期货投资理念以及交易方法

期货投资理念以及交易方法交易分析基本面技术面资金管理基本面技术面资金管理•基本面分析：基本面决定价格的方向•技术面分析：技术方法寻找进场时机•资金管理：通过对资金的分配来最小化风险、最大化利润基本面分析•期货投资基本面分析主要是从期货品种供求关系的角度解释和预测期货价格的变化。••一、期货价格的影响因素：•1.宏观经济形势。宏观经济形势是决定商品价格走势最重要的因素。从长期看，商品价格的波动与经济周期的波动密切相关。经济周期又分为四个阶段，复苏-繁荣-衰退-萧条。当经济处于从复苏到繁荣的阶段时，价格水平通常呈逐步回升震荡上涨的走势，而在衰退和萧条阶段，期货价格走势常会经历快速下跌到跌为调整的过程。•2.库存因素。供求关系是影响商品价格的根本原因，而库存是供求关系的重要显性指标。•3.替代品因素。一般而言，替代品与被替代品之间局有竞争关系，如果替代品的供求关系发生重大变化•4.政治及突发事件因素。政治因素对期价市场的影响具有很强的短期爆发性，甚至可能直接决定某种商品期货的短期走势。（但这种因素基本不会影响大的趋势）•5.金融货币因素。在金融货币因素中，利率的高低和汇率的变动都会直接影响期货市场价格的变化。•6.季节性因素。有些商品的供给或需求具有季节性特点。这一点在农产品上表现得特别明显。二、影响期货价格的宏观经济指标期货投资基本面分析必须对宏观经济运行状况和趋势，以及宏观经济政策和指标进行研判，进而对经济运行、政策及指标对期货市场价格的影响进行研究。这些指标大致可分为：经济总体指标、投资消费指标、货币财政指标和其他指标。1.经济总体指标。（1）国内生产总值指标（GDP）。（2）工业增加值。（3）失业率。像美国每月第一个周五发布的“非农就业”数据及失业率数据都是市场非常关注的。（4）价格指数。最重要的价格指数包括消费者价格指数（CPI）、生产者价格价格指数（PPI）。（5）国际收支。2.投资消费指标•（1）全社会固定资产投资。•（2）新屋开工和营建许可•（3）社会消费品零售总额。•3.货币财政指标•（1）货币供应量。M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金；M1：狭义货币供应量，即M0＋企事业单位活期存款；M2：广义货币供应量，即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款。•（2）基准利率。在中国利率政策中，1年期的存贷款利率具有基准利率的作用，其他存贷利率在此基础上经过复利计算确定。•（3）存款准备金率。•4.其他指标•（1）领先指标。当前在全球范围内具有影响力的领先指标包括ISM采购经理人指数（PMI）、中国制造业采购经理人指数。•（2）美元指数。•（3）商品价格指数（CRB）。技术面分析•技术分析有三个基本假定或者说前提条件：•1.市场行为包容消化一切。•2.价格以趋势方式演变。•3.历史会重演。技术分析的主要理论•一、道氏理论•二、江恩理论•三、波浪理论•四、K线（蜡烛图）理论•五、量价关系理论•一、道氏理论•道氏理论的目标是判定市场中主要趋势的变化。道氏理论所考虑的趋势的方向，不预测趋势所涵盖的期间和幅度。其主要原理包括：•1.平均价格涵盖一切因素。所有可能影响供求关系的因素都可由平均价格来表现。（道氏理论认为收盘价是最重要的价格）•2.市场波动具有三种趋势。道氏理论把趋势分成主要趋势、次要趋势和短暂趋势。•道氏理论的研究对象是股价平均数。虽说道氏理论的绝大部分内容在期货市场均有一定的应用，但与股市中的应用也存在着某些区别。举例来说，道氏认为大多数投资人只做大趋势，而中等的调整被用作入市时机的选择，短暂趋势置之不理。很显然，在期货交易中并非如此，绝大多数期货上追逐的是中等趋势而不是大趋势。这就是说，在一个预计持续数月的中等上升趋势中，顺应趋势这会利用短暂的价格下跌买进。