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云南变压器电气股份有限公司(云南省昆明市高新技术产业开发区昌源路M1－1－3号)首次公开发行股票招股说明书(申报稿)保荐人(主承销商)：(浙江省杭州市平海路1号)云南变压器电气股份有限公司首次公开发行股票招股说明书1-1-1发行概况发行股票类型：人民币普通股发行股数(万股)：2,005万股每股面值：人民币1.00元预计发行日期：年月日发行后总股本(万股)：8,017.7929万股拟上市证券交易所：深圳证券交易所发行价格：股份限制流通及自愿锁定承诺：公司股东昆明市国资委、昆明市国资公司以及全部自然人股东均承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由本公司回购其持有的股份。公司其他股东承诺：自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不转让所持股份。作为公司股东的董事、监事、高级管理人员还承诺：除了上述锁定期外，在其任职期间每年转让的股份不超过其所持公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让其所持公司股份。保荐人(主承销商)：方正证券有限责任公司招股说明书签署日期：2008年2月25日发行人声明发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计资料真实、完整。中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的投资收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。声明本公司的发行申请尚未得到中国证监会的核准。本招股说明书（申报稿）不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为作出投资决定的依据。云南变压器电气股份有限公司首次公开发行股票招股说明书1-1-2根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。【重大事项提示】本公司特别提醒投资者注意本公司及本次发行的以下事项和风险：1、公司业绩的大幅度增长本公司2005年度、2006年度、2007年度主营业务收入分别为28,462.72万元、51,081.32万元、53,198.33万元，2006年度主营业务收入比2005年度增长79.47%；本公司2005年度、2006年度、2007年度归属于公司股东的净利润分别为500.73万元、4,484.37万元、5,274.51万元，2006年度净利润比2005年度增长795.57%。本公司进入2006年度以来，相比2005年主营业务收入和净利润均大幅度增长。2、股份限制流通及自愿锁定承诺公司本次拟发行2,005万股社会公众股。公司第一大股东昆明市国资委、第二大股东昆明市国有资公司以及全部84名自然人股东均承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由本公司回购其持有的股份。公司其他股东承诺：自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不转让所持股份。作为公司股东的董事、监事、高级管理人员还承诺：除了上述锁定期外，在其任职期间每年转让的股份不超过其所持公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让其所持公司股份。3、本次发行完成前滚存未分配利润的处理根据2008年1月31日公司2007年年度股东大会决议：公司首次公开发行前的未分配利润由新老股东共享。截止2007年12月31日公司未分配利润共计56,692,377.71元（已扣除经股东大会批准向全体股东派发的现金股利21,044,775.15元），将由新老股东共同享有。4、债务结构及偿债能力风险公司2005年末、2006年末和2007年末资产负债率（母公司口径）分别为77.62%、75.87%和72.35%，处于较高水平；流动比率分别为1.08、1.16和1.16，速动比率分别为0.70、0.72和0.81，公司流动比率和速动比率总体水平较低；公云南变压器电气股份有限公司首次公开发行股票招股说明书1-1-3司负债结构中，以流动负债为主，公司截至2007年12月31日合并资产负债表的负债总额为58,384.92万元，其中流动负债57,884.92万元，非流动负债500万元，流动负债占负债总额的比例达99.14%。因此，公司的短期偿债压力较大。5、流动性风险公司2005年末、2006年末和2007年末应收账款净额和存货净额合计占当期总资产的比重分别为50.93%、58.33%和54.14%。与其他流动性较强的资产相比，应收账款和存货的变现需要一定时间，影响公司资金周转速度和经营活动的现金流量，因此，公司存在一定的流动性风险。6、原材料供应价格波动风险硅钢片、电磁线、变压器油、油箱、绝缘纸板等是本公司生产所用的主要原材料。自2007年2月起本公司自己生产电磁线和油箱，其主要原材料为铜杆和钢材。2005年度、2006年度和2007年度，上述主要原材料的采购均价（含税）情况如下表:采购均价材料名称2007年度2006年度2005年度硅钢片（元/吨）36,34333,50029,120电磁线（元/吨）-64,37539,294变压器油（元/吨）9,6579,2406,120油箱（元/吨）-9,3718,225绝缘纸版（元/吨）21,90614,42314,475铜杆（元/吨）66,57860,82036,530钢材（元/吨）5,3073,8384,446注:2005年度、2006年度的铜杆和钢材采购均价分别为云南大众电磁线厂和云南冷作铆焊厂的统计数据，其余均为本公司对外采购的统计数据。近几年来，公司的原材料成本有较大的增长，尽管产品销售价格也相应增长，若上述原材料的价格进一步上涨，则可能对本公司的经营产生不利影响。请投资者仔细阅读本招股说明书第四章“风险因素”及其他章节的相关资料，并特别关注上述风险的描述。云南变压器电气股份有限公司首次公开发行股票招股说明书1-1-4目录第一章释义......................................................11第二章概览......................................................13一、发行人的简要情况.............................................................................................................13二、控股股东及实际控制人的简要情况.................................................................................14三、本公司的主要财务数据和财务指标.................................................................................15(一)简要资产负债表.............................................................................................................15(二)简要利润及利润分配表.................................................................................................15(三)简要现金流量表.............................................................................................................15(四)主要财务指标表.............................................................................................................16四、本次发行情况.....................................................................................................................16五、募集资金的运用.................................................................................................................17第三章本次发行概况..............................................18一、本次发行的基本情况.........................................................................................................18二、本次发行相关当事人.........................................................................................................19三、发行人与本次发行有关的当事人之间的关系.................................................................21四、与本次发行上市有关的重要日期.....................................................................................21第四章风险因素..................................................22一、财务风险.............................................................................................................................22（一）债务结构及偿债能力风险.........................................................................................22（二）应收账款发生坏账损失的风险.................................................................................22（三）存货发生跌价损失的风险.........................................................................................23（四）流动性风险.................................................................................................................23（五）本次发行导致净资产收益率下降的风险.................................................................23二、经营风险............................................................................