融资融券教育投资系列

!#年$月%日星期五责任编辑!程燕飞电话!&!’’(!!!证券市场)*+*,*-*.*/*,*0****1*,*+*2*3$财经周刊·!!!!投资者提交的担保物能否交易交易范围是否有限制投资者提交的担保物能够进行交易#可以利用信用账户内的现金做普通买入或对其担保证券做普通卖出$值得注意的是#信用账户的客户自有资金只能买入可充抵保证金的证券范围内的证券$当投资者对证券公司有负债时#普通卖出所得资金优先归还其负债#多余资金才回到投资者信用账户内$投资者最终获取的融资融券额度与哪些因素有关投资者最终获取的融资融券额度与其拟提交的担保物的价值和其初始保证金比例有关$担保物的价值除以其保证金比例计算出投资者的融资融券额度$例如!假设客户拟提交!万元现金和!万股市价为#元的证券$做为担保物#假设证券$的折算率为%&#那么客户拟提交的担保物价值为#’万元#计算过程为!担保物价值(!)#!%&(#’万元投资者经过征信后#证券公司给其评定的初始保证金比例为%&#可以计算出投资者最大的融资融券额度为*#+万元#计算过程如下!最大融资融券额度(拟提交的担保物价值,初始保证金比例(#’,%-(*#+万元值得注意的是#证券公司有权根据公司实际情况#对客户的融资融券额度进行调整$融资融券期限最长是多少为了控制融资融券业务风险#%证券公司融资融券业务试点管理办法&规定#证券公司与投资者约定的融资’融券期限最长不得超过证券交易所规定的最长期限$证券交易所规定最长期限为’个月$融资买入与融券卖出的证券范围是否有限制有限制$只有符合证券交易所规定的上市证券才可作为融资买入或融券卖出的标的证券$标的证券包括符合条件的股票’证券投资基金’债券和其他证券$证券交易所按照从严到宽’从少到多’逐步扩大的原则#根据融资融券业务试点的进展情况#从满足规定的证券范围内审核’选取并确定试点初期标的证券的名单#并向市场公布$融资融券交易有哪些成本除了证券交易的佣金’手续费’印花税等基本交易成本之外#融资融券交易成本还包括融资利息’融券费用等$融资融券的利息’费用如何计算与收取融资的利息按证券公司与投资者签订的融资融券合同中规定的利率乘以实际发生融资金额’占用天数计算#融资利息在投资者偿还融资时由证券公司一并从投资者信用资金账户中收取或按照合同约定的方式收取$融券的费用按证券公司与投资者签订的融资融券合同中规定的融券品种费率乘以融券发生当日融券市值’占用天数计算#融券费用在投资者偿还融券时由证券公司一并从投资者信用资金账户中收取或按照合同约定的方式收取$根据%证券公司融资融券业务试点管理办法&规定#融资利率不得低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率$值得注意的是#证券公司也可根据实际情况制定不同的收费方式#具体的收费标准依从%融资融券业务合同&中的约定$没有结束融资融券合同之前#是否可以从信用账户转出资产可以$投资者的信用账户中维持担保比例超过*&时#即可从信用账户中转出资产#且转出后信用账户的维持担保比例不得低于*&$什么情况下需要补仓#补仓额应该如何计算根据%证券交易所融资融券交易试点实施细则&的规定了补仓的下限#即#当投资者账户的维持担保比例低于!*&时通知投资者补仓#投资者必须在约定的期限内追加担保物#前述期限不得超过#个交易日$投资者追加担保物后的维持担保比例不得低于!+&$如投资者融资余额为!万元#担保物的价值为!#+万元#则信用账户的维持担保比例为!#+&#需追加#+万元的担保物(!万元!!.+/!#+万元#+万元)$另外需要说明的是#证券公司有权在上述规定的基础上制定更为严格的补仓标准$标的证券暂停交易后如何处理根据%证券公司融资融券业务试点管理办法&中的规定#投资者融资买入或者融券卖出的证券暂停交易#且交易恢复日在融资融券债务到期日之后的#融资或融券的期限顺延至该证券恢复交易$期间相应的融资利息和融券费用由客户承担$融资融券合同另有约定的#从其约定$标的证券终止上市应该如何处理根据%证券公司融资融券业务试点管理办法&中的规定#投资者融资买入或者融券卖出的证券预定终止交易#且最后交易日在融资融券债务到期日之前的#融资融券的期限缩短至最后交易日的前一交易日$融资融券合同另有约定的#从其约定$投资者如何偿还融资债务偿还融资债务的方式有下列两种!