对浙江省公共投资和经济增长的实证研究

对浙江省公共投资和经济增长的实证研究指导老师：何秋仙作者：陈杭杰内容提要：本文从分析浙江省近十年的经济增长数据入手，探讨公共投资的增长对人均GDP增长的影响。研究结果表明：我省公共投资的产出弹性比非公共投资小；在公共投资中，社会服务及文化体育福利事业产出弹性最大，公共基础设施次之，政府和国家机关的产出弹性基本不明显，而教育与科学研究的作用由于时滞性以及科学技术转化为现实生产力的效率低等原因，对当前经济增长的作用虽然优于政府和国家机关的作用，但其对当前整个经济的现实推动作用还极为有限。总体来说，我省财政公共投资的乘数效应不明显，政府投资力度的加大与民间投资加大、经济增长加快没有显著的联系。因此，我省应该在积极推动、引导非公共投资的同时，逐步调整公共投资的规模和结构，促进公共投资基础设施建设和科教文卫支出，提升公共投资的产出绩效，真正发挥公共投资的乘数效应。关键词：浙江省公共投资非公共投资经济增长一、引言西方主流经济学文献中对公共投资（PublicInvestment,PublicCapital）一般只是宽泛地把它界定为中央和地方政府投资形成的固定资本。在美国公共投资一般按照最终用途将其划分为四类：一、教育投资；二、道路及高速公路投资；三、污水处理设施投资；四、公用事业投资。日本对公共投资的定义则更为广泛。按照日本1967年所制定的“经济社会发展计划”，日本的公共投资包括中央和地方政府、公社、公团、公库等政府团体，以及经营水道、交通、发电和医院等事业的地方公营企业的投资总和。而且日本还把公共投资分为行政投资和政府企业投资，其中行政投资根据投资的直接目的进一步分为生活基础设施投资、产业基础设施投资、农林水产投资、国土保全投资、其他投资等几个领域。在我国，由于社会经济体制的特殊性，公共投资一般指公共部门投资经济主体预先垫支一定数量的货币或其他资源（如各种实物），将其投入到经济活动以获取相应的经济收益的一种行为①。这里的公共投资主体指具备独立投资决策权的并承担相应投资责任的国家机构及其所属的企事业单位，它一般通过直接投资（垫支货币资本）和间接投资（以金融资产方式投资）两种投资方式来刺激社会生产能力增加。因此，在政府及其所属的企事业单位中以更新和增加社会生产能力为主的生产性投资即是对公共投资的“有中国特色”的定义。虽然各国对公共投资的界定范围有不同程度的差异，但是在理论界，对公共投资拉动经济增长的积极作用却有基本一致的看法。比如在凯恩斯“投资乘数”模型、哈罗德-多马的经济增长模型、新古典经济增长模型和新剑桥学派增长模型中均对公共投资促进经济效益有所阐述。一般认为公共投资具有三大效应：一、需求效应（Effectofdemand）,指公共投资作为国民经济最终需求组成之一的直接产出效应，具有加速、诱导和滞后产出的特征；二、汲水效应（Pump-primingeffect），指公共资本对私人资本的引致和挤出作用，因此又称引致和挤出效应（Crowding-outandcrowding-ineffect）;三、供给效应（Supplyeffect），指公共投资在增加资本存量的同时能扩大生产能力从而影响社会总供给②。①白冰，李文星：公共投资引论，四川人民出版社，2001，4,p6②张中华，谢升峰：西方公共投资效应理论综述，经济学动态，2002，7公共投资作为国家或政府为国民经济发展提供公共服务而进行的投资，它是促进社会经济发展的重要推动力，是整个国民经济的分摊成本，不仅直接地增加社会公共资本存量，而且通过为非公共投资创造良好的基础条件，刺激非公共投资的增长。一般认为公共投资领域有三个层次：第一层次古典经济学的定义为国家安全、公共秩序与法律、公共工程与设施以及公共服务等；第二个层次指经济的外部性、垄断、分配不公、经济波动、信息不完全等；第三个层次是经济发展水平所导致的市场失效的领域。因此，分析公共投资对经济增长的意义，至少有：一、由于公共投资的功效具有二重性，即在供给的同时其实也扩大了消费，所以扩张本身就意味着总需求的增加，对经济增长有积极意义；二、内生经济增长理论论证了在实现资本积累方面，公共投资形成的公共资本存量具有生产性效应，公共投资通过其所形成的公共资本来发挥其乘数效应；三、公共投资对经济增长的意义一部分通过技术进步的作用体现，如教育和科技投资。然而在实证领域，由于地区、数据处理等方式的差异，专家们得出的结论却不尽相同。只是在1989年阿肖尔（Aschauer）在说明美国公共资本投资回报率高达146%以后，各国政府才纷纷转而将资源用于基础产业（设施）的形成。其中最直接的例子就是历史上日本通过扩大公共投资加快经济发展（当时日本政府固定资产投资占国内生产总值的7%-8%）。但是异议的声音仍然不绝于耳。而在国内，大家对当前公共投资状况也意见颇多。有人认为公共投资过热，特别是2002年固定资产投资占GDP的比重达到42%，对GDP的增长贡献率接近60%，可能引发金融风险，但也有人认为目前我国财政中用于公共投资比例（2.6%）远低于发达国家，应加快公共投资步伐。特别是去年山东大学的刘国亮根据96年至今全国29个省的混合数据对公共投资对经济增长的影响进行了实证分析（数据见表一），并得出了公共投资弹性比非公共投资弹性大，公共投资中的公共基础设施投资和科学研究及技术服务项目的作用最大，社会服务项目的作用不明显，政府机构及社会团体项目的作用为负的结论。表一、公共投资对经济增长的影响回归结果统计R20.925修正后的R20.921标准误差0.064项目系数标准差T统计量常数项2.19090.10520.83劳动力0.3490.0467.587非公共投资0.12140.0274.353公共基础设施0.2690.0455.955社会服务及文化体育0.0320.0271.203科学研究和技术服务0.18670.0523.582政府机构和社会团体-0.0640.037-1.693然而作为一个针对全国经济状况的结论（暂且认为其合理）是否适用于各个省区，是否有利于促进当地的投资决策，是否有利于促进经济增长，特别是对于像浙江这样一个国民生产总值处于全国前列而且民间投资异常活跃的省份，公共投资与非公共投资对经济增长的促进作用孰大孰小我们认为对这个结论还是有待进一步验证的。