分级基金基础及投资实战技巧XXXX714

分级基金投资策略及实战技巧鹏华基金分级基金基本规则分级套利分级B投资分级A定价面临下折时的投资策略鹏华分级工具箱如何理解分级基金非通俗的解释是：B份额与A份额形成了达成了一份互换合约，A份额让渡了指数的涨跌而获得约定收益的补偿。3如何理解分级B融资融券股票融资分级基金BA分级基金可以理解为融资融券模式的产品化。4分级基金三类份额鹏华证保A150177鹏华证保B150178鹏华中证800证券保险基金（160625）约定收益一年期定期存款+3%杠杆收益指数收益*杠杆倍数融资初始杠杆2倍A有1元，B有1元，A把1元借给B，B就有了2元钱去炒股。B赚还是赔，都跟A没关系。A只拿固定收益。杠杆从1.5倍到3.5倍场外认、申购鹏华证保基金（160625）鹏华证保基金（160625）证保B（150178）跨系统转托管分拆合并跨系统转托管场内认、申购证保A（150177）投资者分级基金交易架构套利机制50000份证保母基金=25000份证保A+25000份证保B配对转换：母基金（160***）子基金（150***）只能申购赎回不能买卖只能买卖不能申购赎回怎么买卖分级A、分级B？像股票一样买卖“150***”分级基金交易规则怎么申购、赎回分级母基金？场内申购起点5万场内份额可拆分为A和B场外申购起点1000元场外份额不可拆分，类似纯指数基金场内申购场外申购跨系统转托管T+2分级基金交易规则怎么进行分拆合并？分拆合并当日分拆，次日可卖当日合并，次日可赎回分级基金交易规则分级基金特殊规则定期折算（定期分红）：每年固定的时间，将分级A约定收益折成母基金份额给到持有人不定期折算（到点折算）：为了保证分级A的本息安全分级B净值跌到0.25元时，三类份额净值归1；为了保持分级B的杠杆分级母基金净值达到1.5元/2元时，三类份额净值归1；分级基金特殊规则份额配对转换机制鹏华地产分级基金场外场内•可申购赎回•不可分拆•不上市交易鹏华地产份额鹏华地产份额地产A地产B上市交易，不可单独申购或赎回5份5份10份•场内认购：自动分离•场内申购：可选择是否分拆跨系统转托管分拆合并12配对转换提供溢价套利和折价套利溢价申购鹏华地产份额分拆地产A份额地产B份额地产A份额地产B份额卖出10*NAV地产5*P地产A+5*P地产B折价买入地产A份额地产B份额赎回鹏华地产份额合并鹏华地产份额T日T+1日T+2日T+3日份额配对转换业务提供双向套利机会10*NAV地产5*P地产A+5*P地产B13分级基金套利分级基金套利代码基金简称净值收盘价格150192.SZ鹏华中证800地产A1.01400.8590150193.SZ鹏华中证800地产B1.40602.0080160628.OF鹏华中证800地产1.210（0.859+2.008）/2=1.43351.21溢价18%T日T+３日卖出卖出T+2日场内申购分级母基金份额分级基金A份额分级基金B份额申请拆分溢价套利流程图T日，地产分级场内溢价18%场内申购51000元鹏华地产分级（160628）T+2日，客户拿到地产分级母基金份额41939份，申请拆分T+3日，客户拿到地产A和地产B，卖出，获利15%。分级基金套利启示：“裸套”有风险，需考虑未来2~3日指数的走势连续多日超高溢价，板块风险积聚123趋势交易B份额是博反弹利器，适合趋势交易！B份额相对股指期货的优势基本面分析做长期投资技术分析做波段交易无到期日无保证金杠杆费用低无进入门槛最高杠杆5倍，充分放大波段收益买入持有见好就收16分级B是什么？如何投资分级B？影响分级B价格走势的因素有哪些？跟踪标的的走势——指数流动性、杠杆市场情绪（溢价率）套利盘的影响（整体折溢价率）T+2计算公式：•分级A溢（折）价率=（分级A市价－分级A净值）÷分级A净值•分级B溢（折）价率=（分级B市价－分级B净值）÷分级B净值•母基金溢（折）价率=〔（分级A市价+分级B市价）÷2－母基金净值〕÷母基金净值（整体溢价/合并溢价）代码基金简称净值收盘价格150192.SZ鹏华中证800地产A1.01400.8590150193.SZ鹏华中证800地产B1.40602.0080160628.OF鹏华中证800地产1.210如何投资分级B？——关注折溢价及套利盘19整体溢价是如何产生、发展和消失的？1、指数上涨预期强烈分级B提前反映，超杠杆涨幅板块预期持续分级B供应不足，抢筹，涨停2、整体溢价上升溢价套利资金进场，新的供应量提供分级B卖盘3、若板块持续上涨，卖盘吸收若板块看平或者调整，卖盘加速打压价格，分级B大幅下跌。以致溢价收敛至常规水平分级整体折溢价对投资分级B的启示：整体溢价率一定程度反映市场情绪，板块热，高溢价连续多日持续高溢价情况下，分级B卖压增大，注意回避风险分级B底仓套利策略热点持续，持仓B的情况下，3点收盘前卖出B，同时申购母基金，拆分后卖出A看好趋势，投资B直接申购母基金，拆分后卖A拿B。或者套利盘把溢价打掉再买入B。切记高溢价直接买入B。高溢价下分级B投资策略整体溢价率直接买B收益分析0%-33%-32%-31%-29%-28%-27%-26%-25%-23%-22%-21%-20%-18%-17%-16%-15%-13%-12%-11%-10%-9%1%-32%-31%-30%-28%-27%-26%-25%-23%-22%-21%-20%-18%-17%-16%-15%-13%-12%-11%-10%-8%-7%2%-31%-30%-28%-27%-26%-25%-23%-22%-21%-20%-18%-17%-16%-15%-13%-12%-11%-10%-8%-7%-6%3%-30%-29%-27%-26%-25%-24%-22%-21%-20%-18%-17%-16%-15%-13%-12%-11%-10%-8%-7%-6%-5%4%-29%-27%-26%-25%-24%-22%-21%-20%-19%-17%-16%-15%-13%-12%-11%-10%-8%-7%-6%-4%-3%5%-28