投资篇

新华保险投资优势Page2目录一、保险业投资渠道的发展二、新华保险的投资优势一、保险业投资渠道的发展Page4分红保险利益链Page5不难看出——Page6Chapter8UseofInsuranceFunds保险资金运用的原则2019/9/286Page7作为从业者，必须了解中国保险业投资曾经面临怎样的问题，走过怎样的发展历程，未来前景会怎样？Page8保险资金运用渠道历程我国自1980年恢复国内保险业务以来，保险资金运用，大致经历了三个阶段：第一阶段从1980-1987年，为无投资或忽视投资阶段，关键词：银行存款；第二阶段从1987-1995年，为无序投资阶段，关键词：盲目投资、不良资产；第三阶段从1995-2012年，为扩大投资阶段，关键词：政策密集、利源打开；Page91998年以前：银行存款、国债和金融债券1995.10.1《保险法》颁布，第104条规定“保险公司的资金运用，限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式”。1998.10银行间同业拆借——中国人民银行下发《关于保险公司加入全国同业拆借市场有关问题的通知》保险公司投资开放时间表Page101999.05AA+级以上中央企业债券（投资上限10％）1999.08同业拆借市场办理债券回购1999.10证券投资基金（投资上限5％，后有所提高）1999年国务院351号文件，批准保险公司向商业银行办理大额协议存款业务，3000万起存，利率在基准利率基础上，双方可协商。保险公司投资开放时间表Page112003.05是保险投资的重要转折：保险在资本市场投资总额首次超过其在银行存款总额。允许保险资金投资中央银行票据2003.06企业债券进一步放开：投资上限由10％提高到20％，投资级别放宽到AA级。保险投资渠道开放时间表Page122004.2.5《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》出台，保险投资地位显著提升2004.8.3保险公司获准投资银行次级定期债务，投资银行次级债券，可转换债券（将来可以转换为股票的债券），投资比例上限为20％，业界认为这是投资股市的热身。2004.10.24日《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》出台，入市比例5％。保险公司直接投资股市。保险公司投资开放时间表Page132005.7月末保险投资变化趋势投资渠道资金运用同比增减国债3295.73亿68.08％↑证券投资基金1036.85亿55.21％↑银行存款4965.43亿2.22％↓债券整体投资比例超过存款。Page14Page152006年以前，保险投资渠道狭窄，收益较低。银行存款（主要为协议存款）政府债券金融债券中央企业债券（1999年，上限20％）证券投资基金（1999年，上限5％）股票（2004年，上限5％）2006年《国十条》出台，保险投资渠道拓宽，收益率显著提高国家基础设施证券投资基金（比例上调为15％）股票（比例上调为10％）参股商业银行境外投资（QDII）投资实业和不动产（2008开始试点）2009年“金融30条”国有大型龙头企业股权，关系国家战略的能源、资源等产业的龙头企业股权农村基础设施建设医疗机构养老机构……政策保障——多元组合，分散风险Page162012一季度末，各渠道保险资金运用占比投资渠道资金运用余额（万元）占比银行存款1000431%债券类16989.952.6%股票2886.18.97%证券投资基金16135%基础设施5811.8%Page17Page182001-2011年保险资金运用投资率变化趋势4.30%3.14%2.68%2.87%3.60%5.80%12.17%1.91%6.40%3.90%3.60%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%2001200220032004