聚酯产业链投资现状分析预测

聚酯产业链投资现状分析预测【作者：赖天明匡波】【发布时间：2004/06/1508:46:17】【字体：大中小】【关闭】主要内容：全球及我国PTA、MEG、聚酯、涤纶长丝和短纤的现有产能和在、拟建产能的投资情况，以及近年来我国聚酯涤纶业快速发展的原因及产能分布和发展特点。一、PTA产能及投资现状从石油的勘探开发到原油提炼出二甲苯，再从二甲苯到对二甲苯-PX，再生产出精对苯二甲酸-PTA，PTA作为聚酯产品的主要原料，其产能、产量及需求的发展，越来越受到全球特别是亚洲各国聚酯产业界人士的重视。(一)、全球PTA供求形势分析世界PTA需求结构现状，见表1所示。由表中可以看出，在PTA总需求中用于纤维生产的占总量的约65%，而PTA的总需求量又在逐年上升，预计到2008年将增到3780万吨。全球PTA供需状况如表2所示，PTA的生产和消费主要地区是美国、西欧和亚洲，从2001年情况看，在世界总产能2556万吨中，亚洲/远东地区就有1628.5万吨，占63.7%；其次是北美地区466万吨，占18.2%；西欧地区241万吨，占9.4%,日本153.5万吨，占6.0%；非洲/中东地区42万吨，占1.6%；南美地区25万吨，仅占1.0%。与2000年世界PTA总产能2489万吨相比，2001年增加的67万吨中，除北美地区仅增5万吨以外，其余均集中在亚洲/远东地区。2002年增加的123万吨，亚洲/远东地区也约占总增加量的50%，可见，世界PTA产能的2/3集中在亚洲/远东地区，2003年世界PTA产能增加量也主要集中在该地区。从总体的PTA供需基本处于平衡状态。国外PTA项目建设情况，可以通过有关媒体的报道得知：俄罗斯Polref有两条生产线将于今明两年投产，产能合计为23万吨/年，伊朗NPC1#23万吨、伊朗NPC2#40万吨、Siam-三井PTA工厂在建的50万吨/年PTA项目计划于2005年下半年投产，沙特的SABIC也有一套PTA项目在建，印度信赖据悉一条45万吨/年生产线已开工建设，这些在建及扩容项目的PTA产能近240万吨。拟建的新PTA项目主要有BP在比利时的70万吨/年项目，Indorama在泰国的60万吨/年项目，印度信赖在末来五年计划增加100万吨/年的产能（含在建的50万吨产能）。印度石油有52.5万吨/年的PTA项目计划，这计划项目的PTA产能约230万吨。另外，有四个去瓶颈增容改造项目。分别是杜邦英国40万吨/年生产线扩容至50万吨/年，三菱化学印度PTA工厂42.5万吨/年生产线扩容至47万吨/年，Siam-三井在泰国的二套装置各增容5万吨、欧洲杜邦公司39万吨/年的T8PTA装置有扩容10万吨/年的计划。台湾东展PTA项目视中国大陆聚酯工业发展情况，已扩容5万吨/年产能。韩国三南、三星各有20万吨和30万吨的增容计划、巴基斯坦45万吨/年的PTA装置有扩容计划，这扩容项目将使PTA产能增加约100万吨。表1：世界PTA需求结构（资料来源2002年中国杭州.化纤论坛论文集）单位：万吨1999年2000年2001年2002年2003年世界PTA总需求19702185231224952711其中纤维需求64%64%65%65%65%包装树脂需求24%25%27%27%27%聚酯薄膜需求4%3%3%3%3%其它树酯需求8%8%5%5%5%表2：世界PTA供需状况(资料来源:CCF信息网论文)单位：万吨1999年2000年2001年2002年2003年北美产能450461466494539南美产能2325252525西欧产能241241241266286东欧产能00000非洲/中东产能1442424784亚洲/远东产能1401156716291693.51938.5日本产能167153.5154153.5153.5世界总产能22962489256026853026世界总产量19992219227125852719PTA装置开工率87%89%90%93%90%世界PTA总需求19702185231224952711缺口-29-3487-8（二）、亚洲地区PTA供需情况分析全球PTA需求从2002年的2500万吨增加到2008年的3780万吨。