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第2章外汇与汇率2.1外汇2.2汇率2.3汇率的决定与变动2.4汇率变动对经济的影响2.1外汇(ForeignExchange)一、外汇的含义动态；静态；广义；狭义；“国际汇兑”的简称泛指一切以外国货币表示的金融资产。具体包括（1）外国货币；（2）外币支付凭证；（3）外币有价证劵；（4）特别提款权；（5）其他外汇资产。人们通常所说的外汇，是指以外币表示的可以进行国际间结算的支付手段。指人们为了清偿国际间的债权债务关系，将一种货币兑换成另一种货币的行为或业务活动过程。二、外汇的特征1．外币性外汇首先必须以外国货币表示。2．自由兑换性一种货币要成为外汇，还必须能够自由兑换成其他货币表示的资产或支付手段。3．普遍接受性一种货币要成为外汇，除了能自由兑换外，还必须被各国所普遍接受和运用。三、外汇的种类1．按能否自由兑换，可分为自由外汇和记账外汇自由外汇是指无需货币发行国批准，可以随时动用，自由兑换为其他货币，或直接向第三者办理支付的外汇。记账外汇又称协定外汇、清算外汇或双边外汇，是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。可兑换性2．按买卖的交割期限，分为即期外汇和远期外汇即期外汇又称现汇，是指在外汇成交后于当日或两个营业日内办理交割的外汇。远期外汇又称期汇，是指按协定的汇率签订买卖合同，在约定的未来某一时间进行交割的外汇。3．按来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇贸易外汇是指通过进出口贸易所收付的外汇，包括进出口货款及其从属费用。非贸易外汇是指除进出口贸易以外所收付的外汇。4．按外汇管理的对象，可分为单位外汇和个人外汇单位外汇是指机关、团体、学校、企业等单位收入或支出的外汇。个人外汇是指通过私人渠道收入或支出的外汇。5．按外汇的形态，可分为现汇和外币现钞现汇是指以支票、汇款、托收等国际结算方式取得并形成的银行存款。现汇主要由国外汇入，或是由境外携入、寄入的外币票据，经银行收妥后存入。外币现钞是指钞票、铸币等外国货币，现钞主要由境外携入。国家/地区货币Currency符号Currency缩写英国英镑£(镑)GBP日本日元J¥JPY中国元(人民币)RMB¥CNY欧洲地区欧元€(欧元),¢(分)EUR美国美元$(美元),¢(美分)USD挪威挪威克朗KrNOK瑞士瑞士法郎FrCHF韩国南韩元KRW四、外汇的作用1）促进国际贸易的发展2）调节国际资金的不平衡3）增加国际储备资产2.2汇率一、汇率的概念汇率（ForeignExchangeRate）是指一国货币折算为另一国货币的比率，或者是用一种货币所表示的另一种货币的价格。二、汇率的标价方法1.直接标价法（DirectQuotation）是以一定单位（如1、100、10000）的外国货币为标准来折算应付若干单位的本国货币的汇率标价方法。即以本国货币表示出外国货币的价格。外币1（100）=本币X某日人民币外汇牌价为：USD100＝CNY826.47HKD100＝CNY106.31€100＝CNY1052.34£100＝CNY1567.36汇率增减与外汇汇率升降、外币升贬值同向，与本币汇率升降、本币升贬值反向2．间接标价法（IndirectQuotation）又称应收标价法，是以一定单位（如1、100、10000）的本国货币为标准来折算应收若干单位的外国货币的汇率标价方法。即以外国货币表示出本国货币的价格。本币1（100）=外币X2004年2月21日纽约外汇市场汇率1USD＝109.07J¥汇率增减与本币汇率升降、本币升贬值同向，与外汇汇率升降、外汇升贬值反向3．美元标价法是指国际金融市场上以美元表示的标准化报价方法。美元1=货币X三、汇率的种类1．从银行买卖外汇的角度，划分为买入汇率和卖出汇率买入汇率（BuyingRate）又称买入价，是指报价银行从同业或客户那里买入外汇时所使用的汇率。请你想一想100美元=827.72人民币元827.70元人民币兑美元是升还是跌？