第32章开放经济的国民收入决定(现代经济学-复旦大学,

第32章开放经济的国民收入决定本章要点1.外贸乘数和收入均衡2.可贷资金市场和外汇市场的同时均衡3.IS-LM-BP模型4.不同汇率制度下的宏观经济均衡一、进口函数和外贸乘数1.进口函数(importfunction)假设：a.所分析的经济是一个小型开放经济(smallopeneconomy)；b.价格、汇率不变，因而对进、出口没有影响。出口进口XX出口是外国收入的函数，不依赖于本国收入的大小自发进口aMMmY边际进口倾向/mMY贸易平衡(thetradebalance)M,XYXaMMmY贸易平衡收入水平TradesurplusTradedeficit2.外贸乘数(multiplierofforeigntrade)——考虑进口函数后，自发性支出的变动对国民收入的影响效应。在开放经济中，自发性支出增加所引起的国民收入的增加额小于封闭经济下同等自发支出所引起的收入增加。()()aCabYTIIGGXMXMmY求均衡国民收入，政府购买乘数、投资乘数和政府税收乘数。已知某经济的总支出由以下几个部分组成：()()aECIGNXabYTIGXMmY均衡条件：EY均衡收入：11bm[]aaIGXbTMY考虑对外贸易函数后的政府购买、投资和税收乘数：11GYkGbm11IYkIbm1TYbkTbm二、开放经济的长期均衡假设：GDP既定；价格水平既定。问题：开放经济在长期如何达到均衡（可贷资金场与外汇市场的均衡）？政府政策如何影响开放经济的均衡？1.开放经济下的可贷资金市场可贷资金的供给：国民储蓄可资金的需求：借钱购买国内资本品；借钱购买外国资产可贷资金量实际利率rS=（Y-C-G）D（I+NFI）开放经济中的可贷资金市场2.外汇市场——外国货币买卖的市场，或用本币与外币相交换的市场问题：均衡的实际汇率如何决定?（X-M）=NFI拥有外币，需要本币拥有本币，需要外币外币的供给方；本币的需求方本币的供给方；外币的需求方外汇市场的两种分析方法：直接分析外币市场的需求与供给；通过分析本币的需求与供给来分析外汇市场。什么因素影响对本币的需求？实际汇率与NX,即（X-M）的关系：实际汇率上升，即本币实际贬值——本国物品相对于外国物品更廉价——NX实际汇率下降，即本币升值——本国物品相对于外国物品更昂贵——NX实际汇率换为外币的本币量NFI本币供给NX本币需求均衡实际汇率的决定3.可贷资金市场与外汇市场的联系外汇市场上本币的供给方NFI是可贷资金市场的需求方实际利率可贷资金量NFI4.两个市场的同时均衡可贷资金市场决定实际利率；实际利率决定NFI的水平（本币供给）；外汇市场决定实际汇率。可贷资金市场外汇市场实际利率rr实际汇率Er0r0SDNFINFINX本币数量开放经济中的两个相对价格：a.实际利率——现在的物品与服务相对于未来物品与服务的价格。b.实际汇率——本国的物品与服务相对于外国物品与服务的价格。5.影响开放经济均衡的因素a.政府预算赤字的影响；b.贸易政策的影响；——直接影响一国进出口的政策，如关税、进口限额，出口补贴等。c.资本外流的影响——对一国资产需求的突然大幅度下降。外汇市场实际利率rr实际汇率E0r0r0S0D0NFINFI0NX本币数量可贷资金市场政府预算赤字增加的影响S1r1r1NFI1E1外汇市场实际利率rr实际汇率E0r0r0S0D0NFINFI0NX本币数量可贷资金市场进口限额(importquota)的影响r1r1E1外汇市场实际利率rr实际汇率E0r0r0S0D0NFI0NFI0NX本币数量可贷资金市场资本外流(capitalflight)的影响r1r1E1NFI1D1三、开放经济的短期均衡1.国际收支平衡的含义国际收支帐户(balanceofinternationalpaymentsaccounts):——一国与外国所有交易的详细记录。任何从外国人那里获得收入的交易以“正号”记入帐户的“贷方”(credit)，任何向外国人支付的交易以“负号”记入帐户的“借方”（debit)。国际交易的类型：a.商品与服务的进出口。这部分交易进入经常帐户(currentaccountb.土地、企业、房产、股票、债券等资产的交易。这部分交易进入资本与金融帐户。