股市投资投资工具

证券投资工具股票分析债券分析证券投资基金分析金融衍生工具3.1股票分析(一)股份制与股份公司(二)股票的内涵(三)股票的特征(四)股票的形式(五)股票的类别(六)我国现行的股票类型(七)股票的价值与价格(一)股份制与股份公司对股份制的认识:广义-----即股份公司，把分散的资本集中起来经营的一种企业组织形式。产生于18世纪的欧洲，19世纪后半期广泛流行于世界资本主义各国，到目前，股份公司在资本主义国家的经济中占据统治地位。狭义-----即股份有限公司，现代企业制度的最佳组织形式（产权清晰、权责明确、政企公开、管理科学）。企业与公司企业：独资（私人）企业合伙企业公司企业公司类型：无限公司（人和性）有限公司（人和性与资合性的统一）两合公司股份有限公司（资合性）股份两合公司所谓股份有限公司由符合法定人数（2-200人）的发起人依据公司法所规定的法定程序，将其全部注册资本分成等额股份，对应每一股份发行股票筹集资本，股东以其认购的股份金额为限对公司承担有限财产责任的企业法人。2006年1月1日施行新《公司法》。股份有限公司的特征典型的资合性公司发行股票（并非所有股份有限公司都公开发行）总资本划分为均等的股份股东以认购股份负有限责任所有权与经营权分离开放性股东人数有下限，无上限（2人以上）（二）股票的内涵股票是一种由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证，它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。股票是虚拟资本，是“真实资本的纸质复制品”。由于股票包含有经济利益，且可以上市流通转让，股票也有一种有价证券。股票是股份的证券形式，股份才是股票的实质内容。股票的用途其一是作为一种出资证明，当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时，便可获得股票作为出资的凭据；其二是股票的持有者可凭借股票来证明自己的股东身份，参加股份公司的股东大会，对股份公司的经营发表意见；其三是股票持有人凭借着股票可获得一定的经济利益，参加股份公司的利润分配，也就是通常所说的分红。获取股票通常途径其一是作为股份有限公司的发起人而获得股票，如我国许多上市公司都由国有独资企业转为股份制企业，原企业的部分财产就转为股份公司的股本，相应地原有企业就成为股份公司的发起人股东。其二是在股份有限公司向社会募集资金而发行股票时，自然人或法人出资购买的股票，这种股票通常被称为原始股（自然人股不是原始股）。其三是在二级流通市场上通过出资的方式受让他人手中持有的股票，这种股票一般称为二手股票，这种形式也是我国股民获取股票的最普遍形式。其四是他人赠与或依法继承而获得的股票。（三）股票的特征权益性流通性不可逆反性波动性风险性(四)股票的形式(法定证券和要式证券)1．发行该股票的股份有限公司的全称及其注册登记的日期与地址。2．发行的股票总额、股数及每股金额。3．股票的票面金额及其所代表的股份数。4．股票发行公司的董事长或董事签章，主管机关核定的发行登记机构的签章，有的还注明是普通股还是优先股等字样。5．股票发行的日期及股票的流水编号。如果是记名股票，则要写明股东的姓名。6．印有供转让股票时所用的表格。7．股票发行公司认为应当载明的注意事项。如注明股票过户时必须办理的手续、股票的登记处及地址，是优先股的说明优先权的内容等。(五)股票的类别普通股与优先股(基本形式)记名股与不记名股(我国实行无纸化发行)面值股与无面值股(比例股)(五)股票的类别2008.4.25，紫金矿业的创新方式（0.1元面值）或将为红筹回归A股探路。0.1元和1元面值发行投资对比（假设以2008年1月11日香港市场收盘价发行）股票名称面值0.1元面值1元股价（元）购买1手资金（元）申购一手资金（元）股价（元）购买1手资金（元）申购一手资金（元）紫金矿业12.82128212820128.212820128200中国移动133.401334013340013341334001334000北京控股38.5038503850038538500385000上海实业32.4032403240032432400324000(五)股票的类别2008.4.25，发行面值0.1元的紫金矿业在市场对其“破发”的担心下登陆A股市场，发行价7.13元。然而，其走势完全出乎市场的预料--开盘上涨40%（9.98元），盘中最大涨幅一度超过100%，最终换手超过92%。由于出现交易异动，该股盘中被上交所紧急停牌半小时，复牌后呈自由落体式狂跌，5分钟内由22元直线下坠，最终以13.92元收盘。公司一般发行的股票—普通股1．普通股股票是股票中最普通、最重要、发行量最大的股票种类。2．普通股股票是股份有限公司发行的标准股票，其有效期限是与股份有限公司相始终的，此类股票的持有者是股份有公司的基本股东。3．普通股股票是风险最大的股票。普通股权是股东所有权的分化经营管理参与权盈余分配权剩余财产分配权优先认股权优先股权及其特点优先股权：先于普通股分派股息先于普通股分取剩余财产特点：1.约定股息率2.享有优先权3.表决权受到限制4.股票可由公司赎回5.风险较小发行理由：急于筹资；公司不景气；筹资但不想稀释股权（六）我国股票的基本类型国家股—有权代表国家的投资部门机构法人股—包括企业法人股和非企业法人股，其中有国有法人股（国有股权）公众股—包括公司职工股和社会公众股（公司职工股与内部职工股）外资股—包括境内上市外资股（如B股）和境外上市外资股（如H、N、S股）（七）股票的价值与价格票面价值帐面价值（净值）清算价值内在价值理论价格市场价格**我国证券市场股票名称的一些标识ST：SpecialTreatment，即实行“特别处理”股票。–上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值。–上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。