由于世界PTA产能增长和需求的增长在未来的5年内将以亚洲为中心，所以，对亚洲地区的PTA预测就抓住了整个世界的发展趋势。2002年下半年及2003年亚洲PTA产能新增加了约400万吨，到2003年的下半年及第4季度，PTA供应充足且略有过剩；2004年PTA亚洲地区需求预测如图1所示，亚洲总需求为2180万吨，亚洲总供应为2320万吨，开工率为94%；其中中国大陆需求缺口470万吨。2004年亚洲并没有新增产能，因此亚洲PTA没有额外供应；欧美逐渐经济好转，对纺织品需求随之增加，将带动亚洲特别是中国的涤纶纺织品的出口，也刺激了PTA的需求。2003年中国PTA需求增长超过20%，在全球经济恢复的情况下这种趋势将继续。国内GDP将继续稳步发展，涤纶内需市场将持续增长。亚洲PTA产能和需求在未来几年将持续增长，具体情况见表3。从表中可以看出，未来5年亚洲PTA需求将增加580万吨，产能增加700万吨。在未来一年多时间内，亚洲PTA供需矛盾将逐渐趋于紧张，在2005年最为集中，亚洲的开工率将达到96%，以后将逐年缓解，到2008年亚洲开工率将跌到86%。图1：2004年亚洲地区PTA需求预测表3：亚洲地区PTA供需预测(资料来源:CCF网论文)单位：万吨2004年2005年2006年2007年2008年亚洲产能21802220243027002880亚洲需求21802300242026002760装置开工率95%96%90%87%86%缺口080-10-100-120（三）、我国PTA供应情况分析我国PTA的供应情况，随着近几年来聚酯业的高速发展，其需求和产能同步增长。需求从2001年的558万吨增到2006年1111万吨,增长了2倍；产能从2001年226万吨增到2006年的936万吨,增长了4倍多。但从整体平衡方面看，产能的增长远高于需求的总量，供应缺口跟亚洲的总体情况类似,仍将进一步扩大，从2001年的341万吨,逐年增加到2005年达到高峰540万吨，对进口的依赖程度依然很高。因新一轮PTA装置集中投产要到2005-06年底才能实现，所以2005-06年中国PTA的价格和利润可能呈现攀升趋势，以后将逐渐得到缓解。表4：中国PTA2001-2006年供应平衡情况单位：万吨2001年2002年2003年2004年2005年2006年PTA产能226330438491700936PTA产量221．9245395450530550PTA需求5586968128929981111开工率95%96%88%97%94%91%进口341452440454540501图2：中国PTA2001-2006年间的平衡情况2003年我国PTA新增产能及在、拟建项目情况我国目前PTA生产企业及新扩建项目，涉及29家企业生产PTA，目前共有生产线13条，实际产能450.5万吨；在建4条生产线，在建产能272万吨；还有5条生产线通过扩容改造，增加产能58万吨；现正拟建6条生产线，预计产能408万吨。从而使我国PTA的产能逐年增加，到2007年预计产能将达到1188.5万吨。尽管如此，相对需求而言，缺口仍然存在，只是逐渐得以缓解而已。我国PTA现有及在、拟建能力情况如表5所示。表5、我国PTA现有及在、拟建能力情况单位：万吨/年2000年底2001年底2002年底2003年底2004年5月底在建2004年5月底计划及拟建2004年5月底2004年底止2005年底止2006年底止2007年底止生产能力PTA产能221225.5329.5437.52721507450.5490.5699.5935.51188.5（这些在、拟建PTA产能若全部投产，估计够2500万吨的聚酯产能全年满负荷使用。）