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东方港湾欧舒丹(L'OCCITANE)投资分析报告专注长期股权投资深圳市东方港湾投资管理公司东方港湾•L’OCCITANE欧舒丹的故事始于1976年，植根于普罗旺斯高地，这片位于法国南部，夹在阿尔卑斯山及地中海之间的世外桃源，三十多年来，普罗旺斯的美丽田野，与当地纯朴自然的传统及技术，成为他研制美容产品的秘诀及灵感泉源。时至今日，L’OCCITANE欧舒丹所有产品仍然在普罗旺斯的小城Manosque研发及生产。•L’OCCITANE为顾客持续研发纯净天然的产品，选择与质量达到上乘标准的供货商合作。所有产品背后，通常都蕴藏一段与普罗旺斯这片土地密切相关的真实故事：例如古老的蒸馏技术(精华油)、AOC优质产地保证(薰衣草、橄榄)、被人遗忘的传统耕作(杏仁)、以及在非洲布基纳法索进行的永续开发计划(乳木果油)。由公司创立之初开始，L’OCCITANE欧舒丹已非常重视社会责任，公司的宗旨与目标完全建基于品牌的理念：尊重别人，爱护环境，促进交流与分享。东方港湾竞争优势与营商策略•以来源可靠和尊重环境的成份制造优质产品，继续开发质量上乘的权威产品及传统成份的创新应用，尤其着重面部护理产品•全球性品牌，扎根普罗旺斯，未来增长提升、保护及维持L’Occitane独特的品牌形象并管理产品组合•销售网络广遍全球，位处黄金地段的自营L’Occitane店织成强大的销售网络，而其他补充性分销渠道进一步扩大销售网络，通过受控制的以盈利为主导的自营店铺网络扩充计划，将L’Occitane品牌拓展至高增长的新兴市场及L’Occitane品牌之业务仍未成熟的已发展市场•向终端客户实施高效的直接营销策略，累积忠诚客户群•将新购入的Melvita品牌推向国际以发展我们的品牌组合，进军有机市场并通过日后建立以独特性著称的其他补充品牌，把握具潜力的市场契机东方港湾全球化妆品与个人护理市场的增长情况东方港湾不同国家的增速排名东方港湾行业趋势•市场对天然有机产品的需求日益殷切。消费者选择刺激性较低且较温和的化妆品及个人护理产品。越来越重视天然有机产品具备简单、安全及「返璞归真」的特性，虽然有机化妆品及个人护理产品现时仅占整个天然美容产品市场的小部份，日后只要能向消费者保证符合消费者所预期的天然性质，Euromonitor预计其在销售额中所占份额有相当的增长空间。•市场对高技术化妆品的需求。消费者追求的个人护理产品，越来越重视更显著的成效。因此，市场近年推出不少疗肤品、声称具药性疗效且含丰富活性半医疗成份的产品。市场开始以具显著成效的产品主导，如面部护理(抗皱及美白)､身体护理(塑身)､口腔卫生(牙齿美白)及头发护理(防脱发)。•防皱产品。多种人口分布趋势带动防皱产品的增长，包括全球人口老化，预期寿命较长。根据联合国的资料，全球60岁或以上的人数预计由二零零九年的7.39亿增至二零五零年的20亿，增长接近3倍，占全球人口的百分比则预计由二零零九年的10.9%增至二零五零年的22.4%。同期，居住于发展中国家的老人所占全球人口预计由二零零九年的64%增至二零五零年的79%。除此之外，消费者趋向在较年轻时使用防皱产品，如抚平面部皱纹的面霜。•市场对环保及道德产品的需求。环境及道德意识影响着化妆品及个人护理产品的整个生产销售链，从成份采购(可持续､公平贸易及｢绿色｣成份)､产品制造(采纳｢少用为佳｣的生产方法)以至包装(可生物降解､再造╱可再造及不含聚氯乙烯的环保包装)，并影响消费者对企业良心的期望。东方港湾分销渠道东方港湾东方港湾L‘Occitane产品的有机天然特征来源可靠的天然成份——我们对所用的植物成份精挑细选，只采用最优质及产地来源具有保证的农产品。以植物疗法及芳香疗法为基础，不会使用具动物成份作原料(蜂蜜､蜂王浆及蜂胶等蜜蜂产品除外)，所有产品在开发期内都在医学专家观察下作测试并不会用动物测试产品。坚持以天然成份研制所有配方，面部护理产品尽量选用植物油而不用矿物油，亦避免使用硅氧烷、化学防晒成份或paraben防腐剂，并尽可能使用有认证的有机成份。东方港湾东方港湾持续推出新产品•经常推出新产品，冀望吸引现有及新客户莅临或重临本公司店铺。•截至2009年3月31日止年度，推出约115种新产品，其中87种是从未在市场推出的全新产品，包括蜡菊更新活肤晚间精华素、柑橘马鞭草润肤雪芭及杏仁润泽紧致喷雾，约28种则为曾经推出并经配方改良及╱或功效提升的产品，包括草本疗法修护丰盈洗发水及护发素、乳木果丰凝润肤霜及及柑橘马鞭草沐浴啫喱。新产品的销售额占新产品销售额（产品推出后12个月的销售额属一个财政年度的新产品销售额）相当的比重。东方港湾L‘Occitane的销售网络•于2010年2月28日，在全球27个国家设有合共753间自营L‘Occitane店，截至2009年12月31日止九个月，销售额约462,700,000欧元。L‘Occitane产品在全球80多个国家超过1,500间专卖L‘Occitane产品的零售点出售，而所有零售店均有统一标准的L‘Occitane设计装潢。•直接经营及管理自营L’Occitane店，对店铺装潢掌握全面的控制权并可与客户直接联络，向客户发挥最大的直接营销效用，并通过店铺的装潢，直接建立客户对L’Occitane品牌的形象，营造品牌的气氛。•直接培训销售人员，提升他们的技巧及增进知识，有助贯彻提供高水准的客户服务，相信此乃提高客户满意度的关键。•能够与客户直接沟通，以取得有关客户喜好及需求的即时回应，随即将之传达至营销、研究团队。有助开发能迎合客户需求的产品，优化产品组合。•自设并直接管理自营L’Occitane店可保留全数的盈利。东方港湾东方港湾L‘Occitane的多品牌发展策略——从Melvita开始•Melvita创于一九八三年，位于法国天然保护区阿尔代什的核心地带，一直致力开发以接近大自然为主的化妆品及护理产品。Melvita的创办人BernardChevilliat本身是法国生物学家，他于一九七七年迁往阿尔代什从事养蜂工作，并以接近大自然为品牌的核心理念。一九九零年，Melvita首度推出有机化妆品系列。二零零二年，Melvita的实验室及生产设施取得ECOCERT国际生态有机认证。时至今日，Melvita成为法国生态有机化妆品领先品牌，分销网络覆盖2,000多间天然有机产品专卖店及600多间药房。•品牌产品组合包括超过180款获ECOCERT有机认证的产品，以化妆品及个人护理分部的产品为主，其中包括面部护理、身体护理、沐浴、头发护理以及食物补充剂及蜂蜜。Melvita为法国领先有机品牌，其现时的销售额超过90%来自法国。•拟将Melvita推向国际，使之成为增长迅速有机市场的全球领导品牌，将本公司由以单一品牌生产天然化妆品及护理产品之业务，转型为以多品牌生产多款天然有机化妆品及个人护理产品的业务。东方港湾财务数据东方港湾销售收入的国家分布东方港湾盈利预测•欧舒丹预测截至今年3月底的2010财年股东应占溢利不少于7380万欧元