讲稿《投资学》13秋

Slide1国际视野创新能力创业精神社会责任姚铮教授、博导浙江大学管理学院会计与财务管理系执行主任浙江大学财务与会计研究所所长浙江大学资本市场与会计研究中心主任《中国会计评论》理事会理事民丰特纸、广宇集团、汉鼎股份等公司独立董事EMAIL:[e-mail]地址：杭州市浙江大学紫金港校区管理大楼701-02310058提示：本课程课件WORD版含附录，PPT版不含附录，最新修改时间2013年9月6日1Slide2国际视野创新能力创业精神社会责任《投资学》一、内容本课程旨在使MBA、MPAcc学员了解和掌握资本投资的工具、方法和操作，学以致用，实现知识的价值。为贴近市场此次开课拟举行VC/PE投资、外汇与黄金交易两次业内资深专家专题讲座，以及尝试哈佛式案例教学。二、教材姚铮，《证券与期货》，清华大学出版社，2008年10月第1版，2010年1月第2次或其后印刷2Slide3国际视野创新能力创业精神社会责任三、参考书（美）滋维·博迪（ZviBodie）、亚历克斯·凯恩（AlexKane）、艾伦J.马库斯（AlanJ.Marcus）著，汪昌云、张永冀译，机械工业出版社，2012年7月四、报纸中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报五、网站上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券监督管理委员、中国人民银行、全景网、巨潮资讯、金融界、东方财富网、和讯网、迈博汇金、股票行情系统（大智慧、同花顺，F10）以及上市公司、证券公司、基金管理公司的网站3Slide4国际视野创新能力创业精神社会责任六、期刊证券市场周刊、财经、证券市场导报、上市公司、资本市场、管理世界、经济研究、金融研究、会计研究，以及CNKI、维普、万方中文期刊数据库七、财经数据库万得（Wind）、国泰安、色诺芬财务数据、市场数据、证券分析师数据等4Slide5国际视野创新能力创业精神社会责任八、考核课程成绩=闭卷考试×60%+分组作业×20%+课堂表现×20%三项都是取得本模块成绩的必要条件之一九、助教叶敏，[e-mail]十、提示1．本课程尝试互动式的教学，如果你打断教师的讲课，提出你的疑问或不同的观点，将得到鼓励2．本课程会涉及对证券市场的评论，该等评论仅用于教学，并非投资建议5Slide6国际视野创新能力创业精神社会责任十一、作业1．分组作业撰写市场分析报告，MBA3-4人一组，MPAcc2-3人一组，自行组合。分析报告格式参照学位论文，WORD文档。在报告的首页写明组长、组员姓名以及组员的参与系数，以及组长的联系电话。学员作业得分=参与系数×作业得分，参与系数0.00-1.00，最小单位0.01。组长的参与系数为1.10，但得分不超过100分。分析报告须在预测周第一个交易日9:15以前以附件的方式MAIL至助教的邮箱，如果邮件发送成功你将收到自动回复的邮件。预测周后将由助教对最好和最差的报告进行点评。6Slide7国际视野创新能力创业精神社会责任分组作业1：一周股市分析报告（9月16日9:15之前交）分析报告主要内容：（1）本周（9月9-13日）沪市A股、B股市场和深市中小板、创业板市场的指数（上证指数、B股指数、中小板综指、创业板综指）涨跌、成交量、个股和板块热点；（2）经济、政策等基本面分析，以境内为主，也须分析境外；（3）上证指数、B股指数、中小板综指、创业板综指的技术分析；（4）9月16-18日、23-24日5个交易日沪市A股、B股市场和深市中小板、创业板市场趋势；（5）推荐沪A、沪B、中小板、创业板股票各2只，写明名称、代码，不需说明理由。报告按对股票市场的总结和分析，以及实际的上证指数、B股指数、中小板综指、创业板综指涨跌幅和所推荐股票的涨跌幅进行评分。报告字数5000以上。7Slide8国际视野创新能力创业精神社会责任分组作业2：一周债市分析报告（9月30日9:15之前交）分析报告主要内容：（1）本周（9月23-27日）沪市国债现货、回购、可转换债券市场交易概况；（2）本周中国人民银行公开市场操作、货币政策动向、宏观金融与经济以及外国央行货币政策动态等国债现货基本面分析，可转换债券和标的股票的基本面分析；（3）上证国债和上证转债指数的技术分析；（4）9月30、10月8-11日5个交易日沪国债现货和可转换债券市场趋势；（5）推荐沪国债现货、沪可转换债券各2只，写明名称、代码，不需说明理由。报告按对债券市场的总结和分析，以及实际的上证国债、上证转债指数的涨跌幅和所推荐的国债、可转债的涨跌幅进行评分。报告字数5000以上。8Slide9国际视野创新能力创业精神社会责任分组作业3：一周交易所基金市场分析报告（10月21日9:15之前交）分析报告主要内容：（1）本周（10月14-18日）沪深封闭式基金、分级基金、LOF、ETF的市场交易、折价率和净值增长率变动情况，封基净值只有周数据；（2）交易所基金、基金公司、基金重仓股基本面分析；（3）代表性基金指数、基金技术分析；（4）下周（10月21-25日）沪深交易所基金市场趋势；（5）推荐沪深交易所基金2只，写明名称、代码，不需说明理由。报告按对交易所基金市场的总结和分析，以及所推荐基金的涨跌幅和所有小组所推荐基金的涨跌幅进行评分。报告字数5000以上。9Slide10国际视野创新能力创业精神社会责任分组作业4：一周股指期货、国债期货市场分析报告（10月28日9:15之前交）分析报告主要内容：（1）本周（10月21-25日）沪深300指数期货4个合约、5年期国债期货3个合约的涨跌、成交量和持仓量；（2）宏观经济、政策、300指数成份股等基本面分析，以境内为主，也需要分析境外；（3）股票期指与现指、国债期货与现货的互动分析。（4）股指期货、国债期货主力合约技术分析；（5）下周（10月28日-11月1日）股指期货、国债期货主力合约的走势。报告按对股指期货市场、国债期货市场的总结和分析以及预测周股指期货、国债期货主力合约的实际走势进行评分。报告字数5000以上。10Slide11国际视野创新能力创业精神社会责任2．独立作业独立完成教材各章的“习题”，教材中有参考答案，不需上交作业11Slide12国际视野创新能力创业精神社会责任导言一、股票技术图线简介1．