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中航信托·天启376号兴荣债权投资集合资金信托计划推介材料第一章第二章第三章第四章第五章产品要素与交易结构交易对手项目概况抵质押物情况中航信托情况介绍目录第一章产品要素与交易结构1.1产品要素1.2交易结构图1.3产品亮点1.1产品要素产品名称《中航信托·天启376号兴荣债权投资集合资金信托计划》信托类型集合资金信托计划发行规模信托总规3亿元。信托期限[30个月]预期收益率A类受益人：认购份额为100万份(含)～300万份为9.5%，B类受益人：认购份额为300万份(含)以上为10%。投资起点认购起点[100]万元,呈[10]万元整数倍递增。分配方式信托计划存续期每满1年分配一次信托收益，到期还本。资金用途信托资金用于受让重庆市兴荣公司对荣昌县财政局的572,617,681.35元应收债权，兴荣公司将所得资金用于荣昌县文化创意产业园（一期）项目建设。1.1产品要素还款来源还款来源主要为棠城公司的经营性收益。风控措施兴荣公司和棠城公司分别提供135,351平方米和143,189平方米出让土地使用权为本信托融资提供抵押担保。经重庆金地房地产土地资产评估有限公司评估，评估总价值58,026.75万元，抵押率51.70%。荣昌县棠城投资建设有限公司（以下简称“棠城公司”）在信托期限内向中航信托无条件溢价收购该项债权。若堂城公司无法履行回购义务，兴荣公司将无条件回购并与中航信托签订法人担保书。1.2交易结构图借款人资信状况优良兴荣公司于2012年4月19日成功发行“11兴荣债”兴荣公司长期主体的信用等级为AA-，农行重庆荣昌支行对其信用等级评定也为AA-，公司正在筹备发行“兴荣债二期”10亿元，该债为纯信用债。1.3产品亮点兴荣公司和棠城公司分别提供135,351平方米和143,189平方米出让土地使用权为本信托融资提供抵押担保。经重庆金地房地产土地资产评估有限公司评估，评估总价值58,026.75万元，抵押率51.70%，两地块已缴纳出让金，共计约2.5亿。所有土地出让取得手续合法。1.3产品亮点增信措施完备1.3产品亮点A类受益人：认购份额为100万份(含)～300万份为9.5%，B类受益人：认购份额为300万份(含)以上为10%。产品定价符合市场客户需求。预期收益率符合市场定价交易对手第二章2.1融资主体2.2债权收购方2.3债务人公司全称兴荣国有资产经营管理有限公司成立时间2005年11月注册资本11.5亿元人民币公司类型国有独资主营业务进行土地整治、开发，进行公开招标、拍卖；管理、规定与城市建设相关的资金；代表县政府向上申请城市基础设施和建设项目补助资金以及各种形式的信托；授权经营现有城市资产，盘活城市基础设施及市政公用设施资产存量；对子公司的项目实施、资金使用、工程管理、信托偿还、资产处置等进行监督管理等。法定代表人程昌耀资产规模截止2013年2月公司总资产为1,211,702.16万元。2.1融资主体：企业概况2.1融资主体：企业概况近几年来，兴荣公司作为业主承担了荣昌县境内重大基础设施和公共设施的建设。公司实施完成了县城北部新区、南部新区、西部宜居区、工业园区的主骨架道路及部分支次干道，以及城区峰高至广顺市政道路改造工程和“半小时荣昌”农村公路一、二期改造工程、北部新区一、二期项目、海棠大道延伸段、濑溪河以北1、5号道路、迎宾大道延伸段及跨线桥、昌龙大道延铁路桥等项目，这些基础设施项目极大地促进了荣昌县经济社会的快速发展。兴荣公司于2012年4月19日成功发行“11兴荣债”，期限7年，发行额8亿元，票面利率8.35%/年，担保方式为公司持有的8宗出让土地抵押，资金主要用于荣昌新城区城市基础设施建设项目，经鹏元资信评估有限公司综合评定，债券的信用级别为AA级，兴荣公司长期主体的信用等级为AA-，农行重庆荣昌支行对其信用等级评定也为AA-，公司正在筹备发行“兴荣债二期”10亿元，该债券为信用发行，相关市场各方一致认定兴荣公司具有良好的经营业绩及发展前景。