商业小额信贷投资——蓝色果园基金的经验

1CommercialMicrofinanceinvestmentsTheexperienceofBlueOrchardFinance商业小额信贷投资——蓝色果园基金的经验2Microfinance小额信贷•Nocharity,buttheprovisionoffinancialservices(credit,savings,insurance,etc)toaspecificbusinesssegmentofemergingmarkets:themicro-enterprises•并非施舍，而是提供金融服务（信用，储蓄，保险等）给特定用户即微型企业的新兴市场•Powerfultooltoliftpeopleoutofpoverty:smallbusinessgrowth,jobcreation,positivespill-overonhealth,education,housinganddynamicinter-generationprogress•使人们脱离贫困的有利工具：发展小商业，创造就业机会，对健康的积极影响，教育，住房与动态的代际发展•Nocontradictionbetweendesiredsocialimpactandcommercialapproach:profitabilityiskeytosustainableandgrowingoutreachofmicrofinance•在预期的社会影响与商业途径之间不存在矛盾：利润是小额信贷覆盖人口增长与可持续发展的关键3Internationalcapitalmarkets国际资本市场•Microfinancemarketishugeandneedsarelargelyunmet.Theonlylongtermsourceoffundingabletomeetglobaldemandisthecapitalmarkets.Donormoneyandpublicsubsidieswillnotbesufficient.•小额信贷市场庞大且很大需求仍未得到满足。资本市场是唯一能够长期满足全球需求的资金来源。捐款资金与公共补贴则是非常有限的。•Whiledomesticcapitalmarketsshouldbecomethemaindriverofgrowthoflocalmicrofinance,internationalcapitalmarketsdoplayanimportantrole(complementaryoffering,diversification,internationalawareness,imagebuilding,catalyticeffect)•国内资本市场将会成为本地小额信贷增长的主要驱动，国际资本市场扮演了重要的角色（供给补充，多样化，国际认可，形象建设，催化影响）4BlueOrchardFinance–mission蓝色果园基金—使命•Tocontributetothedevelopmentofafairerworldforallthroughsupporttotheexpansionofmicrofinanceworldwide…•致力于通过推进小额信贷的全球化，创造一个更公平的世界…•Bybridgingthegapbetweenmicrofinancefieldoperatorsandinternationalcapitalmarkets•架接小额信贷操作者与国际资本市场的桥梁5BlueOrchardFinance–afocusedapproach蓝色果园基金—重点方针•TostrivetobealeadingglobalprivatecommercialassetmanagementcompanyspecializedinMicrofinanceinvestments•努力成为专注于小额信贷投资的全球领先的国际私人商业资产管理公司•Tocreateanddevelopfinancialinvestmentproductsmeetingtheneedsandrequirementsofbothmicrofinanceinstitutionsandcommercialinvestors•创造和发展金融投资产品以满足小额信贷机构和商业投资者的需要6BlueOrchardFinance–asolidandfastgrowingcompany蓝色果园基金—一个稳固、迅速发展的公司•Staffof10financeprofessionalswithpresenceinGenevaandNew-York;Astableandcommittedshareholders’baseandboard•10名驻日内瓦与纽约的金融专家；有一个稳固且尽职的股东基础•Totalcurrentassetsundermanagementof$300millioninvestedinover23countriesinmorethan60microfinanceinstitutions.•目前总共有3亿美金投资在了超过23个国家的60多个小额信贷机构•Fiveinvestmentproductsandpartnershipswithleadingfinancialinstitutions,apioneeringphilosophy.