《港股投资参考》100601

全球华人的投资利器---《XQ全球赢家》软件电话：[phone]《港股投资参考》0601Page1of14港股投资参考（中港台合力打造，港股投资必备）2010-06-01星期二总第10096期目录一、投资关注.............................................2◆国务院同意逐步推进房产税改革................................2◆调控令香港楼市观望气氛渐浓..................................2◆香港加强投资者保障售后冷静期6月生效......................3◆香港登“陆”角色不变........................................3◆业界忧航运业成“夕阳产业”..................................4二、内情透视.............................................4◆香港当局增拨200万元欲抵制世界杯青少年赌球歪风............5◆李小加带队交易大堂卖米.....................................5◆富士康决定加薪应对“跳楼门”旗下公司利润将吞食殆尽........6◆柳传志：联想控股7年内香港整体上市..........................6◆中行400亿可转债发行启动...................................7◆农行IPO坚持A+H同时上市两地融资相当.....................8◆中移动最高层变动李跃接任总经理............................9三、个股点评.............................................9◆瑞声声学：可趁调整吸纳......................................9◆青岛啤酒：前景看俏.........................................10◆春天百货：目标价2.50元...................................10◆高阳：可望进一步反弹.......................................11◆中国制药：料守3元.........................................11◆南车：具追落后潜质.........................................11四、大行评级............................................11◆里昂：健康可承受楼市对零售商长线增长有利...................11◆RBS：联通品牌形象续改善...................................12◆瑞信：下调腾讯目标价至190元，重申跑赢大市................12◆瑞银：首予中升买入，目标12.5元...........................12◆麦格理：调高招商局目标价至31元...........................12◆麦格理：调低盛高目标价至4.9元.............................13◆麦格理：升级中远太平洋跑赢大市，目标11.5元...............13全球华人的投资利器---《XQ全球赢家》软件电话：[phone]《港股投资参考》0601Page2of14五、风险警示............................................13◆李耀光：粤港应避免恶性竞争.................................13一、投资关注◆国务院同意逐步推进房产税改革日前，国务院同意发展改革委《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》。《意见》指出，出台资源税改革方案，逐步推进房产税改革。今年是继续应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展的关键一年。国际国内经济深度调整和深刻变化，迫切要求加大改革力度，进一步破除制约经济结构调整和经济发展方式转变的体制机制障碍，切实推动科学发展。《意见》指出，深化财税体制改革。(一)出台资源税改革方案，统一内外资企业和个人城建税、教育费附加制度，逐步推进房产税改革，研究实施个人所得税制度改革，完善消费税制度，研究开征环境税的方案。(二)全面编制中央和地方政府性基金预算，试编社会保险基金预算，完善国有资本经营预算，加快形成覆盖政府所有收支、完整统一、有机衔接的公共预算体系。推进预算公开透明，健全监督机制。研究建立地方政府财政风险防控机制。(三)建立行政事业单位国有资产统计报告和收入管理制度。完善中央企业国有资本经营收益上缴和使用管理制度。《Top◆调控令香港楼市观望气氛渐浓香港中原地产5月30日表示，预计5月香港楼宇买卖合约登记比4月下降7.7%，当月交易金额环比下降20%，楼市观望气氛渐浓。据中原地产研究部联席董事黄良升介绍，截至5月26日，香港当月楼宇买卖合约登记11646宗，全月预计达13200宗，全月预计比4月下降7.7%;截至5月26日楼宇交易金额为451.4亿港元，全月预计达510亿港元，全月预计比4月下降20%。其中，预计一手市场私人住宅全月登记交易约580宗，环比下降70.1%，交易金额约50亿港元，环比下降73.6%;二手市场全月登记交易约9500宗，较4月上升0.8%，交易金额约348亿港元，较4月上升5.7%。黄良升分析认为，楼市观望气氛渐浓，与欧洲债务危机、香港出台“九招十二式”调控举措及特区政府增加土地供应有关。