1欧元=0.8893美元0.9078美元美元兑欧元是升还是跌？卖出汇率（SellingRate）又称卖出价，是指报价银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。中间汇率：买入汇率与卖出汇率相加，除以2，则为中间汇率。中间汇率=（买入汇率+买出汇率）/2。现钞汇率又称现钞价，是指银行买卖外币现钞时所使用的汇率。基点直接标价法：1USD＝8.2647/8.2895¥买入价卖出价间接标价法1€＝1.2538/1.2542USD卖出价买入价货币名称交易单位现汇买入价现钞买入价现汇卖出价现钞卖出价中间价报价时间英镑100999.52968.661007.551007.551003.272012-04-1814:55:36港币10081.0680.4181.3781.3781.122012-04-1814:55:36美元100628.91623.87631.43631.43629.482012-04-1814:55:36瑞士法郎100685.05663.9690.55690.55-2012-04-1814:55:36日元1007.72417.48577.78627.78627.75942012-04-1814:55:36加拿大元100634.5614.92639.6639.6636.772012-04-1814:55:36澳大利亚元100652.2632.06657.44657.44655.572012-04-1814:55:36欧元100823.39797.97830.01830.01827.042012-04-1814:55:36澳门元10078.6878.0278.9878.98-2012-04-1814:55:36新西兰元100515.28-519.42--2012-04-1814:55:36韩国元100-0.5348-0.5799-2012-04-1814:55:362．按汇率制定的方法不同，划分为基本汇率和套算汇率基本汇率（BasicRate）是指一国货币对某一关键货币的汇率。套算汇率（CrossRate）又称交叉汇率，是指以基本汇率为基础计算出的本币与其他外币的汇率。关键货币作为基准货币关键货币作为计价货币关键货币作为基准货币交叉相除同边相乘关键货币作为计价货币同边相乘交叉相除套算汇率的计算规则3．按外汇交易的支付工具不同，划分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率电汇汇率（TelegraphicTransferRate,T/TRate）也称电汇价，是指银行以电讯方式买卖外汇时所用的汇率。信汇汇率（MailTransferRate,M/TRate）也称信汇价，是指银行以信函方式买卖外汇时所使用的汇率票汇汇率（DemandDraftRate,D/DRate）也称票汇价，是银行买卖外汇汇票、支票和其他票据时所使用的汇率。4．按外汇买卖交割的期限不同，划分为即期汇率和远期汇率即期汇率（SpotRate）又称现汇汇率，是买卖双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割时所使用的汇率。它反映现时外汇汇率的水平。远期汇率（ForwardRate）又称期汇汇率，是买卖双方事先约定的，据以在未来一定日期进行交割的汇率。它是在现行汇率基础上的约定，往往与现汇汇率不一致。5．按汇率制度不同，划分为固定汇率和浮动汇率固定汇率（FixedRate）是指政府用行政或法律手段选择一基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物的固定比价。浮动汇率（FloatingRate）是指政府不确定本国货币与某一参照物的固定比价，也不规定汇率上下波动的界限，汇率水平完全由外汇市场上的供求决定。6．按外汇管制的宽严程度不同，划分为官方汇率与市场汇率官方汇率（OfficialRate）又称官定汇率或法定汇率，是指由一国货币当局确定并公布的汇率。市场汇率（MarketRate）是指由外汇市场供求状况自由决定的汇率。7．