第11讲 货币、利率和国民收入 [兼容模式]

第十一讲货币、利率和国民收入经济学原理经济学原理2009/12/91章凌云[e-mail]第十一讲货币、利率和国民收入第十一讲（第十三章）货币率货币、利率和国民收入章凌云章凌云第十一讲货币、利率和国民收入第节第一节货币和货币供给货币和货币供给第十一讲货币、利率和国民收入货币及其计算口径货币及其计算口径•货币的定义货币–经济学家通常将购买商品和劳务或清偿债务时被广泛接受的任何物品称为货币（money）广受货币（y）•三个基本职能交易媒介计价单位价值储藏–交易媒介、计价单位、价值储藏•货币的计算口径–M0或C，非银行公众手中流通的现金称为流通中的现金。–M1（狭义货币）=M0+活期存款M1（狭义货币）=M0+活期存款–M2（广义货币）＝M1＋所有储蓄/定期存款。2009/12/9章凌云[e-mail]4第十一讲货币、利率和国民收入111货币和货币供给11.1货币和货币供给•银行体系–中央银行中央银行•发行的银行•银行的银行银行的银行•政府的银行–商业银行商业银行–其他金融机构第十一讲货币、利率和国民收入111货币和货币供给11.1货币和货币供给•存款创造与货币供给–存款准备金存款准备金•经常保留的供支付存款提取之用的一定数额的货币。•准备金=银行手中的通货+存入央行的部分准备金银行手中的通货存入央行的部分–法定准备金率（LegalReserveRatio）•央行所规定的准备金占存款的比率•央行所规定的准备金占存款的比率–超额准备金超过法定准备金数额的那部分准备金•超过法定准备金数额的那部分准备金。第十一讲货币、利率和国民收入111货币和货币供给11.1货币和货币供给–假定：存款创造与货币供给假定：•商业银行没有超额准备；（法定准备金率=20%）•银行客户将一切货币存入银行，支付完全以支票进行。银行客户将货币存银行，支付完支票进行轮次银行存款银行贷款存款准备金110080202806416806636451.212.8…………合计500400100第十一讲货币、利率和国民收入111货币和货币供给11.1货币和货币供给存款创造与货币供给存款创造的数学推导：6480100+++=最终存款[]...)2.01()2.01(100)2.01(100100...6480100210+−×−×+−×+=+++=)2.01(1100...])2.01()2.01()2.01[(100210−−+−+−+−×=∞→n1)2.01(1)(100−−×=5002.01100=×=500=第十一讲货币、利率和国民收入111货币和货币供给•存款创造=基础货币×货币乘数11.1货币和货币供给•存款创造=基础货币×货币乘数–基础货币（MonetaryBase)：又称高能货币H•商业银行的储备总额（法定准备金RR+超额准备金ER）+非银行部门持有的货币CuH=Cu+RR+ER–货币乘数（MoneyMultiplier）币yp•货币供给与基础货币间的倍数：M/H。–货币供给M=非银行部门持有的通货Cu+活期存款D货币供非银行部持有的通货期存款第十一讲货币、利率和国民收入111货币和货币供给11.1货币和货币供给货币乘数货币乘数MK：货币乘数+=DCuHK++++=1/DCuERRRCuDCuβ+++=1///1/DERDRRDCuDCuαγββ+++=1为超额准备金率为法定准备金率；为现金对存款的比率；其中：αγβ为超额准备金率为法定准备金率；αγ第十一讲货币、利率和国民收入第二节第二节货币的需求货币的需求第十一讲货币、利率和国民收入112货币的需求11.2货币的需求•货币需求Md–人们愿意以货币形式保存财富的数量。们愿意货币形式保存财富的数量实货币需求•实际货币需求md–一定数量名义货币需求除以价格水平币平–md=Md/P第十一讲货币、利率和国民收入112货币的需求11.2货币的需求•影响实际货币需求的因素•影响实际货币需求的因素1.交易动机（thetransactionmotive）2.预防动机（theprecautionarymotive）交易性、预防性货币需求为实际收入的函数：交易性预防性货币需求为实际收的数md1=ky（k：货币需求的收入系数）3.投机动机（thespeculativemotive）投机性货币需求为利率的函数md2=−hr（h：货币需求的利率系数）（货币需求率系）第十一讲货币、利率和国民收入112货币的需求11.2货币的需求•流动性陷阱–当利率降到某一不可能再低的低点时，投机当利率降到某不可能再低的低点时，投机性需求会变得无限大–即人们不管手边有多少货币，都不肯去买债券券。第十一讲货币、利率和国民收入112货币的需求11.2货币的需求•货币需求函数：hrkyMd•货币需求函数：hrkyPd−=rL2(y2)L1(y1)Md/P第十一讲货币、利率和国民收入第三节第三节利率、投资和国民收入利率、投资和国民收入第十一讲货币、利率和国民收入113利率、投资和国民收入11.3利率、投资和国民收入•货币市场均衡•货币市场均衡–货币供给Ms=货币需求MdPhrkyMMdS−==)(hrkyPMySdS−=即：)(P第十一讲货币、利率和国民收入113利率、投资和国民收入11.3利率、投资和国民收入货币市场均衡rmsLr0M/Pm=M/P第十一讲货币、利率和国民收入113利率、投资和国民收入11.3利率、投资和国民收入货币供给增加使利率下降rmsL货币供给增加使利率下降r0rM/Pr1m=M/P第十一讲货币、利率和国民收入113利率、投资和国民收入11.3利率、投资和国民收入货币需求增加使利率上升rmsL1货币需求增加使利率上升L2r0r1M/Pm=M/P第十一讲货币、利率和国民收入113利率投资和国民收入11.3利率、投资和国民收入•利率与投资需求•投资需求函数•利率与投资需求r↓=借款成本↓=投资需求↑•投资需求函数r需求↑–投资的边际效率函数（MarginalEfficiencyof（MarginalEfficiencyofInvestment,MEI）：即投资需求曲线，记住后者即可。•投资需求与利率间的反向关系MEIdrII−=0I第十一讲货币、利率和国民收入113利率、投资和国民收入11.3利率、投资和国民收入•利率与国民收入r↓⇒借款成本↓⇒投资需求↑⇒总需求↑⇒国民收入↑见下页图第十一讲货币、利率和国民收入113利率、投资和国民收入11.3利率、投资和国民收入利率与国民收入IS,IS③I0④IrrYmsI0Y0①③r0①②mLIImI0第十一讲货币、利率和国民收入第四节第四节金融市场金融市场第十一讲货币、利率和国民收入114金融市场11.4金融市场•金融市场–实现货币借贷、办理各种票据贴现和有价证券实现货币借贷办理各种票据现和有价证券买卖的场所。几个概念的界定：几个概念的界定：•经济学的“储蓄”：人们可支配收入用于消费后的余额余额•金融学的“投资”：运用资金来获利的行为•经济学的“投资”：购买资本设备、建造厂房、住经济学的投资：购买资本设备、建造厂房、住宅等第十一讲货币、利率和国民收入114金融市场11.4金融市场•金融市场的分类–货币市场（1年内）v.s.资本市场（1年以上）货币市场（年内）资本市场（年）•货币市场：国库券市场；票据市场；同业拆借市场–现货市场vs期货市场现货市场v.s.期货市场–发行市场v.s.流通市场券市场–证券市场•债券和股票第十一讲货币、利率和国民收入第十一讲货币利率和国民收入第十一讲货币、利率和国民收入2009/12/9章凌云[e-mail]27