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第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院1金融学石河子大学商学院第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院2第五章外汇与汇率第一节外汇第二节汇率与汇率制度第三节汇率与币值、汇率的决定第四节汇率与利率、汇率的作用与风险第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院3教学目的及要求1.掌握外汇的概念，了解外汇管理的内容，理解货币的兑换问题。2.掌握汇率的标价方法，熟悉不同种类的汇率。3.掌握固定汇率制和浮动汇率制的利弊、我国现行汇率制度的基本内容。4.理解和掌握汇率与币值、汇率与利率的关系。5.理解不同货币制度下汇率的决定因素，掌握各种汇率决定理论。6.掌握汇率变动的经济影响，理解汇率风险。第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院4第一节外汇第五章外汇与汇率第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院5第一节外汇（foreignexchange）一、外汇的界定二、外汇管理与管制三、货币兑换问题四、我国的外汇管理和人民币可兑换问题第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院6一、外汇的界定1.外汇的定义2.我国的规定你有外钞吗？第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院71.外汇的定义外汇：是以外币表示的金融资产，可用作国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。------外汇的特点：外汇是一种必须以外币表示的金融资产用作外汇的货币必须具有充分的可兑换性可用作国际间结算的支付手段第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院82.我国的规定《中华人民共和国外汇管理条例》所称的外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：外国货币，包括纸币、铸币；外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡（原来邮政储蓄凭证）等外币有价证券，包括债券、股票等；特别提款权；（亦称纸黄金)是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(PaperGold)”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。）其他外汇资产。第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院9欧洲美元：存放在美国境外的各国银行(主要是欧洲和美国银行欧洲分行)的美元存款，或是从这些银行借到的美元贷款。欧洲美元与美国国内流通的美元是同一货币，具有同等价值，区别只在于财务上的处理方式不同。欧洲美元是不受美国联邦储备系统监管的美元。因此，欧洲美元比美国境内的储蓄美元受到更少的限制而有更高的收益。历史上，这样储蓄主要由欧洲的银行和财政机关持有因而命名为“欧洲美元”。至2006年11月，中国持有世界上最多的外汇储备超过一万亿美元。这样储蓄现在遍布全球各国，但它们仍被称为欧洲美元。类似的用于国际结算的本币资产，有“欧洲英镑”和“外汇人民币”第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院10思考1.一切外国货币都是外汇吗？2.比较本币与外汇的异同。一国居民持有的外汇在本国境内是否具有货币的各种职能？为什么？第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院11表5-1主要国家的货币名称及符号国家货币符号国家货币符号澳大利亚元A$科威特第纳尔KD奥地利先令Sch墨西哥比索Ps比利时法郎BF荷兰盾FL加拿大元Can$挪威克朗NKr丹麦克朗DKr沙特阿拉伯里亚尔SR芬兰马克FM新加坡元S$法国法郎FF南非兰特R德国马克DM西班牙比赛塔Pts希腊德拉克马Dr瑞典克朗SKr印度卢比Rs瑞士法郎SF伊朗里亚尔Rl英国镑£意大利里拉Lit美国元$日本元￥中国人民币RMB第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院12二、外汇管理与管制1.外汇管理（exchangeregulation）：是政府对外汇的收、支、存、兑所进行的一种管理。2.外汇管制（exchangecontrol）：政府对各经济主体取得、支用、携带、保管外汇等行为实施严格限制。3.外汇管理与外汇管制的关系：严格的管理就是管制。第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院13三、货币兑换问题1.完全可兑换（自由兑换）——本外币自由兑换，自由进出境。——居民和非居民均持有外汇；彼此支付无限制……——不准许在日常交易中以外币标价(除旅游点)自由兑换外汇是指不需要外汇管理当局批准可以自由兑换成其他国家货币，或者是可以向第三者办理支付的外国货币及支付手段，如美元、英镑、德国马克、日元等货币，以及用这些货币表示的汇票、支票、股票、债券等支付凭证和信用凭证，均为自由兑换外汇。当今世界上，在外汇交易上大约有50多个国家或地区的货币被认为是可自由兑换货币，但在国际结算中，只有美元、英镑、德国马克、瑞士法郎、日元、法国法郎等10多种是常用的自由兑换货币。第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院14根据国际货币基金组织协定第8条（会员国的一般义务）规定，一国货币成为自由兑换外汇，必须符合三个条件：①对本国国际收支中的经常往来项目（贸易和非贸易的付款）和资金转移不加限制；②不采取歧视性的货币措施或多种货币汇率；③在另一个会员国要求下，随时有义务购回对方经常项目往来中所结存的本国货币。可自由兑换的货币在国际汇兑结算中较广泛使用，在国际金融市场可自由买卖，并可不受限制地兑换成其他国家的货币。第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院152.