《Top全球华人的投资利器---《XQ全球赢家》软件电话：[phone]《港股投资参考》0601Page3of14◆香港加强投资者保障售后冷静期6月生效香港证监会本月起将陆续推出系列加强投资者保障的措施，其中“发行商须为有关产品的投资者提供为期五天的售后冷静期”将于6月刊宪后立即生效，而针对中介人操守方面的部分，将于刊宪后三个月生效，而其他部分将于刊宪后12个月生效。香港证监会行政总裁韦奕礼表示，香港证监会于去年9月就加强投资者保障措施进行了为期3个月的咨询，仔细分析所接获的意见并平衡各方观点后，对原建议的部分内容作了若干修订，现在决定落实有关监管措施。香港证监会指出，新措施涵盖单位信托及互惠基金、与投资有关的人寿保险计划及非上市结构性投资产品，也涉及销售这些产品的金融中介，具体措施包括加强信息披露监管，以及制定更为严格的销售过程监管条例。为了让投资者在购入若干非上市结构性投资产品后有机会退出投资，发行商还必须为有关产品的投资者提供为期五天的售后“冷静期”或“平仓”权利。如果投资者改变主意，将有权要求退回本金以及扣除手续费的销售佣金。韦奕礼表示，咨询期间曾有人担心“冷静期”可能被投资者滥用，但他认为，该系统在其他司法辖区运作良好，其期限也符合国际惯例。香港银行公会有关人士指出，这些新措施将一定程度上影响银行经营成本及销售收入，但现阶段还不能确定具体的影响程度。香港证监会指出，经修订的守则将在6月份的政府宪报刊登，部分措施会随即生效，其他措施将在未来12个月内逐步引进。证监会将就部分规定提供过渡安排，让业界可作出所需调整。《Top◆香港登“陆”角色不变欧盟驻香港及澳门办事处主任简倩蕾指出，在香港的外商中欧洲公司占三分之一，虽有数据显示09年在港的美国及日本企业分别减少7.4%及4.6%，惟欧洲企业并没有类似的流失情况，仍然看好香港稳定及法治的经济环境，并视此地为发展内地及东南亚业务的最佳跳板。香港欧资企业未流失简倩蕾认为，香港将会随着全球趋势而加强金融市场的监管及透明度。另外，香港陆续与各国或地区签订避免双重征税协定，亦将使信息及人才的交流更加畅顺。她并提到，发展《公平竞争法》对未来香港的发展亦很重要。对于上海及香港频频被比较，简倩蕾认为，两者有各自的定位，一个更面向国内，一个则较国际化。香港的稳定性和法治性是很大的优势，并应该保持其资本优势，一方面继续扮演通向内地的平台角色，一方面保住其国际化视野。与此同时，简倩蕾指出，办事处未来会再探讨欧洲公司如何可以更有效地利用CEPA，并继续致力欧洲与内地及港澳在经济、教育及环保等领域的交流，解读政策法规，藉此留意欧商进入市场的困难。全球华人的投资利器---《XQ全球赢家》软件电话：[phone]《港股投资参考》0601Page4of14《Top◆业界忧航运业成“夕阳产业”随着香港经济好转，港口吞吐量止跌回升，惟航运业人士却仍对前景感到忧心，认为在深圳、广州等港口的强势竞争下，香港行业有提前变成“夕阳产业”之虞。多位航运业领袖指出，香港码头后勤用地不足、货车运输成本较高和欧美市场生意减少这三大不利因素，已经严重制约行业的发展。而港府还经常“好心办坏事”，令本就严峻的形势雪上加霜。后勤用地一向是香港业界最为忧虑的焦点问题，因为用地不足将导致货柜越叠越高，调配和操作时间因而增多，从而影响码头整体营运效率。以葵青码头为例，现时附近共有五幅后勤土地，总面积约29公顷，港府此前曾承诺将其作为“与货柜码头相关及港口发展用途”，但近期又打算拍卖这些土地，引起香港物流商会、货柜码头商会、和黄港口集团的多位航运业巨头强烈反弹。他们上个月曾罕见地一同会晤传媒，呼吁港府收回决策。据悉，截止到5月底业界仍未能得到满意答覆。卖地“唯一益到地产商”有不具名的业内权威人士指出，港府若将该五幅土地重新招标，“唯一益到濓系地产商”，即使招标时限定要作为港口用途恐亦无济于事。他解释，地产商的意图则是在这些土地建货仓，然后再租给业界，租金成本将会十分昂贵，导致其最终沦为变相的地产项目。该人士并引述消息人士称，已经有几个大地产商在“蠢蠢欲动”，招标时一定能将土地收入囊中，届时业界只能另找其他后勤土地，距离既远又不方便，竞争力会更加削弱，无异“逼我们提前沦为夕阳产业”。另外，货车运输成本较高亦令业界普遍不满。有中、高层业内人士不约而同指出，欧盟各国之间的货车都可自由来去，香港和内地同属“一国”，更应全面放开，让内地货车从东莞等地运货到关口后，可以直接进入香港码头卸货，然后再将香港的转口货运回内地，这样就可避免当前到关口卸货后就空车返回东莞，节省成本。不过亦有不同意见，认为此举将对香港货车司机的饭碗构成直接影响，料港府不可能实行改革。欧美缩量毛利率下滑至于欧美市场生意的减少，航运界人士均不肯披露具体数字，仅表示当前亚太区的业务已经占据越来越大比重，而亚太市场的毛利率明显低于欧美市场。虽然随奈之举。“就好比一家酒楼，原本是卖鱼翅鲍鱼为主，现在改卖较便宜的快餐，虽然对快餐业务的前景看好，但内心当然希望还是卖鱼翅鲍鱼，赚钱能赚得多一点啦。”《Top二、内情透视全球华人的投资利器---《XQ全球赢家》软件电话：[phone]《港股投资参考》0601Page5of14◆香港当局增拨200万元欲抵制世界杯青少年赌球歪风南非世界杯开锣在即，各界担心赌风来袭。有协助病态赌徒的机构指出，每逢世界杯年，涉及赌球的求助个案例必增加约20%，部分青少年更因赌球引致债台高筑而萌轻生之念，机构忧虑本届世杯赌风炽热，已加强支持服务。多个政府部门也已加紧工作，向市民宣传切勿沉迷赌博的讯息。民政事务局将透过平和基金向志愿机构增拨200万元，进行全面反赌球宣传;教育局则更新反赌球教育资源网，支持学校及家长教导学生及子女远离赌博。东华三院平和坊主任陈美璐表示，2006年世界杯举行期间，涉及赌球的求助个案较往年增加约20%，其中青少年赌球问题最值得关注。2003年至今，该中心辅导过的3,200宗病态赌徒个案当中，25岁以下青少年个案虽只占7%，但当中80%涉及赌球，比例较其它年龄组别为高。而且根据以往经验，每逢世界杯年，会吸引部分未曾参与博彩活动的青