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第五章跨国公司——国际直接投资的重要主体本章内容•第一节跨国公司的定义和特征•第二节跨国公司的产生与发展•第三节跨国公司对外投资的类型和方式•第四节跨国公司的组织和管理•第五节世界跨国公司研究（自学）第一节跨国公司的定义和特征一、跨国公司的概念界定1.MNEs与TNCsMNEs（MultinationalCorporations）：多国公司，更多的作为学术术语TNCs（TransnationalCorporations）：跨国公司，更多的作为官方术语，目前广泛运用2.地理范围上的界定：多个国家开展生产经营开放观点：两个或两个以上保守观点：六个以上3.所有权标准上的界定反映对国外分支机构控制权的股权比重：一般标准10％自身股权的多国性：无国籍性4.经营管理特征上的界定全球经营理念一体化经营战略5.联合国对跨国公司的定义•是指在两个或两个以上的国家从事生产经营活动的经济组织；•这个组织有一个中央决策系统，组织内部各单位的活动都是为全球战略目标服务的；•组织内部各单位共享资源和信息，共担责任和风险二、跨国公司国际化经营的度量1.跨国经营指数（TransnationlityIndex,TNI）根据一家企业的国外资产比重，对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值。TNI=（国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/雇员总数）/32007年全球和发展中国家各行业TNI指数行业全球发展中国家机动车55.524.7电气、电子53.953.6石油55.524.6电信61.635.8公用事业52.341.0金属和金属制造62.041.5食品和饮料73.359.2交通和储藏50.660.7所有工业59.950.6资料来源：联合国贸发会议,《2007年世界投资报告》2.网络分布指数，用以反映公司经营所涉及的东道国的数量。网络分布指数=N/N*100%N—公司国外分支机构所在的国家数；N*—公司有可能建立国外分支机构的国家数，即世界上有FDI输入的国家数，实际运算中，从已接收FDI输入存量的国家数目中减去1（排除母国）即可得出N*；根据《世界投资报告，1997》提供的数据N*=178。3.外向程度比率（OutwardSignificanceRatio，OSR）一个行业或厂商的海外产量（或资产、销售、雇员数）OSR=一个行或厂商在其母国的产量（或资产、销售、雇员数）4.研究与开发支出的国内外比率一个行业或企业的海外R&D费用开支R&DR=一个行或企业的国内或国内外R&D费用开支总额5.外销比例（ForeignSalesRatios，简称FSR）行业或厂商产品出口额FSR=行业或厂商产品海内外销售总额三、跨国公司的主要特征1.战略目标全球化2.公司内部一体化3.运行机制开放化4.生产经营跨国化5.技术内部化例从海尔集团美国建厂看海尔国际化战略•从海尔集团在美国建厂，海尔创立本土化海尔名牌的过程分为“三部曲”•第一部“创牌”不是“创汇”的方针，打“知名度”•第二部：“先有市场后建厂”的原则，打“信誉度”•第三部：“本土化方针”，“三位一体”结构国内生产国内销售1/3，国内生产国外销售1/3，海外生产海外销售1/3张瑞敏“思路全球化，行动本土化”whattheworldcomeshometo（美国的广告语）Haierandhigher(欧洲广告语)第一步播种，第二步扎根，第三步结果。国内企业跨国公司交易领域主要局限于国际流通领域，单独从事一两项（商品出口或劳务输出）涉外经济活动，并且这些活动不涉及在国外投资建立经济实体在世界经济的各个领域，全面进行资本、商品、人才、技术、管理和信息等交易活动，并且这种“一揽子活动”是在母公司控制之下进行的，其子公司也像外国企业一样参加了当地的再生产过程。