2.1融资主体：企业资信状况2.1融资主体：财务分析截止2013年2月，公司资产总计1,211,702.16万元,其中流动资产合计533,035.88万元，固定资产336,226.67万元,在建工程282,290.47万元。负债合计740,311.93万元，其中流动负债为455,717.34万元，主要由应付账款（367,016.57万元）和其他应付款（79,260.76万元）构成。非流动负债为284,594.59万元主要为各大金融机构长期借款。所有者权益合计471,390.23万元，其中资本公积306,551.99万元未分配利润49,838.24万元。2.2债权收购方：企业概况公司名称荣昌县棠城投资建设有限公司法定代表人蔡刚成立日期2008年12月18日注册资本（万元）20,200万元人民币实收资本20,200万元人民币经营范围土地整理开发建设；城市建设用地拆迁整治开发及配套建设；城市基础设施、交通基础设施建设；市政工程综合建设。2.1债权收购方：股权结构公司注册资本金20,200万元，由2个法人股东共同出资，其中：荣昌县新城建设有限责任公司出资19,900万元，持股比例为98.51%；荣昌县奥通公路工程有限公司出资300万元，持股比例为1.49%；2.2债权收购方：财务分析截止2012年期末公司总资产合计482,303.37万元，其中流动资产合计29,438.19万元，总负债合计91,510.11万元，所有者权益合计390,793.26万元（其中资本公积370,332.48万元，资本公积即国家拨入的土地使用权）。2.3债务人：荣昌县县情荣昌县是重庆市第7个区域中心城市，是重点打造的“双百”中等城市，其位于渝、成两个特大城市的中部，成渝经济区的中心地带，接受了两个特大城市的经济辐射，是西部城市体系较为合理的区域，也是未来经济快速发展的地区，川渝经济合作已为荣昌提供更广阔的发展空间。荣昌将来会是重庆市政府重点规划发展的“中国畜牧生产科研重地、重庆特色农副产品加工创汇基地、渝西川东结合部经济发展重地”。2012年荣昌县完成地区生产总值235.7亿元，同比增长12.5%。2.3债务人：近三年财政收支情况2012年县级财政收入37.21亿元，其中一般预算收入153,560万元，占县级财政收入的41.3%。一般预算收入中工商税收入完成79,752万元，一般预算非税收入完成73,808万元；基金收入218,606万元，同比增长33.5%，占县级财政收入58.7%；市级以上补助收入及上年结余333,623万元，财政支出58.5亿元，增长14.4%；2010年-2012年财政总收入分别为50.17亿元、62.64亿元、70.58亿元，财政收入每年都保持一定幅度增长，对财政收入增长贡献较大的是基金收入增长。3.1标的债权概况项目概况第三章3.11债权形成情况3.12标的债权确认为了加快荣昌县城市基础设施建设步伐，改善发展环境，2006年荣昌县政府决定启动北部新区一期、二期项目，兴荣公司为该2期项目业主，上述工程于2008年以来陆续开工建设，现已全部竣工验收后移交荣昌县市政园林管理局，项目产权属荣昌县人民政府，项目建设资金最后由荣昌县财政局承担。3.1标的债权概况3.11债权形成情况北部新区一期建设内容包括：①荣昌县城北部新区新开高速公路出入口及东西南北干道基础设施项目，新开高速公路出入口工程，变速车道加宽，2*30米跨线桥一座，新建被交路及匝道，新建东西、南北干道工程。②荣昌县北部新区峰高河截弯取直工程，该工程位于荣昌县南北干道的北边，工程内容包括土方开挖、石方爆破、机械运输土石方等。北部新区二期建设内容包括：东西一支路、东西二支路、南北一支路、南北二支路、宝城路、向阳路、东环路、道路土石方、路基、路面、人行道、档土墙、绿化、标线、标牌等工程。