不完全可兑换——经常项目（currentaccount）可兑换，资本项目（capitalaccount）不可兑换经常项目反映本国与外国交往中经常发生的项目，是国际收支中最重要的项目。包括货物贸易、服务贸易、收益以及经常转移四个子项。资本项目指资本的输出输入，所反映的是本国和外国之间以货币表示的债权债务的变动，换言之，就是一国为了某种经济目的在国际经济交易中发生的资本跨国界的收支项目。有限自由兑换外汇是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。根据国际货币基金组织协定规定，对国际性经常往来的付款和资金转移有一定限制的货币均属于有限制性的自由兑换货币。此类货币通常存在一个以上的汇率，外汇交易也常常受到限制。第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院163.完全不可兑换不可兑换外汇，是指对国际间经常往来的付款或资金转移施加严格限制的货币，即一国货币不能成为清偿国际间债权债务的手段，出了国门就成了“废纸”一张。因此，这类货币在国际上就没有什么地位。不可兑换外汇的特点是仅限于国内流通。过去曾经实行高度计划管理经济体制的国家以及第三世界中的一些较落后的国家的货币多是不可兑换货币。随着这些国家不同程度的体制改革和对外开放，不可兑换的状况已经有了较大的改观，目前属于这样的货币已经是极少数了。第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院17表5-21997年末对资本项目交易管制的国家数目总计发展中国家发达国家IMF成员国数量控制：资本市场证券货币市场工具集体投资证券衍生工具和其他工具商业贷款金融贷款抵押贷款额度直接投资直接投资兑现不动产交易私人资本流动有关专项准备：对商业银行和其他信贷机构对机构投资者184127111102821101148814354128641526815711210297771071128612654115611375427159553321701331514第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院18四、我国的外汇管理和人民币可兑换问题1.1949年建国之后，长期实行严格的外汇管理；人民币是完全不可兑换的货币。2.1979年以后的逐步改革和1994年的改革。3.1996年底，实现人民币经常项目下的可兑换。4.至于资本项目的可兑换，也即人民币的完全可兑换，方向是既明确又肯定的，但尚无确定的时间表。第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院19第二节汇率与汇率制度第五章外汇与汇率第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院20第二节汇率与汇率制度一、汇率及其标价法二、汇率种种三、固定汇率制与浮动汇率制的比较四、人民币汇率制度第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院21一、汇率及其标价法1.汇率（foreignexchangerate）是指不同货币间的折算比率，也可理解为用一国货币单位所表示的另一国货币单位的“价格”。也称：汇价、外汇行市、外汇牌价。2.标价法直接标价法（directquotation）间接标价法（indirectquotation）第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院22直接标价法：等号外币外汇汇率上升外汇汇率下降以一定数量的外国货币单位为基准，折算成若干单位的本国货币的标价方法。$100=RMB666.55$100=RMB668.51$100=RMB665.22本币第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院23交易币种交易单位现价（人民币）卖出价位现汇买入价现钞买入价英镑1001001.33001005.1400997.1200965.5800欧元100832.5700835.7300829.0700802.8500瑞士法郎100690.5200693.1400687.6200665.8700澳大利亚元100669.0700671.6100666.2600645.1800加拿大元100637.3200639.7400634.6400614.5700美元100632.0300633.8000630.0100624.9500新加坡元100502.7700504.6800500.6600484.8200港币10081.410081.560081.230080.6600日元1007.58567.61447.55377.3148报价时间：2012-3-1712:18:46第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院24例如纽约：$100=RMB666.55伦敦：￡100=RMB1184.27等号本币在等号的左边、前面在等号的右边、后面◎以一定数量的本国货币单位为基准，折算成若干单位的外国货币的标价方法。间接标价法：外币第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院25二、汇率种种1.按管制程度划分官方汇率市场汇率黑市汇率2.按适用范围划分单一汇率复汇率3.按制定方法划分基准汇率套算汇率4.按汇率制度划分固定汇率浮动汇率第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院261.按管制程度划分官方汇率市场汇率也称法定汇率，是外汇管制较严的国家授权外汇管理当局制定并公布的本国货币与其他各种货币之间的外汇牌价。是外汇管制较松的国家中，自由外汇市场上进行外汇交易时所使用的汇率。黑市汇率第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院272.按适用范围划分单一汇率复汇率是指一国对外只规定一种汇率，适用于各种来源和用途的外汇收支。是指一国对外规定一种以上的汇率。它是一国对不同的外汇来源和用途规定不同的汇率。这是外汇管制的一种特殊形式。第一篇范畴第五章外汇与汇率《金融学》石河子大学商学院283.按制定方法划分基准汇率：是本币与对外经济交往中最常用的基本外币之间的汇率。目前，各国一般都以美元为基本外币来确定基准汇率。我国基准汇率包括五种：人民币与美元之间的汇率、人民币与英镑之间的汇率、人民币与日元之间的汇率、人民币与欧元之间的汇率以及人民币与港币之间的汇率。套算汇率：是根据本国基准汇率与国际金融市场