搜索
第二章第二章第二章第二章财务财务财务财务分析信息分析信息分析信息分析信息 内内内内容提要容提要容提要容提要：：：： 一、财务分析信息的作用 二、实际信息和标准信息 三、内部信息和外部信息 四、财务分析信息的收集和整理 一一一一、、、、财务财务财务财务信息的作用信息的作用信息的作用信息的作用 1.财务信息是财务分析的根本依据，财务分析实际就是对财务信息的分析； 2.收集和整理财务分析信息是财务分析的重要步骤和方法之一； 3.财务分析信息的数量和质量，决定财务分析的质量和效果。 （1）财务分析信息应该具有准确性、完整性、准确性和及时性。 （2）使用错误的、过时的、不规范的财务分析信息，就无法保证财务分析的可靠性。 二二二二、、、、实际实际实际实际信息和信息和信息和信息和标标标标准信息准信息准信息准信息 （一）实际信息：反映目标公司的各类实际信息 1.经验标准：根据大量的事件经验形成的标准。 如：流动比率的经验标准为2∶1；速动比率的经验标准为1∶1。 也称为绝对标准：是人们公认的标准，无论行业、时间、环境都是适用的。 实际上，经验标准只能是对一般情况而言，并不适用一切领域和一切情况。 2.历史标准 指企业过去某一时间的实际业绩。 可以选择历史最高水平，或者企业正常经营状况下的业绩水平 （1）优点：Page1of14无标题文档2010-11-13 ·比较可靠，是企业曾经达到的水平 ·具有可比性，可以说明企业的财务状况是否改善 （2）缺点： ·历史标准比较保守 ·不能说明企业在同行中的地位和水平 3.行业标准 ·在财务分析中广泛使用 ·按照行业制定的，反映行业财务状况和经验状况的平均水平，或者行业中某一比较先进的企业的业绩水平 ·如果行业平均投资收益率为10％，而某公司投资收益率只有8％，则这是投资者不愿接受的。 ·如果在经济萧条时期，企业的利润率从12％下降到9％，而行业平均水平从12％下降到6%，则可认为企业的盈利状况相当好。 如何如何如何如何计计计计算行算行算行算行业标业标业标业标准准准准？？？？ （1）算术平均法 ①将同行业企业的同一指标相加，除以企业的数量得到。 计计计计算算算算题题题题：：：： 答案： 行业平均流动比率＝（各企业流动比率之和）/12＝2454/12＝204.5％ ②为了剔除过高或者过低比率对平均数的影响，可以在计算时剔除最高和最低的两个数值，然后再进行计算。Page2of14无标题文档2010-11-13 ····（（（（如果目如果目如果目如果目标标标标公司本身就是最高或者最低的公司本身就是最高或者最低的公司本身就是最高或者最低的公司本身就是最高或者最低的，，，，可以直接可以直接可以直接可以直接说说说说明明明明问题问题问题问题）））） 行业平均流动比率＝1501/8=187.6% 这样计算的标准比率，更具有代表性。 （2）中位数法 ·将行业内相关企业的比率按照高低顺序排列，然后划出最高和最低的25％，中间50％就为中位数比率，最后根据目标企业所位于的位置进行评价和判断。 判判判判断断断断：：：： 同一行业的两个公司不一定可比，行业标准的三个限制条件：Page3of14无标题文档2010-11-13 ①同是石油行业，A公司从市场购买原油生产石油产品，B公司则从事从开采、生产、冶炼到销售的系列业务。两者不具有可比性。 ②跨行业经营的大公司不适用于行业统一标准 ·将公司的不同业务的收入、收益、资产和费用等分别进行比较。 ③同行业企业如采用不同的会计方法，则不具有可比性。 思考思考思考思考：：：： ①目前我国大部分钢铁公司的铁矿石来自进口，而进口的铁矿石近年大幅度涨价。 ②若一家钢铁公司宣布自己拥有原来的矿山底层发现了含铁较高的矿石，会出现什么情况？ ４.预算标准 ·企业根据自身经验条件和状况制定的目标标准，在新行业、新企业和垄断性企业应用较多。 ·预算标准对内部财务分析有更大的意义，对外部财务分析作用不明显。 三三三三、、、、内内内内部信息和外部信息部信息和外部信息部信息和外部信息部信息和外部信息 （一）内部信息 1.内部信息的内容 （1）会计信息 ·财务会计信息 ·管理会计信息 （2）统计信息 （3）业务信息 （4）计划及预算信息 ·企业管理的目标和标准 2.财务信息的披露要求 （1）真实性 （2）合法性 （3）时效性 （4）公正性 （5）可比性 （6）完整性 该要求是针对财务分析信息的供给方（企业）而言，分析师应该注意所收集信息和使用信息是否符合上面的条件。 3.财务信息披露的基本内容 （1）招股说明书和上市公告 （2）定期报告 （3）临时报告Page4of14无标题文档2010-11-13 4.新会计准则下的报表：资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益变动表 （1）资产负债表 ①功能：提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和所有者权益（自有资本）的存量及其结构。 ②关系：资产=负债＋股东权益 ③作用：有助于了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其数量对应关系。 （2）利润表 ①功能：提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量。 ②关系：当期收入及收益-当期成本及费用=当期损益 ③作用：有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项期间费用及税金（不含增值税），了解盈利总水平和各项利润来源及其结构，把握经营策略。Page5of14无标题文档2010-11-13 利润分配表 ①功能：提供企业在会计年度内利润分配情况和年度末未分配利润的情况 ②关系：期末未分配利润=本期净利润+期初未分配利润-分配利润-转增资本Page6of14无标题文档2010-11-13 3.现金流量表 ①功能：提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信息。 ②关系：现金流入量-现金流出量=当期现金持有量的变动 ③作用：有助于管理者了解净收益质量、取得和运用现金的能力、支付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量。Page7of14无标题文档2010-11-13 4.财务报表附注 财务报表附注是为了便于财务报表使用者理解财务报表的内容而对财务报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目所做的解释和进一步说明。 （1）不符合会计基本假设的说明 会计基本假设包括会计主体假设、持续经营假设、分期核算假设和货币计量假设。如果财务报表不符合其中任何一个假设，应加以说明。 （2）重要会计政策和会计估计以及变更情况、变更原因以及对财务状况和经营成果的Page8of14无标题文档2010-11-13影响 ①会计政策：合并政策、外币折算、收入的确认、所得税的核算、存货的计价、长期投资的核算、坏帐损失的核算、借款费用的处理、记账原则和计价基础、固定资产折旧的计提方法、无形资产的摊销方法、利润分配政策等。 ②会计估计：企业对结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础做的判断。包括固定资产的折旧年限和净残值、坏帐、存货贬值损失、无形资产收益期、递延资产的分摊期、或有损失、收入确认中的相关估计等。 （3）或有事项的说明 ·基于稳健原则，充分披露或有损失 （4）资产负债表日后事项的说明 ·资产负债表日后到审计报告日之前发生的重大事项 （5）关联方关系以及交易的说明 （6）重要资产转让和出售情况 （7）企业合并、分立 （8）重大的投资和融资活动 （9）财务报表中重要的明细资料。 （二）外部信息 ·公司的发展和外部经济环境紧密联系，息息相关； ·为了从全局和整体上把握企业，应该从外部多方收集信息； ·外部信息主要包括外部审计部门、同行业、相关行业、政府部门以及消费者部门在内的各种和企业相关的微观信息和宏观信息； ·随着中国开放程度和国际化程度的增加，外部信息也包括国际相关信息。 1.审计信息 （1）审计信息是由会计师事务所等中介机构提供的审计报告； （2）虽然是外部信息，但审计报告必须在内部财务报告同时给出； （3）审计报告按照审计的内容可以分为：专项审计报告、年度审计报告； （4）按照审计的（结果）意见可以分为“标准无保留审计意见”、“无保留+说明段的Page9of14无标题文档2010-11-13审计意见”、“有保留审计意见”、“否定的审计意见”和“无法表示意见”五类。 ①标准无保留审计意见：公司的会计政策和处理符合会计准则； ②无保留+说明段的审计意见：审计后提醒报表使用者注意某重要因素对公司会计报表的影响，但会计政策和处理符合会计准则； ③有保留审计意见：公司某些会计政策或处理不符合会计准则； ④否定的审计意见：公司的会计政策和处理方法不符合会计准则； ⑤无法表示意见：审计人员在审计过程中无法收集到充分和恰当的审计证据，审计范围受到严重限制时，所做出的一种不做评价的意见。 ·“四大”的审计水准被置疑： ·普华永道（京东方）、毕马威（锦州港）、德勤（科龙）和安永在国内的“橘枳之变”。 ·《晏子春秋·杂下》： “橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳，叶徒相似，其实味不同。所以然者何？水土异也。” 2.行业信息 ·行业信息包括行业的基本情况、行业的成长性、在整个国家经济发展中的地位、目前所处的发展阶段（朝阳行业、夕阳行业等）、主要竞争对手、主要竞争对手的市场份额，这Page10of14无标题文档2010-11-13是战略分析的重要内容，我们将在下一章重点讲述。 3.证券市场信息Page11of14无标题文档2010-11-13