期货投资技术分析

期货投资技术分析概述一、技术分析的定义技术分析研究是对市场行为本身，而非市场所交易商品的研究技术分析通过记录（通常采用图表的形式）市场过去和现在的行为，运用量化方法（通常采用指标的方法）摸索出其变化的典型模式，以此为基础预测市场行为未来的变化趋势二、技术分析的基本假设市场行为涵盖一切信息•市场行为——价、量、时、空•市场行为涵盖了一切信息，是包含了所有可获信息和观念的供求双方力量共同作用的结果，而与这些观念是否理性并没有关系•任何一种因素对于市场的影响最终都必然体现在价格以及相应的成交量的变动上，技术分析家们只会关心这些因素所导致的市场行为变化，而对它们的具体形式和影响市场行为的机制过程置之不理•基础面信息对证券的定价并没有意义，即使这些信息很重要，它们也都在信息披露之前在市场行为中充分反映了出来技术分析的基本假设价格按趋势规律变动•市场价格按照一种由投资者对经济、货币、政策和心理力量的变化而不断变化的态度所决定的路径运动，并且这种运动路径具有惯性特征•技术分析的主要目的就在于在相对较早的阶段识别趋势的反转，并且牢牢把握住这种趋势，直到有足够的证据显示或证明这种趋势已经反转为止•主导市场趋势运动的依然是反馈环理论技术分析的基本假设历史（市场）会重演•价格及其变动不仅反映了人们对信息理解和观念的变化，而且还可以从中观察到市场参与者在价格形成过程中表现出的行为特征•人们将重返过去相同的错误，也就是说，历史会重演。通过研究过去市场转折点的特征，有可能帮助我们识别市场变化的某些特征•技术分析根据人们的一贯行为特征，通过图标一类工具记录价格变化的图形，从中找出重复行为的变化规律。三、技术分析的基本要素价量时空：价格、成交量、时间、空间道氏理论的基本原则1.价格指数包含一切行为•市场的价格指数预先反映了市场参与者整体的市场行为，无论是来自于投资者、中介者还是监管者•收盘价在道氏理论中是最重要的价格，因为它包含了交易日内的所有行为和信息，因此相比盘中价格而言更加不容易被操纵道氏理论的基本原则2.市场中包括3种趋势1.主要趋势（primarymovement）市场价格的大规模的、总体的上下运动，又称为多头（上涨）或空头（下跌）市场，它的持续时间通常会长达一年以上，甚至达到数年之久主要多头市场（primarybullmarket）主要空头市场（primarybearmarket）道氏理论的基本原则2.市场中包括3种趋势2.次级趋势（secondarymovement）又称为次级折返（secondaryreaction）或中期折返（intermediatereaction）价格在沿着主要趋势防线演进中产生的重要回调。既可以是多头市场中的下跌走势，也可以是空头市场中的上涨走势次级趋势通常持续3周至几个月的时间。在此期间内，折返走势的价格回调幅度通常为前一次级折返走势后价格主要变动幅度的1/3到2/3道氏理论的基本原则2.市场中包括3种趋势2.次级趋势（secondarymovement）1/3~2/3法则05010015020025030012345678910111205010015020025030012345678910111250501501505050150道氏理论的基本原则2.市场中包括3种趋势3.微小趋势（minormovement）也可称为短期趋势，它是指非常短暂的价格波动•微小趋势的持续时间通常在3周以内——通常会少于6天，而个别情况下可能会延续到6周左右受到了短期投资者以及投机者的青睐，因为他们只关心短期的价格变动，并试图从中获得超常收益是主要趋势和次级趋势的组成部分，因此其走向对于判断次要趋势进而判断主要趋势具有一定的启示作用易被人为因素所操纵，因此从这种日间波动中所推出的结论通常会误导投资者道氏理论的基本原则3.价格行为决定趋势•价格行为是决定趋势的核心因素•收盘价包含了一个交易日内市场的所有信息，反映了市场的最终评价，因而相比开盘价、最高价和最低价而言更为重要•在运用价格判断趋势时需要根据这一原则进行操作，即在趋势的反转信号被明确地给出之前，应当假定原有的趋势会继续发挥作用道氏理论的基本原则3.