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第六章投资概算与资金来源6.1投资概算依据1.新增各种设备（含公用工程设备）按近期市场价估算，设备的运杂费按设备原价的5.5%计算，安装费按设备原价的4～20%计算。2.2003年《湖北省建筑工程消耗量定额及统一基价表》、《湖北省建筑安装工程费用定额》、武汉市近期建设工程概算定额、材料价格及调差、管理费用、税金等有关规定。3.其他工程费用按工程量指标法或工程量估算。4.本项目建设及技术方案有关数据。5.项目相关调查资料。6.2投资概算本项目总投资1588万元。其中：项目固定资产投资1020万元，生物资产投资（主要为树苗和底肥）为220万元，递延资产费用42万元，基本预备费用20万元，流动资金250万元；另还有建设期间贷款利息36万元。6.2.1“猕猴桃－茶”园建设固定资产1020万元。1、基本建设投资土地平整：1500亩×1500元/亩＝225万元喷灌设施：1500亩×1000元/亩＝150万元主干道（5米宽，水泥路面）：2000米×4.00元/米＝80万元机耕路（3米宽，碎石路面）：5000米×60元/米＝30万蓄水池：1000m3×120元/m3＝12万元护坡：7000m3×150/m3＝105万元水泥柱：150万元铁丝：36万元宿舍及仓库、车间：2000㎡×840元/㎡=168万元2.设备投资项目所需各种农机具及设备投资共60万元，安装费用4万元。详见下表：主要设备名称用途数量单价经费预算（万元）（万元）旋耕机中耕414农用拖拉机运输20.81.6除草机除草31.23.6修剪机修剪40.93.6喷药机械喷药20频振式杀虫灯杀虫300.041.2茶叶加工机械制茶1套24.524.5包装机械包装茶叶100.050.5打包机包装猕猴桃20.51设备安装费4合计646.2.2生物资产投资生物资产投资估算为220万元。包括：猕猴桃苗木：1500亩×600元/亩＝90万元.茶苗：1500亩×267元/亩＝40万元.前期底肥：1500亩×500元/亩＝75万元.其它垫底材料：15万元6.2.3递延资产投资包括技术服务费及规划设计费共42万元。6.2.4其它费用包括：不可预见费用20万元、建设期间贷款利息36万元（共贷款400万元，贷款期1年半，年利息按6%计）。6.2.5流动资金流动资金估算为250万元。主要是果园建设完成后，果树、茶树在生长、收获过程中需要的肥料、田间管理、采摘费用、电费及汽柴油费用等。6.3资金来源本项目总投资1588万元。其中企业自筹资金688万元，申请农业项目财政补助资金500万元，银行贷款400万元。6.4资金使用和管理财政资金500万元，主要用于“猕猴桃－茶”园建设中的土地平整、改造、基础设施、改善园区道路建设和水电等设施建设。企业资金主要是用于示范园苗木、肥料、架材、铁丝等生产资料的支出、生产和技术管理人员管理费、规划和技术服务费等。经济评价1、产品成本和费用估算1．1依据说明(1)依据计投资(1993)530号文发布的《建设项目经济评价方法与参数》进行估算。1．2单位产品成本(1)由于本项目为“猕猴桃－茶”园建设，属于农业种植项目，因此很多成本费用与工业生产的成本计算有所区别。农业项目的成本很大部分是反映在人工成本上。本项目的田间管理成本、采摘成本及管理工作人员工资就占总成本的50%左右。(2)考虑到本项目固定资产的特殊性，包括有灌溉系统、护坡、水池等，也有土地平整、抽槽等项目，还有宿舍及仓库，所以综合折旧年限定15年，残值率为4%。本项目的树苗等计入生物资产，折旧年限也为15年，残值率为4%。(3)管理人员定员20人，各种工资、福利及养老保险等按1.8万元／年.人计算，年合计为36万元。(4)本项目固定资产中设备的比重不大，且主要为农业设备，维修费定得较低，按固定资产原值的0.5%提取。(5)其他制造费按固定资产原值的1.0%提取。(6)销售费用按销售总收入的5%提取。(7)其它管理费用包括办公费用、土地租金等费用。