关注增值税转型

中信建投证券研究所CHINASECURITIESRESEARCH策略动态报告增值税转型的背景自去年年末开始高企的通货膨胀在近阶段终于得到了控制，CPI和PPI都出现了一定程度的回落，但是，在昀新公布的三季度财务报告中，经济增长的放缓是显而易见的。同时，美国次贷危机的恶性影响正在向实体经济渗透，对中国经济的负面影响还难以预估。在这种内忧外患的严峻形势下，中央“保增长”的政策倾向也越来越明显。11月9日的国务院常务会议决定,自2009年1月1日起,在全国所有地区、所有行业推行增值税转型改革。相关的基本概念增值税是对商品生产、流通、劳务服务中多个环节的新增价值或商品的附加值征收的一种流转税。实行价外税，也就是由消费者负担。目前世界上实行增值税的国家由于财政经济政策的不同和出于税收征收管理方面的考虑，在增值税扣除范围的处理是不同的，主要有三种类型：消费型增值税，生产型增值税和收入型增值税。增值税转型的目的、进程、阶段性的成果和问题及展望全面的增值税转型的方案在这时候推出一方面是“保增长”的政策需要，另一方面也是为了从根本上改善税制体系，使税收制度更有利于促进企业的发展和升级，提高企业的竞争力。随着市场经济的发展，旧的生产型增值税越来越不适合企业发展的需要。从2004年在东北地区试行以来，随着一步步地推广，中部，内蒙古，四川等地区都纳入了试行范围，增值税转型终于将在2009年全面施行。在以往的试点中，各地都取得了一定的阶段性成果，但是关于增量的限制还是给增值税转型地区带来了一些问题。就这次全面的增值税转型方案而言，昀值得关注的就是“全国范围内”、“所有行业”和“全额抵扣”三个方面。增值税转型对财政和行业的影响该政策减少09年财政收入2.3%,对整体上市公司利润增厚1.3%,现金流增加15%。该政策主要从以下几个方面对市场产生影响，一个是从预期上，使投资者改变经济增长前景判断，重新审视我国经济增长内在潜力。是从企业现金流和利润上产生积极影响。是鼓励设备跟新与技术改造，对设备类生产企业的销量提到提升作用。投资策略关注固定资本投入大的、资金密集型行业以及受益于此的机械设备类制造行业。关注增值税转型投资策略投资策略组陈祥生[e-mail]010-85130953安尉[e-mail]010-85130982李静[e-mail]010-85130235上证指数走势图深证指数走势图策略研究策略跟踪研究报告、增值税定义.................................................................................................................................................12、增值税的类型.............................................................................................................................................1增值税转型的目的...................................................................................................................................................2增值税转型的进程...................................................................................................................................................3增值税转型的阶段性成果和问题...........................................................................................................................31、增值税转型的阶段性成果：.....................................................................................................................32、增值税转型试点过程中存在的问题：.....................................................................................................4增值税转型的展望...................................................................................................................................................4增值税转型对财政收入影响...................................................................................................................