第三组教育投资收益率初稿理论版

二零一三年四月教育投资收益率教育最早见于《孟子·尽心上》，“得天下英才而教育之”。教育的追求《论语·子张》：“子夏曰：‘仕而优则学，学而优则仕。’”梦忧→2012年中国大陆年度汉字↘2012年中国台湾年度代表字青拼↗↘2012年中国年度青年汉字教育投资收益率目录1.教育投资收益率的提出1.1教育投资收益率的概念1.2教育投资收益率的特征1.3研究教育投资收益率的意义2.教育投资收益率相关分析2.1教育投资收益成本分析2.2教育收益率一般计算方法及国外研究状况简介2.3高等教育个人投资价值的传统计量方法3.高等教育个人投资价值的期权分析3.1教育投资不确定风险3.2我国高等教育投资分析4.高等教育投资风险的防范引言•教育作为一项人力资本投资,其收益是多方面的。但与其他投资形式一样,教育投资也存在某种程度的风险。近年来,我国由于持续的“扩招”，加之教育经费的严重不足，教育的资源状况和质量等问题都进一步凸现出来，这些教育投资风险因素的增加也进一步影响了家庭（尤其是低收入家庭）教育的投资行为。1.教育投资收益率的提出1.1教育投资收益率的概念•教育投资收益率(简称教育收益率),反映教育投资的经济效益.可以作为个人和社会进行教育投资的决策参考.•教育收益率是对个人或社会因接受教育的数量增加而得到的未来经济报酬的一种测量，是国际教育界常用的一个指标。•国际经济学界和教育经济学界对教育投资收益率的研究开始于五十年代末期。当时众多的教育投资收益率的研究被用来证明人力资本理论的假设，并成为众多西方国家在六十年代扩展教育、加速国民经济增长的理论基础。近半个世纪以来探讨教育和个人收入关系的努力在全球范围内从来没有停止过。随着时间的推移，研究者们有可能在同一个国家里对教育收益率进行长期不断的估算。这种估算不仅揭示了不同学校教育水平的不同回报，而且提供了在经济变化的情况下学校规模扩张如何对收益产生影响。1.2教育投资收益率的特征•收益的高效性。•收益的间接性•收益的滞后性。•收益的长期性。•收益的社会性。•收益的外延性。1.3研究教育投资收益率的意义•教育收益率是体现教育对经济增长贡献度的重要指标•教育收益率是评价教育生产力的一个有用的指标,它试图回答社会和个体是否应该在教育上投入资源,或是否应该增加或减少教育上的资源投入•通过对不同群体、不同教育水平收益率的研究,可以判断教育内部资源分配的合理性,包括教育资源在性别、城乡、区域及各级各类教育上分配的合理性问题•教育作为一种投资方式,其收益率的高低反映了教育投资对收人分配的作用,研究各级各类教育的收益率,可以为如何增加居民收入,缩小收入差距提供依据•教育收益率反映了劳动力配置效率的高低,了解收益率有助于分析劳动力市场的完善程度以及与之相关的收入政策!教育政策与就业政策的得失2.教育投资收益率相关分析2.1教育投资收益成本分析•显性成本：高等院校所提供服务的显性成本是为这些服务而购买和租用的资源成本。包括资本资源和劳动资源的成本。高校使用土地、建筑、设备和各种供应品。•隐形成本：社会提供生产高等教育服务的成本大大超过了上述所说的显性成本。为了得到教育服务，绝大多数学生全部或部分减少了他们的劳动，于是减少了社会可以得到的其他产品和服务的数量。为了完成学业，他们牺牲了一些本来可以在工作中得到的收入，而社会则牺牲了他们本来可以在工作中生产的产品和服务的价值。这些被放弃的输入，或被放弃的等值GDP，是学生和社会为了学生得到的教育服务而付出的隐性成本。一般认为,高等教育的社会成本可以概括成以下几项:(1)学生个人就读期间的机会成本;(2)学生的学习生活费用,包括学杂费及生活费用;(3)政府及社会提供的教育经费。以上各项高等教育的社会成本中,政府及社会提供的教育经费、学生的学杂费可以用每年的高等教育教育经费总额来表示,学生的生活费用可以通过把每年普通高等学校在校学生人数乘以平均生活费用表示,学生个人就读期间的机会成本则可以用在校学生人数乘以高中毕业文化程度劳动力的平均收入水平获得。