投资规划(教学)

第三专题、投资规划投资规划恩碧教学投资工具及特点类型投资工具特点现金及其等价物短期存款、国库券、货币市场基金、CD存单、短期融资券、央行票据、银行票据、商业票据等风险低，流动性强，通常用于满足紧急需要、日常开支周转和一定当期收益需要固定收益证券中长期存款、政府债券和机构债券、金融债券、公司债券、可转换债券、可赎回债券风险适中，流动性较强，通常用于满足当期收入和资金积累需要股权类证券普通股(A股、B股、H股、N股、S股)、优先股、存托凭证等风险高，流动性较强，用于资金积累、资本增值需要基金类投资工具单位投资信托、开放式基金、封闭式基金、指数基金、ETF和LOF专家理财，集合投资，分散风险，流动性较强，风险适中，适用于获取平均收益的投资者衍生金融工具期权、期货、远期、互换等风险高，个人参与度相对较低实物及其它投资工具房地产和房地产投资信托(REIT)、黄金、资产证券化产品、黄金、艺术品、古董等具有行业和专业特征（房产投资在房产规划中讲解）实业投资生产型企业,矿山等产生社会财富恩碧教学公司产生现金流(C)公司和资本市场间的资本流动公司政府盈余留成(D)购置资产(B)流动资产固定资产资本市场短债长债股票公司必须产生现金流公司产生的现金流必须超过从资本市场的融资税(E)红利和还债(F)提供投资公司发行证券(A)恩碧教学4一、股票投资㈠股票投资收益分析•收益额=当期收益+资本利得•=现金分红+价差收益收益率=（当期收益+资本利得）/初始投资=（现金分红+价差收益）/初始投资恩碧教学5案例：股票投资收益率计算•假定在去年的今天以每股25元的价格购买了100股BCE股票。过去一年中得到20元的红利（＝0.2元/股×100股），年底时股票价格为每股30元，那么，持有期收益率是多少？•投资：25×100=2500（元）•收益：20+(3000-2500)=520（元）•年持有期收益率为：%100*2500520%8.20恩碧教学6•股票投资收益分析•从长期来看，上市公司现金分红相对稳定，获取现金分红是实现长期稳定持续回报的良好方式，是实实在在的收益，是“稳稳的幸福”。•从短期来看，通过在二级市场买卖股票获得价差也不失为获利的一种方式，但是在二级市场中股价受多重因素影响，存在下跌风险，并非每个投资者都能获得正收益。•（1）中国股市现金分红情况•（2）上市公司高管薪酬情况恩碧教学7••上市公司现金分红水平整体过低，国内市场的股利支付率的比例仅为20%至30%，而海外成熟市场的股利支付率的比例一般都在40%至50%。•在西方成熟市场，上市公司均有着透明的股利政策和长期的分红措施。通用汽车、可口可乐、美国铝业等股票数十年来保持一定数额的派现，其股票被兼顾固定收益和成长价值的投资者长期持有。恩碧教学8货币与财政政策国民生产总值消费者信心物价指数行业的竞争结构股票投资分析框架基本分析宏观经济分析公司分析经济周期行业生命周期行业分析财务报表的比率分析对经济周期的敏感性技术分析恩碧教学9㈡股票投资技术分析观察股价k线图，了解股价的波动性、周期性。例1：上证指数45日线例2：万科A45日线例3：三一重工月线例4：七匹狼月线恩碧教学10技术分析“八看”•⑴一看阴阳线•阴阳线就是K线，日本人发明创造的•阴阳线四要素，阳线用红色表示，阴线用绿色表示（A股）•…60分钟K线，日K线，周K线，月K线，…•阳线，长阳线，阳烛线（上涨阻力型），•倒阳烛线（先跌后涨型），阳十字线（股价反转型）•阴线，长阴线，倒阴烛线（下跌抵抗型），•阴烛线（先涨后跌型），阴十字线（股价反转型）•例：国海证券恩碧教学11技术分析“八看”•⑵二看移动平均线(MA2)•移动平均这一概念是建立在著名的道·琼斯理论上的。移动平均数就是平均成本。•日线图解：5日均线白色，10均线黄色，20均线紫色，60均线绿色，120均线白色（半年线），250均线蓝色（年线）。