•五个投资产品以及与领先的金融机构合作：一种开拓性的事业•Arobustinvestmenttrack-record:over350loansmadeinmorethanfiveyears,withoutanydefaultstodate•一个健康的投资信贷记录：在5年多时间内发放了超过350笔贷款，至今未出现任何差错7Start-up,NGO,smallscale,nicheplayerMFIPromising,transforming,growingMFISolid,wellmanaged,profitable,fastgrowingMFIBlueOrchardFinance–productrange蓝色果园基金—产品范围•Differentmicrofinanceinstitutions’segmentswithdifferentfinancialneeds不同小额信贷机构群体有不同金融需求稳固的，管理良好的，盈利的，快速增长的守信的，变化的，增长的初创的，非政府组织的，小规模的，试验性小额信贷机构8•DexiaMicro-CreditFund(Co-Manager)•Dexia小额信贷基金（共同管理）–LuxembourgSICAVpart2,launchedinSeptember1998byDexia-BIL–卢森堡不定额投资基金第二期，由Dexia-BIL于1998年9月投放市场–TargetingleadingandtransformingMFIwithshorttermdebt(max.3years);–针对主要的和转型中的小额信贷机构提供短期债（最长期限为三年）–7-yeartrackrecord,over300loansmade,nodefault,netUSDreturn40%–七年的记录，超过300笔贷款，无拖欠，净收益40%–Expectednetannualreturn:$Libor6M+2%–预期年净收益（美元）：6.2％–Totalassets:$90million,57MFIs,23countries–总资产9000万美金，57个小额信贷机构，23个国家BlueOrchardFinance–currentproducts(I)蓝色果园基金—现有产品（1）9ResponsAbilityGlobalMicrofinanceFund(Mainpartner)ResponsAbility全球小额信贷基金（主要合作伙伴）–LuxembourgregisteredFCP,2-yeartrackrecord–卢森堡注册的共同投资基金，2年的良好信贷记录–Short-termdebttoleadingandtransformingMFI(BlueOrchardfocus)–向主要的和转型中的小额信贷机构提供短期债（蓝色果园基金的主营业务）–Totalassets:$46million;55MFI,24countries–总资产4亿6千万美元；24个国家的55个小额信贷机构–Fundsponsor:CréditSuisseBank–资金赞助：CréditSuisse银行–Cumulatednet$returnsinceinception(Nov.2003):6.05%–成立后（2003年11月）累计净收益率（美元）：6.05％BlueOrchardFinance–currentproducts(II)蓝色果园基金—现有产品（2）10Saint-HonoréMicrofinancefund(Co-Manager)Saint-Honore小额信贷基金（共同管理）–LuxembourgSICAVpart2,3-monthtrackrecord–卢森堡不定额投资基金第2期，3个月的良好信贷记录–Fundoffundsapproach:local–regionalmicrofinancefunds–基金的基金：当地区域小额信贷机构基金–Objective1:strengthenlocal/regionalinvestmentcapabilities–目标1：增强当地/区域投资能力–Objective2:targetindirectlythesmallerMFIsegment–目标2：间接服务较小的小额信贷机构群体–Sponsor:LacompagnieFinancièreEdmonddeRothschildBanque–Franc–捐助者：法国LacompagnieFinancièreEdmonddeRothschildBanque金融公司–ExpectedAUM2006:EUR20million–2006年预期旗下管理资产：2000万欧元–Expectednetannualreturn:monetaryrates–预期年净收益：货币利率BlueOrchardFinance–currentproducts(III)蓝色果园基金—现有产品（3）11•BlueOrchardMicrofinanceSecuritiesI,LLC(Manager)•蓝色果园小额信贷证券I，LLC（经纪人）–Delaware(USA)SpecialPurposeVehicle,July04andMay05–美国特拉华州交通专项特别证券，04年7月和05年5月–TargetingthebestMFIworldwidewith7-yeardebtatfixedrate–针对全球最佳的小额信贷机构的七年期固定利率贷款–FirstsecuritizationofportfolioofinternationalloanstoMFI–第一种针对国际小额信贷机构借款的证券投资组合–Totalassets:$87million,14MFI,7countries–总资产8700万美元,14个IMF,7个国家–IncollaborationwithDWM,OPICandJPMorganSecurities–与DWM,OPIC,JPMorgan三个券商的合作BlueOrchardFinance–currentproducts(IV)蓝色果园基金—现有产品（4）12•BlueOrchardMicrofinanceloansfordevelopment–BOLD(Manager)•蓝色果园小额信贷发展贷款—BOLD（经纪人）–LuxembourgSPV,March2006–2006年3月在卢森堡进行了资产证券化–TargetingthebestMFIworldwidewith5-yeardebtatfixedrate–针对全球最好的小额信贷机构的5年期固定利率贷款