如下表所示:2.2教育收益率一般计算方法及国外研究状况简介•2.2.1教育收益率的计算是以教育收益总额与教育成本总额对比.在通常情况下,教育收益往往用教育纯收益—教育总收益与教育总成本之差来表示,因此,教育收益率的一般形式为:•教育收益率=(教育总收益一教育总成本)/教育总成本×100%•教育收益可以分为社会收益和个人收益。•社会收益是指一定时期内国民经济增长中可以归因于国家(或社会)教育投资的部分。•个人收益是指个人收人增长中可归因于个人教育投资的部分。•教育成本是指用于教育过程的一切直接和间接的劳动投人的总和。•2.2.2由于不同的教育程度有不同的收益率,因此教育收益率也可以按不同教育程度分别计算,其一般形式为:•某级教育收益率=(该级教育收益一前一级教育收益一该级教育成本)/该级教育成本•2.2.3西方教育经济学中教育成本收益分析常用的方法•收益现在净值法。•收益成本比率法。•收益率法。比较有代表性的研究结果,如美国的汉森(WLHansen)根据1949年资料按收益率法计算的美国男性中学阶段教育收益率为14.5%,大学阶段为10.1%.而贝克尔(GSBecker)计算的同年中学毕业生的收益率为20%,大学毕业生为13%.其间的差异主要由于对失业、税收和收人差额的调整不同.舒尔茨(TWSchultz)利用1958年资料计算的美国初等教育收益率为35%,中等教育为10%,高等教育为11%,并以各级教育费用占社会全部教育费用的比重为权数加权计算出当时美国三级教育的平均收益率为17.3%.根据西方许多教育经济学家的测算,教育投资的平均收益率一般在12.5%一25%之间,这不仅高于通常的银行利率,而且也高于物质资本投资的收益率,因而被视为教育投资具有较高收益水平的一个重要依据。2.3高等教育个人投资价值的传统计量方法•在科学的理论基础上对高等教育效益进行计量分析，是一种有系统地比较教育成本与效益的方法。所谓高等教育效益的计量，就是通过对过去教育投资的成本与现今教育的收益进行分析和比较，提供一种用发生在现在的成本来评定未来效益的方法。在市场经济条件下，从事此种计量分析的目的，就在于提出一种测定投资预期结果的方法，以作为资源合理分配的准则。但由于教育具有多方面的效益是很难用具体数字精确计算的。因此，从现有资料看，人们对教育效益的计量主要集中在个人投资效益和社会经济效益两个方面。高等教育个人投资收益的计量方法主要有以下几种：2.3.1净现值法•净现值法是企业管理中对投资决策方案进行评价常用的一种方法，以对不同投资行为的经济效益进行计算、分析比较，最后做出抉择。其计算公式如下：•式中：为净现值；为收益；为成本；为贴现率；为第年的现金净收入量；为投资方案的有效年数；为贴现因子。1(1)ntttBNPVBCCiNPVBCitBn1(1)i2.3.2成本法•成本法是将个人在获得和享受高等教育过程中发生的会计成本进行核算而产生的计量方法。•人力资本价值含量既与受教育年限有关，又与工作年限有关，随着受教育年限的增加而增加，随工作年限的增加而减少。这样，可导出人力资本价值的测度体系：••为人力资本价值；为各种教育的直接支出成本；为受教育而放弃的收入。KXY2.3.3成本—收益比率法•成本—收益分析是经济学中估算一个项目或活动的全部投入或成本和它的产出或目标之间关系的一种方法。其计算公式如下：••式中：为成本—收益比率，表示工作年数，表示收益的现值，表示成本的现值，表示贴现率，表示时间。11(1)(1)nnttttttBCBCrrBCn1(1)ntttBr1(1)ntttCrrt2.3.4教育内在收益率法•教育内在收益率也称“教育内在报酬率”、“教育投资边际效益”。所谓内在收益率乃是贴现的预期收益和贴现成本相等的比率，根据凯恩斯的资本边际效益的计算方法而来。美国学者汉森（Hansen，W．L．）