3.1标的债权概况3.11债权形成情况目前荣昌县财政局尚未偿清北部新区一期、二期项目结算价款，根据重庆金地安越会计师事务所《关于重庆市兴荣国有资产经营管理有限公司应收荣昌县财政局项目债权的专项审计报告》（重安会审字【2013】045）：“北部新区一期”截至2013年3月31日荣昌县财政局尚欠兴荣公司301,139,890.95元（已经询证得到荣昌县财政局确认）。该笔债权直至2013年3月31日荣昌县财政局未支付。“北部新区二期”，截止2013年3月31日荣昌县财政局尚欠兴荣公司271,477,790.40元（已经询证得到荣昌县财政局确认）。该笔债权直至2013年3月31日荣昌县财政局未支付。经荣昌县财政局与兴荣公司签署的《债权债务确认协议》上述两笔债权合计572,617,681.35元。3.1标的债权概况3.12标的债权确认经荣昌县财政局与兴荣公司签署的《债权债务确认协议》，前者确认在2015年12月31日前清偿572,617,681.35元债务中的300,000,000.00元，剩余债务272,617,681.35元在2016年6月30日前清偿，双方确认该项债权债务关系明晰，双方对债权债务的真实性、合法性、有效性不存在任何争议。3.1标的债权概况3.12标的债权确认第五章抵质押物情况5.1土地评估价值5.1抵押物评估价值兴荣公司以合法持有的2宗出让商住地及棠城公司以合法持有的1宗出让商住地共同为本信托贷款提供抵押；权利人土地坐落（类型）房地证编号面积（平方米）评估价值（万元）1兴荣公司荣昌县黄金坡组团2011-HB-01地块211D房地证2011字第279号92,00121,436.232兴荣公司荣昌县黄金坡组团H-06号地块211D房地证2011字第288号43,35010,100.553棠城公司荣昌县南部新区跨铁路片区2号地块211D房地证2010字第0747号143,18926,489.97合计/278,54058,026.75项目结论综上所述：①荣昌县是重庆市首批七大区域性中心城市之一，地理位置优势突出，“成渝城际”铁路开通后，前往重庆20分钟车程，前往成都40分钟车程，交通方便。②本项目实际用款人兴荣公司信誉优良，政府支持力度大。③本项目三宗国有出让土地的使用权的抵押、担保、估价合理，有效降低本项目风险。④该产品投资者收益定价符合市场客户需求。第五章中航信托介绍5.1公司简介5.2股权结构5.3信托业务5.4风控措施中航信托股份有限公司是经中国银监会批准设立的、以金融信托为主营业务的非银行金融机构，现注册资本为150,000.5万元，注册地为江西省南昌市。控股股东中国航空工业集团公司，特大型央企、世界500强企业。外资股东新加坡华侨银行是亚洲领先的金融服务集团，拥有500家分支机构，资产2780亿元新币。资金信托动产信托不动产信托有价证券信托投资银行存放及拆放同业贷款租赁二级市场投资特定目的受托业务及股权投资业务居间、咨询、资信调查传统信托业务固有业务中间业务创新业务5.1公司简介中航工业中央管理的国有特大型企业，设有防务、运输机、发动机、直升机、机载设备与系统、通用飞机、航空研究、飞行试验、贸易物流、资产管理、工程规划建设、汽车等产业板块，下辖近200家子公司，20多家上市公司，员工50万人，2012年再次入围《财富》世界500强企业，排名250位。新加坡华侨银行新加坡历史最悠久的本土银行，也是亚洲领先的金融服务集团之一，在全球15个国家和地区拥有超过500家分支机构，旗下拥有保险、资产管理、私人银行等多元化金融业务，现有资产2780亿元新币，是具有最高信用评级的亚洲银行之一。40.80%21.47%19.99%4.67%2.87%中航投资中航技深圳公司新加坡华侨银行共青城羽绒服装创业公司江西省财政投资管理公司中航工业10.20%5.2股权结构以中航工业的优质资产、优质项目和集团信用为基础，开展银信合作业务。受托人业务，集团资产整合、职工持股、企业年金受托人业务等。与集团金融版块内财务公司、证券公司、租赁公司、私募股权基金管理公司的业务协同。资金与资产管理业务，现金流管理、年金管理等。