投资彼拉提斯

投資彼拉提斯投資彼拉提斯彼拉提斯是用意識力去運動身體，加強對身體的警覺性，幫助身體來應付工作，提高表現。皮拉提斯可達到肌力平衡，矯正身體，修飾身體線條，美化曲線伸展而放鬆肌肉，增強氧氣循環及排毒效用。您的選擇？100元1,000,000元/分/一輩子投資薪水你如何決定？•你已經進入一場賭局選擇1，贏得5,000元選擇2，1/2機率贏得10,000元，1/2機率贏得0元•你進入另一場賭局選擇1，輸掉5,000元選擇2，1/2機率輸掉10,000元，1/2機率輸掉0元觀念：理性投資人的抉擇•美國職棒大聯盟賽事中，洋基冠軍明星王建民與紅襪王牌投手貝奇特將在三聯賽中對決爭取第19勝，你是王建民的球迷；現在在拉斯維加斯賭盤上，王建民與貝奇特的勝率各是1:1，試問在這場賭盤中，您會下注哪一位？下注Win/Lose心理效用賭注總效果王建民Win++++VeryHappy王建民Lose----VeryDepress下注Win/Lose心理效用賭注總效果貝奇特Win-+-+=0心情不爽荷包飽飽貝奇特Lose+-+-=0心情愉快荷包空空觀念：你是理性投資人嗎？觀念：紀律操作比隨波逐流重要聽說最近股票漲得很兇多頭就是這樣，不買不行，衝啊漲多，回檔正常啦哇！住套房了。真是543停損才是交易的紀律，好吧#@%$！！！不要說了，我已經淡出股市了行情回升，買進跌破趨勢，獲利出場反彈行情，買進弱勢行情，停損出場•散戶操作=懷疑+貪婪+瘋狂+懷疑+恐慌+崩盤•紀律操作=買進+獲利出場+買進+嚴格停損Part2總體經濟情勢分析心跳指數百分百，市場浮額已死光股市不會一直在天堂，也不會永遠下地獄，最恐慌時就會出現轉機投資人比911時還“剉“，VIX創80新高後回落，短線賣壓已然竭盡資料來源：Bloomberg，2008/11/10911LTCMWorldComFinancialTsunami金融緊縮終結，股市將回歸基本面全球政府聯合救市、央行大幅降息，銀行間信用利差已經大幅下滑信用情況舒緩、銀行整併告一段落，經濟血液(資金)再度開始流通資料來源：Bloomberg，2008/11/10TEDSpreadEurodollarUSTreasury股市將領先經濟景氣落底金融面的虧損及緊縮，最終演變成對經濟基本面及企業獲利產生衝擊所幸風暴期已過，在經濟步入衰退之後，股市可望領先景氣率先落底股市經濟次貸減損金融緊縮經濟衰退股市將領先景氣落底資料來源：群益投信房地產泡沫影響甚大實證經驗顯示，房產泡沫破裂對經濟影響大於股價泡沫房產泡沫及銀行信用緊縮造成的經濟衝擊較深、時間較長(約2年)資料來源：WorldEconomicOutlook,IMF，2003/4&2008/10經濟損失(左軸)持續期間(右軸)金融市場將逐漸穩定據歷史經驗房市泡沫引發金融緊縮，都會造成重大資產及股價損失通常金融市場需要1~2年才能逐步穩定，時間將落在今年底至明年初股市跌幅金融穩定時間房價跌幅損失總額芬蘭挪威瑞典日本美國資料來源：BCA47%20%資料來源：Bloomberg，1929/1至2008/10高點低點回檔時間(月數)回檔幅度1930/4/101932/6/12683%經濟大蕭條1937/3/61942/4/286255%第二次世界大戰1946/5/291949/6/133730%1956/8/21957/10/221522%1957/7/101957/10/22321%1961/12/121962/6/26628%1966/2/91966/10/7822%1968/11/291970/5/261836%1973/1/111974/10/32148%第一次石油危機1980/11/281982/8/122027%1987/8/251987/12/4334%1987年股災1990/7/161990/10/11320%2000/3/242002/10/93149%科技泡沫1937%2007/10/112008/10/101247%次貸風暴平均美股S&P500指數空頭市場附註美股標準普爾500指數–對數圖1.不計入1929經濟大蕭條,美股歷次波段最大跌幅約在5成上下2.現今資訊流通及市場效率性遠優於1929年,全球經濟亦較多元美國也積極使用貨幣及財政政策救市,經濟大蕭條應不致重演3.美股修正「空間」已接近滿足區,唯修正「時間」仍不足,估計未來1~2季將以整理打底走勢為主,而再挫空間已經有限4.目前應正是股票型基金投資人定期定額或分批佈局的好時機美國股市落底時程推估資料來源：Bloomberg，2008/10衰退開始衰退結束持續期間/月第一次石油危機1974/91975/7111974/109網路科技泡沫2000/82002/1182001/94房地產泡沫+金融海嘯2007/12估2009/5估18估2008/11~2009/2估3~6P.S.2001/9月後美股反彈約6個月至2002/3,然後再度下跌至2002/10見底.ISM製造業指數美股跌幅超過40%股市最低點股市領先景氣/月101001,00010,000Jan-71Jul-73Jan-76Jul-78Jan-81Jul-83Jan-86Jul-88Jan-91Jul-93Jan-96Jul-98Jan-01Jul-03Jan-06Jul-0830354045505560657075ISM採購經理人指數標準普爾500指數衰退更要買–以失業人口為例資料來源：Bloomberg，2008/10投資人看到經濟衰退數據後，常有如驚弓之鳥，急著退出股市事實上，股市常常領先反應，景氣衰退反而是低檔佈局好時機美國非農就業人數VS標準普爾500指數美國非農就業人數-30萬人是參考指標股神撿便宜用力買，您呢?!