中国产业投资基金发展研究

东北林业大学硕士学位论文中国产业投资基金发展研究姓名：王慧敏申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：周华臣20040601中国产业投资基金发展研究作者：王慧敏学位授予单位：东北林业大学相似文献(10条)1.期刊论文渤海产业投资基金课题组.TheResearchPanelofBohaiIndustrialInvestmentFund渤海产业投资基金与中国转型期金融创新-南开经济研究2007,(5)论文构建了金融创新演化的正反馈机制,以此透视中国转型期金融创新的目标、路径及突破难点,论述渤海产业投资基金对金融创新的突破和引领意义.在深入调研分析的基础上,本文提出从市场准入、市场构建和制度法规完善三个方面推进金融突破的思路,并针对渤海产业投资基金试点的成长与示范效应提出了对策建议.2.学位论文张琪辽宁省成立高校高新技术产业投资基金可行性研究2008产业投资基金是我国特定经济环境下的产物，一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。产业投资基金是一种定位于实业投资的新型投资工具，是具有中国特色的金融创新。目前我国正处于经济结构调整和产业优化升级时期，这将为产业投资基金的蓬勃发展提供前所未有的发展机遇。由于现代高新技术更新速度快，传统的产业自主创新机制已越来越不能适应其发展需要，高新技术创新越来越多地依托于大学与科研院所密集的高新科技园区。2007年8月20日，国家发改委通过了《东北振兴规划》，作为中国首个获国务院批复的地区规划，其在专栏14中明确阐述了构建东北地区科技创新体系，为辽宁省高校科技产业化打造出前所未有的发展机遇，同时也为高校高新技术产业基金的投资区域设定在辽宁省提供了坚实的政策保障。本文通过对现有政策、经济、法律、金融、社会等环境的分析，确定辽宁省成立高校高新技术产业投资基金具有一定的可行性。同时，对高校高新技术产业投资基金的组织形式、设立方式、资金募集方式、基金运营模式及股权结构、基金退出形式等方面进行了设计，对产业投资基金可能面临的法律风险、流动性风险、业务运作风险、经营风险、道德风险进行了分析，并提出了相应的防范措施。3.期刊论文王保东.WangBaodong产业投资基金理论研究与实践发展评析-现代经济探讨2007,(9)对产业投资基金这种金融创新的理论研究,出现了2000年以前和最近几年两个高峰,期间持续而未间断.在理论研究逐渐丰富完善的同时,中国产业投资基金的实践却非常缓慢,并不与理论研究合拍.该文通过对产业投资基金理论研究与实践发展的评述,剖析了产业投资基金发展滞缓的深层原因.4.学位论文向吉英经济转型期产业成长与产业投资基金研究2002该文是结合产业成长对产业投资基金进行的研究.文章探讨了产业成长的一般规律及其动力机制、产业成长与产业结构和产业组织的关系.在对产业投资基金的理论分析方面,从产业组织理论、投资学、交易费用理论、委托代理理论等角度为产业投资基金构建了一个初步的解释框架.产业投资基金的运作机制和风险控制机制,是借鉴已经比较成熟的创业投资基金和证券投资基金运作特点、并加以发展形成的,产业投资基金处于创业投资基金与证券投资基金之间的层次上.文章最后考察了中国发展产业投资基金的多重意义,对中国产业投资基金的定位及其组织模式的选择进行了探讨,并就如何发展中国的产业投资基金提出了战略原则和战略措施.5.期刊论文王玉霞产业投资基金：基金业向前发展的选择-财经问题研究2000,(2)目前，我国正面临经济改革的关键时期，“充分发挥证券市场筹集建设资金、促进企业转制、优化资源配置的功能，为国有大中型企业服务”已成为全国人民的共识。笔者认为，证券市场的发展离不开金融工具的创新，一个蓬勃发展的证券市场必定是金融工具种类众多的日益丰富的市场。积极进行金融创新，增加能培养投资者的长期投资和理性投资理念的证券品种将会对资本市场发展具有举足轻重的现实意义。