•黄金交叉，多头排列，多方的防线，助涨作用•死亡交叉，空头排列，空头的防线，助跌作用•例：国元证券；汉麻产业恩碧教学12技术分析“八看”•⑶三看成交量(VOL)•股市成交量是股价上涨的原动力。一般可用成交股数和成交金额两项指标来衡量。•股价随着成交量的递增而上涨,为市场行情的正常特性。•股价趋势潜在的反转信号：1、市场行情持续上涨很久,出现急剧增加的成交量,而股价上涨乏力。2、股价突破创新高,量却没突破创新高。3、股价上涨,成交量却逐渐萎缩。4、股价走势突然成为垂直上升的喷发行情,成交量急剧增加,股价暴涨；继之而来的是成交量大幅度萎缩,同时股价急速下跌。这种现象表示涨势已到末期,上升乏力,显示出趋势反转的现象。恩碧教学13•⑶三看成交量(VOL)•底部来临，进货的信号：1、股价长期下跌,成交量萎缩成地量,空方量能衰竭，下跌接近尾声，底部来临。2、股价连续下跌之后,在低位出现大成交量,股价却没有进一步下跌,仅小幅变动,是进货的信号。3、股价下跌一段相当长的时间,出现恐慌性卖出,成交量放大,股价大幅度下跌。恐慌性大量卖出之后,往往是空头的结束。•例：中铁二局恩碧教学14技术分析“八看”•⑷四看MACD线•MACD柱状线(BAR)，在低于0轴以下是绿色，高于0轴以上是红色，前者代表趋势较弱，后者代表趋势较强。•当DIF线（离差率，白色）和DEA线（九日DIF平均值，黄色）处于0轴以上时，属于多头市场。DIF线自下而上穿越DEA线时，柱状线(BAR)由绿色转位红色，是买入信号。•当DIF和DEA处于0轴以下时，属于空头市场。DIF线自上而下穿越DEA线时，柱状线(BAR)由红色转位绿色，是卖出信号。•柱状线(BAR)的持续收缩表明趋势运行的强度正在逐渐减弱，当柱状线颜色发生改变时，趋势确定转折。•例：中铁二局；长江证券恩碧教学15技术分析“八看”•⑸五看布林线(BOLL)•布林线：上轨线(UP)黄色、中轨线(MB)白色、下轨线(DN)紫色，价格线是以美国线表示，浅蓝色。•BOLL指标中的上、中、下轨线形成股价信道。在正常情况下，股价应始终处于股价信道内运行。如果股价脱离股价信道运行，则意味着行情处于极端的状态下。•当股价在布林线的中轨线上方运行时，表明股价处于强势趋势；当布林线的上、中、下轨线同时向上运行时，表明股价强势特征非常明显。•当股价在布林线的中轨线下方运行时，表明股价处于弱势趋势。当布林线的上、中、下轨线同时向下运行时，表明股价的弱势特征非常明显。恩碧教学16技术分析“八看”•⑸五看布林线(BOLL)•买入股票，持股待涨：•当价格线从布林线的中轨线以下、向上突破布林线中轨线时，预示着股价的强势特征开始出现，股价将上涨，投资者应以中长线买入股票为主。当价格线从布林线的中轨线以上、向上突破布林线上轨时，预示着股价的强势特征已经确立，股价将可能短线大涨，投资者应以持股待涨或短线买入为主。当价格线一直处于中轨线上方，并和中轨线一起向上运动时，表明股价处于强势上涨过程中，只要价格线不跌破中轨线，投资者坚决一路持股。恩碧教学17技术分析“八看”•⑸五看布林线(BOLL)•卖出股票，持币观望：•当价格线从布林线中轨上方、向下突破布林线的中轨时，预示着股价前期的强势行情已经结束，股价的中期下跌趋势已经形成，投资者应中线及时卖出股票。如果布林线的上、中、下线也同时向下则更能确认。当价格线向下跌破布林线的下轨并继续向下时，预示着股价处于极度弱势行情，投资者应坚决以持币观望为主。当价格线一直处于中轨线下方，并和中轨线一起向下运动时，表明股价处于弱势下跌过程中，稳健的投资者都可一路观望。•例：汉麻产业；•恩碧教学18技术分析“八看”•⑸五看布林线(BOLL)•布林线“喇叭口”：•开口型喇叭口，布林线的上轨线向上、下轨线向下，方向截然相反而力度却很大的走势。形成于股价经过长时间的低位横盘筑底后，预示着多头力量强大，股价将处于短期大幅拉升行情之中。投资者如能及时短线买进定会获利丰厚。•收口型喇叭口，布林线的上轨线向下、下轨线向上，方向截然相反而力度却很大的走势。