国际收支核算的原则：复式记帐法（double-entrybookkeeping)每一笔国际交易自动进入国际收支帐户两次，一次作为贷方，一次作为借方。因为每一笔交易都有两个方面：如果你从外国人那里购买某物，你必须以一定的方式支付，而外国人又必须以某种方式花费或储存你的支付。国际交易的例子a.你购买了一台美国生产的打印机，并以现金2000元人民币支付。打印机购买（经常帐户，中国进口）贷方借方(credit)（debit)中国银行存单销售（金融帐户，中国资产出口）-￥2000+￥2000国际交易的例子b.你在美国度假期间在一家餐馆花费100美元，并以中国银行发行的长城信用卡付款。餐费（经常帐户，中国服务进口）贷方借方(credit)（debit)中国银行要求权的出售（金融帐户，中国资产出口）-￥100+￥100国际交易的例子c.中国一家公司在美国Nasdaq上市，募集资金2000万美元，并存入美国花旗银行。发行股票（金融帐户，中国资产出口）贷方借方(credit)（debit)购买花旗银行存单（金融帐户，中国资产进口）+$2000万-$2000万国际收支平衡(balanceofinternationalpayments):经常帐户余额+资本和金融帐户余额=0由于复式记帐法，国际收支在形式上总是平衡的。但这不是经济学意义上的国际收支平衡。经济理论中国际收支平衡的含义：国际交易中的自主性交易（经常项目和长期资本流动）所产生的借、贷金额相等时，国际收支处于平衡状态。如果借方金额大于贷方，国际收支逆差；如果贷方金额大于借方，国际收支顺差。CreditsDebitsCurrentAccount1.Exports+1,414.92.Imports-1,797.13.Netunilateralcurrenttransfers-53.2Balanceoncurrentaccount1+2+3-435.4CapitalAccount4+0.7FinancialAccount5.U.S.assetsheldabroad(increase-)-553.3ofwitchofficialreserveassetsothersassets6.ForeignassetsheldinU.S.(increase+)ofwitchofficialreserveassetsothersassetsBalanceonfinancialaccount5+6Statisticaldiscrepancy+952.4+35.9+916.5+399.1+35.6-0.3-553.0U.S.BalanceofPaymentsAccountsfor2000(billionsofdollars)经济学意义上美国2000年的国际收支差额：经常帐户余额+资本帐户余额+金融帐户余额中非官方储备交易+统计误差=(-435.4)+(0.7)+(363.5)+35.6=-35.62.BP曲线(balanceofpaymentcurve)——满足国际收支平衡的各种利率与收入组合点的轨迹。DerivingtheBPCurveNFIrYNXNFI(r)450Ar0NFI0NX0Y0r1NFI1NX1Y1BBPNX(Y)国际收支不平衡BPrYAr0r1Y0BY1NXNFI,顺差NXNFI,逆差汇率变化与BP曲线的移动BP0rY本币实际贬值BP13.IS-LM-BP模型rYISLMBPE开放经济条件下的内外均衡固定汇率制度下的调整机制(国际收支顺差情形）rYLM0IS0BP0LM1IS1LM2BP1固定汇率制度下的调整机制(国际收支逆差情形）rYLM0IS0BP0LM1IS1LM2BP1浮动汇率制度下的调整机制（国际收支顺差情形）rYIS0LM0BP0BP1IS1四、长期与短期中的经济长期的利率理论：可贷资金市场理论短期的利率理论：流动性偏好理论。长期中的经济：1.产量由生产能力决定；2.在产量既定的情况下，利率的调整使可贷资金市场均衡；3.货币供给量的变动只改变价格，价格的调整使货币市场均衡。短期中的经济：1.价格水平粘性2.在一定的价格水平下，利率的调整使货币市场均衡；3.总需求对利率的变化作出反应，而价格的粘性也使产量对总需求的变化作出反应。假设政府通过一项投资税优惠政策，对国内投资进行补贴。试用开放经济下的三张图说明，这种政策如何影响国内投资、国外净投资、实际利率、实际汇率和贸易余额。