股神巴菲特表示美國經濟很「糟糕」，自己卻利用時機卯起來買股票股神致富邏輯很簡單-「低檔入市」，未來10年股票價值將遠超現金資料來源：群益證券美國企業韌性仍佳資料來源：Bloomberg，2008/11/13利空不再破底，美股已浮現抵抗力11月美股利空仍頻，經濟數據及企業獲利展望均不佳，然股市未破底信心指標道瓊指數力守8,000點、抵抗力浮現，有利全球股市漸次築底資料來源：Bloomberg，2008/11/13未來投資焦點，仍是新興市場OECD領先指標變動率已經接近循環低點，未來再壞應已有限2009年經濟成長將100%由新興市場所貢獻，想當然爾為投資焦點資料來源：MorganStanley，2008/10馬英九半年內執行「建設」及「開放」兩項要務，為台股長線注入活力台股P/E、P/B都低於過去股災時水準，深深具有投資價值資料來源：Bloomberg.CMoney，至2008/11/071999/25422P/E：19.7P/B：1.912001/93411P/E：22.9P/B：1.252003/44044P/E：14.6P/B：1.182008/104110P/E：9.4P/B：1.15台股評價，天殺的低眼光放長，心中自安低買高賣、知易行難，客觀評估才能作出理性判斷(拋掉蜥蜴腦)台股4000點無庸置疑就是相對低檔區，低檔再加碼、絕對不殺低資料來源：群益投信整理台股彈力強，今年收黑、明年必漲台股股性較活潑，近25年來(自1982年起)只要指數當年收黑、隔年就必定收紅，即使遭逢科技泡沫亦未例外，故投資人切勿太悲觀。資料來源：Bloomberg，至2008/11/13台灣景氣藍燈，台股波段買點以景氣循環角度而言，台灣近20年共6次落入代表景氣衰退的藍燈區首次出現藍燈1年後，台股上漲機率反達100%，行情果然在絕望中誕生資料來源：Bloomberg，經建會010203040506070809010086/0188/0190/0192/0194/0196/0198/0100/0102/0104/0106/0108/0102,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0003個月6個月1年11990/061990/104-46.43-10.2914.2321995/101995/08(2)-1.1127.3533.431998/101999/024-16.292.869.2142000/122001/09922.343.0517.1452003/042003/04028.2145.7347.4962006/122006/07(5)0.7813.588.72-2.0813.7121.7072008/07估2008/11估4-30.66????平均景氣出現藍燈後台股漲跌幅%次數景氣首次落入藍燈指數落底燈號領先(落後)指數落底月數經濟衰退當中，台股買點已現近40年來，台灣共有3次陷入嚴重經濟衰退(連3季)根據歷史經驗，當景氣衰退至2/3期間時，台股就會開始觸底回升資料來源：Bloomberg事件台灣GDP衰退期間持續期間股市低點第一次石油危機1974/Q3~1975/Q1連3季1974/Q4(12月)網路泡沫2001/Q2~2001/Q4連3季2001/Q3(9月)金融海嘯預估2008/Q3~2009/Q1預估連3季預估2008/Q4(11or12月)月份M1bYoY低點1個月3個月6個月1年1985/065.78-9.81%0.50%18.21%35.21%1991/01-9.6325.09%47.16%28.69%34.00%1993/075.36-1.73%4.33%54.41%69.68%1996/01-2.520.72%28.78%28.21%52.90%1998/08-2.644.33%9.57%-3.54%24.54%2001/04-6.84-6.18%-19.11%-27.47%12.71%2003/035.78-4.01%12.75%29.86%50.93%2006/082.774.10%14.46%19.51%35.85%2008/07-5.770.31%-30.66%存準率調降，資金效益可期待央行調降存款準備率5碼，寬鬆銀根，將釋出超過2000億台幣資金。統計數據顯示，1年後股市上漲機率達100%，平均漲幅超過2成5。央行並持續調降基準利率至2.75%，資金行情可望在3-6個月後發酵。資料來源：Bloomberg，中央銀行1998.8.310.25→9.756550.114.309.60-3.5024.501998.9.299.75→9.256833.954.90-6.100.7011.201999.2.209.25→5.506318.528.9015.8029.1049.302001.10.46.50→5.503903.4913.8050.4055.4017.302008.9.186.75→5.505719.28-14.84？？？後3個月漲跌(%)後6個月漲跌(%)後1年漲跌(%)日期活儲存款準備率調降(%)當月收盤指數後1個月漲跌(%)投資「時間」比「時機」重要人人都想買在最低點，可是沒有人能做到，幸好抱長就有機會股市長期趨勢向上，時間就是你最好的朋友，貿然離場，代價甚大資料來源：Bloomberg，1968/7~2008/7台股加權股價指數平均單月報酬全部時期(480個月)1.37%表現最佳的48個月(佔全時期的10%)20.99%其餘的432個月(佔全時期的90%)-0.31%1968-2008年股市可能隨時翻漲，錯過關鍵的10%時期，人生變成黑白的!!成功投資的「三心」信心景氣難免有循環，股市終究會回升恆心要持續定期定額，低檔累積單位數耐心沉穩等待行情來，才是投資真功夫資料來源：群益投信台股未來，馬馬胡「虎」未來台灣的經濟及股市，將深受美國及中國世界兩大強國的牽動歐巴馬、馬英九及胡錦濤的政經措施，是台股投資人的觀察重點資料來源：群益投信整理用長線眼光看待台股大未來資料來源：彭博資訊，97/8科技風潮新興市場崛起兩岸開放台股加權股價走勢圖(對數圖)工業化及都市化全球化十大建設經濟起飛經濟發展出口擴張台幣升值資產狂潮台股解析金融