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第六章收益与分配管理第一节收益与分配概述第二节收入管理第三节成本费用管理第四节利润分配管理第一节收益与分配概述收益分配管理的意义收益分配的原则收益与分配管理的内容（一）依法分配原则（二）兼顾各方面利益原则（三）分配与积累并重原则（四）投资与收益对等原则收益分配的原则第一节收益与分配概述第一节收益与分配概述收益与分配管理的内容（一）收入管理（二）成本费用管理（三）利润分配管理第二节收入管理一、企业收入的构成二、销售预测分析三、销售定价管理企业收入是指企业在生产经营活动中由于销售商品或产品、提供劳务、转让资产使用权所取得的各种收入的总称。企业收入按经营活动在企业中所居的重要性分两部分。（1）主营业务收入（2）其他业务收入一、企业收入的构成第二节收入管理(一)企业营业收入的作用1.营业收入是企业的主要经营成果，是衡量企业业绩和实现企业利润的重要保证。2.营业收入是补偿企业生产经营所耗费的资金源泉。3.营业收入是企业现金流入量的重要组成部分，是影响企业资金周转速度的主要因素。第二节收入管理(二)企业营业收入管理的要求1.正确地进行市场的预测分析，调整企业的经营战略—以销定产。2.制订合理的价格和销售政策，保证企业营业收入的实现。4.正确评价营业收入实现情况，奖惩得当——对营业收入计划完成情况做考核和分析，总结经验，为今后改进提供参考。3.有效地进行营业收入的日常控制，积极处理好生产经营中存在的各种问题，提高企业的经济效益。第二节收入管理第二节收入管理二、销售预测分析销售预测的方法主要有：定性预测法定量预测法趋势预测分析法因果预测分析法第二节收入管理1.趋势预测分析法主要有：算术平均法、加权平均法、移动加权平均法和指数平滑法等。2.因果预测分析法常用回归分析方法计算，与资金需要量预测分析方法相同，举例见教材P186.第二节收入管理三、销售定价管理销售定价管理的影响产品价格的因素产品定价的方法价格运用策略第三节成本费用管理一、成本归口分级管理二、成本形态分析三、标准成本管理四、作业成本管理五、责任成本管理◆企业利润的构成利润是指企业在一定时期从事生产经营活动的最终财务成果，也就是收入与费用相抵后的差额。利润总额＝营业利润＋投资净收益＋营业外收入－营业外支出营业利润＝主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加+其他业务利润-营业费用-管理费用-财务费用主营业务税金及附加（消费税、营业税、资源税、城市维护建设税和教育费附加）第四节利润分配管理◆利润计划利润计划是企业财务计划的重要组成部分，是在利润预测的基础上编制而成的，也是一定时期企业生产经营的目标。第四节利润分配管理例：某企业计划期间预测产品销售收入1200万元，产品销售成本900万元，为销售产品而支付的销售费用为10万元，应上缴的销售税金及附加为90万元，其他销售收入预计为220万元，其他销售成本为140万元，企业对外投资，预计投资收益为30万元，投资损失为6万元，根据国家有关规定以及企业过去情况预测营业外收入为2万元，营业外支出为3万元，计划期管理费用预计为50万元，财务费用预计30万元。根据以上资料编制计划期利润计划第四节利润分配管理利润计划表××年度单位：万元序号项目本年计划1产品销售收入12002减：产品销售成本9003产品销售费用104产品销售税金及附加905产品销售利润2006其他销售收入2207减：其他销售成本1408其他销售利润809减：管理费用5010财务费用3011营业利润18012投资收益3013减：投资损失614投资净收益2415营业外收入216减：营业外支出317利润总额203◆利润控制利润控制就是根据利润计划的要求，对影响利润计划实现的各种因素进行管理，以便增加企业收入，压缩各种费用支出。第四节利润分配管理◆利润分配一、利润分配的一般原则二、利润分配的程序三、利润分配政策第四节利润分配管理一、利润分配的一般原则利润分配（DistributionOfProfit）是指企业按照国家财经法规和企业章程，对所实现的净利润在国家、企业与投资者之间以及利润分配各项目之间进行分配。是企业与企业所有者及其他各方之间利益关系的集中表现。对企业来说，既是分配过程，又是筹资过程。企业利润分配的对象是企业一定时间内实现的税后利润。第四节利润分配管理(一)依法分配，履行企业的社会责任(二)坚持全局观念，兼顾各方面利益(三)投资与收益对等(四)处理好企业内部积累与分配的比例关系第四节利润分配管理二、利润分配的程序(一)弥补以前年度亏损企业经营中发生的亏损应当弥补。按我国财务和税务制度的规定，企业年度亏损，可以由以后年度的税前利润弥补，但用税前利润弥补以前年度亏损的连续期限最多不得超过5年。税前利润未能弥补的亏损，只能由企业税后利润弥补第四节利润分配管理(二)按税法规定作相应的调整，然后依法缴纳企业所得税1.纳税人没有按照有关规定核算收入、成本、费用和损失的金额。2.纳税人的财务会计处理与税收规定不一致的金额。3.纳税人按税法规定准予抵免的金额。第四节利润分配管理(三)税后利润的分配1.抵补被没收的财物损失，支付违法税法规定的各项滞纳金和罚款。2.弥补超过用所得税前利润弥补期限，按规定可用税后利润弥补的亏损。按照《企业财务通则》的规定，５年后还不足弥补的亏损部分，可以用企业的税后利润弥补。3.提取法定公积金。4.提取任意公积金。5.向投资者分配利润或股利。第四节利润分配管理例：实达股份有限公司2004年有关资料如下：（1）2004年度实现利润总额为3000万元，所得税按33%计缴。（2）公司前3年累计亏损为1000万元。（3）经董事会决定，任意公积金提取201万元。(4)支付优先股股利200万元，支付500万股普通股股利，每股1元。第四节利润分配管理项目本年实际一、利润总额3000加：年初未分配利润-1000二、可分配利润2000减：应交所得税660提取法定盈余公积金134三、可供股东分配利润1206减：分配优先股股利200提取任意公积金201分配普通股股利500四、未分配利润305实达股份有限公司利润分配表（2003年度）单位：万元第四节利润分配管理三、利润分配政策利润分配政策是指在法律允许的范围内，可供企业管理当局选择的，有关净利润分配事项的方针及政策，股份公司的利润分配政策也称股利政策。