股权投资行业观察

北京银联信投资顾问有限责任公司股权投资行业观察http：//服务电话：[phone]银联信公司业务之投行研究系列2016年4月16日上半月刊北京银联信科技股份有限公司【银监会】印发《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知【央行、银监会】联合印发《关于加大对新消费重点领域的金融支持的指导意见》【证券业】证券业杠杆监管比例下调,释放积极政策【市场热点】政策暖风频吹近万亿市场待掘金【热点行业】数据中心热度不减光通信依然需求强劲[e-mail]1服务电话：[phone]北京银联信科技股份有限公司目录第一部分证券发行一级市场运行情况分析....................................3一、证券市场政策及市场动向...........................................................3【银监会】印发《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知》....3【央行】境外央行类机构投资境内债市汇市无限额..............................................5【工信部】发挥融资租赁在中小微企业中的重要作用..........................................5【央行、银监会】联合印发《关于加大对新消费重点领域的金融支持的指导意见》.................................................................................................................................7二、整体发展情况分析........................................................................8【PE/VC】3月新募集基金103只...........................................................................8【新三板】3月挂牌523家环比增长157.6%...................................................14三、证券市场热点事件解读.............................................................20【商务部、发改委】市场准入负面清单草案........................................................20【证券业】证券业杠杆监管比例下调,释放积极政策...........................................21第二部分并购市场与项目融资动态分析............................23一、并购融资市场情况......................................................................23（一）本期热点事件..................................................................................................23（二）并购市场动态总结..................................[e-mail]2服务电话：[phone]北京银联信科技股份有限公司（三）商业银行的并购业务......................................................................................26二、项目融资动态分析......................................................................27（一）市场热点..........................................................................................................27（二）区域项目融资分析..........................................................................................28第三部分创投及私募股权行业动态分析.....................................31一、私募股权市场动态......................................................................31（一）私募&股权&基金...........................................................................................31二、行业热点事件分析......................................................................34【热点行业】数据中心热度不减光通信依然需求强劲[e-mail]3服务电话：[phone]北京银联信科技股份有限公司第一部分证券发行一级市场运行情况分析一、证券市场政策及市场动向【银监会】印发《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知》银监会发布《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知》，强调在金融机构不良资产收购业务方面，资产公司收购银行业金融机构不良资产需通过评估或估值程序进行市场公允定价，实现资产和风险的真实、完全转移。