200520062007200820092010201120012002200320042005200620072008200920102011Page192012年6月4日，保监会推出涉及投资领域十个方面的“组合拳”：包括保险资金资产配置、委托投资、债权投资、股权及不动产、基础设施债权计划、境外投资、融资融券、衍生品、创新产品和托管产品Page202012年10月22日，保监会正式发布《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》（下称《境外投资办法》）、《关于保险资金投资有关金融产品的通知》、《基础设施债权投资计划管理暂行规定》和《关于保险资产管理公司有关事项的通知》等四项新政。在7月下旬保监会已发布险资投资股权和不动产等四项相关办法。其中《关于保险资金投资有关金融产品的通知》最为耀眼，保险资金投资渠道首次对包括银行理财、信托计划和券商理财等在内产品开闸，在权益投资收益下滑的情况下，此举有望拓宽保险公司的收益来源。此外，《境外投资办法》的出台也为险资拓宽了海外投资渠道。Page21在新政策下，国内所有主流金融机构的类证券化产品，保险资金均可投资，从而实现银行、信托、证券全覆盖。保险公司投资理财产品、信贷资产支持证券、集合资金信托计划、专项资产管理计划和项目资产支持计划的账面余额，不得高于保险公司上季末总资产的30%，投资基础设施和不动产合计不超过20%，总计50%的比例与原先征求意见稿相比，大大提高。按照6万亿保险资产数量计算，险资投资理财产品等类证券化金融产品数量有望达到1.8万亿，如果加上基础设施和不动产的20%，有望达到3万亿。业内人士认为，险资在金融业中的地位和作用将大大改善，险资投资收益和经营状况也有望再上一层楼Page22Page23Page24“马克维茨”组合式分配投资模式此分配形式年回报率为：7.6%年分配风险的区间为：3.5%~1.6%“马克维茨”模式——依据市场历史数据，资产受益的风险值最小的组合比例荣赝“诺贝尔奖”银行（现金）,8%保障型保险,10%债券,12%投资型保险,20%基金（股票）,50%Page25保险资金投资成为全球公认的最具长期投资价值和稳定回报的投资Page26（不要把鸡蛋放在一个篮子上）Page27财富的大道上伴随很多风险社会风险通胀风险通缩风险政策风险投资风险融资风险……信用风险财务风险职业风险Page28先看存款：缩水的例证Page29重要提示：5%8%Page30（不要忽视复利的时间威力）Page31上集乌龟为什么会赢呢？龟兔赛跑长期.持续Page32Page33兔子不服输，提出换场地再次比赛，中集龟兔赛跑于是第二次龟兔比赛地点改在山坡上，结果……怎么又是乌龟赢呢??!Page34Page35兔子还是不服输，提出改在高速公路比赛，结果……龟兔赛跑下集怎么还是乌龟赢呢??!Page36Page37个人委托机构理财是成熟市场的必由之路——著名经济学家吴敬琏委托理财——境外大众共同的选择：在香港，67%以上的个人选择委托机构理财在美国，70%以上的个人选择委托机构理财在西欧，84%以上的个人选择委托机构理财在日本，88%以上的个人选择委托机构理财Page38Page39建立中长期财富增值主渠道财富保全财富扩大财富延续Page40Page41目录一、保险业投资渠道的发展二、新华保险的投资优势二、新华保险的投资优势上市当日融资147亿元人民币！！！Page452011年12月，新华保险登陆香港联合交易所和上海证券交易所，成功实现IPO，成为国内首家A+H同步上市的保险企业。同步上市A+H2011年12月15日，新华保险在香港联合交易所鸣锣挂牌上市。Page46股票名称：新华保险A股代码：601336H股代码：1336.HK2011年12月16日，中国投资有限责任公司监事长金立群与新华保险董事长康典共同为新华保险A股交易鸣锣开市。