%-26%-25%-24%-22%-21%-20%-19%-17%-16%-15%-13%-12%-11%-10%-8%-7%-6%-4%-3%-2%6%-27%-25%-24%-23%-21%-20%-19%-17%-16%-15%-13%-12%-11%-10%-8%-7%-6%-4%-3%-2%0%7%-25%-24%-23%-21%-20%-19%-18%-16%-15%-14%-12%-11%-10%-8%-7%-6%-4%-3%-2%0%1%8%-24%-23%-22%-20%-19%-18%-16%-15%-14%-12%-11%-10%-8%-7%-6%-4%-3%-2%0%1%2%9%-23%-22%-21%-19%-18%-17%-15%-14%-12%-11%-10%-8%-7%-6%-4%-3%-2%0%1%2%4%10%-22%-21%-19%-18%-17%-15%-14%-13%-11%-10%-9%-7%-6%-5%-3%-2%0%1%2%4%5%11%-21%-20%-18%-17%-16%-14%-13%-11%-10%-9%-7%-6%-5%-3%-2%-1%1%2%4%5%6%12%-20%-19%-17%-16%-14%-13%-12%-10%-9%-7%-6%-5%-3%-2%-1%1%2%4%5%6%8%13%-19%-17%-16%-15%-13%-12%-10%-9%-8%-6%-5%-3%-2%-1%1%2%3%5%6%8%9%14%-18%-16%-15%-13%-12%-11%-9%-8%-6%-5%-4%-2%-1%1%2%3%5%6%8%9%10%15%-17%-15%-14%-12%-11%-9%-8%-7%-5%-4%-2%-1%0%2%3%5%6%7%9%10%12%16%-15%-14%-13%-11%-10%-8%-7%-5%-4%-3%-1%0%2%3%5%6%7%9%10%12%13%17%-14%-13%-11%-10%-9%-7%-6%-4%-3%-1%0%1%3%4%6%7%9%10%12%13%14%18%-13%-12%-10%-9%-7%-6%-5%-3%-2%0%1%3%4%6%7%9%10%11%13%14%16%19%-12%-11%-9%-8%-6%-5%-3%-2%0%1%2%4%5%7%8%10%11%13%14%16%17%20%-11%-10%-8%-7%-5%-4%-2%-1%1%2%4%5%7%8%10%11%13%14%16%17%18%21%-10%-8%-7%-5%-4%-2%-1%0%2%3%5%6%8%9%11%12%14%15%17%18%20%22%-9%-7%-6%-4%-3%-1%0%2%3%5%6%8%9%11%12%14%15%17%18%20%21%23%-8%-6%-5%-3%-2%0%1%3%4%6%7%9%10%12%13%15%16%18%20%21%23%24%-7%-5%-4%-2%-1%1%3%4%6%7%9%10%12%13%15%16%18%19%21%22%24%25%-5%-4%-2%-1%1%2%4%5%7%8%10%11%13%14%16%18%19%21%22%24%25%指数-10%-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%整体溢价率申购拆分卖A留B0%-10%-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%1%-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%2%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%3%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%4%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%5%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%16%6%-5%-4%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%16%17%7%-4%-3%-2%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%16%17%18%8%-3%-2%-1%0%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%16%17%18%19%9%-2%-1%0%1%2%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%16%17%18%19%20%10%-1%0%1%2%3%4%6%7%8%9%10%11%12%13%14%16%17%18%19%20%21%11%0%1%2%3%4%5%7%8%9%10%11%12%13%14%15%17%18%19%20%21%22%12%1%2%3%4%5%6%8%9%10%11%12%13%14%15%16%18%19%20%21%22%23%13%2%3%4%5%6%7%8%10%11%12%13%14%15%16%18%19%20%21%22%23%24%14%3%4%5%6%7%8%9%11%12%13%14%15%16%17%19%20%21%22%23%24%25%15%3%5%6%7%8%9%10%12%13%14%15%16%17%18%20%21%22%23%24%25%27%16%4%6%7%8%9%10%11%13%14%15%16%17%18%19%21%22%23%24%25%26%28%17%5%6%8%9%10%1