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艺术品投资江苏嘉恒国际拍卖有限公司第一部分了解理财产品1.1理财的重要性世界上所有的成功人士，绝大多数都是理财的高手或者聘请了专业的理财机构为其服务，才取得了巨大的成就。比尔·盖茨、沃伦·巴菲特、李嘉诚以及现今社会中产生的新一代富豪无疑都借助了理财工具的杠杆效应达到资产的快速增长，所以关注理财是自身素质不断提高的表现。•常见的理财产品的种类：银行、保险、基金、外汇、债券、期货、房产、信托、黄金、艺术品、股票。1.2在不考虑周期性的情况下•第二部分艺术品的投资现状、•艺术品的投资前景、•艺术品市场目前的发展阶段2.1中国艺术品投资与经营处在什么阶段•按西方社会的标准，艺术市场繁荣的重要标志是人均年收入达到6000美元。而以2007年中国上海、北京为例，GDP已超过5000美元。据文化部统计，我国艺术品收藏爱好者和投资者达7000万人，占全国总人口的6％，从2003年开始年交易额在40亿美元左右，参与人员和成交额每年以10％—20％的速度递增。2009年年交易额在200亿美元左右。2010年年底艺术产业交易额达到280亿美元左右，而2011年年底艺术产业交易额达到320亿美元左右。•中国艺术品经营市场正处于导入阶段的上升期.2011年部分省市人均GDP数据2.2中国艺术品市场现状•2007年中国民生银行发布的《艺术品银行业务发展研究报告》中提出：“国内高收入阶层中有超过20%的人群有收藏习惯，他们大约可将超过其财产1%的部分投入到艺术品收藏。•根据英国艺术市场联合会(BAMF)发布的报告，中国的艺术品交易额占全球市场的23%，仅次于美国的34%，高于英国的22%。•2011年中国艺术品市场交易总额达到2108亿元，其中艺术品拍卖市场的交易额为975亿元，画廊、艺术经纪和艺术品博览会的交易额为351亿元。2.3未来中国艺术品市场发展前景•按照中国经济发展速度预计2010年北京人均GDP到达6000美元，2009年上海人均GDP到达6000美元（艺术市场繁荣的重要标志是人均年收入达到6000美元），据专家市场分析预测,到2020年，中国艺术品市场的年交易额将达675亿美元（4360亿人民币）。•截止2011年全国已有10个省市人均GDP超过6000美元，根据上表毫无疑问除内蒙古外艺术市场都处在繁荣时间。•有关资料显示，中国这个2011年GDP增长速度对快的国家，全年人均名义GDP为35083元，约合5432美元，中国艺术品市场尚有68%未开发。艺术品投资在世界历史上由来已久，最著名的案例莫过于熊皮基金和英国铁路养老基金，他们堪称艺术品基金的“鼻祖”和“太师爷”。早在20世纪初，他们就开创了一种新兴的投资渠道——艺术品投资，并取得斐然的成绩，这使得他们成为艺术品市场掘金的拓荒者，直至今天他们的艺术品投资举措和成绩也依然被人津津乐道。2.4艺术品投资成功案例16世纪资本主义的大发展导致商人群体的产生，他们中的一些人共同出资购买或定制艺术家作品，形成了艺术品基金的雏形。1905年熊皮基金发起由律师和商人结合的合伙投资机构，筹集各路资金，买下诸如梵高、毕加索等大批艺术家的主流作品，换来非常可观的财富回报的同时将梵高、毕加索等艺术家捧到了造诣的巅峰。1914年鼎盛期之后的熊皮基金退出了历史舞台，之后很长时间，鲜有真正意义上的艺术品基金在市场上出没。直到1974年，英国不景气的经济前景和严重通胀使得铁路养老基金开始探索新的投资渠道，那就是从每年可支配的总流动资金中，拨出5%（约1亿美元）以投资组合的方式进行艺术品投资。其投资方式很特别：每次拍卖会，购入的都是最贵、最好的一件拍品。就这样，连续购入了2500幅画。1999年，也就是在25年后，该基金将这些画作转手之后，获得了近3亿美元的收益，平均年收益率超过了20%。英国铁路养老基金的破晓之举，引发了一股机构介入艺术品的投资热。2.4现阶段我国艺术品市场还处在初级阶段。