自由之路,打开量化投资的黑匣子

自由之路，打开量化投资的黑匣子中国国际期货公司金国强量化投资的理论基础量化投资的研究方法量化投资的策略构建量化投资的风险控制量化投资的绩效评估量化投资的理论基础1.期货价格的定价机制2.期货投资的分析流派Chapter141-1期货价格的定价机制：持有成本假说FP=CP+CCCC包含仓储成本,运输成本,税收成本以及利息成本51-2期货价格的定价机制：风险溢价假说E(r)=rf+βERP62-1期货投资分析流派：基本分析学派当前的期货定价不一定合理72-2期货投资分析流派：技术分析学派当前的期货定价总是对的82-3期货投资分析流派：学术分析学派期货价格是随机的，不可预测92-4期货投资分析流派：行为金融学派市场是不完全理性的量化投资的研究方法Chapter21.趋势与波动2.概率分布3.均值与方差4.相关与回归5.多元回归6.时间序列分析112-1趋势与波动122-2概率分布132-3均值与方差相关与回归2-4多元回归2-5时间序列分析2-6量化投资的策略构建Chapter31.信号模型2.风险管理模型3.投资组合模型181-1信号模型：进场信号市场中性策略季节性周期策略反趋势策略趋势跟踪策略基本面量化策略价格模式策略191-1信号模型：进场信号基本面量化策略收盘价量化价值线201-1信号模型：进场信号趋势跟踪策略移动平均技术通道突破技术动量突破技术波动率突破技术线性回归技术交叉通道技术动量方差技术波动率展期技术211-1信号模型：进场信号221-1信号模型：进场信号反趋势策略相对强弱指标随机指标平滑移动平均威廉指标假突破技术斜率交叉技术均值回归技术压力测试技术231-1信号模型：进场信号季节性周期策略241-1信号模型：进场信号市场中性策略251-1信号模型：进场信号价格模式策略穿头破脚晨/暮星三角形/旗形头肩底/顶261-2信号模型：出场获利目标跟踪止盈失败止损271-3信号模型：过滤参数优化背离与共振交易资金曲线282-1风险模型：限制亏损，放大盈利292-2风险模型：收益最大化-凯利公式X＝P－(1-P)/RX=开仓比例P＝胜率R＝平均盈亏比302-3风险模型：以损定投-最优F头寸规模=(帐户余额×风险百分比)/最大损失312-4风险模型：以市定投-海龟法则1、头寸单位=帐户的1%/(N×每点价值量)；2、最大头寸：单一市场4个头寸单位；3、账户调整：每亏损10%，账户余额调整20%N=20日TR移动平均TR=max(H-L,H-PDC,PDC-L)322-5风险模型：统计规律-2%/6%法则1、2%法则：每笔交易不超过本金2%2、6%法则：累计交易不超过本金6%333-1投资组合模型算法优化陷阱资金规模瓶颈多样化组合343-2投资组合模型投资组合投资对象投资周期投资策略日内短线中线长线基本面趋势跟踪反趋势套利季节周期债券股票外汇远期期货期权353-3投资组合模型363-4投资组合模型量化投资的风险控制Chapter41.模型风险2.机制变化风险3.外部冲击风险4.扩散风险384-1模型风险数据过度挖掘1数据前瞻偏差2样本取样偏差3时间周期偏差4394-2机制变化风险价格运行机制变化1价格波动率变化2量化投资的绩效评估Chapter51.评价体系构建2.三级指标系统3.投资策略评估评价体系构建1-1收益成本时间稳定性风险三级指标系统2-1T级X级M级………………………………………………三级指标系统2-2投资策略评估单账户多账户风险度收益率稳定性投资策略评估3-1收益率-10,00.0万元.0万元10,00.0万元20,00.0万元30,00.0万元40,00.0万元50,00.0万元2000年6月28日2002年6月28日2004年6月28日2006年6月28日2008年6月28日.0万元10,00.0万元20,00.0万元30,00.0万元40,00.0万元50,00.0万元60,00.0万元2000年6月2001年6月2002年6月2003年6月2004年6月2005年6月2006年6月2007年6月2008年6月0123456789102005年10月2006年10月2007年10月2008年10月2009年10月累计盈亏账户权益账户净值投资策略评估3-2风险度每笔盈亏权益回撤夏普比率-20%-10%0%10%20%30%40%50%2000年6月2001年5月2002年4月2003年1月2004年2月2004年11月2005年8月2006年6月2007年3月2007年11月2008年6月2009年3月01020304050600.02%6.34%12.66%18.98%25.31%31.63%37.95%00.511.522.533.544.550510152025303566.95%122.68%178.40%234.13%289.86%345.58%401.31%00.050.10.150.20.250.30.350.40.45投资策略评估3-3稳定性复苏系数压力测试随机测试020406080100120140160180200191725334149576573818997105113121129137145153161-20%-10%0%10%20%30%40%50%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%MAEP020406080100120-2.03%3.84%9.71%15.58%21.45%27.32%33.20%01234567投资策略评估3-4投资策略评估3-52011年4月谢谢！