卓越理财_保本型商品投资实务

1卓越理財卓越理財高獲利保本型理財說明會高獲利保本型理財說明會普羅財經普羅財經執行長執行長羅立群羅立群講師簡介講師簡介EricRo/EricRo/羅羅立立群群“經歷：渣打銀行-投資理財部台灣區CountryManager德盛投資-企研部及法人部業務主管群益投顧-國際股市及國內IC產業研究員-海外基金部門主管h於德盛投顧參與豐盛高科技基金募集,並協助銀行組從事銀行分行的展業活動h受邀擔任富邦.台新.上海商銀等銀行展業及內部訓練講師h主講金融投資講座達100場以上h已出版「二十一世紀台股投資大趨勢」“簡介：對於金融領域涉獵匪淺,曾從事外匯操作、國際股市及IC產業研究、金融資產管理、金融商品行銷企劃及銷售…等金融相關工作。2大綱大綱全球經濟概況何為保本型產品?與其他投資工具的不同?各行業所推出之保本型投資利弊為何?保本型產品該如何組合才能既保本又增值?全球經濟概況全球經濟概況3美國股市為何反彈美國股市為何反彈??美國股市自2001年9月11日以來表現(資料整理:普羅財經)800085009000950010000105001100011-Sep-0121-Sep-013-Oct-0115-Oct-0125-Oct-016-Nov-0116-Nov-0128-Nov-0110-Dec-0120-Dec-012-Jan-0214-Jan-0224-Jan-025-Feb-0215-Feb-0227-Feb-0211-Mar-0221-Mar-022-Apr-0212-Apr-0224-Apr-026-May-02120014001600180020002200道瓊指數(左軸)NASDAQ指數(右軸)高盛和BOA策略分析師認為美股已經超跌建議投資人增加持股美國9月非製造業PMI意外上升至50.2點美英對阿富汗塔利班政權的軍事目標攻擊成功上週初請失業救濟金人數意料減少微軟與美國司法部達成初步協議11月非製造業PMI回升至51.32月製造業ISM指數上升至54.7，為過去19個月來首次超越50；1月個人支出升幅超越預期；1月營建支出創一年來最大單月增幅Enron事件引發投資人關注企業財報炭疽病菌恐慌朗訊科技和諾基亞調降銷售預估；WorldCom面臨美國證管會調查奇異,微軟,IBM,杜邦等企業獲利不如預期3月零售銷售不如預期思科財報超過預期4月銷售銷售超過預期雖然美國景氣成長力道愈來愈被看好雖然美國景氣成長力道愈來愈被看好經濟學家對主要國家2002年經濟成長率預期的變化(資料來源:經濟學人)-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%01年3月01年6月01年9月01年12月02年3月美國日本英國歐元區4美國景氣領先指標止跌回升美國景氣領先指標止跌回升-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%Jan-80Jan-82Jan-84Jan-86Jan-88Jan-90Jan-92Jan-94Jan-96Jan-98Jan-00Jan-02-10%-5%0%5%10%15%20%道瓊工業指數年增率(左軸)經濟諮商局景氣領先指標年增率(右軸)ECRI景氣領先指標年增率(右軸)ISMISM指數與股價的關係指數與股價的關係ISM指數與道瓊工業指數的關係-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%J-90J-90J-91J-91J-92J-92J-93J-93J-94J-94J-95J-95J-96J-96J-97J-97J-98J-98J-99J-99J-00J-00J-01J-01J-023540455055606570道瓊工業指數年增率(左軸)製造業ISM指數(右軸)製非造業ISM指數(右軸)5亞洲各國出口也同步回溫亞洲各國出口也同步回溫亞洲工業活動也同樣復甦亞洲工業活動也同樣復甦6但美國第一季企業獲利不如預期但美國第一季企業獲利不如預期史坦普五百大企業獲利年增率與預估值(資料來源:史坦普公司)-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%98Q1Q399Q1Q300Q1Q301Q1Q302Q1Q303Q1Q3實際成長率預估成長率至5月3日止之前有87%的企業公布獲利,平均為衰退12.9%;華爾街分析師原本平均預期成長7.4%獲利不佳原因:•缺乏訂價能力•產能過剩•資本支出減少投資操作樂觀氣氛逐漸消失投資操作樂觀氣氛逐漸消失5月4月3月2月1月12月11月10月現階段權值較大盤為高56%57%62%49%51%47%40%33%現階段權值較大盤為低18%15%15%27%15%24%30%36%淨比重38%42%47%22%36%23%10%-3%未來一季增加股票投資40%43%42%50%未來一季減少股票投資8%9%11%5%淨增減32%34%31%45%現階段權值較大盤為高14%11%11%19%17%19%23%27%現階段權值較大盤為低50%56%57%45%43%46%41%35%淨比重-36%-45%-46%-26%-26%-27%-18%-8%未來一季增加債券投資10%10%11%5%未來一季減少債券投資24%27%35%34%淨增減-14%-17%-24%-29%現階段權值較大盤為高21%19%19%28%20%30%41%47%現階段權值較大盤為低24%23%28%25%31%20%21%15%淨比重-3%-4%-9%3%-11%10%20%32%未來一季增加現金部位3%10%6%4%未來一季減少現金部位26%23%27%28%淨增減-23%-13%-21%-24%股票債券現金7投資選擇也出現轉折投資選擇也出現轉折5月4月3月2月1月目前權值28%34%41%31%39%目前權值40%35%29%33%26%淨比重-12%-1%12%-2%13%未來三個13%15%19%25%未來三個22%26%15%1%淨增減-9%-11%4%14%目前權值24%18%17%9