•一直到20世纪80年代，人们还把书版劈了当柴火烧，把有的古书当手纸撕了。直到1992年有了拍卖以后开始，人们才知道这个东西原来很值钱。•时下，艺术品份额交易被业内人士称之为有望成为继证券、房地产之后的中国第三大投资市场。我国艺术品投资收藏市场在全国市场经济中起步较晚，并且滞后，所以很多顶级理财人员和专业人员参与到了艺术品市场的开发中。•艺术品基金、艺术股票、艺术信托、艺术品资产包等艺术品理财计划应运而生，并不断被认可。人们把艺术品交易作为中国第三大投资市场。第三部分艺术品成为第三大投资市场的原因艺术品投资的三大特性为什么艺术品投资能成为中国第三大投资市场呢？3.1艺术品投资具有的三大特性。风险小升值快格调高风险小与其他投资形式相比，艺术品投资风险最小。在股票、期货等投资中，风险往往如影随形。股市变化多端，涉身其中如同在惊涛骇浪里驾舟行船，稍有不慎，便可能招来灭顶之灾。期货投资只交少数保证金便可做100%的交易，此种“以小搏大”的投资方式存在预测不准可能全盘覆没的风险。投资艺术品便能使问题迎刃而解，由于艺术品具有稀缺性和不可再生性，因而具有极强的保值功能，一旦购入，很少会贬值，投资者不必担心行情突变带来的风险，属于安全性投资。收益率高•通常而言，投资收益与投资风险成正比例。投资风险越大，可能的投资收益越大；投资风险越少，可能的投资收益越小。这种规律在艺术品以外的其他投资形式上表现得十分明显。•艺术品投资却与此不同，虽然其风险少，但投资潜在收益却非常高。这主要是由艺术品的稀缺性和不可再生性所致，艺术品具有极强的升值功能。在风险与收益这一对矛盾中，正所谓“鱼和熊掌可以兼得”。•根据索思比拍卖行艺术市场综合指数（指数构成包括巨匠油画、现代油画、欧洲瓷器、中国瓷器及欧美古董家具等），以1975年为基数100计算，至1988年的13年中，该指数已跃为740，相当于每年以21%的涨幅上扬，其投资收益率远远高于债券、股票、房地产等投资形式。这种趋势早在本世纪中期就已初露端倪，而到本世纪末及下世纪初，艺术品作为特殊的投资工具，必将随着经济的高速发展，日益成为人们更加热门的投资对象格调高•艺术品不仅具有极强的保值、升值功能，其作为精神产品，还具有极强的欣赏功能。因而投资者不仅可以通过艺术品投资获利，还可以通过艺术品收藏来美化生活、陶冶自己的精神生活。尤其是近年来，随着居室装修热的不断升温，能带来高品味艺术享受的字画作品等艺术品更倍受人们的青睐，用艺术品衬托自己大大提升了收藏者的自身格调。艺术品市场中的成员•中国艺术品市场所涉及的内容包括艺术品拍卖、艺术博览会、画廊的经营、民间艺术品的流通、艺术品的国际流转、艺术品的鉴定、艺术品的展览以及艺术立法、艺术批评和艺术品管理的各项机制等。•主要的艺术品有:书画（书法、国画、油画等）、雕塑、瓷器、珠宝、玉器、邮品、钱币、青铜器、金银器、杂件等。第四部分艺术品投资具有名利双层功能A.保值、增值和获利。•B.合理避税。•C.加强人际交往或公共能力。•D.政府公关案例。•E.制造轰动效应和名人形象。•F.提供审美对象、美化空间、改善环境。•G.高档礼品的首选。•F.身份地位的象征。艺术品投资具有下列意义：•4.1第一，保值、增值和获利。•衡量一项投资的效益高低，通常看利润回报率，其公式为：投资利润回报率=利润/投资额×100%，艺术品投资的回报率为20%，只少于期货投资。•这种案例比比皆是，就不在一一列举。4.2合理避税•《企业所得税法》第11条规定：“在计算应纳税所得额时，企业按照规定计算的固定资产折旧，准予扣除。”•S先生在1998年拍卖会上拍得一幅明朝宣德皇帝的楷书作品，当时成交价格是25万元•把这25万元计入了企业成本，充做“固定资产”。在之后的五年中，这一“固定资产”逐年折旧20％，在企业所得税税前计入成本扣除，到了2004年已经折旧完毕，属于零资产，可以随意支配•这幅明朝宣德皇帝的楷书作品在五年后已经涨至200万元•假设他的企业销售额是几千万，适应的企业所得税税率是33％。