拾贝投资-华夏资本

2014年1月1拾贝投资概要关于财富关于我们未来的机会2富人的追求对社会进步的影响力和推动力优雅的生活财富的相对地位3投资要解决什么问题保值：保持购买力增值：超越社会平均的财富增长保值增值并不容易，尤其对真正的有钱人41910年约翰.洛克菲勒拥有财富10亿元美金左右2010年的几种假设•据2010福布斯美国400富豪，洛克菲勒家族唯一上榜者，约翰的孙子，家族主要继承人-----大卫·洛克菲勒财富24亿美元中国首富们的例子数据来源:福布斯中国富豪榜57685133181121120439653459563086020032004200520062007200820092010201120122013当年首富财富（亿）2013年财富（亿）年份首富当年财富（亿）2013年财富（亿）主要公司行业2003丁磊76256网易互联网2004荣智健8555中信泰富多元化2005荣智健13355中信泰富多元化2006黄光裕18176鹏润投资零售2007杨惠妍1211439碧桂园房地产2008刘永行204372东方希望饲料、金融2009王传福396219比亚迪汽车2010宗庆后534683娃哈哈饮料2011梁稳根595305三一机械2012宗庆后630683娃哈哈饮料2013王建林860860万达房地产资本市场的晴雨表体现了时代的脚步6九五：短缺和轻工十五：开放和重工十一五：股改与周期•长虹十二五：转型与成长未来：互联网与改革•中集•宝钢•万华•三一•券商•万科•招行•伊利•白药•格力•海康•腾讯•互联网•医疗教育•品牌消费•文化传媒•国企改革•民营经济•新能源•智能…•………通过资本市场，把握产业、公司兴衰的机会，是一个保值增值的最佳选择国有企业改革和民营经济经营领域的放开投资型社会向消费型社会转变互联网渗透到社会每一个角落市场化改革+信息成本的下降，良币驱逐劣币正式拉开序幕7时机已经成熟-资本市场的长期机会正在孕育概要关于财富关于我们未来的机会8我们的团队胡建平16年从业经历，3年浙江证券研究员、投资经理，3年天堂硅谷创投投资经理，10年基金行业从业经历，历任鹏华基金研究员、基金经理、华夏基金基金经理、成长价值部投资总监、投委会委员，长期管理最大公募基金，业绩优秀。核心成员多名从业经历5-10年的资深投资人士，基金管理和行业研究方面的佼佼者。团队实力整体团队长期管理资产达200亿，业绩优秀，有共同的理念，在专业知识上实现了全覆盖。9核心成员车来玉北京大学金融学硕士，基金行业从业经历6年，2008年7月至2013年12月就职于华夏基金，历任基金经理助理、行业研究组长、行业研究员，在制造业、周期品和商品期货上有深入研究。10我们最大的不同11我们是一个团队创业，优势互补、利益共享的合伙人机制将确保团队的长期稳定和齐心合力经过多年市场牛熊的洗礼，我们形成了稳定的投资风格内部机制促使我们丌断学习，不时俱进我们的优势长期在市场上胜出主要依靠判断力和信息优势•判断力取决于我们的学习能力•信息优势，我们长期积累的投资圈关系会在很长时间内延续，并随着新公司壮大，逐步建立我们自己新的生态圈；同时互联网对投资信息传播的改造使得投资组织方式也在发生巨大变革。华夏资本是我们的第一个产品的合作方，同时我们也是华夏资本探索这种模式的第一家合作方。12经历牛熊考验的长期业绩过去8年扣除转会缄默期的影响，7.5年累计收益率397%，年均复合收益率20%，同期单一基金排名全市场第三，80%仓位上限基金第一。2008年至今，累计收益率26.93%，在股票型和混合型产品中排名第八，混合型中排名第三，同期沪深300下跌56.35%。管理规模年均200亿左右，长期处于市场最大行列。132006年1月1日至2013年12月31日业绩记录（扣除缄默期）累计涨幅8年复合收益率期间沪深300涨幅期间上证指数涨幅期间相对沪深300超额收益期间相对上证指数超额收益年均超越沪深300397%20%72.4%37.2%324.6%359.8%12.5%仸职期间的基金投资业绩14时间基金名称期间收益率同期上证指数同期沪深300所有股票基金（含混合型）排名20060313-20060718鹏华中国5058.5%35.21%58.5%10/12120060718-20070420鹏华价值优势113%113%139.70%33/14820070731-20131231华夏回报47%-53%-48%7/226数据来源：Wind资讯大规模资产管理能力150501001502002503003504001Q062Q063Q064Q061Q072Q073Q074Q071Q082Q083Q084Q081Q092Q093Q094Q091Q102Q103Q104Q101Q112Q113Q114Q111Q122Q123Q124Q121Q132Q133Q134Q13总管理规模（亿元）所获荣誉股票型金牛基金-鹏华中国50持续优胜金牛基金-华夏回报三年期混合型金牛基金-华夏回报混合型金牛基金-华夏回报五年期混合型金牛基金-华夏回报晨星混合型年度基金-华夏回报1620062008200920112012历叱业绩：华夏回报与公司内部其他基金比较17证券代码证券简称复权单位净值增长率2007-08-01--2013-12-31[单位]%基金成立日基金规模[单位]亿元000011.OF华夏大盘精选124.4310162004-08-1130.8886002001.OF华夏回报47.0934792003-09-05124.6199002021.OF华夏回报2号40.0215882006-08-1479.1278002011.OF华夏红利29.3478772005-06-30166.6366288001.OF华夏经典配置28.8550162004-03-1518.7874000021.OF华夏优势增长18.9348652006-11-24137.1387288002.OF华夏收入17.9739462005-11-1731.1162000001.OF华夏成长8.8301832