通知》要求四大金融资产管理公司不得为银行业金融机构规避资产质量监管提供通道，首次明令禁止AMC的通道业务。【政策背景】近年来，四家金融资产管理公司（以下简称资产公司）充分发挥各自专业优势，加大不良资产收购和处置力度，在化解金融和实体企业风险、服务实体经济发展方面发挥了积极作用，但部分资产公司存在着不良资产收购业务不规范不审慎、项目风险有所暴露等问题。为规范资产公司不良资产收购业务。促进合规经营、稳健发展，根据《金融企业不良资产批量转让管理办法》、《金融资产管理公司开展非金融机构不良资产业务管理办法》等相关规定，印发《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知》。【政策内容】要求各银监局、金融资产管理公司规范开展不良资产收购业务：一、规范开展金融机构不良资产收购业务（一）资产公司收购银行业金融机构不良资产要严格遵守真实性、洁净性和整体性原则，通过评估或估值程序进行市场公允定价，实现资产和风险的真实、完全转移。（二）资产公司委托银行业金融机构协助或代理处置不良资产，应当基于商业原则，制定相应的委托代理处置方案并按内部管理流程进行审批，有利于提高效率、[e-mail]4服务电话：[phone]北京银联信科技股份有限公司降低成本，实现不良资产回收价值的最大化。二、规范开展非金融机构不良资产收购业务（一）通过评估或估值程序对企业的资产进行价值判断，收购非金融机构存量不良资产，不得收购非金融机构的正常资产。（二）资产公司收购非金融机构不良债权或资产，应以真实价值或实物存在为标的，严禁收购企业之间虚构的或尚未发生的应收账款等非真实存在的债权、资产，不得借收购不良债权、资产名义为企业或项目提供融资。（三）资产公司要切实做好尽职调查工作，全面了解和收集与收购标的真实性、有效性、合法性及认定为不良资产相关的证明材料。三、严格落实风险管理责任，切实防范和化解风险增强责任意识；健全风险管控机制，严格落实风险管理要求；落实资产分类，防范信用风险；切实化解内生不良资产；强化合规经营意识；做实资产分类，防范信用风险；切实化解内生不良资产；强化合规经营意识。四、加强风险为本的监管，严守风险底线(一)持续加强对资产公司不良资产业务的非现场监管和现场检查，对资产公司在经营中存在的违法违规行为，要依法采取相应的监管措施，并追究有关人员责任。(二)各银监局应加强对辖内资产公司分支机构不良资产业务的监管，做好日常风险监测，督促资产公司建立并及时更新风险项目台帐。【政策影响】《通知》首次明确禁止AMC设置任何显性或隐性的回购条款,禁止违规进行利益输送,禁止为银行业金融机构规避资产质量监管提供通道,要求通过评估或估值程序进行市场公允定价,实现资产和风险的真实、完全转移。AMC作为通道协助银行规避资产质量监管的做法将受到打压。收购非金融机构存量不良资产,将不得收购非金融机构不良债权或资产,以真实价值或实物存在为标的,以后将严禁收购企业之间虚构的或尚未发生的应收账款等非真实存在的债权、资产,不得借收购不良债权、资产名义为企业或项目提供融资。[e-mail]5服务电话：[phone]北京银联信科技股份有限公司【央行】境外央行类机构投资境内债市汇市无限额中国人民银行在发布的《境外央行类机构投资中国银行间债券市场和外汇市场业务流程及常见问题解答》中进一步明确，境外央行类机构投资中国银行间债券市场和外汇市场都没有额度限制，资金可以自由汇出。【政策背景】2015年7月，央行发布《中国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基金运用人民币投资银行间市场有关事宜的通知》，明确相关境外机构投资者进入银行间市场，应当向中国人民银行备案。备案完成后，相关境外机构投资者可在银行间市场开展债券现券、债券回购、债券借贷、债券远期，以及利率互换、远期利率协议等其他经中国人民银行许可的交易。相关境外机构投资者可自主决定投资规模。【政策内容】央行表示，中国人民银行对境外央行类机构投资银行间债券市场实行备案制管理，境外央行类机构可自主决定投资规模，没有额度限制，资金可以自由汇出。同时，央行表示，境外央行类机构投资中国银行间外汇市场无额度限制，但有关交易必须符合中国相关法律法规。境外央行类机构进入中国银行间外汇市场所兑换的人民币资金须“落地”于在中国境内开立的账户，之后可以用于境内或汇出境外，无需经相关管理部门批准。【政策影响】长期以来，人民银行一直鼓励相关境外机构投资者到境内银行间市场投资，未对境外央行类机构投资我银行间债券市场预设条件。这是人民币资本项目可兑换进程中的一个重要事件，有利于推动人民币国际化。尽管开放的力度比较大，但主要是针对境外央行类机构，资金相对稳定、安全，且规模有限，因此对境内债券市场短期影响有限。【工信部】发挥融资租赁在中小微企业中的重要作用工业和信息化部主持会议深入分析了融资租赁行业、中小微企业发展状况和面临困境，并就依靠融资租赁解决中小微企业难题，促进中小微企业健康发展等重点[e-mail]6服务电话：[phone]北京银联信科技股份有限公司工作做出了具体的工作安排。【政策背景】工业和信息化部中小企业发展促进中心和“融租之家网”为了深入贯彻落实《国务院办公厅关于加快融资租赁业发展的指导意见》的精神，发挥融资租赁服务实体经济发展、促进经济稳定增长和转型升级的作用，联合多部委共同研讨了2016年和今后一个时期的融资租赁服务中小微企业的工作。【政策内容】进入“中国经济新常态”以来，中央政府坚持稳中求进，精准实施定向调控，克服多重困难，促进中小微企业发展，持续从供需两端推进结构性改革，促进中小微企业新的发展动能加速成长。但当前国内外