为三类：公开、半公开和隐性智力要素•公开智力要素：指不具有知识产权的、能以极低的成本获得的智力要素。如，已公开的专利、配方等•半公开智力要素：指企业所拥有的、具有知识产权的智力要素。多以技术专利、发明创造、设计图纸、战略规划等形式存在•隐性智力要素：指存在于员工头脑或组织关系中的知识、工作诀窍、经验、创造力、价值体系等智力资本的定义（智力资本的定义（Klein,Klein,PrusakPrusak））•智力资本是一种资源，可以规范化，可以被掌握并施以影响以产生更高价值的资本。即，自由放任的智能并入某种有用的序列时，智力变成一种资本；所以，智力资本可以指进入某种有用、有效序列的隐性智力要素。定义的解释定义的解释•智力资本是一种智力资源，可以产生更高的价值的资本•智力资本表现为企业帐面价值与市场价值之差•智力资本能够给企业带来价值增值•智力资本的价值与价格很难确定（二）智力资本的分类（二）智力资本的分类•按智力的主体可分为：–个体智力资本–团队智力资本–组织智力资本•个体智力资本：指员工个体所有的隐性智力要素•团队智力资本：指一个团队共同拥有的知识、经验、技能等隐形智力要素•组织智力资本：指一个组织共同拥有的知识、关系、经验、技能、要素等隐形智力要素•按具体表现形式可分为：–人力资本–组织结构资本–客户资本•人力资本：指个人为了能够很好的完成其本职工作所具有的技能、诀窍、经验、创新能力及价值观等•组织结构资本：指给员工提供一种对工作感兴趣，能意识到其社会使命，并且能够放手工作的稳定的工作环境•客户资本：指组织所拥有的客户关系•按智力资本对企业的作用可分为：核心智力资本&非核心智力资本核心智力资本：指能使企业为客户带来特别利益的独有的智力资本非核心智力资本：指辅助核心智力资本的产生、形成和发展的制度、文化及知识等（三）智力资本的特性（三）智力资本的特性•高度增值性•长期收益性•与主体的不可分割性•不可直接继承性•价值的隐含性•收益具有高风险性•损耗特殊性•智力资本对企业竞争优势的作用：基本能力智力资本特殊能力经营管理水平绩效未来能力二、智力资本的价值度量二、智力资本的价值度量（一）度量的实质（二）度量的基本思路（三）度量的三个具体方法（一）智力资本价值度量的实质（一）智力资本价值度量的实质•智力资本的核心构成是个人的智力资本即隐性人力资本。隐性人力资本就是进入某种有用序列的知识、经验、诀窍、能力等隐性智力要素•对智力资本价值的度量就是对隐性人力资本价值的度量。度量也可以说是将隐形人力资本价值显性化的过程（二）度量的基本思路（二）度量的基本思路•目前智力资本价值度量的思路有两类：单一衡量思路&综合衡量思路•单一衡量思路就是根据智力资本的市场价值进行衡量•综合衡量思路是根据智力资本形成条件以及影响智力资本价值各种因素进行综合评估度量的难点度量的难点•对隐性的人力资本价值进行价值度量，最难以确定的主要是：Î对于动态的或处于过程之中的人力资本的两年里状况如何进行确定Î在这一过程中人力资本可能或者应该具有的价值？？是多少Î这种智力资本的价值是增加还是缩减Î它相应的市场价值应该是多少。等等隐性人力资本价值度量的一种重要隐性人力资本价值度量的一种重要方法方法————未来收益法未来收益法•思想：未来收益法是将企业未来年度收益中作为人力资本投资获得的部分，按照一定的贴现率贴现的现值作为人力资本的价值•适用性：适用于施行预测制度较好，注重未来收益的高技术企业、研究机构（三）度量的三个具体的方法（三）度量的三个具体的方法•（1）商誉终值法：是将企业过去的若干年的年度收益超过同行业平均收益的部分作为企业商誉的价值，再把这一价值中属于人力资本的那一部分价值按照一定的利率，计算成现在的终值，作为人力资本的价值适用：在同行业生产经营活动中具有一定商誉的企业优点：以历史成本为计价依据，客观可比；以货币时间价值计算接近现实真实价值•（2）过去收益终值法：是将企业过去若干年的年度收益中作为人力资本投资活动的那一部分，按照一定的利率，计算成现在的终值，作为人力资本的价值适用：一般高技术企业以及一般企业优点：在人员固定的情况下，人力资本贡献的价值基本不变，故比较可信、客观；也考虑了货币的时间价值•（三）综合收益价值法：即把过去收益中的一部分作为人力资本投资所得，同时又把预计的未来收益中的一部分价值作为人力资本投资所得。