国内外经济活动关系相当松散，较大的偶然性，其涉外经济活动往往在交易完后立即终止，不再参加以后的再生产过程紧密的，一方面子公司受制于母公司，另一方面，母公司的业务在分工协作的基础上融为一体，相辅相成交易对象许多涉外经济活动是以国际市场为媒介，交易的对方是另一家企业许多涉外经济活动是在公司内部（母公司与子公司之间，子公司与子公司之间）进行的，交易过程中没有其他企业的参加海外扩张手段以产品的出口作为向海外扩张的主要手段以直接投资作为向海外扩张的主要手段跨国公司与国内企业的生产经营比较第二节跨国公司的产生与发展一、跨国公司的产生(1)起源追溯到16、17世纪。1600年成立的英国东印度公司，是跨国公司的雏形。（2）产生现代意义的跨国公司产生于19世纪末20世纪初。标志性企业：•1985年，德国的弗里德里克.拜耳化学公司在美国纽约的奥尔班尼开设一家制造苯胺的工厂；•1866年，瑞典的阿弗列.诺贝尔公司在德国汉堡开办了一家炸药工厂；•1867年，美国的胜家缝纫机公司在英国的格拉斯哥建立缝纫机装配厂。二、跨国公司的迅速发展（1）投资规模•60年代中期0.7万2.73万•70年代末80年代初1万10.4万•19933.66万17.5万•19954万25万•20016.3万85万•20077.979万（2）投资数量•1945200亿美元•19836250亿美元•19881万亿美元•19922万亿美元•20003.6万亿美元•200731万亿美元（3）投资格局•1996对外投资吸引外资•发达国家2950亿2080亿美国846亿854亿欧洲1600亿990亿英国530亿300亿日本230亿2.2亿•发展中国家拉美-390亿（30%）亚洲457亿810亿（2/3）香港260亿-中国-423亿•1999对外投资吸引外资•发达国家6360亿美国1510亿2760亿欧洲5100亿3050亿英国1990亿（#1）-日本230亿130亿•发展中国家2080亿（19%）拉美-900亿（50%）亚洲-930亿（50%）香港-230亿中国-403亿2000年FDI流入最多的十个国家和地区排名国家/地区2000年1999年1美国281129502德国17615593英国13048294比利时和卢森堡87111975香港6442466加拿大6332527荷兰5504268法国4424719中国40840310西班牙366158全球1393610791资料来源：贸发会议《2001年世界投资报告》。•2001对外投资吸引外资•全球7350亿•发达国家6606亿5030亿美国1140亿（No.1）1240亿（No.1）欧洲3230亿3650亿•发展中国家2050亿拉美840亿亚太320亿1020亿（2000：1340亿）中国470亿（No.6）香港220亿（2000：620亿）非洲170亿（2000：90亿）2002年•《2003年世界投资报告》–2002年，全球外国直接投资总额为6510亿美元，只有创纪录的2000年数量的一半，流入量降至1998年以来的最低点。在195个经济体中，有108个在2002年的流入流量低于2001年。预计，从2004年开始，全球流量可能会反弹，继而保持增长态势。–在不同的区域和国家中，外国直接投资并非均衡下跌。不同产业的情况也不一样：制造业和服务业的流入量下跌了，而第一产业的流入量却增加了。2005年•《二00六年世界投资报告》指出，2005年，全球外国直接投资流入量大幅增长，而且是连续第二年增长。全球外国直接投资流入量达到9160亿美元，比2004年提高了29%。发达国家的流入量增长37%，达到5420亿美元。发展中国家的流入量在2005年又增长22%，达到有史以来最高水平－－3340亿美元。•中国在2005年吸引外资724亿美元，仅次于英国和美国，再次成为全球第三大外国直接投资接受国。2004年中国的外国直接投资额为610亿美元，仅次于美国和英国。•报告同时指出，长期以来，外国直接投资一直被认为是发达国家的资金和技术流向发展中国家的一个重要渠道。而现在，情况开始变得多样化。