–在上市公司的股票交易被实行特别处理期间,其股票交易应遵循下列规则:(1)股票报价日涨跌幅限制为5%;(2)股票名称改为原股票名前加ST,例如ST钢管;(3)上市公司的中期报告必须经过审计.*ST：指对存在股票终止上市风险的公司，即“退市风险警示”。G：表示股改完成的股票，存在期2005.4.29-2006.10.9。S：表示未完成股改的股票S*ST：表示未完成股改的*ST公司N：表示第一天上市交易的新股，股价当日在市场上是不受涨跌幅限制。XD：Exclude(除去)Dividend(利息)，除息股。XR：Exclude(除去)Right(权利)，除权股。DR：Dividend(利息)Right(权利)，除权除息股。**我国的股权分置及其改革所谓股权分置，是指由于早期的制度设计缺陷，在内地股票市场，只有占市场总量1/3的社会公众股可以上市交易，这部分股票称为流通股，另外2/3国有股和法人股则暂不上市交易，称为非流通股。股权分置问题长期以来困扰着中国资本市场的发展。截至2004年底，中国上市公司总股本7149亿股，其中非流通股份4543亿股，占上市公司总股本的64%，国有股份在非流通股份中占74%。简单的说，股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暂不上市流通。我国的股权分置及其改革（续）中国的上市公司中存在着非流通股与流通股二类股份，除了持股的成本的巨大差异和流通权不同之外，赋于每份股份其它的权利均相同。由于持股的成本有巨大差异，造成了二类股东之间的严重不公。同一股权下以不同价格分别购入，其中国有股，法人股是以面值购入的（实物做的价），并且约定不具备流通权，简称非流通股，这部分股份占了大多数。流通股是投资者以高于面值几倍甚至几十倍的价格获得，这部分股份具备流通条件，主要通过二级市场交易，既流通股。相较于非流通股，这小部分股份产生了巨额的溢价，使得非流通股东的净资产值大幅提高，这就是大家所谓的股权分置。其结果是，同股不同权，上市公司治理结构存在严重缺陷，容易产生“一股独大”、甚至“一股独霸”现象，使流通股股东特别是中小股东的合法权益遭受损害。股权分置改革，就是让原来大部分不能上市流通的国有股、法人股的股东通过股权分置让出一些股份给流通股股东，用以补偿以前同股不同利的发行上市制度缺陷，并获得有条件上市的权利！我国的股权分置及其改革（续）目前市场已推出的对价支付模式包括送股、送现金、派现转赠、资本公积转增股本、缩股、配售、认股权证、承诺回售等等。从目前已推出方案的情况来看，送股是绝对主流，超过八成的公司选择了纯送股方案，加上与送现金等方式的组合方案，比例更是高达95%。送股扩股缩股现金对价方案思路非流通股东向流通股东送股非流通股不变，上市公司以公积金向流通股东转增股份，或以未分配利润向流通股东送红股非流通股缩股，流通股不变非流通股东给流通股东直接支付现金作为对价，非流通股获得流通权总股本变化不变扩大减小不变财务影响基本没有影响每股收益及每股净资产下降每股收益及每股净资产增加基本没有影响对再融资影响基本没有影响再融资能力下降再融资能力提升基本没有影响操作周期周期较短周期稍长周期稍长周期较短市场认同度高低较高高我国的股权分置及其改革（续）编号股东名称持股数量(股)持股比例(%)股本性质1西北轴承集团有限责任公司8356740047.76国有法人股2宁夏天力协会1800000010.29一般法人股3江南重工股份有限公司23300001.33一般法人股4西宁特殊钢(集团)有限责任公司18000001.03(*)一般法人股5北钢集团有限责任公司14400000.82一般法人股6常州常柴股份有限公司14400000.82一般法人股7深圳市坤业贸易有限公司5000000.29一般法人股8胡凤仪3150000.18(*)流通A股9黄建国3000010.17(*)流通A股编号股东名称持股数量(股)持股比例(%)股本性质1西北轴承集团有限责任公司8356740038.54↓流通受限股份2宁夏天力协会180000008.30↓流通受限股份3江南重工股份有限公司23300001.07↓流通受限股份4西宁特殊钢（集团）有限责任公司18000000.83(*)流通受限股份5北钢集团有限责任公司14400000.66↓流通受限股份6常州常柴股份有限公司14400000.66↓流通受限股份7深圳市创维群欣安防科技有限公司6456910.30(*)流通A股8黄建国500000↑0.23↑流通A股9深圳市坤业贸易有限公司5000000.23↓股权分置受限股份截止日期：2005-12-31截止日期：2006-06-30股权分置改革前股权分置改革后我国的股权分置及其改革（续）3.2债券债券的定义债券的票面要素债券的基本特征债券的类型3.2.1债券的定义是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券又被称为固定利息证券。3.2.2债券的要素债券的票面价值债券的偿还期限债券的利率债券发行者名称债券的票面价值票面的币种（外币/本币）票面金额（不同的票面金额，可以对债券的发行成本、发行数额和持有者的分布产生不同的影响。）债券的偿还期限指从债券发行之日起至清偿本息之日止的时间。一般分三类：偿还期在一年或一年以内的，称为短期债券：偿还期在一年以上、10年以下的，称为中期债券；偿还期在10年以上的，称为长期债券。债券的利率即债券的利息与债券票面价值的比率。影响债券利率的因素主要有：银行利率水平发行者的资信情况债券的偿还期限资本市场资金的供求状况债券发行者名称还要说明的是，上述四个要素虽然是债券票面的基本要素，但有时他们也不一定全都在实际的债券上印刷出来。这一要素指明了该债券的债务主体，也为债权人到期追索本金和利息提供了依据。3.2.3债券的基本特征偿还性流动性安全性收益性3.2.3债券的类型按发行主体:政府\金融\公司\国际债券按偿还期限:长期\