第2章 外汇与外汇汇率A

第二章外汇与外汇汇率第一节外汇概述第二节外汇汇率第三节汇率的决定基础与影响汇率的变化因素第四节汇率制度第五节汇率政策2019/9/27—NCUT—2本章学习目的：第一：认识和了解外汇与外汇汇率的概念及其种类；第二：理解和掌握决定影响外汇汇率变动的因素，以及汇率变动对经济的影响；第三：了解汇率制度与汇率政策教学难点汇率的概念，买卖汇率的判断，远期汇率的计算，汇率的套算，汇率变动的决定因素及汇率变动对经济的影响。2019/9/27—NCUT—4§2.1外汇概述开篇案例1：中国美华机械进出口公司从英国某出口商处购买一套机械设备，双方约定用美元支付，这样美华机械进出口公司就需要用人民币想中国的外汇指定银行购买美元汇票，然后汇往英国清偿货款。上述例子是把人民币兑换成美元的行为，也就是用一种货币兑换成另一种货币的过程，这个行为过程就是外汇最原始的概念，即国际汇兑。2019/9/27—NCUT—5第二章外汇与外汇汇率2.1.1外汇（ForeignExchange)1.外汇的概念：外汇动态意义上的外汇静态意义上的外汇国际汇兑广义上说狭义上说一切可以以外国货币表示的资产外国货币包括纸币和铸币2019/9/27—NCUT—6中国政府的外汇概念☻外国货币，包括钞票、铸币等；☻外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；☻外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证；☻其他外汇资金。2019/9/27—NCUT—72.外汇的种类•①按能否自由兑换划分，分为自由外汇和记帐外汇。–自由外汇，亦称现汇。可自由买卖、广泛使用、无限制地兑换。–记帐外汇，亦称双边外汇或协定外汇。•②按期限划分，分为即期外汇和远期外汇。–即期外汇，也即现汇。指在两个营业日内办理实际收付的外汇。–远期外汇，也即期汇。指按约定汇价，在约定日期交割的外汇。按外汇买卖的交割期分：☻即期汇率☻远期汇率期限美元兑人民币中间价现汇买入价现汇卖出价起息日当天807.74805.72809.762005-11-3020天(20D)806.95804.93808.972005-12-191个月(1M)806.12804.1808.132005-12-292个月(2M)804.01802806.022006-01-273个月(3M)801.65799.64803.652006-02-286个月(6M)794.23792.24796.212006-05-309个月(9M)786.33783.73788.912006-08-2912个月(1Y)778.84775.72781.952006-11-29中国工商银行远期汇价（2005年11月28日）2019/9/27—NCUT—9•③按来源划分，分为贸易外汇和非贸易外汇。–贸易外汇指商品进出口使用的外汇。如商品出口收入外汇、进口支出外汇，以及由此引起的运输费、保险费、样品费、宣传广告费等外汇费用。–非贸易外汇指劳务进出口及单方面转移收支等使用的外汇。如侨汇、旅游、宾馆、航运、海关、银行、保险、对外承包工程等收入和支出的外汇。•④长期外汇和短期外汇5.官方外汇和私人外汇2019/9/27—NCUT—10(三)外汇的作用(1)促进了国际贸易的发展(2)促进了国际交往，扩大了国际经贸合作(3)调节国际间资金供求的不平衡(4)衡量一国的国际经济地位2019/9/27—NCUT—112.2外汇汇率开篇案例：2005年3月2日，一家美国公司要在英国投资，需要购入500万英镑，当日市场报价即期英镑对美元为：银行买入价1.8311，银行卖出价1.8343，改该美国公司最终支付917.15万美元完成交易。2019/9/27—NCUT—122.2汇率（ForeignExchangeRate)1.概念：汇率是一个国家（或地区）的货币用另一个国家（或地区）的货币表示的价格，或者说是两国货币的兑换比率。USD1.00＝CNY7.7980EUR1.00＝USD1.18202019/9/27—NCUT—13§3.1外汇与汇率概述国家或地区货币符号ISO标准代码中国人民币RMB¥CNY香港港元HK$HKD美国美元US$USD日本日元J.¥JPY欧元区欧元€EUR瑞典瑞典克朗SKrSEK瑞士瑞士法郎SFCHF英国英镑£GBP澳大利亚澳元A$AUD加拿大加元Can$CAD2019/9/27—NCUT—14(二)汇率的标价法直接标价法是以一定单位(1个或100个、10000个单位等)的外国货币为基准，折成若干单位的本国货币来表示汇率的方法。在直接标价法下，以外币为基准货币，本币为报价货币。目前我国和世界上绝大多数国家都采用直接标价法来表示汇率。1、直接标价法(DirectQuotation)(价格标价法)2019/9/27—NCUT—15在中国汇市USD100=CNY827.8在东京某银行报USD1=JPY109.10直接标价法的特点：外币作为标准，外币数额固定不变。2019/9/27—NCUT—162、间接标价法(IndirectQuotation)(数量标价法)间接标价法是以一定单位(一般为１个单位)的本国货币为基准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的方法。在间接标价法下，以本币为基准货币，外币为报价货币。2019/9/27—NCUT—17如伦敦汇市GBP1=USD1.6010纽约汇市USD1=JPY110.182、间接标价法的特点以本币作为标准，本币数额固定不变。英镑、欧元、澳元采用间接标价法，美元除对英镑仍采用直接标价法外，对其他货币于1978年9月开始改用间接标价法.。2019/9/27—NCUT—18注意：直接标价法、间接标价法都只是针对“本币”与“外币”之间的关系而言的。如在日本汇市:USD1=EUR0.707，问：是直接标价法还是间接标价法？这样的问题是无意义的。2019/9/27—NCUT—193、美元标价法(USDollarQuotation)(1)产生原因：直接标价法、间接标价法用于客户市场，本币与外币之间的兑换(国内市场)；美元标价法用于同业市场，美元与其他货币之间的兑换(国际市场)。