由于我国PTA的缺口不断增大、涌现了部份在建、拟建PTA项目，2002年比2001年产能增加了104万吨，主要是翔鹭90万吨投产，金山增容9万吨、天津增容5万吨所致。至2003年新增加年产能108万吨，主要有仪化的53万吨和珠海AMOCO的45万吨共二条生产线投产，还有洛阳石化扩容10万吨，使我国PTA产能达到425万吨（见表6），另外还四套装置在建，不少装置在策划和报批之中，它们的具体是：在建项目主要包括三鑫化工、恒盛、辽化、纵横共四条生产线，产能共200余万吨，其有100万吨产能有望在2005年底前投产，辽化、纵横因各自的原因投产可能延期2006年下半年。已通过或部分通过有关部委（或省）审批的拟建项目总能力达441万吨/年，涉及企业有三菱、辽化、扬子、三房巷、BP珠海二期、台化、三井等项目。这些项目选址分别在辽阳、南京、上海、绍兴、宁波、珠海、张家港,远纺、扬子、辽化、三菱、BP珠海二期五套装置也都计划在2006年投产，另外上海石化、江苏腾龙石化、盛虹、东展、绍兴远东、山东万杰、济南化纤、龙涤集团也都有投资意向，选址意向分别在上海、珠海、宁波、张家港、盛泽、通州、绍兴、青岛、济南、大连。表6、我国2003年PTA主要企业产能及产量单位：万吨/年PTA生产厂家2003年底止生产能力2003年产量扬子石化7072.3上海石化4031.3仪征化纤8071.9辽阳石化2728济南化纤107.9乌鲁木齐石化7.57.57洛阳石化3528.1天津石化3031.7厦门东帝士9080珠海阿莫哥3535合计424.5394国内PTA投资意愿明显增强的主要原因第一，PTA全球性出现供应紧张。2002年全球PTA产能2685万吨，而聚酯产能却有3936万吨，即使全球PTA满负荷运转，也只能够全全球聚酯开79.3%的负荷，这显然不足。第二，PTA国内供应更紧张，主要依靠进口。在2002年四季度和2004年上半年有170余万吨投产的情况下,2003年进口量455万吨还比2002年高35万吨。第三，民营资本基本完成积累，PTA投资多了类资金。原来PTA投资主要靠国有资本和外资，而目前一般来讲一套53万吨PTA装置总投资约18亿元，民营资本已经有能力进入此领域投资。第四，PTA生产效益好。国外PTA输入中国的效益分析（见图3），国内生产因运杂费明显低于国外输入，而且PX进口关税3%比PTA进口低4个百分点，国内PTA工厂出售PTA的FOB价可比国外明显的高。图3：2002-2003年进口PTA价格利润图（四）、PTA原料-PX投资分析1、全球及亚洲地区PX供需情况分析全球1990-2003年期间，PX产量和需求一直处于上升阶段，尤其是进入1995年以后，这种趋势更为明显，2003年全球PX产量已超过了2000万吨，而需求也基本与产量持平。PX的需求主要来自于PTA的需求，因此PTA产能的扩张从根本上制约着PX的需求变化。世界PX产量和需求也仍然以亚洲/远东地区发展最快，该地区1990年的产量仅为93.5万吨，而到2003年就扩展到1313.1万吨，增长了10倍以上。世界PX有向这个地区集中的趋势。上个世纪90年代以后，随着发展中国家经济的快速崛起，人口的急剧增长，世界PX原料产品的制造和消费中心正在逐步向发展中国家转移。也说明PX产业在欧洲、美国已逐步出现市场饱和，亚洲/远东地区已成为世界新的增长点。亚洲/远东地区PX供需状况的预测如表7所示，从表中可以看出，PX产能增长缓慢，亚洲地区未来几年PX的供应短缺将比PTA更为严重，主要原因是亚洲地区PTA项目扩建带来的巨大需求，在亚洲，尤其是中国，将需要进口大量的PX，PX价格很可能在未来几年呈现上升走势，并将于2005-06年达到阶段性顶点。由此PX有可能挤压PTA部分利润，所以PTA成本很可能上升。PX近几年发展和毛利趋势见图4，未来的毛利趋势预测见图5，可以看出，在过去的几年当中，1995-96年利润达到最大，而在未来几年中2005-2006年由于需求量的猛增，仍将