而在一个中等下降趋势中，短暂的价格上弹是卖出的好机会。江恩理论•一.江恩循环周期理论。江恩认为较为重要的循环周期有：•1.短期循环：1小时、2小时、4小时、18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月。•2.中期循环：1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年。•3.长期循环：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。•二.周期理论的运用。•周期理论中四个重要的基本原理：叠加原理、谐波原理、同步原理、比例原理，以及两个通则原理：变通原理、基准原理。三.江恩共振•江恩认为：市场的波动率或内在周期性因素来自市场时间与价位的倍数关系。当市场的内在波动频率与外来市场推动力量的频率产生倍数关系时，市场便会出现共振关系，令市场产生向上或向下的巨大作用。波浪理论•波浪理论具有三个重要方面—形态、比例和时间，并且其重要程度依序降低。•波浪理论以周期为基础，并把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行，即都由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成。•波浪理论应用中需要注意的问题。•波浪理论在股市和商品期货市场上运用是有明显的区别，比如股市上，往往是3浪延长，而在商品市场往往是5浪延长；股市上4浪不可以与1浪有重叠，而在期货市场上这一点却要打点折扣。另外，同一商品不同合约间的数浪也有区别。K线（蜡烛图）理论•K线形态是对市场参与者心理过程的刻画。K线形态既可以是特定的单根蜡烛线，也可以是若干根特定蜡烛线的组合。•在分析K线图形态时，除了注意其基本形态外，还应注意以下几点：•第一，要注意上影线及下影线的长度关系。当上影线极长而下影线极短时，表明市场上卖方力量极强，对买方予以压制；当下影线极长而上影线极短时，表明市场上卖方受到买方的顽强抗击。•第二，还要注意K线图所处的价位区域。对于同一K线形态，当出现在不同的地方时，他们的意义与解释不同，甚至完全相反。部分K线名称大阳线穿头破脚乌云盖顶曙光初现大阴线锺头线上吊线螺旋桨十字线长脚车夫三只乌鸦红三兵量价关系理论•量价关系理论主要运用成交量、持仓量与价格的变动关系分析、预测期货市场价格走势的一种方法。•1.交易量。交易量是重要的人气指标，交易量大表明人气足，对上涨的强度和迫切性更高。交易量的另一个重要作用是用来验证价格形态。•持仓量。持仓量是期货相对于证券市场特有的概念。持仓量增加，表明资金流入市场，减少则表明资金在流失。•持仓量与价格的关系主要体现在：在上升趋势中，持仓量增加是看涨信号，持仓量减少则是看跌信号；在下降趋势中要区别对待，下降趋势之初的持仓量增加是看跌信号，下降趋势之末的持仓量增加则是抗跌信号，下降趋势过程中的持仓量和成交量同减表明市场持续看淡、资金流出。主要技术分析指标•一。趋势型指标是投资者最容易在市场中获利的方法，也是期货、股票、外汇市场中最为著名的格言：让利润充分增长，限制损失。•常见趋势型指标包括：•1.MA（移动品均线）•2.MACD（平滑异同移动均线）•3.BOLL（布林通道）•4.DMI指标•1.均线（MA）与MACD结合运用DIFF和DEA同时在零轴之上，为正值，也称多头排列此时价格为上升趋势，多单持有。此时，均线（MA）为多头排列状态。MACD两条均线处于零轴之上DIFF和DEA同时在零轴之下，为负值，也称空头排列此时价格为下降趋势，空单持有。此时，均线（MA）为空头排列状态。MACD两条均线处于零轴之下DIFF和DEA先后由上而下穿越零轴，由正转负值，此为趋势空单进入信号。