鉴于理论与实证上的差异性以及从服务浙江经济发展着眼，因此结合我省近十年经济发展概况对公共投资与经济发展的关系进行实证研究是有积极的政策意义的，也许这也是把“地方政府的公共性投资结构与效率研究”作为2003年浙江省重大招标课题的一个初衷吧。二、浙江省公共投资概况无论是在政策制定上，还是实际操作中，作为一个国内经济大省，浙江在近几年始终重视利用公共投资的扩张效应以实现经济持续稳定的增长。从表二不难发现，由于受亚洲金融危机和中国宏观经济的影响，浙江经济自90年代中期已逐步呈现总供给过剩的特征，同时经济增长率明显下降并伴随着持续的物价总水平下降。到2002年为止，经济增长势头虽然有明显好转，但距离90年代时初期年均20%多的增长率还相距甚远。在此期间，省政府采取了一系列有效率的刺激总需求扩张的措施，包括配合中央政府所作的增加公务员收入等，同时浙江省根据自身实际，还同时提高了社会福利水平，并大力扩张基础设施建设，特别是城市基础设施建设；在加快建设重大投资项目的同时，积极增加环保方面的支出，力争经济的可持续发展。表二、浙江省近年国内生产总值与固定资产投资额增长对比国内生产总值（亿元）增长率（%）全社会固定资产投资总额（亿元）增长率（%）1993年1909.4925.160066.21994年2666.8621.3100046.31995年3524.7915.4130030.31996年4146.0612.7160018.11997年4638.2411.017005.11998年4987.5010.1184811.71999年5364.8910.0185410.42000年6036.3411.0220718.92001年6748.1510.5276922.12002年7683.2712.3345824.9注：根据93-2002年各期《浙江统计年鉴》和《浙江统计年报》整理制成。表中绝对值按现价计算，增长率按可比价格计算。综观这些政策措施，我们不难从表二发现，通过固定资产投资实现经济持续稳定增长是重要内容。2000年，全社会固定资产投资总额比上年增长18.9%，2001年增长22.1%，2002年比2001年增长24.9%，2003年上半年度我省投资在制造业、公共设施管理业和房地产开发投资的共同拉动下，呈现加速增长的态势，上半年全省全社会固定资产投资完成1856.8亿元，比去年同期增长38.8%，增幅比去年同期提高15.3个百分点。再看固定资产的资金来源，国家预算内投资2000年比1999年增长了4.68%，所占比重略有下降，2001年比2000年大幅增加24.37%，但是所占比重基本持平为4.2%。从固定资产投资的投向看，通过持续扩大公共投资以实现经济的持续稳定快速增长虽然被赋予了极大期望，然而现实对经济的促动作用并不明显。从对表三和图一的观察可以发现，虽然我省的公共投资的绝对值及其在总投资中的比重始终处于上升的势头，但是对经济的拉动作用却微乎其微。特别明显的1997—2000年，当时政府试图利用公共投资把我省经济从疲软的宏观大环境中拉出，于是公共投资在总投资中比重迅速加大，特别是在2000年达到了创纪录的90.5%。但是与此同时，我们再看一下这几年的总投资和经济增长情况：98-2000年总投资并未受公共投资的增加而出现持续增长的势头，反而由于受非公共投资的下降的影响而出现明显的缓和趋势，同时伴随的是国内生产总值的低增长率（表二），这从一方面已经说明了我省的非公共投资对经济的巨大影响力，同时部分地说明了本文开头所述的论点应该不适用于我省。图一、浙江省总投资、公共投资和非公共投资的增长02004006008001000120014001993年1994年1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年2002年投资额（亿元）非公共投资公共投资总投资注：本图根据《浙江统计年鉴》1993-2002年各期数据制成行业年份农林牧渔业采掘业制造业建筑业批发零售和餐饮业金融保险业房地产业其他公共投资总计19931.1930.16414.0383.62410.4241.5641.5471.66565.781100.00019940.8570.14413.3252.8958.5872.3631.3441.44969.035100.000199505160.24813.7044.2045.8812.7611.1191.14270.425100.00019960.7230.13513.2282.0774.7612.1100.8251.50975.083100.00019970.3700.12113.4991.2144.4241.5420.5631.54476.724100.00019980.4790.07610.7960.6952.8171.2730.5640.60382.698100.00019990.6470.0346.9011.2062.3050.7620.4790.82687.019100.00020000.3160.0055.5210.4881.6610.3620.1950.89190.561100.00020010.3910.0068.2680.4431.8230.3320.5400.74787.450100.00020020.4930.00311.100.7781.5540.2540.8321.43583.54100.000资料来源：《浙江统计年鉴》1993—2002年各期，中国统计出版社.注：公共投资包括以下方面的投资：电力、煤气及水的生产和供应业；地质勘查业、水利管理业；交通运输仓储和邮电通信业；社会服务业；卫生体育和社会福利业；教育文化和广播电影电视业；科学研究和综合技术服务业；国家机关、党政机关