(!)通过证券交易所卖出投资者信用证券账户内证券#以所得价款偿还融资款项和利息*(#)直接还款$投资者在向信用资金账户存入与融资数量加应计利息等额的现金后#通过证券公司交易系统申报融资还款指令#偿还融资款项与利息$需要指出的是#投资者卖出信用账户内证券所得资金#须优先偿还其融资欠款$投资者如何偿还融券债务(!)买券还券$通过申报+买券还券,指令#买进与融券证券同品种的证券后#在结算时偿还融券证券$客户买券的申报数量不得高于融券余量#!股(份)$(#)直接还券$客户从普通证券账户向信用证券账户转入与融券同品种的证券或直接用信用证券账户买入与融券同品种的证券后#通过证券公司交易系统申报直接还券指令$证券登记结算机构根据指令将有关证券从客户信用交易担保证券账户划转到证券公司融券专用证券账户#并相应维护投资者信用证券账户的明细数据$融资融券业务的主要法规有哪些融资融券业务目前的主要法规包括以下几种!%证券公司融资融券业务试点管理办法&*%证券公司融资融券业务试点内部控制指引&*%上海证券交易所融资融券交易试点实施细则&*%深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则&*%中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记结算业务实施细则&*%融资融券合同必备条款&*%融资融券交易风险揭示书必备条款&*%深圳证券交易所融资融券交易试点会员业务指南&$!!!!求职不易#人才难得$海通证券高薪诚聘---证券营销经理’证券经纪业务人才$欢迎4%岁以下#大专以上学历#有志证券事业的人士加盟#有金融从业经历’勇于进取者优先$薪酬待遇!#’工资5基本工资6业绩提成7销售奖励7其它奖励7工作补贴!’基本工资!#%88元至!%88元$’见习期合格后#缴纳社会保险金$4’业绩考核合格后#签订正式劳动用工合同$招聘单位!海通证券股份有限公司杭州文化路证券营业部地址!杭州市萧山区文化路#’(号邮编!$##!8#****电话!&!9!$#%$**&!9!$!(8招聘启事融资融券教育投资系列基础知识篇之二电话!&!9!$#%$’&!9!$###’&!9!$#%%**地址!文化路#’(号杭州文化路营业部协办!!!!服务本质!金色阳光证券账户是国信证券为客户设计的集多种交易和理财产品的综合性证券服务平台$证券分析师依靠内外部充分的研究资源#结合自身的专业判断#通过一系列方式和手段为一部分非专业的投资者提供专业的研究咨询服务#以帮助其在风险较大的证券投资活动中尽可能规避风险#获得高于市场平均水平的相对较合理的投资收益$服务内容!金色阳光短信#投资顾问负责编辑金色阳光短信内容#提供各类及时信息*短信内容需尽可能丰富#以满足客户的需求$投资顾问互动交流#投资顾问对于重点推荐品种和重要市场信息#主动进行电话沟通*针对客户重点关注的内容#投资顾问直接接受客户的电话咨询和观点沟通*应客户要求#投资顾问不定期上门推介交流最新研究成果#或接待客户来访交流$服务团队---投资顾问!武昕执业投资分析师资格证号012%!2#*’%擅长以审时度势’量力而行为操作准绳#因为无论你多聪明#也不能预计’控制未来$李敏峰执业投资分析师资格证号012%!%%#’33擅长立足中线做短线#擅用价量关系分析来挖掘短线强势股交易机会#对重组股’电子元器件’医药等板块有一定的研究$张康伟投资分析师资格证号012%!2!*+’%投资格言!实事求是#顺+势,而为$炒股必须+顺势而为,$擅长在趋势发展过程中挖掘超额收益$服务团队职责!具备良好的职业道德和个人品性*具备优异的专业研究咨询能力*通过客户偏好的方式将研究成果第一时间推荐给客户#经常主动关注客户的账户并进行交流#尤其客户交易及持仓变动情况及时迅速与之建立沟通机制*客户有任何问题都能找到分析师帮其解决#客户在投资上不再需要咨询其他人#从而达到互惠合作的目的$服务咨询!