第四章外汇管制

第四章外汇管制第一节外汇管制的含义与类型第二节外汇管制的意义、影响和目标第三节外汇管制的机构、对象和内容第四节外汇管制的方式第五节我国的外汇管理第一节外汇管制的含义与类型一、外汇管制及其演变外汇管制(ForeignExchangeContro1)是指一国或地区的政府或货币当局为了平衡国际收支、维持其货币汇率的稳定以及其他目的，对本国或本地区的外汇交易、外汇汇率以及外汇资金来源和运用所采取的限制性措施二、外汇管制的类型实行外汇管制的国家可以分为三种类型：1．实行较严格外汇管制的国家2．实行部分外汇管制的国家3．实行名义上取消外汇管制的国家第二节外汇管制的意义、影响和目标一、外汇管制的意义二、外汇管制对外汇交易的影响三、外汇管制的目标一、外汇管制的意义1．维持本币对外汇率的稳定2．阻止资本大量外逃3．减少外来的冲击，保护本国产业的发展4．有利于国内财政政策、货币政策的推行二、外汇管制对外汇交易的影响消极影响主要表现在：1．使外汇银行的调整外汇供求的机能受到影响2．使外汇市场的调节作用受到影响3．使均衡汇率受到歪曲4．使各国货币大多丧失自由兑换性三、外汇管制的目标由于外汇管制的短期目标和长期目标是不同的，外汇管制的目标划分为直接目标和最终目标1．外汇管制的直接目标外汇管制的直接目标就是平衡国际收支和稳定汇率。但在实现外汇管制直接目标的同时，会给外汇交易带来不利影响2．外汇管制的最终目标外汇管制的最终目标应是实现国际贸易和其他国际交往的自由进行。要实现这一目标就应逐步取消外汇管制但是，取消外汇管制是有条件的。一个国家取消外汇管制，必须具备较雄厚的经济基础和经济实力，充足的外汇储备，健全的宏观经济政策和稳定的物价等条件。取消外汇管制应该是一个审时度势、循序渐进的过程，要根据本国自身的经济发展情况，逐步放松外汇管制，在具备条件时取消外汇管制。第三节外汇管制的机构、对象和内容一、外汇管制的机构二、外汇管制的对象三、外汇管制的内容一、外汇管制的机构目前世界各国的外汇管制机构主要有：（1）设立专门的外汇管理机构（2）国家授权中央银行负责（3）由国家行政部门直接负责二、外汇管制的对象1．对人的外汇管制对人的外汇管制是指谁要受到外汇管制法令的约束实行外汇管制的国家，通常对于居民、非居民以及不同国家的非居民给予不同的待遇。2．对物的外汇管制对物的外汇管制是指什么要受外汇管制的控制。凡是在国际收支中使用的可以作为外汇的各种支付手段和资产均应受到管制三、外汇管制的内容1．对贸易外汇的管制2．对非贸易外汇的管制3．对资本输出入的管制4．对黄金及现钞的管制5．对汇率的管制第四节外汇管制的方式外汇管制的方式可分为直接外汇管制和间接外汇管制。一、直接外汇管制直接外汇管制，是对外汇买卖和汇率实行直接的干预和控制一、直接外汇管制1．行政管制外汇的行政管制是指政府以行政手段对外汇买卖、外汇资金来源和运用所实行的监督和控制。主要采取：政府垄断外汇买卖、管制外汇资产和进出口外汇、控制资本的输出入等等2．数量管制外汇的数量管制是政府对外汇收支实行数量调节和控制。主要采取：对贸易外汇实行外汇配额制、外汇分成制和对非贸易外汇实行限额制等等3．成本管制外汇的成本管制也称价格管制，即通过调整汇率的方法影响外汇的供求关系。这是运用经济手段对外汇的收入和支出进行管理。主要采取：实行差别汇率或复汇率二、间接外汇管制间接外汇管制是指对外汇买卖和汇率不进行直接控制，而是通过管制国际收支中的经常项目和资本项目，来影响外汇收支，稳定汇率主要采取：对进出口贸易的管制、对资本输出入的管制、对黄金和现钞输出入的管制、对汇率的间接管制等等1．贸易外汇的管制（l）出口外汇的管制。对出口实行外汇管制的国家，通常采用颁发出口许可证的方法，加强对出口外汇的控制（2）进口外汇的管制。对进口实行外汇管制的国家，通常采用进口许可证制度、进口配额制度、进口保证金预存制、征税制度等方法。2．非贸易外汇的管制方式非贸易外汇收支是指贸易外汇收支和资本输出入外汇收支以外的各项外汇收支。包括运费、保险费、佣金、利息、股息、专利费、许可证费、版税、稿费、技术使用费、劳务费、奖学金、驻外机构经费、旅费、医疗费、留学生费用等等3．资本输出入的管制方式发展中国家由于外汇资金短缺，通常把资本输入作为发展本国经济的一个外汇资金来源，因而采取一系列措施鼓励吸引外资流入发达国家一般对资本输出入限制较少。只有当资本流动足以影响本国货币汇率的稳定以及国际收支平衡时，当局才会采取相应的管制措施4．黄金和现钞输出入的管制方式实行外汇管制的国家一般禁止私人输出黄金，不允许黄金用于国际间的买卖和借贷，如因国际收支关系急需输出入黄金时，只能通过本国中央银行或指定银行办理5．汇率的管制方式（1）实行复汇率制。复汇率制是指一国政府对外公布两种或两种以上汇率的制度（2）用外汇平准基金干预汇率。外汇平准基金是一国为调节外汇供求、稳定汇率而设立的由外汇和本币构成的专用基金第五节我国的外汇管理一、我国外汇管理的演变自新中国成立以后，我国的外汇管理经历了五个阶段：（1）第一阶段，新中国成立初期到私营工商业社会主义改造完成（1949年－1956年）（2）第二阶段，私营工商业社会主义改造完成到党的十一届三中全会（1956—1978年）（3）第三阶段，党的十一届三中全会至1993年12月31日（1979－1993年）（4）第四阶段，1994年1月的外汇管理体系改革到2005年7月。