首先将此方法引入教育经济学，形成人力资本的内部收益率计算法，为西方教育经济学家计算个人教育收益率时所普遍采用。内在收益率的特点是不必假定贴现率，因为内在收益率本身就是投资决策的标准。内在收益率的计算公式为;•式中即收益现值，为成本现值，为时间，即是教育的内在收益率或报酬率，实际即西方教育经济学中常用的教育资本的边际收益。11(1)(1)nnttttttBCrrCtr2.3.5计算教育个人收益率的常用模型-明瑟函数法VS精确法•教育投资收益率是对一个人或一个社会因增加其接受教育的数量而得到的未来净经济报酬的一种测量(Carnoy,1995)。•计算教育个人收益率时,常用的方法有两种:明瑟收入函数法和精确法,它们所得的结果分别称为明瑟收益率和个人内部收益率。2.3.5.1明瑟收入函数的计量模型：•其中Y表示年收入,S是受教育年限,EX表示劳动力的市场经历,α为截距项,β、γ1、γ2表示各对应变量的回归系数,ε是误差项;系数β就是每增加一年教育的个人明瑟收益率,又称为教育的边际收益率。2.3.5.2个人内部收益率的计量模型：•其中为受教育年份中第t年的个人教育成本,包括直接成本和间接成本;为收益年份中第t年的个人收益,通指毕业后所获得的收入;m是接受该级教育的教育年限,n为受教育者获得收益的年限。内部收益率r为当教育成本现值和预期收益现值相等时的贴现率。•以上各种方法评估的是确定性条件下高等教育个人投资价值，评估方法反映的是能够为投资者提供决策相关的会计信息。个人为企业、单位服务的过程中蕴含着不确定性和风险，这些导致了确定性高等教育个人投资价值评估方法的不完整性。确定性评估方法虽然是高等教育个人投资价值确定的一个重要方法，然而由于它不能解决高等教育个人投资价值动态过程的价值确定问题，因此需要用新的高等教育个人投资价值评估方法进行补充。•确定性评估方法对高等教育个人投资价值的形成条件以及影响其价值的各种因素的评估的参照系仅仅是一种静态的，它无法对高等教育个人投资实际价值的整个过程进行度量。因为高等教育是以人的智力为价值标准的，而人的智力价值是有周期的，在不同的阶段、不同的状态和不同的环境、不同的激励制度安排下，其智力发挥的程度、实际运用的程度、实际应该有的价值都是不同的。如果仅以个人人力资本在形成以后的一个阶段进行整体价值的确定，不能真正度量出个人高等教育投资的实际价值，个人的发挥以及价值的真正体现和度量，是要以个人的能力、状态、技能和行为的转化进行确定的。为比较准确地进行个人高等教育投资价值度量，有必要在原来的静态度量基础上，寻找一种新的度量方法进行补充，将个人自身因素和外部影响纳入评估体系综合评估。•不确定性评估方法将考虑由于风险和不确定性产生的对于个人高等教育投资价值的影响。高等教育个人投资价值随时间变动的风险，可以通过分阶段的投资，或改变投资的属性等方式降低。其中最关键的就是对高等教育个人投资存在的多重选择，个人可以选择继续投资、放弃投资或者改变投资的类型。个人对学校、专业和受教育级别或程度（如本科、硕士、博士）的选择，可以被认为是对高等教育投资的一项决策。个人可以根据高等教育投资的风险和收益确定自己的投资行为。•综上所述，高等教育个人投资具有明显的不确定性。作为管理不确定性与风险的重要工具，实物期权方法能够较好地解决确定性评估方法无法解决的高等教育个人投资的不确定性问题。引入期权定价理论可以对传统的高等教育个人投资评价法进行修正和补充。3.高等教育个人投资价值的期权分析•3.1教育投资不确定风险。当个人做出高等教育投资决策时，由于受未来不确定因素的影响，可能出现投资损失的情况，这称作高等教育个人投资风险。由于投资本身固有的风险性，以及高等教育个人投资的特殊性，使高等教育个人投资行为的风险较之一般资本投资更具复杂性及不确定性。主要风险有：•3.1.1高等教育个人投资的贬值风险。个人知识的存量会随着时间发生折旧，当折旧额大于新增额时，知识存量贬值会造成投资风险。造成这种风险的原因主要有两方面。一方面是