上证指数分时走势（领先指标）纵坐标：指数、指数涨跌幅度、成交量（手，1手=100股），横坐标：时间指数线——白色，不加权的“指数”线——黄色，指数涨跌强弱度——红色和绿色柱线委比=（委买手数-委卖手数）÷（委买手数+委卖手数）×100%12Slide13国际视野创新能力创业精神社会责任2．上证指数日K线图PMA5=（P1+P2+P3+P4+P5）÷5成交量堆积指标技术指标：MACD等30个左右，End阳线阴线最高价收盘价开盘价最低价最高价收盘价开盘价最低价13Slide14国际视野创新能力创业精神社会责任3．个股分时走势图量比=（现在总手数/当前已开始多少分钟）÷（5日平均总手数/240）外盘——按“卖一”价格成交，主动性买盘，红色内盘——按“买一”价格成交，主动性卖盘，绿色均价=总成交金额÷总成交股数4．个股日K线图5分钟、15分钟、30分钟、60分钟、周、月（F8）14Slide15国际视野创新能力创业精神社会责任二、近期市况15指数11/12/30涨跌幅(%)12/12/31涨跌幅(%)13/08/30涨跌幅(%)上证指数2199.42-21.682269.133.172098.38-7.53深证综指866.65-32.86881.171.68996.7013.11中小板综4920.98-34.084840.73-1.635711.0317.98创业板综725.78-35.42711.94-1.911088.7452.93B股指数215.26-29.27244.9113.77241.77-1.28深证B指567.03-31.25711.2325.43816.9514.86上证基金3592.26-21.183921.099.153870.02-1.30国债指数131.394.05135.793.35138.652.11Slide16国际视野创新能力创业精神社会责任2011年1月28日，上海、重庆开征房产税2011年6月14日，宣布自6月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，大型金融机构至21.50%，中小型金融机构至18.00%，年内第6次上调2011年7月6日，宣布自7月7日起上调一年期存贷款基准利率0.25个百分点，存款至3.5%，贷款至6.56%，年内第3次上调，另两次2月8日、4月5日2011年7月4日，标普将希腊长期评级从B下调至CCC2011年8月2日，美国提高债务上限2011年8月5日，标普将美国主权信用评级降为AA+，股市暴跌，原油下跌，黄金大涨2011年8月9日，7月CPI同比涨6.5%创37个月来新高2011年8月9日，美联储公开市场委员会：维持低利率至2013年中期16Slide17国际视野创新能力创业精神社会责任2011年8月17日，国务院副总理李克强，将允许以人民币境外合格机构投资者方式（RQFII）投资境内证券市场，起步金额为200亿元2011年8月23日，黄金盘中触及1900美元/盎司2011年10月29日，郭树清正式履新证监会主席2011年11月30日，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，近3年来首度下调2011年小结：欧洲债务危机，美国经济复苏好于预期，黄金创历史新高；中国经济增长减缓（GDP一季度增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%,全年增长9.2%），温州老板跑路；国际热钱回流，通货膨胀回落，影子银行盛行，人民币升值（年内升值5.11%），房地产显著下跌，政府融资平台面临压力，股市震荡向下17Slide18国际视野创新能力创业精神社会责任2012年2月18日，央行宣布自2月24日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点2012年2月13日，国债期货仿真交易正式启动，时隔17年后，国债期货有望重出江湖2012年3月5日，温家宝，2012年经济增长目标为7.5%，为2004年以来最低2012年3月28日，国务院决定设立温州市金融综合改革试验区2012年4月20日，创业板退市制度5月1日起实施2012年5月12日，央行宣布自5月18日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点2012年6月7日，央行宣布6月8日起下调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点，三年半来首次降息，同时调整存款浮动上限1至1.1倍、贷款浮动下限0.9至0.8倍18Slide19国际视野创新能力创业精神社会责任2012年7月5日，央行决定自7月6日起下调金融机构一年期存款基准利率0.25个百分点、一年期贷款基准利率0.31个百分点，并将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍2012年7月13日，国家统计局，二季度GDP增长7.6%（一季度8.1%），3年来首次破82012年8月30日，转融资正式启动，中国证券金融股份有限公司，首两日转融资66.2亿2012年9月3日，汇丰银行，8月制造业PMI终值47.6，创41个月以来的新低（此前，中国物流与采购联合会、国家统计局，8月制造业PMI49.2）2012年9月6日，欧洲央行宣布该行将启动直接货币交易计划(OMT)，在二级市场无限量购买成员国国债，以压低成员国融资成本19Slide20国际视野创新能力创业精神社会责任2012年9月13日，美国联邦储备委员会宣布了第三轮量化宽松货币政策（QE3）。为了刺激经济复苏和就业增长，美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款支持证券，但未说明总购买规模和执行期限。同时，美联储将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”，并继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资。另外，美联储决定继续将联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间，并计划将这一水平至少保持到2015年年中201