（5）第五阶段，2005年7月以后2005年，我国外汇管理工作本着落实科学发展观的要求，根据外汇管理体制改革的总体目标，审时度势，加大了外汇管理政策创新与调整1）大力推进外汇体制改革。2005年，国家加大经济体制改革力度，外汇体制改革也取得突破性进展。2005年7月21日，国家对人民币汇率形成机制进行了重大改革:第一，扩大银行间外汇市场交易主体允许符合条件的非银行金融机构和非金融性企业进入银行间即期外汇市场，按实需原则入场交易。第二，增加银行间外汇市场交易品种开办银行间外币对外币买卖业务，建立了境内金融机构参与国际市场外汇交易的直接通道开办银行间人民币远期和掉期业务，培育国内人民币对外币衍生产品市场三，在银行间外汇市场推出询价交易方式外汇局于2005年8月15日在银行间远期结售汇交易中使用询价交易方式。此外，还决定从2006年第一个交易日起，在银行间外汇市场推出即期询价交易。第四，扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务增加办理远期结售汇业务的银行主体放开交易期限限制，由银行自行确定交易期限和展期次数扩大交易范围，放开全部经常项目交易，增加部分资本与金融项目交易允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务第五，引入做市商制度所谓做市商制度(MarketMakerRule)是不同于竞价交易方式的一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所采用。2005年11月24日，国家外汇管理局发布《银行间外汇市场做市商指引(暂行)》，在银行间外汇市场引入做市商制度第六，调整银行结售汇头寸管理办法第七，再次对经常项目外汇账户限额进行调整目前，企业经常项目外汇账户额度的限制已基本取消，实现了有条件的意愿结汇。第八，进一步调整居民个人经常项目购汇政策为更好地满足居民个人合理的用汇需求，方便简化购汇手续，国家外汇管理局于2005年8月再次调整境内居民个人经常项目下因私购汇限额，并进一步简化了相关手续2）均衡管理资金跨境流入与流出第一，完善外债管理第二，规范境内居民通过境外公司融资后返程投资的外汇管理第三，进一步深化境外投资外汇管理改革第四，规范边境地区境外投资管理第六，稳步推进QFII制度试点第五，改革金融机构对外担保管理第六，稳步推进QFII制度试点QFII（QualifiedforeignInstitutionalInvestors），即合格的境外机构投资者制度，是指允许合格的境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式第七，完善境外上市外汇管理延长境外上市公司募集资金调回境内的时限，将境外上市公司外汇调回期限和境外专用外汇账户的使用期限分别调整为6个月和2年允许境外募集资金经外汇局批准存放境外，投资于境外开户行发行的保本结构型产品3）依法行政实行更加透明的外汇管理第一，积极推行政务公开第三，披露外汇违法(负面)信息第二，进一步规范行政许可项目第四，严厉打击外汇违法违规行为第五，自主开发了我国第一个外汇反洗钱信息系统第六，发布《中国国际收支报告》二、我国外汇管理体制改革的方向我国外汇体制改革的最终目标是实现人民币自由兑换（一）货币自由兑换的含义1．经常项目可兑换2．资本项目可兑换3．货币自由兑换1．经常项目可兑换经常项目可兑换是指取消对经常项目外汇支付和转移的汇兑限制。实行经常项目可兑换的国家，保证在经常项目交易中本国货币可自由地兑换成外国货币2．资本项目可兑换资本项目可兑换是指取消对资本流入、流出的汇兑限制。实行资本项目可兑换的国家，在其参与的国际性资本项目交易中，保证本国货币的持有者可以自由地兑换外币，对资本的流入和流出不加限制3．货币自由兑换货币自由兑换是指取消对外汇交易的各种限制，任何一个持币者，都可以按照市场汇率自由地把本币兑换成一种主要的国际储备货币。当一国货币在经常项目和资本项目下都实现了可兑换，则称之为实现了该种货币的自由兑换。（二）实现货币自由兑换的条件1．国际收支平衡和充足的外汇储备2．汇率合理化3．宏观调控体系健全4．企业对市场价格能做出迅速反映（三）人民币自由兑换的作用1．扩大开放程度，广泛参与国际经济2．履行国际义务，与国际惯例接轨3．改善投资环境、方便外商投资4．创造条件、创建离岸金融中心案例分析题案例思考：（1）泰国突然爆发金融危机的直接诱因是什么？参考答案：直接诱因是：自20世纪80年代中期起，泰国开始了金融自由化、国际化改革，逐步放松了金融管制，增设了许多非银行金融机构。特别是自20世纪90年代初，在美国提出实现东亚金融、贸易自由化建议的影响下，泰国开始推行一系列激进的金融政策。导致出现了如下问题：首先，金融机构不顾职业道德，只想赚钱，形成泡沫经济。但随着1995年股市和楼市下跌，泡沫经济破灭。银行的坏账上升，信用危机加深。第二，解除了对国际金融投机者炒作泰铢的限制。第三，监管的解除使国际游资大量进出泰国金融市场。（2）试分析泰国动用大量外汇储备干预外汇市场的做法是否妥当？参考答案：不妥当。由于国际金融投机者用的是从泰国商业银行借来1700亿泰铢巨款对泰铢发动进攻，动用有限的外汇储备是无法获得预期效果的，发而会使形势进一步恶化。