形成于股价经过短时期的大幅拉升后，预示着空头力量强大，股价将处于短期大幅下跌的行情之中。投资者如能及时卖出则能保住收益、减少较大的下跌损失。•例：中铁二局；长江证券•恩碧教学19技术分析“八看”•⑹六看济安线(JAX)•当JAX(A)线在日K线的下方形成平台之势开始上升时,就形成了买点。当JAX(A)线上升穿越JAX济安线时，JAX(A)线由绿色转为黄色，JAX济安线由蓝色转为紫红色，该股就会形成一波主升浪。反之相反。•金叉，JAX(A)自下向上穿过济安线，济安线由蓝色变紫红色。济安线是紫红线，多头线，上升趋势；JAX(A)是黄线，上涨压力线，短线看多做多。•死叉，JAX(A)自上向下穿过济安线，济安线紫红色由变蓝色。济安线是蓝线，空头线，下降趋势；JAX(A)是绿线，下跌趋势线，短线看空做空。•例：三一重工；中煤能源•恩碧教学20技术分析“八看”•⑺七看庄家抬轿(ZJTJ)•庄家抬轿，显示庄家主力进出的状况。白色柱代表“无庄控盘”，股票表现平平，没人去炒也就没有行情。黄色箭头表示“开始控盘”，说明有主力开始进入，控制盘面。红色柱表示“有庄控盘”；紫色柱表示“高度控盘”。庄家能够掌控盘面的动向，有庄家控盘股价必将拉升爆发。绿色柱表示“主力出货”，股价越高，其实是越危险的事情，择机清仓。柱状长短，表量能的强弱。•黄色的尖角出现就是买入的信号，特别是在底部更准。红色柱、紫色柱出现是买入持有，绿色柱出现是卖出，白色柱出现是空仓观望。•例：民生银行；三一重工•恩碧教学21技术分析“八看”•⑻八看买卖区间（BSQJ)•红色向上箭头，买入点；暗红色区间，持仓区间；•绿色向下箭头，卖出点；灰白色区间，空仓区间。•例：三一重工；民生银行•（9）九看DMA恩碧教学22（三）影响股市供求的因素分析•股票是一种特殊商品•股票价格变动适应于价值规律•股票价格是一种货币现象：央行货币政策；•资金在股市、银行、楼市、金市之间流动；•炒中小板、创业板；•重组概念股；•国家对某一区域、某一行业的政策倾斜；恩碧教学23（三）影响股市供求的因素分析•影响股票供给的主要因素：•⑴新股发行IPO（创业版上市）•⑵大小非解禁、减持•⑶再融资（公司债、可转换公司债券、配股、定向增发、公开增发）•⑷股市“亏钱效用”恩碧教学24影响股票供给的主要因素：•⑴新股发行IPO（创业版上市）•新股发行，不仅要按市值、而且要以足额资金申购，才能参加摇号。•通过历史的验证，新股总在高价发行，变相的鼓励公司想尽一切办法上市，来分一杯资本市场的盛宴。新股发行增加了股票供给。“炒新”盛行，吊起了投资者申购的胃口，几乎无人愿意放弃。没有资金或资金不足，只能忍痛抛掉所持股票，从而引起二级市场的大失血，股价大暴跌。•建议恢复新股按二级市场投资者市值摇号，中签后再缴款的办法。•例如：新股申购新规•新股发行股价下跌•中国石油悼念词恩碧教学25•⑵大小非解禁、减持•大小非解禁：解禁即解除禁止，增加市场的流通股数，非流通股完全变成了流通股。•非流通股可以流通后，抛出套现，就叫减持。通常来说大小非解禁股价应下跌，因为会增加卖盘打压股价。限售股上市流通意味着原持股人可能要抛售股票,空方力量增加,股票可能会贬值。•⑶再融资（公司债、可转换公司债券、配股、定向增发、公开增发）•例：大小非解禁、再融资•⑷股市“亏钱效用”•诙谐词：沁园春恩碧教学26（三）影响股市供求的因素分析•影响股票需求的主要因素：•⑴央行货币政策（利率、再贴现率、公开市场业务）•⑵财政政策•⑶新基金发行；QFII•⑷股市“赚钱效用”•其他因素：违法操纵恩碧教学27影响股票需求的主要因素：•⑴央行货币政策（利率、再贴现率、公开市场业务）•例：央行货币政策调整•⑵财政政策•例：4万亿财政政策•⑶新基金发行；QFII•例：基金发行对比恩碧教学28影响股票需求的主要因素：•⑷股市“赚钱效用”•例：新增开户数，融资热•中国股市市值不到一年增4万亿美元•其他因素：违法操纵股票市场恩碧教学29（四）价值评估••现值模型认为，