目前适时推出产业投资基金将会对投资基金业的发展——证券市场的发展——资本市场发展——最终拉动需求带动整个国民经济的发展都会起到积极的作用。6.学位论文孙宏投资基金的设置、运行与发展研究2000该文着重于对产业投资基金的研究.因为产业投资基金是随着中国投融资体制改革的深入,为适应国民经济发展的需要而产生的.目前一些地方,部委已在酝酿、筹备,一些金融机构也非常积极地参与了这一开创性的新领域,但中国还没有上规模,动作规范的产业投资基金,没有可供参考的实践经验,那么如何在与国外类似基金有共同性的基础上,创立具有中国特色的产业投资基金.该文针对这一重大问题,对中国即将推出的三种主要产业投资基金即风险投资基金、国家重点产业投资基金,重建基金分别进行研究,特别是对这三种基金的各自运作程序,操作方案等要点进行了详细的阐述,并提出了相应的建议与对策.力求对产业投资基金的研究,不仅体现一定的理论深度,而且能具有一定的可操作性,为现阶段中国试点规范的产业投资基金提供一些参考.同时也引起更多关注投资基金发展的人们更高更新层次上的思考,共同为中国投资基金理论的丰富和实践的发展作出贡献.7.期刊论文王忠文.王宗红发展天津风险创业投资的可行性探析——基于渤海产业投资基金的案例研究-华北金融2008,(3)渤海产业投资基金的成立标志着我国风险创业投资迈出了可喜的一步.我们以渤海产业投资基金的成立作为契机,来分析发展风险创业投资的理论条件.实际发展风险产业投资是需要一些具体条件的,我们分析这些具体条件,是为渤海产业投资基金的发展提供更好的理论支持,从而为其走上快速发展之路提供参考和借鉴.8.学位论文程悦我国基础设施产业投资基金发展模式研究2007渤海产业投资基金2006年12月30日在天津设立，这标志着我国发展基础设施产业投资基金的实践探索迈出了坚实的一步。随着中国投融资体制和金融市场改革的深入，基础设施产业投资基金将会成为中国资本市场上一个重要的投资品种。国内关于产业投资基金的研究刚刚起步，有关基础设施产业投资基金的研究专业文献很少，而基础设施产业投资基金发展模式方面的研究基本属于空白。但这些问题的研究，对于我国基础设施产业投资基金的发展确又非常重要，所以笔者不自量力，努力以金融学理论为基础，根据金融理论和实践，结合基础设施产业的投资特点，对我国发展基础设施产业投资基金的理论模式进行了探讨。笔者尝试在基础设施产业投资基金相关法律法规存在缺失的背景下，进行前瞻性研究，提出建立我国基础设施产业投资基金的理论模式。希望笔者的研究能够为我国基础设施产业投资基金的研究和实践提供有价值的参考意见。本文的主要内容：1．基础设施产业投资概述，首先对本文研究的基础设施的概念和基础设施产业投资的概念给予了明确的定义，即基础设施是指城市市政基础设施，它包括能源、供排水、交通运输、邮电通信、生态环境、城市防灾等六大系统。就投资对象而言，基础设施产业投资所说的基础设施，是指城市市政基础设施中可以产业化和市场化的部分。在概念清晰的基础上，本文对基础设施产业投资的特点进行了分析，其特点可以概括为：具有自然垄断性；较长的投资期限和投资回收期；独特的投资收益模式(由垄断的市场地位带来的收益稳定性和长期性，较强的利率风险和通货膨胀风险化解能力，政府监管具有保证企业的成本可收回并获得合理利润的作用)；以及政府为了防止垄断权力滥用而对产业的监管。目前我国基础设施的投融资需求巨大，然而银行贷款是主要资金来源，产业内企业自有资本金严重匮乏，因此解决产业的资金来源和资本结构问题，成为产业发展亟须解决的迫切问题。2．基础设施产业投资基金概述，产业投资基金的说法实际上是”中国制造”，国内关于产业投资基金的理论研究起步较晚，而对基础设施产业投资基金的很多领域，研究更是属于空白，即使已有的研究文献，也是介绍国外经验和对国内实践描述多，深入分析研究少理论创新少。