(8)递延资产按5年摊销，每年摊销15.6万元。(9)本项目贷款利息计入当期财务费用。1．3总成本费用按总投入和总产出计算年总成本，各年成本随各年财务费用变化而变化，正常年份总成本为1257.7万元，正常年份经营成本为1160.3万元。总成本费用详见总成本费用估算表。2、财务评价2.1基础数据(1)该项目建设完成后，在果实收获期将各年产量平均计算出亩产量。即：猕猴桃产量为4500斤/亩，经加工后可出售的茶叶产量为50斤/亩。(2)销售价格：猕猴桃售价为2元／斤，茶叶售价为100元／斤。(3)产品缴纳营业税：由于农业产品享受国家的税收优惠，在考虑各种因素后，将产品的综合税率定为6%。本项目的所得税全免。(4)本项目总投资1588万元。(5)建设期18个月，经济考核期10年。果园建设完成后，第一年为生长抚育期，只进行田间管理，没有任何收成；第二年只考虑少量的茶叶收入，总产量为正常年份产量28%；第三年即到正常的果实收获年份，全部按预期的亩产量计算。2．2财务分析（1）本项目总收入本项目猕猴桃产量为4500斤/亩，猕猴桃售价为2元／斤，猕猴桃年收入为1350万元。经加工后可出售的茶叶产量为50斤/亩，茶叶售价为100元／斤，茶叶收入共为750万元。二者的总收入共为2100万元。各年份的销售收入见销售收入表。（2）实现税收及利润本项目由于享受国家对农业的优惠税收政策，只需交纳6%的综合税金。在茶叶收获第一年即可实现综合税金13万元；在猕猴桃和茶叶共同收获的年份可实现综合税金126万元。本项目在前二年均为亏损，第三年在猕猴桃和茶叶都实现销售后预计可盈利，但在弥补前面的负利润后，累计仍为亏损。预计本项目在第五年弥补完前面年份的全部亏损后，可实现累计盈利，利润614万元。往后的年份每年可实现利润总额为716万元。各年份利润及税收见损益表所示。（3）根据现金流量表计算以下财务评价指标由上述指标可以看出，项目税后财务内部收益率为14.1%，大于行业基准收益率Ic=6%，财务净现值为963.24万元，盈利能力完全能满足农业种植行业的要求。其他静态财务指标：序号项目指标1正常年份投资利润率45.1%2正常年份投资利税率53.1%3正常年份销售收入净利润率34.1%（4）不确定性分析对本项目而言，敏感性分析分别以最敏感的三个因素:即销售收入、经营成本和项目总投资的变化对项目所得税前后的财务内部收益率作多因素敏感分析。分析结果表明因素中销售收入最为敏感，当销售收入降低10%时，财务内部收益率下降为8.8%；其次为经营成本的变化，当经营成本上升10%，财务内部收益率为10.0%；而本项目的总投资增加10%时，财务内部收益率为13%。从本项目的不确定性分序号项目所得税后1投资回收期（含建设期）6.86年2财务内部收益率（所得税后）14.1%3财务净现值(Ic=6%)963.24万元析数据上看，当销售收入降低10%、经营成本上升10%时或项目总投资增加10%时，项目的财务内部收益率有所下降，但还是高于行业基准收益率Ic=6%，这说明本项目还是有一定的抗风险能力。尽管如此，企业还有必要重视市场因素的影响，并控制生产成本，进一步提高项目抗风险能力。盈亏平衡分析表明，以生产能力利用率表示的达产年盈亏平衡点为55.92%，说明只要在满负荷生产年内生产能力超过一半多点后，企业就有利润实现。详见敏感性分析附表及主要财务指标评价表。3、结论本项目实施投产后，正常年份销售收入2100万元，正常年份年利润总额716万元，正常年份综合税金为126万元。项目的财务内部收益率所得税后为14.1%，超过了行业基准收益率；财务净现值为963.24万元,全投资回收期为6.86年（税后,含建设期），正常年份生产能力利用率为55.92%，盈利能力能满足行业要求。从项目各项效益指标及敏感性分析结果可以看出，项目具有一定的抗风险能力，因项目从财务评价的角度来看是可行的。4、主要财务估算报表(1)财务评价主要指标(2)固定资产折旧估算表(3)总成本费用估算表(4)销售收入、销售税金及附加估算表(5)损益表(6)财务现金流量表(全投资)(7)敏感性分析表(8)评价表