两者分别按照一定的利率，计算成现在的终值和现值，再按一定的比率求出两者之和，作为人力资本的价值优点：考虑了与未来两个方面的因素，比较完整，更接近人力资本的真实价值三、智力资本参与分配的方式三、智力资本参与分配的方式（一）当代分配理论（二）五种分配方式（一）当代分配理论（一）当代分配理论•罗默的全要素分配理论：主要根据生产要素再不同历史使其和同一历史时期的不同发展阶段的价值增值过程中的作用及其作用大小，决定其剩余索取权的大小，并进行相应的剩余分配。罗默的增长四要素：劳动、资本、技术、知识；其中知识是增长的更重要的要素•当智力资本再价值增殖过程中的作用逐步显现时，智力资本参与收入分配也就越来越重要了。体现这一变化的有三种分配理论：–分享经济（威茨曼，1980）–经济民主（凯尔沃，1984）–人民资本主义（巴东，1989）•根据按要素贡献进行收益分配的理论，与此对应的分配方式在主要为：–企业利润分享制–企业价值分享制–企业所有权分享制（二）分配方式（二）分配方式•（1）企业利润分享制：指企业所有者和企业员工分享企业利润的一种纯收入分配模式。Î特点：企业员工只参加企业利润的分享，不承担企业的亏损和经营风险，企业根据盈利状况决定是否进行利润分享、分享的比例和分配方法。Î分享办法一般可分为两大类：现期支付&延期支付•特点：将一定比例的企业利润分配给职工。如年度分红计划，一般为公司税前利润的20％。•受益分享计划，一般分享的比例为工资总额/销售总额，职工工资的5％左右为红利。•美国80年代末已有15%的公司实行利润分享制，1998年美国职工总数的42%参加了利润分享制。•（2）企业价值分享制Î企业价值是指企业股票的市场价值总额。Î此分配方式为：将公司股票分配给职工，职工和公司的其他股东一起分享公司的市场价值增加（股价上涨）带来的收入和古昔，同时也承担股票下跌带来的风险。Î70年代依赖，股票期权日益成为价值分享的主要形式Î在目前的高新技术企业内股票期权已成为最基本的分配形式，这部分收入已成为管理人员最主要的收入来源。Î1995年，《财富》杂志评选的1000家大公司中只有13％的公司授予全部职工以股票期权；到1997年，1100家上市公司中已经有53％的公司授予全部职工以股票期权。•（3）企业所有权分享制：指企业职工通过持有企业一定份额或者全部的股份，同时以职工身份参加企业的一般收入分配和以股东身份参加企业收益分配的一种方式。Î特点：员工具有职工和所有者的双重身份，也承担风险。Î职工持股有三种情况：Î职工资本股权，就是职工通过购买公司股票获得企业股权；Î职工知识股权，就是职工通过创造的知识产权转化为企业股权；Î职工人力资本股权，是通过特别贡献获得的股权。Î企业所有权分享制实施后，职工获得的股票期权后有4个选择：Î在规定的期限内兑现，活动差价Î在规定期限内买进等待股票上涨后卖出Î在规定期限内买进然后长期持有Î放弃股票期权Î企业所有权分享制有多种形式，如股份合作制、职工持股计划、职工持股会、经营者持股计划等。Î90年代末美国大约15000个公司实行广泛的企业所有权分享制，其中10000多个公司通过职工持股计划实现。•（4）企业管理权分享制：指企业职工参与企业经营管理的一种管理模式，实质上就是企业所有者与职工分享管理权。•（5）专业人员贡献报酬制：•专业人员指利用知识解决企业问题的职工。在这种分配方式中，他们的报酬与贡献大小直接相关。分配形式多样，用红利、股权较多。•这一分配方式主要在高新技术企业中普遍运用。知识就是力量！谢谢！