001-12-1889.0551160311.OF华夏蓝筹核心0.3497562007-04-2483.7073519029.OF华夏平稳增长-8.4602372006-08-0942.6939500018.SH基金兴和-10.4001331999-07-1428.9962000061.OF华夏盛世精选2009-12-1158.8789002031.OF华夏策略精选2008-10-2314.1959000031.OF华夏复兴2007-09-1044.7186519908.OF华夏兴华2013-04-1220.6288160314.OF华夏行业精选2007-11-2265.4344数据来源：Wind资讯历叱业绩：华夏回报与私募基金比较18资料来源：wind，好买私募基金网47.1%-48.6%7.7%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%2007/7/312008/7/312009/7/312010/7/312011/7/312012/7/312013/7/31华夏回报沪深300好买私募基金指数我们的特点：低回撤192008年以来，有5次指数跌幅超过15%，我们的跌幅都不到指数跌幅的一半，相对排名稳定在前5-10%附近。-70.0%-24.4%-30.0%-21.0%-18.1%-30.1%,9/225-11.6%,22/225-12.8%,12/225-5.7%,30/225-6.8%,14/225-80.0%-70.0%-60.0%-50.0%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%20080103-2008110420100401-2010070220110420-2011122820120508-2012113020130529-20130625沪深300跌幅华夏回报跌幅我们的特点：稳健回报项目三年三年评价同类排名五年五年评价同类排名标准差(%)11.370低5/16813.486低5/135贝塔系数0.627低6/1680.612低6/135下行风险0.628低5/1680.670低5/135夏普比率0.365高3/1680.786高11/135詹森指数0.076偏高18/1680.085偏高32/135金牛评级★★★★★----★★★★★----20资料来源：金牛理财网业绩归因：主要贡献来自行业和个股选择21CQMonthlyBenchmark:60%CSI300BENCH2007-八月to2013-十二月(77Months)Numeraire:CHN06-一月-2014(星期一)AttributionChartCumulativeContributionsToTotalReturn47.07Return(%)16.29Risk(%StdDev)-25.8872.9519.438.9640.795.810.0017.17-8.8232.440.002.473.693.12MarketEquityIndustriesRiskIndicesAssetSelectionEquityCost-0.1032.26N/A6.542.11N/APortfolioName:CHINAAMCRETURNTotalCumulativeAttributionChartTotalBenchmarkActiveCashActiveTradingTransactionEquity相对均衡的行业选择能力22-10.00000.000010.000020.0000''2008-十月'2010-一月'2011-四月'2012-七月'2013-十月行业选择对业绩的贡献（月度数据）TotalConsumerDiscretionaryConsumerStaplesEnergyFinancialsHealthCareIndustrialsInformationTechnologyandTelecommunicationServices我们这么做投资23时代大趋势优秀公司合适价格机会？风控体系投研体系我们这么做投资：选股丌同阶段抓住主要矛盾合适的经营模式可行的战略和管理实施管理层的意愿和治理结构巨大的市场24我们这么做投资：理念25GARP市场因素我们这么做投资成熟的投资体系生态圈的长期维护严格的风险控制•调研•交叉认证•同业交流•内部讨论•动态跟踪26我们的风控跨市场多品种投资最大回撤制度止损制度仓位有效性原则适当的风险对冲最有效的风控是选好股27关于我们的总结一个团队经历牛熊的优秀业绩学习动力足、学习能力强，稳健的全能型选手28我们要做什么我们的目标是帮助客户实现财富积累由个人长跑变成接力赛•理论和财富史都表明，接力赛远胜个人长跑•我们的投资实践也表明这是可行的•时机已经成熟•未来创造财富的速度远超历史上任何时代29我们的特点：与时俱进的投资•把握时代脉搏，从生产转向生活再到精致的生活的历史性变化。我们的组合反映了时代的巨变30注：数据来源Wind咨询，截止2013年12月31日，基金经理业绩为在鹏华中国50、鹏华价值优势、华夏蓝筹核心、华夏回报任职期间的累计业绩01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,00006/0106/0406/0706/1007/0107/0407/0707/1008/0108/0408/0708/1009/0109/0409/0709/1010/0110/0410/0710/1011/0111/0411/0711/1012/0112/0412/0712/1013/0113/0413/0713/10基金经理业绩沪深300股改、工业化，城市化；苏宁、万科、茅台、振华重工、厦门钨业、烟台万华、太钢不锈、招行防御为先，银行、苏宁转型期，战略放弃强周期，以成长和价值为主：大银行、威孚、伊利、格力、海正、恒瑞、双汇、海康、茅台新型成长与转型：小银行、伊利、长安、碧水源、顺网。百视通投资案