%9%目前權值40%43%47%57%55%淨比重-16%-33%-30%-48%-46%未來三個22%31%28%29%未來三個7%10%7%8%淨增減15%21%21%21%目前權值21%18%25%31%30%目前權值28%30%31%23%24%淨比重-7%-12%-6%8%6%未來三個9%7%7%11%未來三個16%20%16%14%淨增減-7%-13%-9%-3%目前權值54%48%53%46%51%目前權值16%15%15%18%15%淨比重38%33%38%28%36%未來三個31%31%28%29%未來三個8%10%7%8%淨增減23%21%21%21%目前權值46%41%40%30%34%目前權值8%12%14%25%19%淨比重38%29%26%5%15%未來三個19%22%26%28%未來三個4%5%5%1%淨增減15%17%21%27%新興市場美國日本英國歐元區何謂保本型商品何謂保本型商品??8保本型商品結構保本型商品結構投資者於第1天付出$100發行期間=2年$94.18購買零息債券$5.82購買買權2年後從零息債券取回$100=資本保證金額選擇權價格跟隨相關資產價格上升+總報酬=期權價值+原來投資的100%$94.18$5.82?$100$100利用槓桿原理來創造利潤利用槓桿原理來創造利潤連結標的物舉例股價指數史坦普500指數、那斯達克100指數股票台積電…一籃子股票英特爾+思科+IBM+微軟…基金大聯全球成長趨勢基金…利率英國銀行間隔夜拆款利率(LIBOR)…匯率日圓、歐元…期貨黃金期貨、能源期貨…表：保本型商品連結標的物之種類資料整理:普羅財經9保本型商品的特點保本型商品的特點較傳統金融商品更具彈性在債券孳息部份，透過選擇權連動，進而創造資本利得。由組合不同投資標的來改善價格波動、增加潛在投資報酬不論多頭或空頭市場，不受景氣循環影響，皆可在保本的原則下，多空操作創造附加收益。以更低的風險暴露來投資國際市場台灣保本型產品的類型台灣保本型產品的類型10投資型定存產品投資型定存產品「投資型定期存款」是指同時結合「存款」和「投資」的概念，利用定期存款的所孳生的利息投資各式選擇型商品。這種投資工具屬於「保本型投資」，假若投資失利，也只是損失利息部分，完全不會損失定存本金，對較保守的投資人是很適當的投資工具。不過，若投資人開始投資後想中途放棄，必須支付銀行投資本金1%~3%的違約金。投資型定存產品投資型定存產品銀行名稱荷蘭銀行荷蘭銀行花旗銀行花旗銀行花旗銀行投資標的歐元兌美元匯率之選擇權S&P500指數那斯達克100指數道瓊GlobalTitan指數外幣定存及選擇權利息投資費城半導體投資限期新台幣或美元六個月無存單定存新台幣或美元549天期無存單定存30個月1年1年投資金額新台幣150萬或5萬美元50元新台幣，或1萬5000美元3萬美元3萬美元最低2萬美金募集期間2001/1/15-1/181億元2001/6/19-6/282001/5/15-5/282001/5/15-5/282001/7/20開始，1000萬美金額滿為止自付選擇權及匯差手續費。1.選擇新台幣或美元定存，投資收益以定存原幣別計算。2.銀行負擔交易時匯差。其他可提前贖回，或台幣定存質借。定存利率的10%為保證收益。定存利率的10%為保證收益。11何謂投資型保單何謂投資型保單◎區分為:UL(UniversalLife)萬能保險-結合優惠存款、公債、基金或股票為投資標的-例:NWL萬能保險I/UL(IndexUniversalLife)指數變額保險-結合股價指數或期貨指數為投資標的投資商品-例:C.M.I、ABIG及宏利人壽美麗人生計畫V/UL(VariableUniversalLife)變額萬能保險-由保戶選擇投資項目，再由投資成果決定保單現金價值及保額。投資型保險架構投資型保險架構◎保險存款帳戶=保費+利息-保險成本-保單貸款-現金提領$保單貸款及現金提領$利息$保費保險存款帳戶$$現金價值$保險成本存款帳戶功能：-保險保障-分離帳戶-信託投資-子女保障-退休基金-理財節稅12保本型產品該如何組保本型產品該如何組合才能既保本又增值合才能既保本又增值??利率仍維持低檔利率仍維持低檔台灣一年期存款利率(資料來源:中央銀行;資料整理:普羅財經)2.02.53.03.54.04.55.05.56.06.57.07.58.086年01月87年01月88年01月89年01月90年01月(%)90年年初:5%90年年底:2.41%13不只是低檔不只是低檔::實質利率水準已經低於實質利率水準已經低於零零美國官方利率與物價關係(資料來源:美國勞工部/聯邦儲備局)1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%5.0%5.5%6.0%6.5%7.0%7.5%8.0%8.5%J-90J-90N-90A-91S-91F-92J-92D-92M-93O-93M-94A-94J-95J-95N-95A-96S-96F-97J-97D-97M-98O-98M-99A-99J-00J-00N-00A-01S-01聯邦基金利率貼現率核心CPI年增率更有可能的是更有可能的是::利率將會在谷底停留一段時間利率將會在谷底停留一段時間美國金融市場利率變化0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%5-Jan-623-Jan-6431-Dec-6529-Dec-6726-Dec-6924-Dec-7121-Dec-7319-Dec-7516-Dec-7714-Dec-7911-Dec-819-Dec-836-Dec-854-Dec-871-Dec-8929-Nov-9126-Nov-9324-Nov-9521-Nov-9719-Nov-99銀行隔夜拆款利率1年期國庫券殖利率10年期長債殖利率14如果您擔憂如果您擔憂……利息收入縮減美元定存年利率只剩1.75%，估計還有下降空間全球經濟不明朗的情況仍會持續一段時間損失利息及本金的風險增加想賺取在大波動下的股市收益但又怕受傷害?股