第三章投资估算

工程经济学投资估算投资估算建设投资估算流动资金估算投资估算表项目总投资建设投资工程费用建筑工程费设备购置费安装工程费工程建设及其他费用预备费基本预备费涨价预备费建设期利息流动资金估算建设投资制定建设投资分年计划估计流动资金估计建设期利息汇总项目总投资编制项目总投资分年计划流动资金估算表建设投资估算表项目总投资使用计划表建设期利息估算表&单位生产能力投资估算法&生产能力指数法一、建设投资简单估算法（一）单位生产能力估算法1.基本思想根据已建成的、性质类似的建设项目的单位生产能力投资（如元/吨、元/kW）乘以拟建项目的生产能力，来估算拟建项目的投资额。该方法将项目的建设投资与其生产能力的关系视为简单的线性关系。2.计算公式X1──已建类似项目的生产能力；X2──拟建项目的生产能力；Y1──已建类似项目的投资额；Y2──拟建项目的投资额；CF──不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数。FCXXYY21123.特点估算简便迅速，精确度较差。4.应用条件：使用该方法要求拟建项目与所选已建项目相类似，仅存在规模大小和时间上的差异。建设投资的估算（二）生产能力指数法1.基本思想根据已建成的、性质类似的建设项目的生产能力和投资额与拟建项目的生产能力，来估算拟建项目投资额。该方法将建设项目投资额与生产能力的关系视为非线性关系，这也是该方法与单位生产能力指数法的区别。2.计算公式n生产能力指数FnCXXYY12123.特点（1）计算简单、速度快；（2）要求类似项目资料可靠，条件基本相同，反之误差会增大。（3）对于建设内容复杂多变的项目，实践中往往应用于分项装置的工程费用估算。例题：已知建设年生产30万吨乙烯装置的投资额为60000万元，现有一年产70万吨乙烯的装置，工程条件与上述装置类似，试估算该装置的投资额（生产能力指数n=0.6，CF=1.2）。21210.6(/)60000(70/30)1.2119707()nYYXXCF万元二、分类估算法1、建筑工程费用：花费在建筑安装工程施工过程中的费用。􀂾建筑工程费用：建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用。单位建筑工程投资估算法（以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量）。单位实物工程量投资估算法（以单位实物工程量投资乘以实物工程总量）。概算指标投资估算法（根据面积、体积乘以概算指标得出直接费，然后计算出其他直接费）。建设投资的估算2、设备、工器具购置费（1）设备购置费设备购置费=设备原价或进口设备抵岸价+设备运杂费（2）工器具、生产家具购置费用工器具及生产家具购置费=设备购置费×定额费率3.安装工程费安装工程费=设备原价×安装费率安装工程费=设备吨位×每吨安装费安装工程费=安装工程实物量×安装费用指标建设投资的估算4、工程建设其他费用的估算工程建设其他费用指从工程筹集到工程竣工验收交付使用止的整个建设期间，除建筑安装工程费用和设备及工器具购置费以外的，为保证工程建设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费用。与土地使用有关的费用。与工程建设有关的其他费用。与未来企业生产经营有关的其他费用。4、预备费用在初步设计和设计概算中难以预料的工程费用，包括基本预备费和涨价预备费。基本预备费是指在项目实施中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的费用，又称工程建设不可预见费，主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。一般由下列三项内容构成：在批准的设计范围内，技术设计、施工图设计及施工过程中所增加的工程费用；设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等增加的费用；一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用；竣工验收视为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复费用。基本预备费=（工程费用+工程建设其他费用）×基本预备费率nttmtfIPC01)1(涨价预备费是对建设工期较长的项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加，需要事先预留的费用，亦称价格上涨预备费。式中PC——涨价预备费；It——第t年的工程费用；f——建设期价格上涨指数；n——建设期。