此时，均线（MA）由多头排列状态转为空头排列状态。2.MACD与价格的背离•当K线图上，期价一头比一头高，MACD图形却一头比一头低，或者反之，则称之为“背离讯号”，通常有较强的测市意义。！当价格继续走高，再次创新高的时候，指标却没有一顶比一顶高，发生了价格与指标的背离，这时，持有仓单要格外小心。MACD指标背离摆动指标•当市场进入了无趋势阶段时，价格通常在一个区间内上下波动，在这种情况下，绝大多数跟随趋势的分析系统都不能正常工作，而随机摆动指标却能跟随价格的波动而随机变化。因此，对技术型投资者来说，掌握随机摆动指标的特点与规律，也能够从经常出现的无趋势市场环境中获利。•常见摆动指标包括：•1.威廉指标2.KDJ指标•3.RSI（相对强弱指标）4.乖离率技术入门书籍《期货市场技术分析》——[美]墨菲著《日本蜡烛图技术》——[美]史蒂夫•尼森著期货资金管理•在期货投资中，由于保证金的作用使得资金成倍甚至上十倍地放大使用，这样，在放大了利润的同时也放大了风险。在熟知了基本面分析与技术面分析后，资金管理的好坏将直接决定投资者的生死存亡！资金管理的步骤•1.过度交易2.重仓，是致命的错误。新手想赚快钱，然而严肃的投资者是从衡量风险开始的。如果你起步做的很少，但注重质量，你会成为一个不错的交易者。当明白了交易是——寻找，进场，设置止损，订立盈利目标，离场——就可以适当增加你的仓位，并赢得有意义的利润。资金投资曲线•资金投资曲线可以很直观的反映出自己投资的经历和投资成果。•资金曲线是属于自己的一条生命交易线。•资金曲线使你更了解自我的交易性格。•资金曲线有助于完善自己的风险控制，管理好资金曲线就控制了风险资金曲线低点很重要，每一个低点连起来看是否是向上的，如果是向下的，那你就要小心了，当走平也要注意点了以下五类是常见的资金曲线图•1.稳定亏损型•2.稳定盈利型•3.暴赚暴亏型•4.深幅回档型•5.稳定小亏小赚型稳定亏损曲线稳定亏损型•曲线特点A:基本赚小钱亏大钱；B：亏损程度与行情波动幅度有关；C：整体趋势向下，偶有上涨幅度也很小。•稳定亏损型曲线基本为刚刚进入期货市场的新手，技术水平不足，对仓位控制没有概念，时常重仓交易。通常挣一点就显得很多，赶快就平了，而一旦做反，还死不认输。稳定盈利曲线稳定盈利型•曲线特点：A长期盈利比较稳定；B回档较小，时间也短•一种比较出色的形态，一般要做到这样，不在期货市场滚打四五年之上，是不行的。•通常这类投资者，技术全面，心态平和。暴赚暴亏型资金曲线暴赚暴亏型•此类曲线多见于股票转行的老手，习惯于重仓。•投资者信心很足，技术上也有独到之处，本身有不错的盈利水准，却忽视资金管理，所以经常能看到资金短时间暴增，翻倍，但没过多久又因为“意外事件”，出现资金大幅缩水。深幅回档型深幅回档型•此类曲线投资者多数拥有较长期的期货经验，拥有不错的盘感，技术分析也很好。•偶尔有大的利润到手，仓单量的大小通常随盈利亏损状况而变化，所以时不时会有深幅回档型。与暴赚暴亏型区别，投资者仓单在经常变化。稳定小亏小赚型稳定小赚小亏型•此类曲线通常见于做期货做的久了，但亏损较多的投资者，技术上还不到位，又不想放弃，但胆子已被吓小了。账户余额成稳定下降或成小幅攀升态势，资金总体起伏不大。资金曲线图中包含了输钱的秘密•造成资金曲线下跌有两个原因——一个是单词的大幅亏损；一个是密集连续的小幅亏损。•大幅亏损——忽略风险控制的结果。•密集的连续亏损——原因比较复杂，包括了技术、系统、状态、运气等等因素。蒋先生资金管理法案1.每笔投资都设定好止损和止盈率，平常最大止损设置为2%，根据自己的技术水平，设定盈亏比为2:1或3:1，具体根据行情走势决定2.最大投资额为总资金的60%。3.资金曲线回撤限定率限定为升浪的35%，止损，停止交易思考原因。•最后需要说明一个资金管理模式并不适于所有交易，所以需要投资者认清自己的交易习惯设计自己的资金管理方法。