(2)标价方法：是指以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。以1单位美元为标准，美元数额固定不变。2019/9/27—NCUT—20日本汇市:USD1=EUR0.707即不属于直接标价，也不属于间接标价，但是属于美元标价．2019/9/27—NCUT—21货币升值与贬值的判断方法：•直接标价法下–汇率数值变大：本币贬值，外币升值–汇率数值变小：本币升值，外币贬值•间接标价法下–汇率数值变大：本币升值，外币贬值–汇率数值变小：本币贬值，外币升值2019/9/27—NCUT—223.汇率的种类：•（１）按外汇买卖业务划分:买入价、卖出价、中间价和现钞价。–买入汇率——即买入价。是银行买入外汇时所使用的汇率。–卖出汇率——即卖出价。是银行卖出外汇时所使用的汇率。–中间汇率——即牌价，是买入价和卖出价的平均数。–现钞汇率——即买卖外币钞票时所使用的汇率。2019/9/27—NCUT—23现汇：个人和企业在金融机构的外币支付凭证，比如外汇存款。现钞：外币钞票。银行买入现钞价比买入现汇价要低些，但银行卖出外币现钞时同银行卖出现汇的价钱相同，一般不在单列。思考：为什么银行购买外币钞票的价格比购买外币支付凭证低？2019/9/27—NCUT—24发布时间:20030901[11:47]人民币基准汇率2003年09月01日货币中间价*100港币106.0800*100美元827.7100*100日元7.0626*100欧元900.7500中国人民银行发布，国家外汇局制定*为当日变更价格中国银行人民币市场汇价2019/9/27—NCUT—25■中国银行人民币市场汇价日期:2003/09/12日期:2003/09/12货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价基准价英镑1318.73001287.69001322.6900港币105.9700105.3300106.2900106.0800美元826.4800821.5100828.9600827.7200瑞士法郎596.0500582.6100599.0400新加坡元471.9400460.8300473.3500瑞典克朗101.870099.4700102.1700丹麦克朗124.5700121.6400124.9500挪威克朗111.7100109.0800112.0400日元7.04996.99697.08537.0602加拿大元603.0300588.8300604.8400澳大利亚元544.3100532.0300547.0400欧元925.2800917.4100928.0600931.8900澳门元102.8800102.2700103.1900菲律宾比索15.030014.680015.0800泰国铢20.240019.770020.3000新西兰元481.3400470.0100482.79002019/9/27—NCUT—26中间汇率的表达式伦敦汇市GBP1=USD1.6010纽约汇市USD1=JPY110.182019/9/27—NCUT—27买入汇率和卖出汇率都给出的汇率表达式1美元=2.5715-2.5725马克(德国外汇市场)1美元=115.20~115.42日元(东京外汇市场)GBP1=USD1.6320/1.6330（英国外汇市场）注意:(1)-,~,/,为分隔符,将银行的买入汇率和卖出汇率分割开.(2)无论是什么标价方法,分隔符前面的数字始终小于分隔符后面的数字.2019/9/27—NCUT—28GBP1=USD1.6560/1.6530分隔符前面的数字大于了分隔符后面的数字,这是种错误的表达方式.2019/9/27—NCUT—29有关买入汇率和卖出汇率的简写形式USD1=CNY8.2651/99USD1=CNY8.2651/8.2699USD1=JPY130.300/350USD1=JPY130.300/130.450USD1=FRF5.7505/615USD1=FRF5.7505/5.7615如果买入汇率和卖出汇率的数字有相同的部分,则相同的部分可以省略不写,只简写出不同的部分.2019/9/27—NCUT—301英镑=2.0069/2.1591美元可不可以简写成1英镑=2.0069/91美元(不能)只能简写为1英镑=2.0069/1591美元2019/9/27—NCUT—31买入价/卖出价的判断方法：•直接标价法下–前买入，后卖出–小数买入，大数卖出•间接标价法下–前卖出，后买入–小数卖出，大数买入2019/9/27—NCUT—32买入/卖出价举例：例：某天某时刻纽约外汇市场某外汇银行报价为：1美元=1.6850/950加元①请指出买入价与卖出价？②若为多伦多外汇市场，如何识别买卖价？2019/9/27—NCUT—33（２）按交割期限划分，分为即期汇率和远期汇率。–即期汇率——即现汇汇率。是在两个营业日内进行交割所使用的汇率。一般为电汇汇率。–远期汇率——即期汇汇率。是按约定汇率，在约定的到期日进行交割时所使用的汇率。常以对即期汇率的升水或贴水来报价。–升水（Premium）：表示远期汇率比即期汇率高；–贴水（Discount）：表示远期汇率比即期汇率低；–平价（Par）：则表示远期汇率与即期汇率相等。2019/9/27—NCUT—34（３）按交易的结算方式划分，分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。–电汇汇率（T/Trate）：以电讯方式进行外汇交易时所使用的汇率。–信汇汇率（M/Trate）：以信函方式进行外汇交易时所使用的汇率。–票汇汇率（D/Trate）：是以汇票、支票或其他票据作为支付方式进行外汇买卖时所使用的汇率。2019/9/27—NCUT—35•（４）按交易对象划分：–同业汇率(inter-bankrate)：指银行同业之间使用。即中间价。–商人汇率(commercialrate)：指银行对非银行客户时使用。即买入价和卖出价。•（５）按换算标准划