参照国家发展与改革委员会《产业投资基金试点管理办法》(征求意见稿)关于产业投资基金的定义，基础设施产业投资基金是指对未上市基础设施产业企业提供直接资本支持的集合投资制度，属于产业投资基金中的专业投资基金，其特点可以概括为：长期投资、回报稳定；集中投资、控股为主；积极管理并为所投资企业提供增值服务。相对于其他投资方式，基础设施产业投资基金主要有四个方面的优势：股权投资优势、投融资效率优势、风险控制优势以及投资规模优势。这一章的最后阐明了发展基础设施产业投资基金的重要意义：有利于加快基础设施建设；有利于化解基础设施产业目前存在的系统性金融风险；有利于优化资本市场结构，促进直接融资和间接融资的合理均衡发展；有利于促进投融资体制改革，提高基础设施产业效率。3．澳大利亚基础设施产业投资基金发展模式及其对我国的借鉴研究，本文介绍和分析了澳大利亚基础设施产业投资基金发展的基本情况和监管框架，并以麦格理银行为例介绍基础设施产业投资基金的投资运作模式，在此基础上思考了澳大利亚发展模式对我国的借鉴意义，认为我国应积极发展有针对性的、有明显投资取向的基础设施产业投资基金，通过专业化的管理，提高投资效率并有效控制投资风险。4．影响基础设施产业投资基金发展的重要环境因素分析，本文从国家政策方向入手，并结合了相关部门的政策导向，分析了我国发展基础设施产业投资基金的政策环境、金融环境和法律环境。认为目前发展基础设施产业投资基金的政策环境金融环境是有利的，法律环境是可行的，国家相关部委积极鼓励试点。可以预期，基础设施产业投资基金将会在试点中逐步成长，国家也将在试点的基础上，及时建立和完善相关法律和法规。5．基础设施产业投资基金资金来源研究，分析了我国基础设施产业投资基金的主要资金来源：保险资金、社保资金、银行资金、私人资本、企业资本和政府资金。保险机构投资者资金充沛，资金运用渠道狭窄，且保险公司资产与负债不匹配，急需合适的资金投资渠道，所以基础设施产业投资基金是保险资金资产配置的理想选择。保险资金将成为基础设施产业投资基金的主要资金来源之一；社会保障基金资金规模巨大投资渠道狭窄，将是基础设施产业投资基金的重要资金来源；商业银行资产运用效率低且资金使用渠道狭窄，目前流动性过剩问题突出，基础设施产业投资基金的风险收益组合特性契合了商业银行提高资产配置水平和资本充足率管理的需求，从长期来看，银行业改革的深化将使银行逐步成为基础设施产业投资基金的主要资金来源之一；大量私人资本是基础设施产业投资基金重要的潜在资金来源，能否创造性地设计出符合私人资本需求特征的基金产品，是能否有效拓宽基础设施产业投资基金资金渠道的关键要素之一；企业资金也可以成为基础设施产业投资基金的资金供应者；鉴于政府在金融市场的资金配置上具有明显的“示范和“诱导”效应，为了鼓励和支持基础设施产业投资基金的发展，政府应该投入部分资金作为引导资金。从资金来源分析，资金不是限制基础设施产业投资基金发展的主要问题，目前的主要问题是积极发展基础设施产业投资基金，选择有效的机制和工具，引导各种投资资金进入存在资本困境的行业。6．我国发展基础设施产业投资基金的实践探索，本章首先对我国的第一只具有基础设施产业投资基金特征的基金——渤海产业投资基金进行了介绍，然后分析了我国基础设施产业投资基金发展模式面临的主要问题：首先未来发展方向到底是行政主导还是市场主导；其次基础设施产业投资基金结构设计能力薄弱影响基金发展；第三政府监管思路模糊不清也影响基金发展；第四法律法规的缺失，也给基础设施产业投资基金发展形成一定的负面影响。7．我国发展基础设施产业投资基金的模式探索，本文针对基础设施产业投资基金发展面临的主要问题，在深入分析基础上，提出发展基础设施产业投资基金的基本思路在于基于市场化和金融创新。在基金发展过程中政府的监管是必要的，但是政府的角色仅在于创设市场条件，维护市场秩序。从长期来看，基础设施产业投资基金应如何发展，应该交给市场决定，应把市场的选择作为最佳选择。本文进一步展开了对基础设施产业投资基金基金结构设计的研究，本文认为，基金的各种组织形式各有利弊，在我国基础设施产业投资基金的发展起步阶段，契约型基金相对而言具有优势，同时基于目前的市场条件