+3!-%#%2!%2王小姐****国信证券投资者理财与风险教育活动每周三#&:$8举行#欢迎参加$国信证券金色阳光账户!!!!!88(年重点产品稳步快速增长#!8;8年渠道下沉维持高增长#2年#恒瑞医药实现营业收入*.#2亿元’净利润’.2*亿元#同比增长了#’.’-’+2.!’-#每股收益!.3元$扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润为+.%#亿元#同比增长#.!-#每股收益.24$#2年自产药品收入#2.’亿元#同比增长#3-’毛利率高达%4.*-#其中#个产品的销售在+亿元级别#另有3个产品销售额超过!亿元$#!年#公司的经营重点是销售下沉#中西部的县城级医院目前还是空白点#公司将会在#-*年内逐步覆盖*七氟烷’碘氟醇都有过+亿元的潜力*#!年是恒瑞建厂4周年之际#公司目标!力争使销售收入突破4亿元$如果实现#则意味着#!年收入增速有望达到*#-.改革销售体系#逐步建立专利药销售队伍公司目前销售骨干队伍稳定#基层销售人员的流动是正常现象$专利药上市后将首先依靠现有的销售队伍#艾瑞昔布等新药将按现有肿瘤药模式推广#然后再考虑将专利药与非专利药的销售队伍分开#专利药的最终销售队伍将达到#人左右$公司不考虑代理外资厂商的产品$逐步细化市场’挖掘潜力!上海等城市的销售代表原先同时覆盖区域内的大医院’区级医院和社区医院#容易忽视区级医院和社区卫生中心的销售#现增加销售代表单独覆盖中小医院#以充分挖掘市场的潜力$56$认证稳步推行伊立替康’加巴喷丁等三个制剂将在*月份迎接美国56$检查#公司力争一次通过认证*#!年公司将向56$申报更多的制剂认证品种$!8;8年新药将陆续上市#有力支撑收入增长公司#2年获得盐酸右美托咪定和培门冬酶等+个生产批件#盐酸右美托咪定市场前景看好#有望成为明星产品*培门冬酶预计将达到来曲唑的收入规模#也将贡献可观利润$创新药卡曲沙星和艾瑞昔布’仿制药1!替加氟预计在#!年上半年上市#并在#!#年前有力支撑收入增长$维持+推荐,评级和一年期目标价%’-%&元#2年公司的抗肿瘤药在高基数的情况下#仍保持了较快的增长速度#手术用药更是实现了+&以上的高速增长*#!年公司将在精细化销售策略的指引下充分挖掘抗肿瘤药的增长潜力#并重点推广手术用药和心血管用药*#!年上市的新药将在#!!年后有力支撑收入增长*同时公司的创新和国际化稳步推进’成果可期$#!!’#!#年#在丰富产品梯队的支持之下#公司仍将保持良好增长$我们维持#!-#!#年公司主业每股收益!.#+元’!.’元’!.2+元#同比增长!3&(扣非后增速**&)’#3&’##&#目前78*29’*9’#+9$维持+推荐,评级和一年期目标价+’-+%元(!78*+-*’9)$恒瑞医药!有望保持稳健快速成长!!!!本周行情虽有冲高#但依旧震荡盘桓于*!点整数位附近#尽管这个数字本身无任何代表意义$从板块热点看#招商银行因为公布了较低价的配股方案而得到部分市场资金的认同#深市方面#复牌的深发展也因为中国平安的积极表态而走势活跃#权重股支撑了早盘的指数走势$同时物联网和低碳经济等可以描绘故事的板块#周二亦是处于涨幅前列#但有色金属和煤炭石油等品种的下跌一定程度上抵消了上涨品种对于大盘指数的贡献$接下来的这段时间#两会必将是市场的最热点$从前期召开的各地方两会的政府工作报告中#我们梳理出目前各地共同关心的’大方面问题#这些领域有望成为两会政策的集中点#包括!保障民生#促进内需*加大扶持战略性新兴产业*加快特色区域经济建设*进一步推进城镇化水平*注重节能环保#推广低碳模式*规范房地产市场#加强住房保障$我们建议三月份行情中可将操作仓位提升至’&左右$两会前后会成为政策密集出台期#这一点需要引起我们重点关注#其中%新能源汽车的振兴规划&有望在两会后正式出台#而引申出的锂电池国内龙头杉杉股份的机会近期已经得到市场的追捧#我们继续