价格行为决定趋势•判断反转仍可按照1/3~2/3法则进行050100150200250300123456789101112050100150200250300123456789101112ABA050100150200250300123456789101112050100150200250300123456789101112BAA道氏理论的基本原则4.以价量关系为背景•市场价格的变动必须结合成交量的变化来加以解释和判断•价格与交易量的关系在于，当价格沿着当前的基本趋势方向运动时，交易活动倾向于增加•成交量自身并不能用于趋势的判定，它只对以价格判断趋势起到辅助的作用•成交量只有在一定长度的交易时间内才能得出相对较为有效的结论五、技术分析的工具技术图形（TechnicalChart）•技术图形能够直观地展示价格变动的趋势，但是仅仅凭借直观的观察是不能够准确地判断和预测价格变动趋势的技术指标（TechnicalIndicator）•技术指标运用事先确定的方法对价格原始数据（价、量、时、空）进行处理，并结合技术图形对市场行为进行分析，进而预测市场变动趋势K线的画法及基本含义（一）1、日K线是根据股价(指数)一天的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高价，最低价绘制而成的。收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红（白）色或空心绘出，称之为阳线；其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用黑（绿）色或实心绘出，称之为阴线，其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。图5-6K线的画法K线的画法及基本含义（二）K线应用于任何的时间段，交易者可以利用它来绘制日线图、周线图以及盘中走势图“一看阴阳”，阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌。以阳线为例，在经过一段时间的多空拼搏，收盘高于开盘表明多头占据上风，根据牛顿力学定理，在没有外力作用下价格仍将按原有方向与速度运行，因此阳线预示下一阶段仍将继续上涨，最起码能保证下一阶段初期能惯性上冲。故阳线往往预示着继续上涨，这一点也极为符合技术分析中三大假设之一股价沿趋势波动，而这种顺势而为也是技术分析最核心的思想。同理可得，阴线预示着继续下跌。二看实体大小，实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显。以阳线为例，其实体就是收盘高于开盘的那部分，阳线实体越大说明了上涨的动力越足，就如质量越大与速度越快的物体，其惯性冲力也越大的物理学原理，阳线实体越大代表其内在上涨动力也越大，其上涨的动力将大于实体小的阳线。同理可得阴线实体越大，下跌动力也越足。三看影线长短，影线代表转折信号，向一个方向的影线越长，越不利于股价向这个方向变动，即上影线越长，越不利于股价上涨，下影线越长，越不利于股价下跌。以上影线为例，在经过一段时间多空斗争之后，多头终于晚节不保败下阵来，一朝被蛇咬，十年怕井绳，不论K线是阴还是阳，上影线部分已构成下一阶段的上档阻力，股价向下调整的概率居大。同理可得下影线预示着股价向上攻击的概率居大。K线组合反转形态星线其他反转形态持续形态神奇的十字线1、反转形态——锤子线、上吊线，吞没形态，乌云盖顶形态，刺透形态（折回线形态）锤子线、上吊线如左图所示的蜡烛图，下影线较长，而实体较小，且实体处于全天价格接近顶端的位置；其实体可能为白色或黑色，且都既可能是看涨的也可能是看跌的，具体情况由其在趋势中所处的位置来决定。该形态出现在下降趋势中（见中图），为下降趋势即将结束的信号，此时称之为“锤子线”，意思是“市场正在用锤子夯砸底部”，日语里称之为“探水竿”，即“试一下水的深浅”；反之，如果出现在上冲之后（见右图），就表明之前的市场运动已经结束，此时称之为“上吊线”。