其中一个最突出的新特点就是来自发展中国家和转型期经济体的外国直接投资开始蓬勃兴起。2005年，发展中国家跨国公司对外直接投资额达到了创纪录的1200亿美元。这一年，发展中国家最大的投资来源地依次为中国香港特别行政区、俄罗斯、新加坡、中国台湾、巴西和中国大陆。2007年世界投资报告显示：•2006年全球外国直接投资流入量连续3年增长，达到了13060亿美元，比上一年增长了38%，是2000年以来增幅最高的一年。•据统计，流入发达国家的外国直接投资增长了45%，达到8570亿美元；流入发展中国家为3790亿美元，比2005年增长了21%；流入东南欧和独联体国家的外资达到了其历史最高水平，为690亿美元，增幅达到68%。其中，在发展中地区，亚洲吸收了2600亿美元的直接投资，西亚成为亚洲吸收外资最活跃的地区，其外资流入量是2002年的10倍。2008世界投资报告显示：•2007年外商直接投资再创新高，流量达到18330亿美元，同比2006年增长30%，发达国家吸引的投资仍然占据最大份额，为1.25万亿美元。其中吸引外资最多的国家分别是美国、英国、法国、加拿大和荷兰。发展中国家外商直接投资(FDI)流入量达到5000亿美元，就地区而言，南亚、东亚、东南亚和大洋洲吸引的外资额占了发展中国家吸引外资总额的一半。2007年以来，主权财富基金的崛起，成为大型跨国公司、金融机构并购的直接投资者。发展中国家跨国公司也呈迅速增长之势。•发达国家仍然是资本输出的主要国家，去年的输出总额高达1.69万亿美元，其中美国仍是最大输出国，其输出额高达3140亿美元。不过，发展中国家的资本输出也越来越多，去年达到创纪录的2530亿美元。中国和俄罗斯的资本输出在发展中国家中居领先地位。（4）投资行业•70年代中期前资源开发业+制造业80%•70年代中期后制造业+服务业•80年代中期后服务业50%（三）跨国公司的发展趋势•投资主体多元化•跨国经营集中化•投资流向：发达国家•投资部门：服务业•跨国公司联盟化•投资政策自由化（1）投资主体多元化发达国家发展中国家（2）跨国经营集中化（以2007年为例）•7.9万家跨国公司•100家FDI占1/3•75家来自美英法德日•10家占总资产的1/4，FDI的1/320112010公司名称营业收入利润国家排名排名(中英文)百万$百万$11沃尔玛(Wal-MartStores）421,84916,389美国22荷兰皇家壳牌石油公司(RoyalDutchShell)378,15220,127荷兰33埃克森美孚(ExxonMobil)354,67430,460美国44英国石油公司(BP)308,928-3,719英国57中国石油化工集团公司(SinopecGroup)273,4217628中国610中国石油天然气集团公司(ChinaNationalPetroleum)240,19214,366中国78国家电网公司(StateGrid)226,2944,556中国85丰田汽车公司(ToyotaMotor)221,7604,765日本96日本邮政控股公司(JapanPostHoldings)203,9584,891日本1011雪佛龙(Chevron)196,33719,024美国2011年财富500强企业前十名5跨国公司联盟化全球并购：16000亿$→25000亿$→33000亿$→5940亿$→16400亿$19961997199820012007•1996波音+麦道•1996三菱+东京7200亿1996花旗+旅行者=CitiGroup•富士柯达•2008三菱日联＋大摩（24.9％，90亿美元）第三节跨国公司对外投资的类型和方式一、跨国公司对外投资的类型（一）资源导向型投资（二）出口导向型投资（三）降低成本型投资（四）研究开发型投资（五）克服风险型投资（六）发挥潜在优势型投资二、绿地投资与跨国并购（一）跨国公司对外投资的方式主要有两种：（1）绿地投资在东道国新建企业进行独资或合资经营（2）跨国并购通过跨国收购或兼并方式来控制东道国的企业。和一般对并购的分类类似，跨国并购也可