股利政策是股份有限公司财务管理的一项重要内容。第四节利润分配管理（一）影响股利政策的因素（二）股利政策的基本理论（三）股利政策的类型（四）股利分配方案的确定（五）股利的种类与发放时间第四节利润分配管理（一）影响股利政策的因素1.法律因素2.企业因素3.股东因素4.债务契约因素第四节利润分配管理1.法律约束因素(1)资本保全的约束(2)企业积累的约束(3)企业利润的约束(4)偿债能力的约束第四节利润分配管理2.企业自身因素(1)资产流动性(2)债能力(3)未来投资机会(4)资金成本(5)企业的生命周期第四节利润分配管理3.股东意愿（1）追求稳定的收入，规避风险（2）担心控制权的稀释（3）规避所得税第四节利润分配管理4.其他因素（1）债务契约因素债务契约是指债权人为了防止企业过多发放股利，影响其偿债能力，增加债务风险，而以契约的形式限制企业现金股利的分配。（2）通货膨胀因素通货膨胀会影响企业资金的实际购买力，因此这时企业的留存利润就显得格外重要。第四节利润分配管理（二）股利政策的基本理论1.股利重要论股利重要论认为，股利对于投资者非常重要，投资者期望企业多分配股利。代表性观点有：(1)“在手之鸟”理论(2)信号传递理论(3)代理理论(4)所得税差异理论第四节利润分配管理2.股利无关论股利无关论认为，公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资政策的好坏所决定的，而与公司的利润分配政策无关。3.股利分配的税收效应理论第四节利润分配管理（三）股利政策的类型股利政策核心问题是确定分配与留利的比例，即股利支付比率问题。归纳起来主要有四种类型：剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率股利政策低正常股利加额外股利政策第四节利润分配管理1.剩余股利政策（ResidualDividendPolicy）所谓剩余股利政策是指企业在保证最佳资本结构的前提下，将可供分配的净利润首先满足投资的需求，若有剩余才用于分配股利。在企业有良好的投资机会时，企业通常会采用剩余股利政策。采用剩余股利政策的企业，投资者会对公司未来的获利能力有较好的预期。采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资金成本最低，适用于公司初创阶段。第四节利润分配管理剩余股利政策一般应遵循以下步骤：(1)根据选定的最佳投资方案，确定投资所需的资金数额(2)按照企业的目标资本结构，确定投资需要增加股东股权资本的数额。即需要增加的留存收益的数额(3)税后净利润首先用于满足投资需要增加的股东股权资本的数额。即投资方案所需的自有资金数额。(4)满足投资需要后的剩余部分用于向股东分配股利。第四节利润分配管理例:某企业2005年度净利润为800万元，2002年度投资计划所需资金700万元，企业目标资金结构为自有资金占60％，借入资金40％。(1)投资所需的资金数额为700万元(2)按照目标资金结构的需求，确定投资方案所需增加的留存收益数额700×60％＝420(万元)(3)税后净利800万首先用于满足留存收益数额为420万元(4)(800－420)＝380(万元)剩余部分用于向投资者分红（发放股利），即按剩余股利政策的要求，该公司2005年度可向投资者发放股利数额为380万元。第四节利润分配管理2.固定股利政策（RegularDividendPolicy）固定股利政策是将每年发放的股利固定在一个固定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。这是一种稳定的股利政策。第四节利润分配管理采用此政策的理由在于：①稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于公司树立良好的形象。②有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。③将股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。一般适用于经营处于成熟阶段、信誉一般的公司。但该政策很难被长期采用。第四节利润分配管理例：若某企业税后可供分配给股东的利润为800万元，并且企业的固定股利支付率为2%，那么股东可获股利额为多少？解：800×2%=160（万元）第四节利润分配管理3.固定股利支付率股利政策（ConstantDividendPayoutRatioPolicy）固定股利支付率股利政策是指企业每年都从净利润中按固定的股利支付率发放股利，这是一种变动的股利政策。采用此政策的理由是：此政策能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则。适用于稳定发展的公司和公司财务状况较稳定的阶段。第四节利润分配管理例：A公司目前发行在外的股数为1000万股，该公司的产品销路稳定，拟投资1200万元，扩大生产能力50%。该公司想要维持目前50%的负债比率，并想继续执行10%的固定股利支付率政策。该公司在2004年的税后利润为500万元。要求：该公司2005年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本?保留利润：500×（1-10%）=450（万元）项目所需权益融资需要：1200×（1-50%）=600（万元）外部权益融资：600-450=150（万元）第四节利润分配管理4.低正常股利加额外股利政策（BelowNormalDividendWithExtraDividendPolicy）低正常股利加额外股利政策是指企业每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利，这是一种介于稳定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政策。采用此政策的理由：既可以维持股利的一定稳定性，又有利于使企业的资金结构达到目标资金结构，使灵活性与稳定性较好地相结合，可给企业较大的弹性；使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收人，