那么他买书画用的25万元本来就是来自企业的利润，计入经营成本后等于省下了8.25万元的企业所得税（25*33%=8.25），那幅书画的实际购入价仅为16.75万元（25-8.25=16.25).•如果不考虑资金投资、货币贬值等各种因素，这幅书画让S先生赚了183.25万元（200-16.25=183.25）4.3加强人际交往或公共能力•艺术品投资从两方面加强了人际交往或公关能力。一是艺术投资同时作为一种艺术审美熏陶，会提高投资者的艺术修养和审美水平，扩大他的交际面。•二是被艺术投资、艺术收藏美化的生活空间可能为主人的人际交往创造一种更加亲切、融洽的交往气氛，可能有助于避免公共关系失调的情况。4.4政府公关案例•某画廊以1万元价格卖给A领导/家属一副当代油画，并出具发票半年后，B企业以20万元价格拍下A领导/家属送拍的油画拍卖行扣除成交款3%的个人所得税及成交款10%的佣金，A领导/家属获得17.4万元艺术品投资收益（20*87%=17.4)拍卖行向B企业出具一张服务业发票（目前中国还没有专门的艺术品拍卖发票）4.5制造轰动效应和名人形象•艺术品之值钱众所周知，尤其是世界名画的价格屡破纪录，迅速飞升，而且艺术品具有可以为几乎所有社会阶层的人所享有的特点，这些都使得艺术市场的新闻可能成为几乎所有社会阶层的人民的关注热点。简言之，就是为自己或企业做广告、搞宣传，并顺便收藏，一举两得。案例•日本东京安田火灾和海上保险公司于1987年3月30日以58亿日元（约合4009万美元）的成交价，在英国伦敦克里斯蒂拍卖公司竞购梵高的名作《向日葵》，这在当时是世界上最高的油画。据说安田公司的代理人是以铺满画面的58捆万元大钞日币堆成1米多高来计算的，并在整个拍卖过程中和购后运回东京大肆宣传，尽量扩大舆论，引人注目。安田公司将《向日葵》放在公司大厦42层的安田火灾和海上保险公司博物馆里，挂在其他两幅价值连成的世界名画中间，博物馆里有十分完备的保险系统。安田公司的这一举动使公司上下充满自信，并使公司名声大噪，业务猛增。安田公司购到《向日葵》后，一年内业务猛增10倍。4.6提供审美对象、美化空间、改善环境。•例如，对工作环境和住房进行艺术性装修，适当的在办公室、公司大厅、住房客厅、书房张挂美术作品或摆放其他艺术品，不但有助于员工和个人的审美修养，产生愉悦的心境，也有助于企业创造良好的商业氛围。4.7高档礼品的首选•中国人尊崇礼尚往来，来而不往非礼也。于是，见面要礼，临别要礼，办事要礼，行商要礼，感恩要礼，图报也要礼。•无论是曹操赠关羽赤兔马，还是唐明皇送杨贵妃金步摇，礼品自古以来本是宝剑赠英雄、红粉送佳人的佳话。•艺术品因它的保值、增值、具有审美性、格调高被作为高档礼品。•“礼品，首先是商品，它和社会消费品的发展趋势是分不开的。”中国礼品产业研究院执行院长张小鹏告诉《中国经济周刊》，书画等艺术品成为炙手可热的礼品，与近年来拍卖市场的红火密不可分。对于有目的的送礼而言，赠送升值潜力高的礼品，显然更得倾心。4.8身份地位的象征•从古至今，收藏艺术品一直都是文人雅士的专长，所以往往艺术品的收藏格调很高。在中国儒家风范的传统下，文人雅士、高格调一直都是众人所追求的。暴发户、土包子和贵族、上层人物的区别不是谁花的钱多、谁戴的戒子大，谁住的房子好、谁穿的衣服贵、而是谁在个人精神层面上的汲取的多。•暴发户、土包子如果在精神层面上汲取了高格调后就会成为新的贵族和上层人物；贵族和上层人物如果不在精神层面上高格调就可能成为暴发户、土包子。•第五部分书画市场与书画投资•书画市场占主导•当今进入调整期•两种玩家，两种心理巧抓时机5.1书画市场占艺术品市场的主导•目前的艺术品市场，成交比例的60%以上是中国书画。•2011年，中国书画依然占据整个市场的绝对性份额，达62.35%。据统计，中国书画2009年和2010年分别占整个市场成交额的65.5%和72%。3年来，中国书画的市场份额均保持在60%以上。5.2书画占艺术品市场主导的原因？•第一，中国书画的藏家资源最多。过去1