................4增值税对市场和行业影响.......................................................................................................................................5一、对市场整体现金流和利润的影响分析...................................................................................................5二、对行业利润和现金流影响.......................................................................................................................61策略研究策略跟踪研究报告增值税转型的背景自去年年末开始高企的通货膨胀在近阶段终于得到了控制，CPI和PPI都出现了一定程度的回落，但是，在昀新公布的三季度财务报告中，经济增长的放缓是显而易见的。同时，美国次贷危机的恶性影响正在向实体经济渗透，对中国经济的负面影响还难以预估。在这种内忧外患的严峻形势下，中央“保增长”的政策倾向也越来越明显。增值税作为我国的第一大税收品种，其转型方案已经被市场关注了很久。增值税转型即将生产型的增值税转为消费性的增值税，这有利于基础产业和高新技术产业发展、国产品和进口品平等竞争，从而促进产业结构调整、技术升级和提高产品竞争力、激发企业的活力。但是，这将相应的减少政府的财政收益，所以在推行的过程中，政策层也相当谨慎，经历了一步一步地试点过程，终于，增值税转型的方案终于在11月9日的国务院常务会议中提出。会议决定,自2009年1月1日起,在全国所有地区、所有行业推行增值税转型改革。改革的主要内容是:允许企业抵扣新购入设备所含的增值税,同时,取消进口设备免征增值税和外商投资企业采购国产设备增值税退税政策,将小规模纳税人的增值税征收率统一调低至3%,将矿产品增值税税率恢复到17%。增值税相关的概念1、增值税定义从计税原理上说，增值税是对商品生产、流通、劳务服务中多个环节的新增价值或商品的附加值征收的一种流转税。实行价外税，也就是由消费者负担，有增值才征税没增值不征税，但在实际当中，商品新增价值或附加值在生产和流通过程中是很难准确计算的。因此，我国也采用国际上的普遍采用的税款抵扣的办法，即根据销售商品或劳务的销售额，按规定的税率计算出销项税额，然后扣除取得该商品或劳务时所支付的增值税款，也就是进项税额，其差额就是增值部分应交的税额，这种计算方法体现了按增值因素计税的原则。公式为：应纳税额=销项税额-进项税额其中：销项税额＝销售商品或劳务的销售额×规定税率进项税额＝取得该商品或劳务时所支付的增值税款2、增值税的类型目前世界上实行增值税的国家由于财政经济政策的不同和出于税收征收管理方面的考虑，在增值税扣除范围的处理是不同的，主要有以下三种类型：2策略研究策略跟踪研究报告一、消费型增值税，即：允许将固定资产全部价值中所包含的税额，在固定资产购入时就一次性全部扣除。因此，实行这种类型的增值税，就整个社会来说，实际上全部生产资料都不在课税之列，课税对象仅限与消费资料；二、生产型增值税，即：不允许扣除固定资产的税额，只能扣除属于非固定资产的那部分生产资料所含的税额，因此，实行这种类型的增值税，就整个社会来说，课税对象实际上相当于国民生产总值。三、收入型增值税，即：固定资产价值中所包含的税额，在固定资产购入时不允许一次全部扣除，而是根据固定资产的使用期限，逐期扣除每期提取的固定资产折旧额中所包含的税额。因此，实行这种类型的增值税，就整个社会来说，课税对象相当于国民收入；在国际上，增值税是从1954年在法国开始的率先实施的，就我国而言，1993年12月13日，国务院发布了《中华人民共和国增值税暂行条例》，12月25日，财政部下发了《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》，于1994年1月1日起施行。自从实施以来，增值税就成为我国税收构成中昀重要的一环。增值税转型的目的全面的增值税转型的方案在这时候推出一方面是“保增长”的政策需要，另一方面也是为了从根本上改善税制体系，使税收制度更有利于促进企业的发展和升级，提高企业的竞争力。随着市场经济的发展，旧的生产型增值税越来越不适合企业发展的需要。首先，我国现行的生产型增值税和国际上通行的消费型增值税不一致，导致，出口产品不能以完全不含税的价格在国际市场上参与竞争，这就增加了出口产品的成本，削弱了出口产品的竞争力，导致对进口产品征税不足、对出口产品退税不足，既不利于国内产品开拓国际国内市场，也不利于扩大进口替代产品的生产，这就限制了外向型企业的发展。其次，生产型增值税17%的税率相当于消费型增值税23%税率的负担水平，不利于降低投资税负，影响经济增长，对扩大投资带来不利影响。再次，生产型增值税加重了企业机器设备购置成本，抑制了企业技术改造和设备更新的积极性，特别不利于基础产业和资本、技术密集型产业的发展，不利于促进产业结构调整和技术升级。另外，生产型增值税不利于公平内外资企业之间增值税税负。现行的生产型增值税对外商投资企业在投资总额内购买国产设备准予退还已缴纳的