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第九章投资环境9.1投资环境的特征9.2投资环境因素分析9.3评价投资环境的基本方法9.4区域经济发展与改善投资环境9.1投资环境的特征一、投资环境的概念投资环境就是指围绕着投资主体存在并且变化发展的，足以影响或制约投资活动及其结果的的一切外部条件的总称。二、投资环境的特征1、综合性2、动态性3、差异性4、区域性9.2投资环境因素分析投资环境由不同的投资环境因素组成，各投资环境因素对不同产业、行业投资者的影响不同。根据其对投资者的不同影响特性，可以把影响投资环境的因素分为倾向性投资环境因素和非倾向性投资环境影响因素。前者一般指自然资源、资本和劳动力，它们对投资项目具有明显的导向性，他们直接参与生产过程，并构成产品的重要组成部分或生产手段；后者一般指基础设施、社会、文化、政治、法律等因素，它们对投资不具有明显的导向性，而对所有产业具有大致相同的影响。对一个国家或地区来说，改善投资环境首要的是改善非倾向性投资环境。下面我们将分别对经济基础、人力资源、自然资源、社会及政策、法制等投资环境因素进行分析。一、经济基础环境良好的经济基础环境是吸引外资和提高投资效益的关键，它是对投资活动影响最大的投资环境因素，从国际资本的流动状况看，资本流向经济基础雄厚、经济发达地区的倾向正不断加强。1、经济发展阶段2、产业结构3、基础设施4、市场环境5、财务环境二、人力资源环境自然资源、物质资本对经济的影响要通过人的活动来启动，人力资源的数量和质量直接影响到投资效益的高低和投资方向的选择。人力资源对投资的吸引力主要表现在廉价劳动力的获取和高素质人力资源的利用。国际资本流动的新倾向充分说明：人力资源的素质已日益成为吸引外资的关键因素。不同要素密集型的产业对投资地区人力资源状况的要求不同，劳动密集型产业侧重于劳动力的数量，而知识和技术密集型产业则对劳动力的质量提出了较高的要求。总之，随着现代工业日益向机械化、自动化、大型化方向发展，劳动力数量对产业投资区位的选择作用正在减弱，而对劳动力质量的要求却在提高。人力资源对投资的影响除了表现在产业投资方向选择上，还表现在投资效益上。三、自然资源环境自然资源环境是指天然存在的、由自然力的作用而形成的各种自然物，包括土地、能源、矿产、水、气候资源等，它们经过开发、利用和加工，能够形成各种可供人们使用的产品，是人类社会生存和发展不可缺少的条件。自然资源对投资决策的影响主要体现在对资源导向型产业的投资决策上。四、政策法律环境社会政治环境包含下列几方面的内容：政治稳定性、政策连续性、国有化的可能性以及对外政策。优惠的经济政策是利用外资和对外投资的环境要求之一。政策优惠作用的核心是投资利益导向，并进而引导投资的产业和产品流向。投资经济活动政策环境的构造需坚持两个原则：一是政策的协调配套；二是政策的超前效益性。一个国家或地区法律环境状况主要通过三个方面来考察，即法律完整性、法制稳定性和执法机构的公正性。五、社会文化环境社会文化环境包括宗教民族、文化传统、国民性等因素。社会文化是一个社会的规范和信仰，它影响着人们对待经济活动的态度、价值观、生活方式、消费倾向、购买动机、工作态度以及企业的管理方式，从而对投资造成影响，因此，社会文化因素是投资者较为关注的投资环境因素。9.3评价投资环境的基本方法一、等级尺度法（RatingScale）美国经济学家罗伯特·斯托伯（RobertStobaugh）提出1969.9《哈佛商业评论》《怎样分析外国投资气候》已成为目前国际上最流行的一种目标市场分析法等级尺度法从东道国政府对外商投资的限制与鼓励着眼，主要考察资本外调的自由、允许外国拥有所有权比例、外国投资与本地企业间的差别待遇，币值稳定、政治稳定、给予关税保护的态度、当地资本供应能力、近五年的通货膨胀率等八大因素。该法通过评分使投资环境的某些主要因素数量化，而且避免了对不同因素均等看待的问题。主要缺陷：评价的因素不够全面，而且在评价过程中主观性较强。二、多因素评估法由香港中文大学闵建蜀提出的，他将投资环境因素分为11类：政治环境、经济环境、财务环境、市场环境、文化环境、基础环境、技术条件、辅助工业、法律与法制、行政机关的效率和竞争环境。对于其中每一类因素又分解成一系列子因素。在资料搜集齐全的基础上，确定各投资环境因素在总投资环境因素中所占的比重，并采用五分制方法分别评定各类投资环境的得分。三个优点：①考虑的投资环境因素较全面；②充分考虑了投资环境各个子因素的优劣状况，在此基础上综合确定各项因素的得分，有利于提高评估因素的客观性；③考虑了各种投资环境因素在整个投资环境系统中的地位和作用，同时还可以结合投资项目的性质及投资者的实际需要灵活确定各环境因素的权数，从而更为可靠和实用。一个缺陷：只能作一般性评估，如果投资者具有某种特定的目标和要求，采用该法难以满足。三、关键因素评估法该方法可以弥补多因素评估法的不足。例如：投资者到某地投资的主要目标是为了降低成本，与该目标密切相关的关键因素有当地劳动力成本、原材料价格和交通运输条件三项，若经分析后确定三项关键因素的权重分别为0.5、0.3、0.2，选择三个国家或地区作为可能的投资地点，并分别采用10分制评分。具体如表1，由计算可知，三个国家或地区中，以C的投资环境为最优。表1关键因素评分表关键因素因素评分原材料价格（0.3）劳动力成本（0.5）交通运输条件（0.2）评分ABC5697283665.64.07.9四、准数分析法此方法是林应桐提出的，特点在于它注重了各因素之间的动态性和有机关联性。这种方法按各种投资因素的相关性分为八类：即投资环境激励系数K；城市规划完善因子P；税利因子S；劳动生产率因子L；地区基础因子B；效率因子T；市场因子M；管理权因子F。每一类因子下有许多子因素，对子因素进行类似于多因素评估法的加权评分，加总后得到该因子的总分，然后具体算出准数值N。五、参数分析法该方法是由郭文清等人提出的，他们认为要全面地评价一国的投资环境，就必须建立一个能综合反映投资环境的指标体系，在详细探讨了不同种类的投资与不同层次的环境因素之间关系的基础上，提出了评价投资环境的10个必要系数。①投资获利率；②投资乘数；③边际耗费倾向；④投资饱和度；⑤基础设施适应度；⑥投资风险度；⑦有效需求率；⑧国民消费水平；⑨资源增值率；⑩优化商品率。六、体制评估法该方法是1989年由香港学者闵建蜀提出的。他认为在评价投资环境时，应着重评价政治、经济和司法体制对投资环境的影响。一般可采用下列五条标准：⑴稳定性；⑵灵活性；⑶经济性；⑷公平性；⑸安全性。另外，还有“三因素评估法”、“等级加权评分法”、“美国道氏化学公司评估法”、“抽样评估法”、“冷热国对比法”等等。9.4区域经济发展与改善投资环境一、投资者与受资者对投资环境评价标准的差异二、投资环境与区域经济发展的关系三、改善投资环境的对策1、保持社会稳定，健全法律制度2、根据国民经济发展战略和国家产业政策来制定相应的优惠政策3、建立统一的外资管理机构，提供流畅的进入渠道4、加强基础设施建设，改善投资硬环境5、重视研发和劳动者素质的提高，改善技术引进环境