按汇率是否统一，划分为单一汇率与复汇率单一汇率（SingleRate）指一国货币对某一外币只有一种汇率，该国不同性质与用途的外汇收付均按此汇率计算。复汇率（MultipleRate）也称多种汇率，指一国货币对某一外币因性质与用途不同而规定两种或两种以上的汇率。8．按外汇银行营业时间来看，划分为开盘汇率和收盘汇率开盘汇率（OpeningRate）又称开盘价，是指在外汇市场上经营外汇交易业务的银行在每天外汇交易开始时报出的第一个外汇汇率。收盘汇率（closingRate）又称收盘价，是指外汇市场上在每天交易将结束时报出的最后汇率，通常是交易结束前30秒至60秒内几种汇率的加权平均数，此汇率将坚持到营业终了。9．按衡量货币价值的角度不同，划分为实际汇率和名义汇率名义汇率是指一国对外公布的汇率。实际汇率（RealExchangeRate）是指名义汇率与政府财政补贴和税收减免的之和或之差，用公式表示为：实际汇率=名义汇率±财政补贴和税收减免或：实际汇率=名义汇率-通货膨胀率2.3汇率的决定与变动2.3.1金本位制度下的汇率决定及其变动1．金币本位制度下汇率的决定与变动两国货币含金量之比称为铸币平价铸币平价是金币本位制度下汇率决定的基础例如：十九世纪末期，1英镑金币的重量为123.27格令含纯金量为113格令1美元金币的重量为25.8格令含纯金量为23.22格令即英镑与美元之间的铸币平价为：113格令23.22格令＝4.8665由此可见，1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍，即1£＝4.8665$，其构成金币本位制度下汇率决定的基础。市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币平价上下波动。汇率波动幅度受黄金输送点（GoldPoints)制约。黄金输送点=铸币平价+(-)运送黄金费用英国黄金输送点=4.8665+(—)0.03美元英国黄金输入点：￡1=4.8665+0.03=＄4.8965英国黄金输出点：￡1=4.8665-0.03=＄4.8365美国的黄金输出点美国的黄金输入点0－0.03＋0.03＋4.8665ABCEF金币本位制下汇率波动规律：汇率围绕铸币平价波动，并且在黄金输送点内有规律波动。2．金块本位和金汇兑本位制度下汇率的决定与变动货币汇率由纸币所代表的金量之比决定，称为法定平价。2.3.2纸币流通制度下的汇率决定基础它包括两个阶段：货币法定含金量时期和1978年4月1日后货币无法定含金量时期。各国政府以法令形式规定了本国货币所代表的（而不是具有的）含金量，即代表一定价值。因此，在国际汇兑中，各国货币之间的汇率也就成为它们所代表的价值量之比。货币的购买力之比或一般物价水平之比，是纸币流通制度下汇率决定的基础。2.3.3纸币流通制度下影响汇率变动的因素1．国际收支状况2．通货膨胀率差异其影响汇率的传导机制是：1）当一国通货膨胀高于其他国家，使该国商品成本加大，该国商品出口竞争力下降，引起出口减少，相反还会造成进口增加，引起贸易收支逆差，从而导致本币汇率下降。2）通货膨胀使一国实际利率下降，资本流出，引起资本与金融项目逆差，从而引起本币汇率下降。3．利率水平差异4．经济发展速度5．外汇储备利率上升吸引外资流入外汇供求外币贬值，汇率下跌本币汇率上升利率上升国内银根紧缩抑制通货膨胀，降低总需求进口减少外汇需求减少，外币贬值本币汇率上升6．一国经济实力的强弱7．财政与货币政策8．政府的干预行为9．市场预期（心理因素）10．突发因素恐怖袭击战争9.11惊恐2.4汇率的变动对经济的影响2.4.1汇率变动涉及的一些基本概念：升值与贬值、上升（涨）与下降（跌）升贬值的幅度可以根据升贬值前后的两个汇率计算出来，具体方法如下：1．在直接标价法下：本币汇率的变化（%）=（旧汇率/新汇率-1）×100%外汇汇率的变化（%）=（新汇率/旧汇率-1）×100%2．在间接标价法下：本币汇率的变化（%）=（新汇率/旧汇率-1）×100%外汇汇率的变化（%）=（旧汇率/新汇率-1）×100%例：2002年1月1日，欧元正式进入流通领域。我国人