Page47新华保险总裁何志光与上海证券交易所副总经理刘世安共同签署《上市协议书》同步上市A+H新华保险Page48新华保险H股(1336.HK)正式上市交易新华保险在香港隆重举行H股上市祝捷午宴新华保险A股（601336）上市亮灯仪式康典董事长与中投公司董事长楼继伟、北京市市委常委、市政府常务副市长吉林、保监会副主席陈文辉等领导共同庆祝公司A+H股成功上市Page49寿险业务ifeinsuranceL新华保险自成立以来，寿险业务保持了高于市场的增长速度，保费规模屡创新高，市场地位不断巩固和提升。同时，业务结构和业务品质不断优化，部分指标达到行业领先水平。Page50投资运作独立新华保险通过旗下控股的“新华资产管理股份有限公司”实现资产管理业务的提升和超越。新华资产管理公司于2006年7月正式挂牌成立，作为中国保险业第七家资产管理公司，新华保险资产管理公司管理的资产规模已经超过4000亿元。管理团队更是群英荟萃，汇聚了来自金融业的专业精英人士，培养出了一支熟谙资本市场，精通金融、证券、财务和企业管理的复合型人才队伍新华资产管理公司坚持以价值投资为核心，追求长期稳定投资收益，确保获得长期稳定增长的投资业绩。新华保险投资资产中85%—90%为固定收益类投资，这为稳定、持续地覆盖保险负债成本奠定了基础；另外10%—15%为股权类投资，全部投资于中国境内优质的上市公司股票和基金2012根据保监投资新政快速成立新华不动产公司。新华保险资产管理公司Page51•董事长由新华保险董事长康典兼任•副董事长为景顺长城基金管理公司原董事长徐英•总经理为博时基金原副总经理李全•副总经理来自中国人寿资产海外合资公司——原国寿富兰克林资产管理公司总裁赵威新华资产管理公司任职人员——新华保险资产管理业务新华蒸蒸日上Page52张弛有度收放自如新华资产管理公司副董事长徐英女士此前担任景顺长城基金管理公司董事长。历任海南汇通国际信托投资公司副总经理、常务副总经理，长城证券有限责任公司总裁、董事长。中国金融业“多面手”新华资产管理公司董事长康典先生此前担任深圳发展监事会主席。历任中国国际信托投资公司处长，农村信托投资公司副总经理，中国包装总公司副总经理，香港粤海企业（集团）公司董事副总经理，粤海金融控股董事长兼总经理，粤海证券董事长，时瑞投资管理有限公司主席兼行政总裁等职。新华蒸蒸日上新华保险资产管理业务Page53中国保险业海外投资探索者新华资产管理公司副总经理赵威自中国人寿富兰克林资产管理公司成立伊始即担任总裁，主要负责中国人寿海外资金及其他第三方委托资金的运营，并曾与中国人寿外方股东富兰克林邓普顿投资集团一同成为中投公司的海外投资管理人。除了海外资金运作经验，此前还曾在中国人寿资产管理公司负责组合配置。专业资深权威新华资产管理公司总经理李全1988年，毕业于中国人民银行总行研究生部，博时基金创始人之一，曾担任博时基金管理公司副总经理，可谓是投资领域的多面手。历任正大国际财务有限公司北京代表处首席代表、资金部总经理，博时基金监察部经理。还曾就职于人民银行总行金融研究所，中国农村信托投资公司，梅隆信托伦敦总部及其下属牛顿基金管理公司。新华蒸蒸日上新华保险资产管理业务Page54投资运作新华拥有独立运作的资产管理公司，拥有一支高素质、高水平的专业投资团队，60余名专业投资管理人员90％以上具有博士、硕士学位，具备丰富的投资经验，投资业绩令人瞩目。投资效益业内领先Page55大额协议存款是指国家特许的寿险公司与各银行间进行直接的、免所得税的协议存款，新华公司大额协议存款利率丰厚，最高可达居民存款利率的三至四倍。同业拆借是指国家特许的金融机构相互之间协议的短期借款，新华保险同业拆借收益率高居业内领先水平。国债投资：新华参与国债一级市场承销包销，二级市场套利回购，回购交易，新华保险国债平均投资收益率远远高于个人购买国债的收益。丰厚投资回报Page56金融债券是指国家大型金融机构发行的债券，该种投资方式回报较高而且稳定，新华保险金融债券投资收益率名列前茅。AA+级中央企业债券是指国家核心重点工程所发售的债券，如：京九铁路、京珠高速、西气东输及三峡水利等…这些工程收益丰厚且