识别上吊线和锤子线的依据及其应用识别的依据：1、实体处于整个价格区间的上端，而实体本身的颜色是无所谓的。（然而锤子线如果是白的、或者上吊线的是黑的，则意义更强）2、下影线的长度至少达到实体高度的2倍。（下影线越长，实体越小，该蜡烛线越有意义。）3、这类蜡烛线中，应当没有上影线，即使有上影线，其长度也是极短的。应用：当上吊线出现时，一定要等待其它看跌信号的证实。次日，如果市场开盘价在较低的水平，那么凡是在上吊线当日的开盘收盘价买进的投资者，都会亏损，被“吊”在上面。因此，上吊线的实体与上吊线次日的开盘价之间向下的窗口越大，那么上吊线越有可能成为市场的顶部。次日，如果市场形成了一条黑色的实体，且它的收盘价低于上吊线的收盘价，那么上吊线也成立。上吊线形成时如果伴随巨大成交量，要警惕出现单日反转。锤子线实体部分与前一根K线有跳空窗口者，反转信号会更强烈，且一般会伴有底部放量，放量越明显信号越强烈。锤头线成功的例子上吊线成功的例子吞没形态的判断标准和应用1、在吞没形态之前，市场必须处在清晰可辨的上升趋势或下降趋势中，哪怕这个趋势只是最短期的。2、吞没形态必须由2条蜡烛线组成。其中第二根蜡烛线的实体必须覆盖第一根蜡烛线的实体（但不一定要吞没前者的上下影线）。3、吞没形态的第2个实体必须与第一个实体的颜色相反。这条标准的例外情况是：第一条线的实体必须非常小，几乎构成了一根十字线，即在长期的下降趋势后，一个小小的白色实体被一个巨大的白色实体所吞没，也可能构成底部翻转形态。反之，在上升趋势中，如果一个小小的黑色实体为一个巨大的黑色实体所吞没，也可能构成顶部反转形态。注：以下情况出现时吞没形态的信号更强烈1、在吞没形态中，第一天的实体非常小，而第二天的实体非常大。2、在超长期的或非常急剧的市场运动之后。3、吞没形态中的第二个实体伴有超额的交易量。4、在吞没形态中，第二天的实体向前吞没的实体不止一个。吞没形态成功的例子乌云盖顶形态乌云盖顶形态一般出现在上升趋势之后，有时也可能出现在水平调整区间的顶部。在这一形态中，第一天是一根坚挺的白色实体，第二天的开盘价超过了第一天的最高价（即第一天的上影线的顶端，但是收盘价却收在接近当日的最低价的水平，并且收盘价明显地向下扎入到第一天白色实体的内部。第二天的黑色实体向下穿进第一天的白色实体的程度越深（超过前一天白色实体的50%），则该形态构成顶部反转的可能性就越大。如果黑色实体的收盘价没有向下穿过前一天白色蜡烛线的中点，则还须有进一步的看跌信号验证。乌云盖顶形态的判别1、第二根蜡烛线的应高开于第一根的最高价之上，但收盘价大幅回落，深入到第一根蜡烛线实体部分一半以下，否则分析意义不大。2、第二根蜡烛线在开市阶段曾经向上突破明显的阻力位置然后掉头向下，说明多方上攻乏力，大势见顶的的迹象已经显露。乌云盖顶形态的应用具有以下特点时乌云盖顶形态的信号越强烈1、黑色实体的收盘价向下穿入前一个白色实体的程度越深，则该形态构成市场顶部的机会越大。（——〉看跌吞没形态）但是如果在乌云盖顶形态之后，出现了一根长长的白色实体，且收盘价超过前两天的最高价，则可能预示着新一轮上冲行情的到来2、乌云盖顶形态发生在一个超长期的上升趋势途中，它的第一天是一根坚挺的白色实体，其开盘价=最低价且收盘价=最高价；它的第二天是一根长长的黑色实体，其开盘价=最高价且收盘价=最低价。3、在乌云盖顶形态中，如果第二个实体的开盘价，高于某个重要的阻力位置，但是市场没有成功的坚守住，那么可能证明多头已经无力控制市场了4、如果第二天开盘时，市场成交量过大，可能发生胀爆现象（牛市中最后的疯狂。）3、第二根蜡烛线成交量一般有明显放大乌云盖顶形态成功的例子支撑与压力支撑：实际或潜在的买盘，其数量足以暂时阻止价格的下跌趋势。压力：实际或潜在的卖盘，其数量可以满足当时价位的所有买盘，并暂时阻止价格上升。支撑位代表需求的集中区域，压力位代表供给的集中区域，而供求的相对强度或集中程度将决定价格趋势的发展。支