建设期价格上涨指数，政府部门有规定的按规定执行，没有规定的由工程咨询人员合理预测。例题某项目的工程费为250000万元，按本项目进度计划，项目建设期为5年，5年的工程费分年度使用比例为第一年10%，第二年20%，第三年30%，第四年30%，第五年10%，建设期内年平均价格变动率为6%，试估计该项目建设期的涨价预备费。PC1=250000×0.1×（1+0.06-1）=1500PC2=250000×0.2×[(1+0.06)2-1]=6180PC3=250000×0.3×[(1+0.06)3-1]=14326.2PC4=250000×0.3×[(1+0.06)4-1]=19685.772PC5=250000×0.1×[(1+0.06)5-1]=8455.63建设期利息估算建设期利息是债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值的利息，包括借款（或债券）利息和融资费用（如：手续费、承诺费、发行费、管理费等）。一、建设期利息估算的前提条件1.建设投资估算及其分年投资计划；2.确定项目资本金（注册资本）数额及其分年投入计划；3.确定项目债务资金的筹措方式及债务资金成本率。二、建设期利息的估算方法（一）基本理论1.名义利率与有效利率建设期利息估算应按有效利率计息。2.单利与复利（1）项目在建设期内按期支付利息，单利计息；（2）在建设期内不支付利息，复利计息。3.半年计息与全年计息（1）借款额在建设期各年年初发生的项目，全年计息。（2）借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目，为简化计算，通常假设借款发生当年均在年中使用，按半年计息，其后年份按全年计息。（二）借款额在建设期各年年初发生时建设期利息的估算Q—建设期利息Pt-1—按单利计息，为建设期第t-1年末借款累计；按复利计息，为建设期第t-1年末借款本息累计At—建设期第t年的借款额i—借款年利率t—年份ntttiAPQ11（三）借款额在建设期各年年内均衡发生时建设期利息的估算ntttiAPQ112某新建项目，建设期3年，第1年贷款3000万元，第二年贷款6000万元，第3年贷款4000万元，年利率为3.2%，使用复利计算建设期利息。第1年建设期利息3000/2*3.2%=48第2年建设期利息（3000+48+6000/2）*3.2%=193.536第2年建设期利息（3000+48+6000+193.536+4000/2）*0.032=359.73所以总的建设期利息：48+193.56+359.73=601.29流动资金的估算在项目决策研究的早期，净营运资金可以根据项目的特点和以往已建成运行的同类项目的数据，按销售收入、经营成本或固定资产投资的比例来估算，也可以按单位产量占用净营运资金的比率来确定。•缺点：由于项目的加工深度、原料供应和销售渠道各不相同，这种估算方法误差较大。•百货零售商店，净营运资金可按年销售收入的10%-15%估算;机械制造项目可按年经营成本的15%-20%考虑;钢铁联合企业可按固定资产投资的8%-10%估算等。流动资金的估算􀂾分项估算的思路:先按照项目各年生产运行的强度，估算出各大类的流动资产的最低需要量，加总以后减去该年估算出的正常情况下的流动负债(应付账款)，这就是该年需要的净营运资金，再减去上年己注入的净营运资金，就得到该年净营运资金的增加额。当项目已达到正常的生产运行水平后，净营运资金就可以不再投入。流动资金的估算􀂾分项详细估算公式如下：流动资金＝流动资产－流动负债流动资产＝现金＋应收和预付账款＋存货流动负债＝应付账款＋预收账款流动资金本年增加额＝本年流动资金－上年流动资金流动资金的估算在各项流动资产估算时，要先确定这项流动资产对应的成本和费用，再确定这种流动资产的最低周转天数。每年的周转次数为:周转次数=360/最低周转天数•这类流动资产的最低需要量为：流动资产=对应的年成本费用/周转次数流动资金的估算（1）现金估算现金＝（年工资福利费+年其他费用）/周转次数􀂾周转次数＝360/最低需要周转天数年其他费用＝制造费用＋管理费用＋财务费用＋销售费用－（前四项费用中包含的工资福利费、折旧费、摊销费、修理费之和＋利息支出）流动资金的估算（2）应收（预付）帐款的估算􀂾应收帐款＝年经营成本/周转次数􀂾周转次数＝360/结算天数􀂾结算天数可按30-60天估算流动资金的估算（3）存货的估算存货＝外购原材料、燃料＋在产品＋产成品外购原材料、燃料是指为保证正常生产所需要的原材料、燃料、包装物、备品、备件等占用资金较多的投入物，须按品种类别逐项分别估算。在产品：外购原材料、燃料动力费＋年工资及福利费＋年修理费＋年其他制造费用产成品：年经营成本案例分析案例流动资金估算表（单位：万元）